Создание благоприятного инвестиционного климата

Инвестиционный климат — совокупность политических, социально-экономических и финансовых факторов, определяющих качество предпринимательской инфраструктуры, степень привлекательности инвестиционного рынка и величину инвестиционного риска при вложении капитала. Инвестиционный климат зависит от соблюдения прав собственности, характера правового регулирования и налогообложения, функционирования финансового рынка и рынка труда, уровня коррупции и преступности.

Инвестиционный климат тяжело поддается количественной оценке. Он характеризуется как благоприятный или неблагоприятный. Анализ инвестиционного климата осуществляется прежде всего на качественном уровне.

Рассмотрим факторы, определяющие инвестиционный климат в стране.

Первый по значимости фактор, мотивирующий инвестировать, — это политический, определяющий допустимость инвестиционных вложений. Для инвестора важна политическая стабильность. Сдерживающими политическими факторами развития инвестиционных процессов могут стать:

• • недостаточная эффективность структур государственного аппарата на всех уровнях управления;
• • высокая степень коррупционности и преступности;
• • длительные сроки и усложненные процедуры согласования инвестиционных решений;
• • недостаточная прозрачность осуществления процедур принятия решений по согласованию.

Следующим по важности для инвестора является группа экономических факторов, которые определяют эффективность инвестиций. К ним относятся:

• • степень развития инфраструктурной среды;
• • налоговое, таможенное и валютное регулирование;
• • размер и состояние рынка, на которые рассчитаны инвестиции;
• • уровень инфляции в стране;
• • уровень процентной ставки по кредитам.

Другой не менее важной составляющей инвестиционного климата выступает группа социальных факторов:

• • структура доходов и расходов населения;
• • традиции, менталитет населения, деловая этика;
• • уровень квалификации кадров;
• • жизненный уровень населения страны.

Инвестиционный климат в стране определяет баланс инвестиционной привлекательности и инвестиционного риска в стране. Инвестиционный риск характеризует вероятность потери инвестиций и дохода от них. Он показывает, почему не следует (или следует) инвестировать в данное предприятие, отрасль, регион, страну. Риск — характеристика качественная. Степень инвестиционного риска зависит от политической, социальной, экономической, экологической, криминальной ситуаций. При высоком инвестиционном риске показатели потенциала рынка и ресурсной обеспеченности экономики в качестве стимулов инвестиций и характеристик инвестиционного климата выходят на второй план.

Важным шагом в создании благоприятного инвестиционного климата и развитии инвестиционной активности стало принятие в июле 2005 г. двух федеральных законов.

Первый — Федеральный закон от 21 июля 2005 г. № 115-ФЗ «О концессионных соглашениях». Целью принятия этого Закона является обеспечение притока инвестиций в сферы инфраструктуры и социальной жизни для объектов с большими первоначальными затратами и длительными сроками окупаемости. Главным экономическим смыслом концессионного соглашения является то, что концессионер освобождается от необходимости нести первоначальные затраты, связанные с приобретением объекта. Средства инвестора могут быть направлены на развитие, совершенствование, повышение доходности объекта, что позволяет ему покрыть плату за использование объекта и получать прибыль.

Другой важный закон — Федеральный закон от 22 июля 2005 г. № 116-ФЗ «Об особых экономических зонах в Российской Федерации». Особые экономические зоны — части территории Российской Федерации, на которых действует особый режим осуществления предпринимательской деятельности. Во-первых, этот особый режим заключается в сокращении отчислений в социальные фонды до 14% фонда оплаты труда. Во-вторых, предоставляется режим свободной таможенной зоны, при котором иностранные товары размещаются и используются в пределах территории без уплаты таможенных пошлин и налога на добавленную стоимость, а российские товары размещаются и используются на условиях, применяемых к вывозу с уплатой акцизов, по без уплаты вывозных таможенных пошлин.

Важнейшей задачей инвестиционной политики является создание благоприятного институционального климата для инвесторов. В сентябре 2012 г. Президент России подписал указ, согласно которому деятельность федеральных министерств и администрации регионов будет оцениваться именно по улучшению инвестиционного климата. Критериями оценки станут показатели рейтинга Doing Business: открытие нового бизнеса, получение разрешений на строительство, подключение к электричеству, получение кредита, регистрация собственности, защита прав инвесторов, уплата налогов, трансграничная торговля, исполнение контрактов, осуществление процедуры банкротства.

В 2013 г. в международном инвестиционном рейтинге Doing Business, характеризующем удобство ведения бизнеса, Россия заняла 92-е место из 183 возможных, поднявшись на 19 мест со 111-го в 2012 г. В отличие от множества рейтингов, пытающихся дать количественную оценку качественным процессам, он строится не на экспертных оценках, а на учете фактически осуществляемых при ведении бизнеса процедур. В табл. 4.4 приводятся данные, характеризующие положение РФ в соответствующем рейтинге.

Таблица 4.4. Изменение положения Российской Федерации в рейтинге Всемирного Банка Doing Business 2013—2014 гг.

В рейтинге страновых инвестиционных рисков, присвоенных журналом, Россия заняла 60-е место среди 187 исследуемых стран. По международному рейтингу конкурентоспособности, опубликованному группой Всемирного экономического форума, в 2010—2011 гг. Россия находилась по этому показателю на 63-м месте. Рейтинг учитывает таможенное и антимонопольное регулирование, защищенность инвесторов, возможности открытия и ведения бизнеса. В рейтинге восприятия коррупции Россия на 133-м месте из 174 возможных.

Действенность мер экономической политики, но многом зависит также от качества общественных институтов. Роль государства при этом определяется нс только количественными характеристиками госрасходов или госсобственности, но и качеством государственного управления. Наряду с технологической модернизацией, России нужна и институциональная модернизация, направленная на обеспечение инновационного роста.

За годы подъема в отечественной экономике не была создана институциональная среда, способствующая повышению устойчивости экономического роста. Отсутствие прочной институциональной ткани снижает мультипликационные эффекты. Проблема модернизации экономики должна касаться не только обновления технологической базы, но и формирования рыночных институтов. Институциональная составляющая влияет на показатели экономического роста сильнее, чем качество экономической политики. Применяемые в России инструменты экономической политики ограничивают конкуренцию и не дают возможности для развития малого и среднего бизнеса.

Краткие выводы

Российская экономика в настоящий период исчерпала резервы роста за счет внешних источников, поэтому необходимо проведение структурных реформ, стимулирующих развитии национальной финансово-инвестиционной системы с опорой па внутренние источники. Это предполагает:

• • настройку инструментов налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики в тесной увязке с задачами инвестиционной политики, направленной на расширенное воспроизводство и устойчивое развитие экономики;
• • стимулирование сбережений населения и предприятий, увеличение нормы накопления и сокращение разрыва между ними:
• • сокращение оттока из страны частного капитала, который не может найти применения внутри страны;
• • увеличение инвестиций в основной капитал, где износ основных фондов достиг критических размеров;
• • расширение денежного предложения и сокращение цены капитала, ориентированного на кредитование реального сектора экономики и осуществление реальных инвестиций;
• • улучшение инвестиционного климата за счет создания благоприятной институциональной среды, поскольку ее влияние па показатели экономического роста сильнее, чем качество экономической политики.