Инвестиционная политика государства

1. Инвестиционная политика государства

2. Практическое задание Заключение Список литературы

Инвестиции — совокупность затрат, реализуемых в форме долгосрочных вложений капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли хозяйства.

Процесс инвестирования в конечном итоге связан с общественным производством. В процессе развития экономики капитальные вложения обеспечивают возможность обновления и качественного совершенствования основных средств, ресурсов для улучшения структуры производства. В механизме управления экономикой инвестиции выполняют важную функцию регулятора темпов развития.

Инвестиционная политика связана с созданием условий для привлечения отечественных и иностранных инвестиций, прежде всего в реальный сектор экономики. Инвестиционная политика как часть финансовой политики реализуется на разных уровнях государственного управления и управления финансами хозяйствующих субъектов. Главная задача этой политики заключается в создании таких условий, чтобы инвесторам было выгодно вкладывать финансовые средства в экономику России, чтобы огромные капиталы не «убегали» из России, а, наоборот, происходил приток иностранного капитала.

Активизация государственной инвестиционной политики на современном этапе является ключевым условием перехода российской экономики к устойчивому росту. Важнейшими направлениями государственной инвестиционной политики являются: усиление государственной поддержки приоритетных направлений экономического развития, создание институционально-правовой и экономической среды, стимулирующей инвестиции в реальный сектор экономики, согласование инвестиционной политики федерального центра и регионов.

1 Инвестиционная политика государства

Под инвестициями понимают долгосрочные вложения материальных и финансовых средств в тот или иной вид деятельности (производства, бизнеса), движимое и недвижимое имущество, денежный оборот, интеллектуальные и иные ценности с целью получения преимуществ (выгод, прибыли) в будущем. (7)

Инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важнейших функций, без которых невозможно нормальное развитие экономики предприятия и государства в целом, т.к. инвестиции направляются не только с целью получения прибыли (частные инвестиции), но и с целью регулирования экономики в целом и проведения определенной структурной политики (государственные инвестиции).

На макроуровне экономики инвестиции являются необходимой основой для таких процессов, как:

— осуществление расширенного воспроизводства;

— ускорение темпов научно-технического процесса;

— улучшение качества и конкурентоспособности продукции;

— создание необходимой сырьевой базы;

— развитие здравоохранения, образования, культуры и др. социальных сфер. (11)

Привлечение инвестиций (как иностранных, так и национальных) в российскую экономику является жизненно важным средством устранения инвестиционного кризиса в стране. Важное условие, необходимое для частных капиталовложений (как отечественных, так и иностранных), постоянный и общеизвестный набор правил, сформулированных таким образом, чтобы потенциальные инвесторы могли понимать и предвидеть, что эти правила будут применяться к их деятельности. В России же, находящейся в стадии непрерывного реформирования, правовой режим непостоянен. Потребность страны в иностранных инвестициях составляет 10 — 12 млрд долл. в год. Однако для того, чтобы иностранные инвесторы пошли на такие вложения, необходимы очень серьезные изменения в инвестиционном климате через государственные преобразования в инвестиционной политике. (14)

Одной из форм экономической политики государства является инвестиционная политика, которая включает регулирование всех сторон инвестиционного процесса, а именно: размеры, структуру, источники, эффективность инвестиций и др.

Инвестиционная политика государства имеет сложную структуру, содержание которое выражено по следующим основаниям:

— по характеру проблем и основательности их решения;

— по направлениям деятельности государства (планирование, программирование, нормотворчество, государственные заказы инвестиционных товаров, финансовое и кадровое обеспечение инвестиционного комплекса и т. д.);

— по источнику и характеру властных полномочий (федеральная, региональная, местная);

— по секторам, сферам и отраслям экономики;

— по методам регулирования (прямые и косвенные, административные и рыночные);

— по инструментам воздействия (нормативные, бюджетные, внебюджетные). (6)

Инвестиционная политика, как правило, формируется правительством и находит свое отражение в федеральной инвестиционной программе и бюджете. (11)

Отдельные положения, относящиеся к инвестиционной политике, содержатся в посланиях Президента РФ Федеральному Собранию, а также в специальных законах. Ряд конкретных мер по активизации инвестиционной деятельности содержится в программных постановлениях и документах, относящихся к формированию региональной политики.

