А. Публичная достоверность — свойство, необходимо-общее для всех ценных бумаг

— В классической теории ценных бумаг существует действительно слабое место. Если бы «бездокументарники» были несколько внимательнее, то они бы уж конечно не преминули на него указать: именно эта слабина и подрывает основной постулат теории ценных бумаг (примат формальных легитимирующих факторов в вопросе об осуществлении прав на бумагу и из бумаги) и обусловленное им ключевое свойство ценных бумаг (публичную достоверность). Согласно классическому учению свойством публичной достоверности обладают отнюдь не все ценные бумаги: оно не присуще так называемым обыкновенным именным или ректа-бумагам1: «Ценные бумаги на предъявителя, ордерные и именные, принадлежат к числу бумаг, обладающих публичной достоверностью. Обыкновенные именные ценные бумаги не обладают публичной достоверностью. — Эта особенность обыкновенных именных ценных бумаг (Rektapapiere) является основанием того, что их не всегда относят к числу ценных бумаг. Действительно, отличие их от других ценных бумаг весьма существенно. Управомоченным по ним всегда бывает лицо, являющееся субъектом права по общим правилам гражданского права. Но все же они обладают признаком, общим для всех ценных бумаг, а именно: являются необходимыми для осуществления выраженного в них права, что влечет за собой весьма важные последствия. Ряд положений является общим для них и для остальных ценных бумаг»^[1][2]. Коль скоро для осуществления удостоверенных ценными бумагами прав не всегда достаточно формальной легитимации (ректа-бумаги требуют легитимации материальной), то, значит, не во всяких ценных бумагах форма (документ) имеет одинаковое юридическое значение; а значит, главное в ценных бумагах — вовсе не то, что они служат особой формой фиксации прав.

Теории ценных бумаг, безусловно, необходимо освободиться от этого недостатка. Вдвойне важно сделать это в современных условиях, дабы, во-первых, не давать оппонентам повода к нему цепляться, и, во-вторых, привести теорию в соответствие с указаниями позитивного права, закрепляющего, с одной стороны, императивное (не неприменимое к ректа-бумагам) правило о следовании права из бумаги за правом на бумагу (абз. 2 п. 1 ст. 142 ГК РФ), а с другой — считающего публичную достоверность свойством, необходимо присущим всем ценным бумагам (абз. 1 п. 2 ст. 147 ГК РФ). Руководствуясь этими соображениями, мы еще в нашей кандидатской диссертации предложили включить в число признаков понятия ценной бумаги публичную достоверность^[3]. Отрадно, что некоторые авторы теперь рассматривают это свойство ценных бумаг как само собою разумеющееся, абсолютно естественное, давно известное и никем не оспариваемое положение¹.

• [1] См. об этом: Агарков М. М. Указ. соч. С. 198 и сл., особенно см. его классификациюна стр. 204.
• [2] Там же. С. 203, 203—204.
• [3] См. об этом: Белов В. А. Ценные бумаги как объекты гражданских прав: вопросытеории: дис. … канд. юрид. наук в форме науч. доклада, выполняющего также функции автореф. М., 1996. С. 8, 15—17, 19—20. Конечно, это не признак, а скорее свойствоценной бумаги, которое приобретается ею от того юридического значения, которым