ΠΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ
ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ — Π±Π΅Π·ΠΎΡΠΊΠ°Π·Π½ΠΎΡΡΡ, ΡΠΎΡ
ΡΠ°Π½ΡΠ΅ΠΌΠΎΡΡΡ, ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ½ΡΠΎΠΏΡΠΈΠ³ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Π΅ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΈΠ·Π΄Π΅Π»ΠΈΡ. Π Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΈΠΈ Π΄Π»Ρ Ρ
Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠΈ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π²ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΡΡΠ΅, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΡΠ°ΡΡΡ ΠΈΠ· ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΡΡ
ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ. ΠΠ»Ρ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ
ΠΈΠ·Π΄Π΅Π»ΠΈΠΉ, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΡ
Ρ Π±Π΅Π·ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ Π»ΡΠ΄Π΅ΠΉ, Π±Π΅Π·ΠΎΡΠΊΠ°Π·Π½ΠΎΡΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠΌ, Π° ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΈ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΠ°ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠΎΡΠ½ΠΎ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° VaR ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΡΡ Ρ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠΌ ΠΈ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠΌ? VaR ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ (ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠΎΡΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ) Π΄Π»Ρ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ° Π΄ΠΎ Π·Π°Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΡΠ°Π½Π΅Π΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ Π΄ΠΎΠ²Π΅ΡΠΈΡ. Π Π΅Π³ΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ, — ΡΡΠΎ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π°…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ Π ΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»Ρ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π²ΡΡΠ΅ΡΡΠΎΡΡΠΈΠΌ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ, Π½Π°Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π²Π»Π°ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡΠΈΡΠΌΠΈ. ΠΠΈΠ΄Π΅Ρ ΠΆΠ΅ Π²ΡΠ΄Π²ΠΈΠ³Π°Π΅ΡΡΡ ΠΈΠ· ΡΠΈΡΠ»Π° ΠΎΠΊΡΡΠΆΠ°ΡΡΠΈΡ
Π΅Π³ΠΎ Π»ΡΠ΄Π΅ΠΉ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΡΠ°Π²Π½ΡΡ
(ΠΈΠ»ΠΈ Π±Π»ΠΈΠ·ΠΊΠΈΡ
) Π΅ΠΌΡ ΠΏΠΎ ΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ»ΡΠΆΠ΅Π±Π½ΠΎΠΌΡ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ. ΠΠ°ΠΊ Π±Ρ ΡΠ΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊ Π½ΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΌΠΈΠ»ΡΡ ΠΊ ΡΠΎΠΌΡ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΡΠ°ΡΡ Π»ΠΈΠ΄Π΅ΡΠΎΠΌ (Π° ΡΡΠΎ ΠΌΠ΅ΡΡΠ° ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ
Π»ΡΠ΄Π΅ΠΉ), ΠΎΠ½ Π½ΠΈΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅ ΡΡΠ°Π½Π΅Ρ ΠΈΠΌ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠΊΡΡΠΆΠ°ΡΡΠΈΠ΅ Π»ΡΠ΄ΠΈ Π½Π΅ Π²ΠΎΡΠΏΡΠΈΠΌΡΡ Π΅Π³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ Π»ΠΈΠ΄Π΅ΡΠ°…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠΎ-ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ
, Π±ΡΠ»ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π°ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΡ ΠΈΠ·ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠ°Π½Π΄ Π² ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ. ΠΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠ°Π½Π΄Π° — ΡΡΠΎ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π»ΡΠ΄Π΅ΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ Π½Π°Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π² ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎΠΌ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ²ΠΌΠ΅ΡΡΠ½ΡΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΠ΅ Π²Π½ΡΡΡΠΈ Π³ΡΡΠΏΠΏΡ ΡΠ°ΡΠ΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ Π½Π° ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΉ ΡΠ΅Π»ΠΈ. ΠΡΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΈ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΎΡΠΎΠΆΠ΄Π΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠΈΡ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ Π ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ ΡΠ΅Π½Ρ, Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ, ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π±Π΅ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°ΡΡΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ, Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ°ΡΡΡΡ Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ° ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π»ΡΠ΅ΠΌΡΡ
ΡΡΡΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ
ΠΈ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ
ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΎΠ², ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ-ΡΠ΅Ρ
Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π° ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ
ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ². Π‘Π»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ, ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ ΡΠ°ΡΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΡΠ°Π³ΠΎΠ² ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΏΡΠΈ ΡΠΌΠ΅Π»ΠΎΠΌ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅…
ΠΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌΠ½Π°Ρ Π‘Π΅Π³ΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠΈΠ½ΡΠ»ΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ, Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡ, ΠΎΡΠ²ΠΎΠΈΠ»ΠΈ Π‘Π΅Π³ΠΌΠ΅Π½ΡΡ, ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ Π²Π½ΠΎΠ²Ρ ΠΎΡΠ²ΠΎΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π²Π°ΠΌΠΈ Π§ΡΠ²ΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΊ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ°ΠΌ ΡΡΠ±ΡΡΠΈΡΡΡΠ°ΠΌ (Π·Π°ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠΌ) ΠΠ°ΡΠ° ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½Π°Ρ Π΄ΠΎΠ»Ρ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π‘ΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½Ρ ΠΈ ΡΠΈΠΏΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅Π³ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΠΈΡΠΌ Π² ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ ΠΠ°ΡΠ° ΡΡΠ·Π²ΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ΅Ρ
Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ ΠΠ°Ρ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΎΠΏΡΡ ΠΈ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ ΠΈΠ½ΡΠ΅Π³ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΡΠΈΡΠΌΠ°ΠΌΠΈ Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎ-ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΡ ΠΡΠ΅Π΄Π΅Π»Ρ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΡΠ°ΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΠ½Π΅ΡΠ½ΠΈΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΡΡΠ΄Π° ΠΠ½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΠΈΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΡΡΠ΄Π° ΠΠ°ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠ° ΠΠΎΠ½ΡΡΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΠ°ΡΡΠΈΡΠ° ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΠ°ΡΡΠΈΡΠ° ΡΠΎΠ²ΠΌΠ΅ΡΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΠΎΠ² ΠΠ΅ΡΠ±Π°Π»Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΠ»Π°Π½ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π‘Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ. ΠΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΡ Π²Π»ΠΈΡΡΡ Π½Π° ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠ° Π½Π° Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½Π΅ΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΡΡΠ΄Π°? Π‘ΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π·Π½Π°ΡΡ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠ°ΡΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠΏΡΠ²Π°ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΈΠ»Ρ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΡΡ ΠΊ ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½ΠΎΡΡΠΈ Ρ
Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ
Π΄Π»Ρ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠ° ΠΏΡΠΈΠ΅ΠΌΠΎΠ² ΠΈ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠ² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π·Π°Π΄Π°Ρ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ, Ρ. Π΅. ΡΡΠΈΠ»Ρ — ΡΡΠΎ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ° ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΠΌΡΡ
ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π°. ΠΠ°ΠΊ Π²ΠΈΠ΄ΠΈΠΌ, ΡΡΠΈΠ»Ρ ΠΈ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π° ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡ Π² ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡΠ²Π΅. Π‘ΡΠΈΠ»Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠΌΡ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π°, ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡΡ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠΎΠΌ Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ Π΅Π³ΠΎ Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΠ½ΠΎΠ³ΠΎΡΠΈΡΠ»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΡΠΏΠ΅Ρ
Π° Π²Π΅ΡΡΠΌΠ° ΡΠ±Π΅Π΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΡΡΡ ΠΎ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄Π»Ρ ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π΄Π»Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½ΡΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΡΡ
ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ»ΡΡΠ°Π½ΡΠΎΠ², ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ°Π»ΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡΡ
ΡΠΈΡΠΌ, ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡΠΈΡ
ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΈ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΠ΄Π΅ΡΠ° — McKinsey&Co, ΠΈΠ»ΠΈ Π»ΡΠ±ΡΡ Π΄ΡΡΠ³ΡΡ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ°Π»ΡΠΈΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ. ΠΠΎ ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π°…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ Π’Π΅Ρ
Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ΄Π±ΠΎΡΠ° ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΡΡΠ° ΠΊΠ°Π΄ΡΠΎΠ²ΡΠΌ Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ 80%-Π½ΡΡ ΡΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΠ΄Π±ΠΎΡΠ° ΠΊΠ°Π½Π΄ΠΈΠ΄Π°ΡΠ°, ΡΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠ΄Π±ΠΎΡ ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ±Π΅ΡΠ΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»Ρ Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ Π΅Π³ΠΎ ΠΎΠΏΡΡΠ°, ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 10—30%. ΠΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ Ρ ΡΠ΅ΠΌ, Π·Π°ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ² ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΡΡΠ° ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΊΠ°Π΄ΡΠΎΠ²ΠΎΠ΅ Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ²ΠΎ, ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡΠΉ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠΏΠΎΠ²Π°ΡΡ Π½Π° ΡΠ²ΠΎΠ΅ ΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΈ: ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π» «ΡΠΈΡΡΠΈΠ»ΠΈΡΠ΅…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠ±ΡΠΈΠΉ — 3 ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ° ΡΠΎ Π΄Π½Ρ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ ΡΠ·Π½Π°Π» ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±ΡΠ» ΡΠ·Π½Π°ΡΡ ΠΎ Π½Π°ΡΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠ°Π²Π° ΠΏΠΎ Π΄Π΅Π»Π°ΠΌ ΠΎΠ± ΡΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½Π΅Π½ΠΈΠΈ — 1 ΠΌΠ΅ΡΡΡ ΡΠΎ Π΄Π½Ρ Π²ΡΠ΄Π°ΡΠΈ ΡΡΡΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠΆΠΊΠΈ, Π²ΡΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠΈΠΊΠ°Π·Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΠΠ’Π‘ — 10 Π΄Π½Π΅ΠΉ ΡΠΎ Π΄Π½Ρ Π²ΡΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΏΠΈΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠ°ΠΌ Π²Π·ΡΡΠΊΠ°Π½ΠΈΡ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ΅ΡΠ±Π° Ρ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠ° — 1 Π³ΠΎΠ΄ ΡΠΎ Π΄Π½Ρ ΠΎΠ±Π½Π°ΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π²ΡΠ΅Π΄Π° Π Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ΄Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΎΠ±ΠΆΠ°Π»ΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ Π² ΠΊΠ°ΡΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΊΠ΅. Π‘ΠΏΠΎΡΡ ΠΎ Π²ΠΎΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ Π½Π° ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ΅…
ΠΠ΅ΠΊΡΠΈΡ ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠΌ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠ° Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ΅ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΡΡΠ΄Π° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΎΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΡ. ΠΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΡΠΈΡΡΡΠ° ΠΊΠΎΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΎΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΡ (ΡΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΡΡΠ°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΠ°Ρ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΎΠΌ ΡΠ²ΡΠ·Ρ) ΡΠΎΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠΈΠ»Ρ (ΡΠΈΠ½Π΅ΡΠ³Π΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡ). Π‘ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΠΎΠ΅ ΠΌΠ°ΡΠΈΠ½Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ, Ρ
Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΎΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠ·ΠΌΠΎΠΌ, Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΠΌΠΎΡΡΡΡ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ ΡΠΈΠΏΠΎΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ² ΠΈΠ·Π΄Π΅Π»ΠΈΠΉ, ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡΡ ΡΠ΅Ρ
Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ
…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠ· ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΎ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ°Ρ
ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ»Π΅ΠΊΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅ΡΠΊΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΏΡΠ°Π²Π° ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π΅Π΄ΡΠ°ΠΌΠΈ ΡΡΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΠΌ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π° Π²ΠΎΠ·ΠΌΠ΅Π·Π΄Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅, Π² ΡΠ°ΡΡΠΈ ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ², ΡΠ±ΠΎΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΈΠ½ΡΡ
ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ΅ΠΉ Π² ΡΠ΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅Ρ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΡΡΠ°Ρ
ΠΎΠ²ΡΡ
Π²Π·Π½ΠΎΡΠΎΠ² Π² Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π²Π½Π΅Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΏΡΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠΌΠΈ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΎ ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»Π΅ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΈΠΈ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠ±ΡΠ°ΡΠΈΠΌΡΡ ΡΠ΅ΠΏΠ΅ΡΡ ΠΊ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ°ΠΌ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΠΌ Π΄Π»Ρ Π²Π½Π΅Π΄ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΡΡΠ»Π΅Π½ΠΈΡ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅Ρ
Π·Π²Π΅Π½ΡΡΡ
ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π£ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π°ΡΠΈΠ½Π°Π΅ΡΡΡ Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ
ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠΈ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ ΠΎ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ°Ρ
ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ ΠΈΡ
ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠΎΠ². Π£ΡΠΏΠ΅Ρ
Π·Π΄Π΅ΡΡ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΠΎΡ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π½Π°ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΡΠΈΡ
Π·Π°Π΄Π°Ρ ΠΈ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΊ ΠΈΡ
ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡΡ
ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ Π² ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠ΅ΠΌ, ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌ ΠΌΠΈΡΠ΅. Π ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΠΈ ΡΡΠΈΠ»Ρ ΠΈ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Ρ
ΠΎΠ΄ ΠΎΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΊ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΌΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΎΡ ΠΎΡΠΈΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π²Π»Π°ΡΡΠΈ — ΠΊ Π½Π΅ΡΠΎΡΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΈΠ»Π΅ ΠΈ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΡ. Π ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