Политика в области инвестиционной деятельности опирается на основные законодательные акты РФ о собственности, приватизации и земле.

Государство посредством денежно-кредитной и финансовой политики может влиять на изменение соотношений между инвестиционным спросом и предложением, а, следовательно, на величину нормы дохода, получаемого от различных капитальных и финансовых активов. Оно определяет стратегию поведения инвесторов на рынке инвестиционных товаров и, как следствие, структуру самих инвестиций.

Исходя из состояния экономики (уровня инфляции, дефицита бюджетной системы, платежеспособного спроса населения на товары и услуги и т. д.) применяются те или иные концепции регулирования рынка инвестиционных товаров. При этом любая концепция базируется на целевых установках двух уровней:

— конечных целях (рост производства и национального дохода, увеличение занятости населения);

— промежуточных целях (соотношение между спросом и предложением на капитал, процентными ставками на кредитные ресурсы, динамикой денежной массы и др.).

Конечные (стратегические) цели определяют степень воздействия данной формы денежно-кредитной и финансовой политики на производство. Промежуточные цели служат в качестве ориентиров регулирования пропорций спроса и предложения ресурсов в денежно-кредитной и финансовой сферах.

В настоящее время бюджетное финансирование инвестиционной деятельности пока осуществляется на базе подходов, существенно ограничивающих воздействие государства на ход рыночных преобразований и структурную перестройку экономики. При этом данные недостатки связаны не столько с ограниченными возможностями бюджетной системы, сколько с неопределенной или даже ошибочной стратегией распределения централизованных инвестиций, отсутствием действенного контроля за их использованием. Необходимость решения этой проблемы дополняется тем, что перекосы в государственной инвестиционной политике одновременно являются причиной отсутствия или существенного искажения ориентиров для частных инвесторов.

Анализ свидетельствует о наличии определенной зависимости между государственными приоритетами и инвестиционными мотивациями частных инвесторов, которую необходимо учитывать при разработке перспективных направлений инвестиционной политики.

В противном случае не удастся сформировать основу для проведения общегосударственной инвестиционной политики и согласования интересов инвесторов различных уровней, а предпринимаемые меры будут по-прежнему носить преимущественно пассивный характер и не обеспечивать запланированных результатов.

Следует также учитывать, что недостаточная и бессистемная поддержка отдельных производителей или регионов снижает стимулы к накоплению и последующему самофинансированию и не способствует формированию рыночного поведения хозяйствующих субъектов. (6)

При анализе вопроса об возможностях государственной инвестиционной поддержки производителей нельзя не учитывать крайнюю ограниченность бюджетных средств.

Вместе с тем в современных условиях не меньшее значение приобретают повышение качества обоснования и четкости реализации инвестиционной политики, учет степени проработанности и реальности бюджетного планирования. (6)

Важной проблемой, связанной с использованием государственных инвестиций, является их низкая по сравнению с частными инвестициями эффективность. Данные о реализации федеральных программ подтверждают, что используемые при распределении государственных финансовых ресурсов подходы не способствуют росту эффективности инвестирования и реструктуризации национальной экономики.

Государственная поддержка частных инвестиций осуществляется посредством долевого участия государства в инвестиционных проектах, прошедших конкурсный отбор. Размещение централизованных инвестиционных ресурсов на конкурсной основе ориентировано на повышение инвестиционной активности и мобилизацию капитала частных отечественных и иностранных инвесторов по приоритетным направлениям экономического развития, подъем коммерческой, бюджетной и народно-хозяйственной эффективности инвестиционных вложений по всем формам собственности. (6)

Согласно ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, происходит путем:

— разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых РФ совместно с иностранными государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств федерального бюджета;

— формирования перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирования их за счет средств федерального бюджета

— размещения средств федерального бюджета для финансирования инвестиционных проектов в соответствующем порядке;

— проведения экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством РФ;

— защиты российских организаций от поставок морально устаревших и материалоемких, энергоемких и ненаукоемких технологий, оборудования, конструкций и материалов;

— разработки и утверждения стандартов (норм и правил) и осуществления контроля за их соблюдением;

— выпуска облигационных займов, гарантированных целевых займов;

— вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной собственности;

— предоставления концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов) в соответствии с законодательством Российской Федерации. (1)

29 декабря 2009 были внесены изменения в постановление Правительства «О порядке реализации в 2010 году бюджетных инвестиций в объекты капитального строительства», в соответствии с которым реализация бюджетных инвестиций в 2010 году осуществляется по перечню строек и объектов для федеральных государственных нужд на 2010 год, финансируемых за счет бюджетных ассигнований на осуществление бюджетных инвестиций в объекты капитального строительства, включаемые в федеральную адресную инвестиционную программу и находящиеся в государственной собственности Российской Федерации и юридических лиц, не являющихся государственными или муниципальными учреждениями и государственными или муниципальными унитарными предприятиями. (3)

Восстановление инвестиционной деятельности, начавшееся после 1998 г. не было завершено. В 2008 году валовые инвестиции в основной капитал составили не более 60% их объема 1990 г., что говорит об отсталости инвестиционного комплекса России от потребностей развития экономики, а циклический кризис 2008 г. еще более осложнил положение всех отраслей инвестиционной сферы. (10)

Результаты 14-го рейтинга инвестиционной привлекательности российских регионов дают возможность наблюдать нарастающую за последнее десятилетие миграцию инвестиционного потенциала на запад страны, что со временем может привести к потере восточных регионов. Кризис 2009 года заставил инвесторов переосмыслить приоритеты как с точки зрения оценки рисков, так и с точки зрения потенциала регионов. Уровень развития инфраструктуры продолжает оставаться важным фактором инвестиционных предпочтений. (9)

В послании президента федеральному собранию 12 ноября 2009 г. говорится о том, что «порядок осуществления инвестиций должен стать в России не менее комфортным, чем у конкурентов, а сама система контроля и надзора, в том числе система сертификации продукции, не создавать дополнительных препятствий для инвесторов, готовых к реализации инновационных решений». (4)

Инвестиционная политика государства в электроэнергетике направлена на обеспечение ее устойчивого развития, на развитие энергосбережения, а также предусматривает привлечение инвестиций во все сферы электроэнергетики и усиление государственного контроля за эффективностью инвестиций в сфере деятельности субъектов естественных монополий.

В области энергоснабжения Правительством РФ разработана трехлетняя инвестиционная программа на 2010;2012 годы. Объем финансирования инвестиционной программы на 2010;2012 годы составляет 519,4 млрд рублей. Инвестиционная программа будет профинансирована за счет собственных средств ОАО «ФСК ЕЭС», средств от дополнительной эмиссии акций, средств федерального бюджета (в том числе на Федеральную целевую программу «Экономическое и социальное развитие Дальнего Востока и Забайкалья на период до 2013 года» и Программу развития электрических сетей в Сочинском регионе), средств от продажи активов ОАО РАО «ЕЭС России». Также на реализацию инвестиционной программы ОАО «ФСК ЕЭС» будут направлены средства от платы за технологическое присоединение, займы и кредиты. Наибольший объем средств — 105,8 млрд рублей — будет направлен на реновацию основных фондов сетевого комплекса. На повышение надежности энергоснабжения Москвы, Санкт-Петербурга и Тюмени планируется направить 81,5 млрд рублей. На строительство объектов, обеспечивающих выдачу мощности генерирующих станций — 77,7 млрд рублей. Программа развития электрических сетей в Сочинском регионе, обеспечивающих строительство и функционирование олимпийских спортивных объектов, с учетом потребности по сопутствующим объектам, будет профинансирована в объеме 15,3 млрд рублей, развитие сетей Дальнего Востока — в объеме 29,8 млрд рублей. Всего в результате реализации инвестиционной программы ОАО «ФСК ЕЭС» в период с 2010 по 2012 годы планируется ввести в эксплуатацию 32 232 МВА трансформаторной мощности и 8 419 км линий электропередачи. (5)

Государственная инвестиционная политика в ТЭК предусматривает решение задач наращивания объема инвестиций и изменения их структуры. У иностранных инвесторов, главным образом сосредоточившихся в сырьевом секторе и в ближайшее время стремящихся значительно укрепить здесь свои позиции, вполне определенные цели. Политика по отношению к ним должна нацелить их на инвестирование экологически безопасных технологий, расширение затрат на подготовку национальных кадров.

