Субъекты инвестиционного права

Определение круга лиц, которые признаются инвесторами, имеет существенное практическое значение. Во-первых, от признания лица субъектом инвестиционного права зависит предоставление соответствующих прав и льгот, которые установлены в нормах инвестиционного права. Во-вторых, статус инвестора или другого субъекта инвестиционного права имеет значение при регистрации, допуске к осуществлению хозяйственной деятельности. В-третьих, если лицо признано инвестором, на него могут распространяться гарантии и другие условия, предусмотренные законодательством.

Субъектами инвестиционного права могут быть любые физические и юридические лица, а также иные субъекты, обладающие необходимой гражданской, административной или иной правосубъектностью (государства, международные организации и т. д.). При этом инвестор как лицо, осуществляющее вложение инвестиции, является обязательным субъектом инвестиционного правоотношения, тогда как другие лица (заказчики, подрядчики, пользователи и др.) выступают лишь в качестве его контрагентов — другой стороны в инвестиционном правоотношении.

Необходимо отметить, что обязательным субъектом инвестиционного правоотношения является инвестор. При его отсутствии правоотношение не может рассматриваться как инвестиционное. Соответственно, лицо не может воспользоваться правами, которыми его наделили нормы инвестиционного права (в частности, на компенсацию в случае экспроприации; на применение нормативных актов, действовавших на момент начала финансирования приоритетного инвестиционного проекта, и т. д.).

Действующее инвестиционное право содержит легальное определение понятия «инвестор» — лицо (в том числе юридическое лицо), осуществляющее капитальные вложения на территории РФ с использованием собственных и (или) привлеченных средств в соответствии с законодательством РФ (п. 2 ст. 4 Закона об инвестиционной деятельности).

Согласно п. 1 ст. 15 Закона об инвестиционной деятельности государство гарантирует всем субъектам инвестиционной деятельности независимо от форм собственности обеспечение равных прав при осуществлении инвестиционной деятельности и защиту капитальных вложений. Кроме того, согласно п. 1 ст. 14 Закона РСФСР от 26.06.1991 № 1488−1 «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» государство гарантирует стабильность прав субъектов инвестиционной деятельности.

Согласно ст. 1 Закона «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» инвестициями являются денежные средства, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли. Поэтому определение инвесторов, предложенное Е. Мысловским (инвесторы — это «лица и организации, имеющие свободные средства и заинтересованные в их приумножении»)^[1], представляется вполне логичным и соответствующим сложившемуся пониманию этого явления в обществе.

Инвестор — субъект инвестиционной деятельности, осуществляющий вложение инвестиций (собственных, заемных или привлеченных средств) и обеспечивающий их целевое использование в соответствии с законодательством РФ. По Закону об инвестиционной деятельности вложению подлежат собственные и привлеченные средства (вероятно, заемные средства законодатель отнес к привлеченным). Между тем согласно Федеральному закону от 30.12.1995 № 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции» до сих пор под инвесторами понимаются лица, осуществляющие вложение собственных заемных или привлеченных средств (имущества и (или) имущественных прав) в поиски, разведку и добычу минерального сырья. По нашему мнению, нельзя смешивать понятия «привлеченные средства» и «заемные средства». Привлеченные средства в инвестиционном проекте — это средства других инвесторов, которые привлекаются, в частности, через размещение акций на фондовом рынке, создание инвестиционных фондов и привлечение пайщиков, создание совместных предприятий в форме, например, инвестиционных товариществ. Заемные средства — это средства сторонних лиц, предоставленные предприятию на долгосрочной основе, например банковские кредиты и облигационные займы^[2].

Инвесторов по характеру инвестиций и способу формирования капитала можно разделить на три вида: индивидуальные, корпоративные и институционные инвесторы. Индивидуальные инвесторы (физические лица) производят инвестирование от своего имени и из собственных средств независимо друг от друга. Корпоративные инвесторы (организации) в качестве своей основной цели имеют осуществление производственной либо иной предпринимательской деятельности, и основная часть их инвестиций направляется на самофинансирование. В качестве источников инвестирования для таких инвесторов могут выступать как собственные, так и привлеченные денежные средства. Институционные инвесторы (страховые компании, депозитарные учреждения, инвестиционные компании, профессиональные участники фондового рынка) представляют собой финансовых посредников, которые в качестве основной своей функции формируют свой капитал за счет средств вкладчиков и размещают их главным образом в ценные бумаги. Для осуществления своей профессиональной деятельности они должны в некоторых случаях иметь лицензию.

