Управление рисками. 
Менеджмент. 
Часть 2

Риск и неопределенность

Процессы принятия решений в управлении проектами происходят, как правило, в условиях наличия той или иной неопределенности, формируемой следующими факторами:

• • неполным знанием всех параметров, обстоятельств, ситуации для выбора оптимального решения, а также невозможностью адекватного и точного учета всей (даже доступной) информации и наличием вероятностных характеристик поведения среды;
• • наличием фактора случайности, т. е. реализации обстоятельств, которые невозможно предусмотреть и спрогнозировать даже в вероятностной реализации;
• • наличием субъективных факторов противодействия, когда принятие решений идет в ситуации игры партнеров с противоположными или несовпадающими интересами.

Таким образом, реализация проекта идет в условиях неопределенности и рисков и эти категории взаимосвязаны. Неопределенность в широком смысле — это неполнота или неточность информации об условиях реализации проекта, в том числе связанных с ними затратах и результатах.

Риск — потенциальная, численно измеримая возможность неблагоприятных ситуаций и связанных с ними последствий в виде потерь, ущерба, убытков. Например, неполучение ожидаемой прибыли, дохода или утрата имущества, денежных средств в связи с неопределенностью, т. е. со случайным изменением условий экономической деятельности, неблагоприятными, в том числе форс-мажорными, обстоятельствами, общим падением цен на рынке; возможность получения непредсказуемого результата в зависимости от принятого хозяйственного решения, действия.

Вероятность рисков состоит в том, что в результате принятия решения произойдут потери для предпринимательской фирмы, т. е. это вероятность нежелательного исхода.

Существуют два метода определения вероятности нежелательных событий: объективный и субъективный. Объективный метод основан на вычислении частоты, с которой тот или иной результат был получен в аналогичных условиях. Субъективная вероятность является предположением относительно определенного результата. Этот метод определения вероятности нежелательного исхода основан на суждении и личном опыте менеджера. В данном случае в соответствии с прошлым опытом и интуицией предпринимателю необходимо сделать цифровое предположение о вероятности событий.

Измерение рисков — определение вероятности наступления рискового события. Оценивая риски, которые в состоянии принять на себя организация, исходят прежде всего из специфики и важности того или иного проекта, действия, управленческого решения, а также из наличия необходимых ресурсов для его реализации и возможностей финансирования вероятных последствий рисков. Степень допустимых рисков, как правило, определяется с учетом таких параметров, как размер и надежность инвестиций, запланированный уровень рентабельности и др.

В количественном отношении неопределенность подразумевает возможность отклонения результата от ожидаемого (или среднего) значения как в меньшую, так и в большую сторону.

Таким образом, риск представляет собой событие, которое может произойти в условиях неопределенности с некоторой вероятностью, при этом возможно три экономических результата (оцениваемых в экономических, чаще всего финансовых показателях):

• • отрицательный (ущерб, убыток, проигрыш);
• • положительный (выгода, прибыль, выигрыш);
• • нулевой (ни ущерба, ни выгоды).

Таким образом, имеется четкая взаимосвязь основных категорий: неопределенность — риски — потери.

Управление рисками — совокупность методов анализа и нейтрализации факторов рисков, объединенных в систему планирования, мониторинга и корректирующих воздействий. Подсистема «Управление рисками» является частью системы управления организацией и включает в себя:

• выявление и идентификацию предполагаемых рисков;

анализ и оценку рисков;

• • выбор методов управления рисками;
• • применение выбранных методов и принятие решений в условиях риска;
• • реагирование на наступление рискового события;
• • разработку и реализацию мер снижения рисков;
• • контроль, анализ и оценку действий по снижению рисков и выработку решений.

Выявление и идентификация предполагаемых рисков — систематическое определение и классификация событий, которые могут отрицательно повлиять на проект, т. е. по сути классификация рисков.

Классификация рисков — качественное описание рисков по различным признакам.