Меры государственной поддержки инвестиций в ТЭК предусматривают:

— улучшение предпринимательского климата, создание ясных и стабильных правил экономической деятельности компаний, в первую очередь на основе предсказуемого и сбалансированного режима налогообложения и нормативно-правовой базы, защищающей и гарантирующей соблюдение прав инвесторов;

— совершенствование государственного ценового (тарифного) регулирования в сфере естественных монополий;

— содействие снижению предпринимательских и некоммерческих рисков инвестирования, поддержка программ комплексного страхования;

— совершенствование нормативно-правовой базы в сфере участия инвесторов (в том числе иностранных) в создании объектов добычи, производства и транспортировки топливно-энергетических ресурсов (в том числе обоснованное использование соглашений о разделе продукции и концессионных соглашений для реализации уникальных и дорогостоящих проектов). (8)

Министерством экономического развития и торговли было создано ОАО «Российский инвестиционный фонд информационно-коммуникационных технологий», предметом деятельности которого является инвестирование в имущество организаций отрасли информационно-коммуникационных технологий. (2)

Указом Президента Российской Федерации в 1993 г была создана Государственная инвестиционная корпорация, которая должна была осуществлять экспертизу, конкурсный отбор и реализацию инвестиционных проектов за счет централизованных капиталовложений, выделяемых ей целевым назначением Правительством Российской Федерации, а также за счет кредитов Центрального банка Российской Федерации, привлеченных и собственных средств с учетом экономической эффективности проектов и приоритетов федеральных и региональных инвестиционных программ. В ее задачи входило также выступать гарантом иностранным и отечественным инвесторам и др.

К числу важных направлений административно-организационного регулирования, способствующего активизации работы по привлечению иностранных инвестиций в Россию, а также обеспечению проведения последовательной и скоординированной государственной политики в этой области следует отнести создание Постановлением Правительства Российской Федерации от 29 сентября 1994 г. N 1108 «Об активизации работы по привлечению иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации» новой структуры — Консультативного совета по иностранным инвестициям в России под руководством Председателя Правительства Российской Федерации. Данный орган сам по себе не имеет никаких властных полномочий, однако обеспечивает реализацию весьма важной функции — обратной связи между инвесторами и властными структурами. (12)

Таким образом, в перспективе в составе капитальных вложений будет нарастать динамичность структурных сдвигов. Долгосрочной перспективе в отраслевой структуре отечественных капиталовложений, по аналогии с западным опытом, следует ожидать перелива капитала в отрасли услуг (прежде всего, коммуникации, кредитно-финансовую сферу, здравоохранение), а в промышленности — рост удельного веса информационных отраслей. В воспроизводственной структуре, как и ранее будет преобладать расходы на модернизацию производственного аппарата.

Модернизационная направленность инвестиционного процесса проявляется в технологической структуре инвестиций — росте доли затрат на машины, оборудование в общем объеме капитальных вложений. Такой рост представляется вполне реальным, он обусловлен принципиально новыми подходами в проектных решениях в производственном строительстве (новые компактные технологические процессы, насыщенные компьютерной техникой) и насыщением зданий ложным оборудование (связь, коммуникации). Кроме того, модернизация будет направление не столько на прирост объемов производства, сколько на снижение издержек и повышение качества продукции.

Важнейшим аспектом обострения кризисных процессов во многом способствует активизация валютного и финансового рынков, теневой бизнес и т. п. Это препятствует перетоку капитала в реальный сектор экономики. Постоянное недофинансирование реального сектора экономики и недостаточная инвестиционная активность привели к накоплению в действующем производстве морально и физически изношенного капитала, резкому снижению воспроизводственных параметров основных фондов и производственных мощностей, интенсивному их старению и к еще большему снижению конкурентоспособности производства.

Неизбежно начинает формироваться технологическая несовместимость российской экономики с индустриально-развитиыми странами. Чтобы обеспечить обозначенную потребность в инвестициях для обновления производственного аппарата российской экономики в рамках прежних механизмов рыночной саморегуляции уже невозможно. Главная причина этого заключается в ограниченности внутренних источников накоплений в России для быстрого инвестиционного подъема, в связи, с чем необходимо в ближайшее время разработать меры концептуальной направленности по повышению инвестиционной активности в России.

