Предисловие. 
Международный финансовый рынок

Процессы глобализации мировых финансов коренным образом изменили содержание, роль и конкретные формы существования международных финансовых систем, международного финансового рынка (МФР) и мировой финансовой архитектуры (МФА) в целом. Особенно изменился в институциональном и функциональном понимании международный финансовый рынок, который прошел путь от его понимания в узком смысле как места купли-продажи ценных бумаг (или фондового рынка) до понимания финансового рынка как места купли-продажи всех форм и видов финансовых продуктов и услуг.

Практически все международные финансовые потоки проходят в настоящее время через международный финансовый рынок. В российской учебной литературе до сегодняшнего дня не выработано единого мнения по трактовке международного финансового рынка. Это естественно, так как он во многом продолжает формироваться и структурироваться. Тем не менее необходимо четко сформулировать исходные позиции и общие предпосылки построения учебной дисциплины «Международный финансовый рынок».

Особенность учебника, который вы сейчас держите в руках, состоит в том, что международный финансовый рынок рассматривается в нем как сложная многосекторная финансовая структура (рынок в широком понимании), обеспечивающая движение трансграничных финансовых потоков. Секторальная структура международного финансового рынка в широком понимании зависит от конкретных финансовых продуктов и услуг, которые продаются и покупаются в конкретном секторе финансового рынка: ценные бумаги, валюты и валютные продукты, банковские продукты и услуги, страховые продукты и услуги, производные финансовые инструменты (деривативы) и пр. В соответствии с обращающимися в конкретных секторах МФР финансовыми продуктами и услугами финансовый рынок в широком смысле может быть поделен на несколько сегментов: валютный, фондовый, банковский, страховой, производных финансовых инструментов и др.

Все секторы (сегменты) международного финансового рынка взаимосвязаны, взаимозависимы и переплетены между собой до такой степени, что часто трудно установить границы отдельных секторов этого рынка. Нелегко точно определить, где кончается международный фондовый рынок и начинается валютный, где валютный рынок граничит с банковским сектором МФР и т. д. Такая подвижность границ международного финансового рынка объясняется тем, что все товары финансового рынка (финансовые продукты и услуги) однородны (гомогенны), так как в основе их формирования и дальнейшей эволюции всегда лежат денежные потоки или движение денег в различных формах. Именно поэтому так легко совершается переход денег из одной формы (ценная бумага) в другую (банковский депозит), а границы секторального деления финансового рынка подвижны и все секторы взаимосвязаны и взаимозависимы.

По существу, разнообразие форм и видов денег на финансовом рынке представляет собой «одежду» одного и того же товара (продукта или услуги) финансового рынка — денег, которые меняют «одежду» и переходят в другие секторы рынка в зависимости от степени доходности различных форм финансовых продуктов и услуг. В этом состоит принципиальное отличие финансового рынка от товарного: продукты рынка какао-бобов никогда не станут продуктами рынка зерновых, а продукты валютного (фондового, банковского и пр.) рынка в любой момент, наступление которого зависит от доходности данного финансового продукта или услуги, станут продуктами фондового (банковского страхового и пр.) рынка.

Кроме того, в последние два десятилетия на финансовом рынке активно идут процессы формирования и функционирования кросс-секторных продуктов, объективная возможность появления которых вытекает из гомогенности продуктов и услуг этого рынка. Денежная основа «товаров» финансового рынка создает условия для их комбинирования в самых различных вариациях: банкострахование, секьюритизированные продукты и другие кросс-секторные товары и услуги МФР.

Еще одной особенностью финансового рынка является его структурированность по уровням: национальному, региональному и международному. Совокупность всех трех уровней финансового рынка образует мировой финансовый рынок. В данном учебнике рассматриваются международный, региональный (в основном на примере стран Европейского союза (ЕС)), а также национальный уровни финансового рынка.