Анализ рисков — процедуры выявления факторов рисков и оценки их значимости, анализ вероятности того, что произойдут определенные нежелательные события и отрицательно повлияют на достижение целей проекта. Анализ рисков включает оценку рисков и методы снижения или уменьшения связанных с ними неблагоприятных последствий. На первом этапе производится выявление соответствующих факторов и оценка их значимости.

Оценка рисков — это определение количественным или качественным способом величины (степени) рисков. Следует различать качественную и количественную оценку риска.

Качественная оценка может быть сравнительно простой, ее главная задача — определить возможные виды рисков, а также факторы, влияющие на уровень рисков при выполнении определенного вида деятельности.

Количественная оценка рисков определяется:

• • через вероятность того, что полученный результат окажется меньше требуемого значения (намечаемого, планируемого, прогнозируемого);
• • через произведение ожидаемого ущерба на вероятность того, что этот ущерб произойдет.

Методы оценки рисков:

• • количественная оценка рисков с помощью методов математической статистики;
• • методы экспертной оценки рисков;
• • методы имитационного моделирование рисков;
• • комбинированные методы, представляющие собой объединение нескольких отдельных методов или их отдельных элементов.

Анализ проектных рисков начинается с их классификации и идентификации, т. е. с их качественного описания и определения — какие виды рисков свойственны конкретному предприятию (организации) в данном окружении при существующих экономических, политических, правовых условиях.

Анализ рисков подразделяется на качественный (описание всех предполагаемых рисков проекта, а также стоимостная оценка их последствий и мер по снижению) и количественный (непосредственные расчеты изменений эффективности деятельности организации в связи с рисками). Анализ рисков базируется на оценках рисков, которые заключаются в определении величины (степени) рисков. Методы определения критерия количественной оценки рисков включают:

• • статистические методы оценки, базирующиеся на методах математической статистики, т. е. дисперсии, стандартном отклонении, коэффициенте вариации. Для применения этих методов необходим достаточно большой объем исходных данных, наблюдений;
• • методы экспертных оценок, основанные на использовании знаний экспертов в процессе анализа проекта и учета влияния качественных факторов;
• • методы аналогий, основанные на анализе аналогичных проектов и условий их реализации для расчета вероятностей потерь. Данные методы применяются тогда, когда есть представительная база для анализа и другие методы неприемлемы или менее достоверны. Данные методы широко используются на Западе, поскольку в управлении проектами практикуются оценки проектов после их завершения и накапливается значительный материал для последующего применения;
• • комбинированные методы включают в себя использование сразу нескольких методов.

Используются также методы построения сложных распределений вероятностей (дерева решений), аналитические методы (анализ чувствительности, анализ точки безубыточности и пр.), анализ сценариев.

Одним из направлений анализа рисков инвестиционного проекта является качественный анализ, или идентификация рисков. Первым шагом идентификации рисков является конкретизация классификации рисков. В теории рисков различают понятия фактора (причины), вида рисков и вида потерь (ущерба) от наступления рисковых событий.

Под факторами (причинами) рисков понимают такие незапланированные события, которые могут потенциально осуществиться и оказать отклоняющее воздействие на намеченный ход реализации управленческих решений, или некоторые условия, вызывающее неопределенность исхода ситуации. При этом некоторые из указанных событий можно было предвидеть, а другие не представлялось возможным предугадать (табл. 7.1).

Вид рисков — классификация рисковых событий по однотипным причинам их возникновения (табл. 7.2).

Вид потерь, ущерба — классификация результатов реализации рисковых событий (табл. 7.3).

Таблица 7.1

Основные типы факторов рисков

Окончание табл. 7.1

Таблица 7.2

Общая классификация рисков.

Продолжение табл. 7.2.

Продолжение табл. 7.2

Окончание табл. 7.2

Таблица 73

Виды потерь и рисков.