2 Практическое задание

инвестиция финансовый вложение прибыль Предприятие планирует осуществить проект по производству нового вида продукции и рассматривает возможный вариант, по которому известны следующие параметры:

— Срок проекта — 5 лет;

— Амортизационные отчисления — 20% ежегодно от стоимости оборудования;

— Налог на прибыль — 24%.

Таблица 1 — Исходные данные

Определить чистый дисконтированный доход по проекту, дисконтированный срок окупаемости проекта и рентабельность инвестиций по проекту.

Решение:

1) Объем производства продукции, тыс.шт.:

1 год = 1500,00

2 год = 1500,00*16% = 1740,00

3 год = 1740,00*16% = 2018,40

4 год = 2018,40*16% = 2341,34

5 год = 2341,34*16% = 2715,96

2) Цена за единицу продукции, руб.:

1 год = 56,00

2 год = 56,00*12% = 62,72

3 год = 62,72*12% = 70,25

4 год = 70,25*12% = 78,68

5 год = 78,68*12% = 88,12

3) Затраты на единицу продукции, руб.:

1 год = 52,00

2 год = 52,00*3% = 53,56

3 год = 53,56*3% = 55,17

4 год = 55,17*3% = 56,83

5 год = 56,83*3% = 58,53

4) Затраты на произведенную продукцию, тыс.руб.:

1 год = 1500,00*52 = 78 000,00

2 год = 1740,00*53,56 = 93 194,40

3 год = 2018,40*55,17 = 111 355,13

4 год = 2341,34*56,83 = 133 058,35

5 год = 2715,96*58,53 = 158 965,14

5) Денежная выручка, тыс. руб.:

1 год = 1500,00*56,00 = 84 000,00

2 год = 1740,00*62,72 = 109 132,80

3 год = 2018,40*70,25= 141 792,60

4 год = 2341,34*78,68= 184 216,63

5 год = 2715,96*88,12 = 239 330,40

6) Прибыль от реализации, тыс. руб.:

1 год = 84 000,00−78 000,00 = 6000,00

2 год = 109 132,80−93 194,40 = 15 938,40

3 год = 141 792,60−111 355,13 = 30 437,47

4 год = 184 216,63−133 058,35 = 51 158,28

5 год = 239 330,40−158 965,14= 80 365,26

7) Амортизация, тыс.руб.:

1 год = 21 000,00*0,20 = 4200,00

2 год = 21 000,00*0,20 = 4200,00

3 год = 21 000,00*0,20 = 4200,00

4 год = 21 000,00*0,20 = 4200,00

5 год = 21 000,00*0,20 = 4200,00

8) Прибыль до налогообложения, тыс. руб.:

1 год = 6000,00−4200,00 = 1800,00

2 год = 15 938,40−4200,00 = 11 738,40

3 год = 30 437,47−4200,00 = 26 237,47

4 год = 51 158,28−4200,00 = 46 958,28

5 год = 80 365,26−4200,00 = 76 165,26

9) Налог на прибыль, тыс. руб.:

1 год = 1800,00*0,24 = 432,00

2 год = 11 738,40*0,24 = 2817,22

3 год = 26 237,47*0,24 = 6296,99

4 год = 46 958,28*0,24 = 11 269,99

5 год = 76 165,26*0,24 = 18 279,66

10) Чистая прибыль, тыс. руб.:

1 год = 1800,00−432,00 = 1368,00

2 год = 11 738,40−2817,22 = 8921,18

3 год = 26 237,47−6296,99 = 19 940,48

4 год = 46 958,28−11 269,99 = 35 688,29

5 год = 76 165,26−18 279,66 = 57 885,60

11) Годовые поступления, тыс. руб.:

1 год = 1368,00+4200,00 = 5568,00

2 год = 8921,18+4200,00 = 13 121,18

3 год = 19 940,48+4200,00 = 24 140,48

4 год = 35 688,29+4200,00 = 39 888,29

5 год = 57 885,60+4200,00 = 62 085,60

Результаты расчетов сгруппированы и представлены в таблице 2.

Таблица 2 — Определение годовых поступлений

Чистый дисконтированный доход по проекту (ЧДД) равен:

Дисконтированный срок окупаемости проекта (DPP) равен:

358%: 5 лет = 71,6% в год.