В ходе изучения секторов, продуктов и уровней международного финансового рынка в учебнике используются два основных методологических подхода: 1) анализ понятий, категорий и элементов конкретных секторов международного финансового рынка; 2) изучение закономерностей и тенденций их развития в современных условиях.

Предложенный авторами методологический подход к изучению структуры международного финансового рынка определил логику изложения материала. Для определения сущности международного финансового рынка как экономической категории в учебнике исследуются финансовая глобализация, международные финансы, международный финансовый рынок. Подробно рассматриваются такие секторы международного финансового рынка, как валютный, кредитный, фондовый, инвестиционный, производных финансовых инструментов (деривативов), а также современные особенности функционирования рынка золота и рынка суверенных долгов. Впервые в учебной литературе в отдельную главу выделены процессы секьюритизации финансовых активов, приводящие к появлению большей части кросс-секторных продуктов на международном финансовом рынке.

В учебнике проанализированы институциональная и платежно-расчетная инфраструктура финансового рынка, отдельно выделена деятельность суверенных государств и их центральных банков на международном финансовом рынке. Операции этих участников МФР во многом способствовали финансовой глобализации и формированию международного финансового рынка. Подобная трактовка деятельности центральных банков, транснациональных корпораций и банков не случайна, а логично завершает анализ современной структуры международного финансового рынка.

В учебнике рассматривается система рисков международного финансового рынка. Дана классификация рисков МФР, показана специфика их возникновения и проявления во всех секторах и на всех уровнях международного финансового рынка. Высокая степень концентрации рисков на международном финансовом рынке неизбежно приводит к периодическим кризисам рынка, поэтому в учебнике представлена классификация кризисов на МФР, особенности их формирования, история эволюции и современные методы достижения кризисоустойчивости финансового рынка.

Особое внимание уделено сложившейся системе регулирования международного финансового рынка. Методы регулирования международного финансового рынка рассматриваются с новых позиций (после провала регулирующих программ Международного валютного фонда), которые еще не нашли подробного изложения в отечественной учебной литературе.

Заключительная глава учебника посвящена изучению современных условий и процессов участия России на региональном и международном уровне финансового рынка.

Каждая глава учебника разделена на две части: теоретическую и практическую, представленную в форме практикума в конце главы. Практикум включает вопросы для самоконтроля, тесты, задания, кейсы и позволяет повысить эффективность усвоения знаний и развить компетенции обучающихся применительно к международной финансовой сфере.

Учебник снабжен словарем терминов и списком рекомендуемой литературы.

В результате изучения дисциплины студент должен:

знать

• • закономерности функционирования международного финансового рынка;
• • цели, задачи и инструменты регулирования и контроля операций на международном финансовом рынке;

уметь

• • ориентироваться в проблематике международного финансового рынка как структурной составляющей глобальной экономики;
• • принимать решения в условиях кризиса мирового финансового рынка, управлять рисками, выявлять новые тенденции эволюции международного финансового рынка;
• • анализировать состав, структуру и основные методы осуществления операций международного финансового рынка, тенденции их современной эволюции;
• • формулировать цели и содержание актуальной проблематики международного финансового рынка в соответствии с требованиями корпоративной бизнес-среды;

владеть

• • основами теории формирования, эволюции и современного функционирования международного финансового рынка;
• • навыками пользования официальными информационными материалами, связанными с функционированием и регулированием международного финансового рынка;
• • навыками анализа статистических данных, рейтингов, индикаторов состояния национальных, региональных и международного финансовых рынков, деятельности центральных и транснациональных коммерческих банков, транснациональных корпораций, а также международных финансово-экономических организаций на мировом финансовом рынке.

Издание может быть использовано студентами, обучающимися по программам подготовки бакалавров и магистров экономики, слушателями, проходящими профессиональную переподготовку или повышение квалификации, а также практическими работниками финансовых и других экономических служб, аспирантами и преподавателями профильных высших учебных заведений.