К инвесторам по российскому законодательству могут относиться: Российская Федерация, субъекты РФ, муниципальные образования, физические лица, юридические лица, созданные на основании договора совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица, объединения юридических лиц, иностранные государства и международные организации; также допускается возможность объединения средств различными инвесторами для осуществления совместного инвестирования.

В. Н. Лисица предлагает следующее определение: «инвестор — это физическое или юридическое лицо, публичное образование, осуществляющее вложение инвестиций. Он является единственным субъектом инвестиционной деятельности и обязательным субъектом инвестиционного правоотношения. Другие лица (заказчики, подрядчики, пользователи и т. д.) являются его контрагентами, которые противостоят инвестору в инвестиционном правоотношении^[3].

Субъектами инвестиционной деятельности помимо инвестора могут быть заказчик, подрядчик и пользователь объекта инвестиционной деятельности. Заказчиком может быть сам инвестор или другое лицо, уполномоченное инвестором осуществить реализацию инвестиционного проекта. Заказчик, не являющийся инвестором, может по договору наделяться правами владения, пользования и распоряжения инвестициями; при этом он не должен вмешиваться в предпринимательскую и (или) иную деятельность субъектов инвестиционной деятельности, если иное не установлено договором. Подрядчик — лицо, выполняющее работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемому с заказчиком. Пользователь объекта инвестиционной деятельности — лицо, для которого создается объект инвестиционной деятельности.

Под инвесторами следует понимать субъектов инвестиционного права, осуществляющих вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и их целевое использование.

В качестве инвесторов могут выступать:

• — органы, уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами;
• — граждане, предприятия, предпринимательские объединения и другие юридические лица;
• — иностранные физические и юридические лица, государство и международные организации.

Допускается объединение средств инвесторами для осуществления совместного инвестирования.

В сфере инвестиций можно выделить и других участников инвестиционных правоотношений.

Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнять функцию любого другого участника инвестиционной деятельности.

Российскому инвестиционному праву известен особый субъект инвестиционных отношений — инвестиционный фонд, однако российское законодательство не рассматривает иностранный инвестиционный фонд как отдельный институт.

Согласно ст. 1 Федерального закона от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» инвестиционный фонд — находящийся в собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляются управляющей компанией исключительно в интересах акционеров этого акционерного общества или учредителей доверительного управления.

Следует отметить, что российскому законодательству известен также институт инвестиционного товарищества, который регулируется Федеральным законом от 28.11.2011 № 335-ФЗ «Об инвестиционном товариществе» и целью которого является создание правовых условий для привлечения инвестиций в экономику Российской Федерации и реализации инвестиционных проектов на основании договора инвестиционного товарищества (п. 1 ст. 1).

Инвестор, как главная фигура инвестиционного проекта, обладает правом самостоятельно определять объемы, характер и эффективность инвестиций; контролировать их целевое использование; владеть, пользоваться и распоряжаться результатами инвестиций (кроме случаев, оговоренных в законодательстве); передачи части полномочий другим организациям.

Объектами инвестиционной деятельности в Российской Федерации являются вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства РФ, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Особый субъект инвестиционного права — это государство, которое выступает одновременно как инвестор и как инициатор инвестиционной деятельности для удовлетворения интересов общества. Особенности участия государства в гражданско-правовых отношениях в сфере инвестиционной деятельности будут рассмотрена в отдельной главе.

Итак, субъект инвестиционного права — лицо, осуществляющее инвестиционную деятельность и являющееся носителем определенного объема прав и обязанностей, правоспособность и дееспособность которого определяется на основе норм инвестиционного законодательства, который обладает юридической способностью осуществлять права и исполнять юридические обязанности в определенных сферах инвестирования в объекты, разрешенные действующим законодательством.

• [1] Мысловский Е. Внимание: «Кидал-инвест». М., 1996. С. 6.
• [2] Белицкая А. В. Основы инвестиционного права Российской Федерации (лекцияв рамках учебного курса «Предпринимательское право») // Предпринимательскоеправо. Приложение «Бизнес и право в России и за рубежом». 2012. № 1. С. 12—22.
• [3] Правовое регулирование инвестиционных отношений: теория, законодательствои практика применения / В. Н. Лисица; Рос. акад. наук, Ин-т философии и права СО РАН;М-во образования и науки РФ, Новосибирский гос. ун-т. Новосибирск, 2011. С. 133.