Вывод: При вложении предприятием в разработку нового вида продукции инвестиций в размере 21 тыс. руб., оно имеет возможность через 5 лет получить доход в сопоставимых ценах в сумме 75 283,98 тыс. руб. Так, каждые 1,4 года вложенные инвестиции будут окупаться на 71,6%, а за 5 лет их рентабельность составит 358%. Таким образом, предприятию выгодно осуществить данный проект.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Инвестиционная политика является одной из форм экономической политики государства, которая включает регулирование всех сторон инвестиционного процесса: размеры, структуру, источники, эффективность инвестиций и др. Инвестиционные фонды в РФ развиты недостаточно. В основном они начали формироваться в последние годы, и, хотя, как правило не связаны жесткими обязательствами вкладывать средства пайщиков в регламентированные сферы, они вследствие своей «экономической слабости» еще могут оказать существенную финансовую поддержку промышленным отраслям. Одна из главных задач экономики страны заключается в достижении стабильного экономического роста, в т. ч. путем активизации инвестиционной деятельности и выработки нового ее механизма, отвечающего требованиям преодоления кризиса и оздоровления экономики.

Инвестиционная политика, как правило, формируется правительством и находит свое отражение в федеральной инвестиционной программе и бюджете. Отдельные положения, относящиеся к инвестиционной политике, содержатся в посланиях Президента РФ Федеральному Собранию, а также в специальных законах. Ряд конкретных мер по активизации инвестиционной деятельности содержится в программных постановлениях и документах, относящихся к формированию региональной политики.

Активизация валютного и финансового рынков, теневой бизнес и т. п. препятствует перетоку капитала в реальный сектор экономики. Постоянное недофинансирование реального сектора экономики и недостаточная инвестиционная активность привели к накоплению в действующем производстве морально и физически изношенного капитала, резкому снижению воспроизводственных параметров основных фондов и производственных мощностей, интенсивному их старению и к еще большему снижению конкурентоспособности производства. Поэтому необходимо в ближайшее время разработать меры концептуальной направленности по повышению инвестиционной активности в России.

1. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности «/ [Электронный ресурс] Режим доступа: Консультант Плюс. Версия ПРОФ.

2. Постановление Правительства «О создании ОАО „РОССИЙСКИЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД ИНФОРМАЦИОННО-КОММУНИКАЦИОННЫХ ТЕХНОЛОГИЙ“ от 9 августа 2006 г.» / [Электронный ресурс] Режим доступа: Консультант Плюс. Версия ПРОФ.

3. Постановление Правительства «О порядке реализации в 2010 году бюджетных инвестиций в объекты капитального строительства» / [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.rg.ru/2010/01/14/stroy-dok.html

4. Послание президента Федеральному собранию политика / [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.kremlin.ru/transcripts/5979

5. Инвестиционная программа на 2010;2012 годы / [Электронный ресурс] Режим доступа: Консультант Плюс. Версия ПРОФ.

6. Инвестиции: учеб. пособие / Л. Л. Игонина; под ред. д-ра экон. наук, проф. В. А. Слепова. — М.: Экономист, 2005. — 478 с.

7. Краткий юридический словарь / Под ред. А. Н. Азриляна. М.: Институт новой экономики, 2005. С. 248.

8. Журнал «Налоги», Правовые аспекты реализации стратегии развития инвестиционной политики государства в топливно-энергетическом комплексе РФ, № 1, 2009 год.

9. Журнал «Эксперт», № 49−50, 2010 год, 138 с.

10. Журнал «Экономист», № 8, 2009 год.

11. Инвестиции и инвестиционная политика / [Электронный ресурс] Режим доступа: Консультант Плюс. Версия ПРОФ.

12. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ГОСУДАРСТВА В РАСХОДАХ БЮДЖЕТА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ / [Электронный ресурс] Режим доступа: Консультант Плюс. Версия ПРОФ.

13.НЕКОТОРЫЕ ПРОБЛЕМЫ ОРГАНИЗАЦИОННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (АДМИНИСТРАТИВНО-ПРАВОВОЙ АСПЕКТ) / [Электронный ресурс] Режим доступа: Консультант Плюс. Версия ПРОФ.

14. ПРАВОВЫЕ АСПЕКТЫ РЕАЛИЗАЦИИ СТРАТЕГИИ РАЗВИТИЯ

ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ГОСУДАРСТВА / [Электронный ресурс] Режим доступа: Консультант Плюс. Версия ПРОФ.