Окончание табл. 73

Математический аппарат анализа рисков опирается на методы теории вероятностей, что обусловлено вероятностным характером неопределенности и рисков. Задачи количественного анализа рисков разделяются на три типа:

• • прямые, в которых оценка уровня рисков происходит на основании априори известной вероятностной информации;
• • обратные, когда задается приемлемый уровень рисков и определяются значения (диапазон значений) исходных параметров с учетом устанавливаемых ограничений на один или несколько варьируемых исходных параметров;
• • задачи исследования чувствительности, устойчивости результативных, критериальных показателей по отношению к варьированию исходных параметров (распределению вероятностей, областей изменения тех или иных величин и т. п.). Это необходимо в связи с неизбежной неточностью исходной информации и отражает степень достоверности полученных при анализе проектных рисков результатов.

Количественный анализ проектных рисков производится на основе математических моделей принятия решений и поведения проекта, основными из которых являются:

• • стохастические (вероятностные) модели;
• • лингвистические (описательные) модели;
• • нестохастические (игровые, поведенческие) модели.

В табл. 7.4 приведена характеристика наиболее используемых методов анализа рисков.

Таблица 7.4

Методы анализа рисков проекта.

Окончание табл. 7.4

Показатели предельного уровня характеризуют степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям условий его реализации. Предельным значением параметра для года N является такое значение, при котором чистая прибыль от проекта равна нулю. Основным показателем этой группы является точка безубыточности (ТБ) — уровень физического объема продаж на протяжении расчетного периода времени, при котором выручка от реализации продукции совпадает с издержками производства. Для подтверждения устойчивости проекта необходимо, чтобы значение точки безубыточности было меньше значений номинальных объемов производства и продаж. Чем дальше от них значение точки безубыточности (в процентном отношении), тем устойчивее проект. Проект обычно признается устойчивым, если значение точки безубыточности не превышает 75% от номинального объема производства.

Точка безубыточности определяется по формуле.

где 3с — постоянные затраты, размер которых напрямую не связан с объемом производства продукции, руб.; Ц — цена за единицу продукции, руб.; Зо — переменные затраты, величина которых изменяется с изменением объема производства продукции, руб./ед.

Распределение затрат на постоянные и переменные, укрупненно показанное в табл. 7.5, является приблизительным и может изменяться в зависимости от конкретных условий: системы начисления заработной платы, сбыта продукции и других особенностей производства.

Таблица 75

Постоянные и переменные затраты.

Ограничения, которые должны соблюдаться при расчете точки безубыточности.

• 1. Объем производства равен объему продаж.
• 2. Постоянные затраты одинаковы для любого объема производства.
• 3. Переменные издержки изменяются пропорционально объему производства.
• 4. Цена не изменяется в течение периода, для которого определяется точка безубыточности.

• 5. Цена единицы продукции и стоимость единицы ресурсов остаются постоя иными.
• 6. В случае расчета точки безубыточности для нескольких наименований продукции соотношение между объемами производимой продукции должно оставаться неизменным.

Уровень резерва прибыльности (РП) как доли от планируемого объема продаж (ОП) определяется по формуле.

Расчет точки безубыточности может быть проиллюстрирован с помощью графика, приведенного на рис. 7.5.

Тыс. руб.

Рис. 7.5. Графическое представление точки безубыточности

Показатель точки безубыточности позволяет определить:

• • требуемый объем продаж, обеспечивающий получение прибыли;
• • зависимость прибыли предприятия от изменения цены;
• • значение каждого продукта в доле покрытия общих затрат.

Показатель точки безубыточности следует использовать при:

• • введении в производство нового продукта;
• • модернизации производственных мощностей;
• • создании нового предприятия;
• • изменении производственной или административной деятельности предприятия.

Расчет точки безубыточности усложняется при оценке проекта, результатом которого является выпуск нескольких видов продукции. Пример расчета точки безубыточности для этого случая приведен в табл. 7.6.

Таблица 7.6

Расчет точки безубыточности для предприятия, выпускающего три вида продукции