Брокерская деятельность. 
Рынок ценных бумаг

Основные требования по осуществлению профессиональными участниками рынка ценных бумаг брокерской деятельности установлены в ст. 3 Закона о рынке ценных бумаг и Правилах осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг РФ, утвержденных постановлением ФКЦБ от 11.10.1999 № 9 (в ред. от 16 марта 2005 г.) (далее — Правила № 9).

Иод брокерской деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами и (или) по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, по поручению клиента от имени и за счет клиента (в том

числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью, именуется брокером и осуществляет свою деятельность, заключив с клиентом договор о брокерском обслуживании. Такой договор может быть заключен как договор комиссии или договор поручение.

• • По договору комиссии одна сторона (комиссионер) обязуется по поручению другой стороны (комитента) за вознаграждение совершать одну или несколько сделок от своего имени, но за счет комитента.
• • По договору поручения одна сторона (поверенный) обязуется совершить от имени и за счет другой стороны (доверителя) определенные юридические действия. В зависимости от того, какой договор с клиентом заключил брокер — договор-поручение или договор-комиссия, различают брокера-поверенного или брокера-комиссионера.

Условие договора на брокерское обслуживание. Договор на брокерское обслуживание может быть заключен брокером на разных условиях.

• 1. Па определенный срок или бессрочно. Указание срока действия поручения имеет значение на случай, когда клиент захочет отменить свое поручение. По общему правилу, если указан срок в договоре, клиент вправе в любое время отказаться от поручения, и в этом случае брокер имеет право требовать возмещения убытков, которые он понесет вследствие отмены поручения. Если договор не содержит срока действия, это означает, что отношения по договору носят долговременный, постоянный характер. Клиент должен уведомить брокера о прекращении договора не позднее, чем за 30 дней (этот срок можно увеличить по соглашению сторон), и обязан ему выплатить вознаграждение за сделки, совершенные до прекращения договора, и возместить понесенные до этого времени им расходы.
• 2. С указанием или без указания территории (т.е. фондовой биржи или организатора торговли) исполнения обязательства.
• 3. С обязательством клиента не вступать в аналогичный договор другими лицами.
• 4. С указанием размера вознаграждения или без него. Если размер вознаграждения не оговаривается, то оно определяется в соответствии с п. 3 ст. 424 ГК РФ по цене, которая при сравнимых обстоятельствах обычно взимается за аналогичные услуги. По в любом случае договор комиссии — возмездный. Помимо вознаграждения клиент обязан возместить все расходы, связанные с исполнением поручения (рекламу, инвестиционный анализ, почтовые и телеграфные расходы, дополнительное вознаграждение за делькредере). Возмещению подлежат только те расходы, которые являлись необходимыми для обеспечения исполнения договора.
• 5. Обязательство хранить денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги или полученные по сделкам, совершенным брокером на основании договоров с клиентами. Правила № 9 уточняют, что данное право может быть предоставлено брокеру не всегда, а только в случае, если он действует в качестве комиссионера и если договор комиссии предусматривает такое обязательство.

Для обеспечения реализации права по хранению денежных средств своих клиентов кредитная организация открывает брокеру отдельный банковский счет — специальный брокерский счет. Осуществление брокерской деятельности на рынке ценных бумаг с использованием денежных средств клиентов без покрытия и использования таких счетов не допускается.

Брокер обязан вести учет денежных средств каждого клиента, находящихся на специальном брокерском счете, и отчитываться перед клиентом. На денежные средства клиентов, находящиеся на специальном брокерском счете, не может быть обращено взыскание по обязательствам брокера. Брокер не вправе зачислять собственные денежные средства на специальный брокерский счет, за исключением случаев их возврата клиенту и (или) предоставления займа клиенту.

6. Право использовать в своих интересах денежные средства клиентов, находящихся на специальном брокерском счете. Такое право возникает только у брокера-комиссионера (согласно Правилам № 9) и если это предусмотрено договором о брокерском обслуживании, т. е. договором комиссии. Договор также должен устанавливать порядок распределения прибыли, полученной в результате использования указанных средств.

При использовании в своих интересах денежных средств клиентов, брокер должен гарантировать клиенту исполнение сто поручений за счет указанных денежных средств или их возврат по требованию клиента^[1]. Однако брокеру запрещается гарантировать или давать обещания клиенту в отношении доходов от инвестирования хранимых им денежных средств.

Денежные средства клиентов, предоставивших право их использования брокеру в его интересах, должны находиться на специальном брокерском счете, отдельном от специального брокерского счета, на котором находятся денежные средства клиентов, не предоставивших брокеру право их использования, могут зачисляться брокером на сто собственный банковский счет.

• 7. Возможность передоверия {заключение договора субкомиссии). Как правило, брокер лично исполняет поручения клиентов. По если договор это предусматривает, он может передоверить совершение сделки другому брокеру. Есть условие, которое дает возможность брокеру передоверить совершение сделки, даже если это не оговорено в договоре: когда он принужден к этому в силу сложившихся обстоятельств. В этом случае для охраны интересов клиента передоверие возможно, но при обязательном последующем его уведомлении.
• 8. Возможность отступления от условий договора. Такое отступление целесообразно, если это необходимо в интересах клиента, и при условии предварительного запроса брокерам клиента о таком отступлении. Так, ст. 995 ГК РФ имеет в виду отступления, относящиеся к отдельным условиям сделки, но не к существу поручения. Будет считаться, что брокер изменил само поручение, если он вместо акций одного эмитента купил акции совсем другого эмитента.

В случае если в договоре не оговаривается возможность брокера на отступление от указаний клиента, то это можно сделать при условии:

• брокер не мог предварительно запросить своего клиента, т. е. брокер был ограничен во времени;

• запрос был сделан, но на него не пришел ответ в разумный срок.

По даже при наличии этих факторов брокер обязан уведомить клиента об отступлениях от условий договора, как только такое уведомление станет возможным.

9. Уведомлять о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг. Брокер не должен рекомендовать клиенту сделку, не приняв мер для того, чтобы клиент мог понять характер связанных с ней рисков.

• [1] Требование по возврату денежных средств брокер обязан исполнить в сроки, предусмотренные договором о брокерском обслуживании, но не позднее рабочего дня, следующего за днем получения требованияклиента о возврате денежных средств.