Финансовый менеджмент как система управления финансовой деятельностью на предприятии

Концепции финансового менеджмента

Любой бизнес начинается с постановки и поиска ответов на следующие три ключевых вопроса:

• * каковы должны быть величина и оптимальный состав активов предприятия, позволяющие достичь поставленные перед предприятием цели и задачи?
• * где найти источники финансирования и каков должен быть их оптимальный состав?
• * как организовать текущее и перспективное управление финансовой деятельностью, обеспечивающее платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия?

Эти вопросы решаются в рамках финансового менеджмента как системы эффективного управления финансовыми ресурсами. Финансовый менеджмент является частью общего управления предприятием. Умело организованный финансовый менеджмент является серьезным фактором успеха предприятия на рынке. И напротив, неэффективно организованное управление финансами может ослабить конкурентную позицию компании.

Финансовый менеджмент как система управления состоит из двух подсистем: управляемой подсистемы или объекта управления, и управляющей подсистемы, или субъекта управления.

Субъекты управления — должностные лица финансовой службы, либо работники, в компетенцию которых входит управление организацией денежного оборота предприятия. Функции субъекта финансового управления могут быть делегированы финансовому менеджеру, главному бухгалтеру, административному директору, руководителю финансово-сбытовой службы и другим уполномоченным.

Объекты управления — активы и пассивы предприятия, формирующиеся в процессе текущей деятельности, осуществления инвестиций, т. е. денежные поступления и выплаты, составляющие денежный оборот предприятия.

Организационная структура системы управления финансами хозяйствующего субъекта, а также ее кадровый состав могут быть построены различными способами в зависимости от размеров предприятия и вида его деятельности. Для крупной компании наиболее характерно обособление специальной службы, руководимой вице-президентом по финансам (финансовым директором) и, как правило, включающей бухгалтерию и финансовый отдел. В небольших предприятиях роль финансового директора обычно выполняет главный бухгалтер.

Работа финансового менеджера является частью работы высшего звена управления фирмы, связана с предоставлением ему аналитической информации, необходимой для принятия управленческих решений финансового характера. Вне зависимости от организационной структуры управления фирмой финансовый менеджер отвечает за анализ финансовых проблем, принятие в некоторых случаях решений или выработку рекомендаций высшему руководству.

Перечислим основные функции финансовой дирекции:

• · Определение цели финансового развития хозяйствующего субъекта;
• · Разработка финансовой стратегии и финансовой программы развития хозяйствующего субъекта и его подразделений;
• · Определение инвестиционной политики;
• · Разработка кредитной политики;
• · Установление сметы расходов финансовых ресурсов для всех подразделений хозяйствующего субъекта;
• · Разработка плана денежных потоков, финансовых планов хозяйствующего субъекта, его подразделений;
• · Участие в разработке бизнес-плана хозяйствующего субъекта;
• · Обеспечение финансовой деятельности;
• · Осуществление денежных расчетов с поставщиками, покупателями;
• · Осуществление страхования от коммерческих рисков, залоговых, лизинговых и других финансовых операций;
• · Ведение бухгалтерского и статистического учета в области финансов;
• · Анализ финансовой деятельности хозяйствующего субъекта
• 1. Базовые концепции финансового менеджмента

Финансовый менеджмент базируется на ряде взаимосвязанных фундаментальных концепций. Концепция представляет собой определенный способ понимания и трактовки какого-либо явления. В финансовом менеджменте основополагающими являются следующие концепции:

• 2. Концепция денежного потока предполагает:
  • а) идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид;
  • б) оценку факторов, определяющих величину его элементов;
  • в) выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставлять элементы потока, генерируемые в различные моменты времени;
  • г) оценку риска, связанного с данным потоком и способ его учета.

Концепция временной ценности денежных ресурсов. Временная ценность является объективно существующей характеристикой денежных ресурсов. Смысл ее состоит в том, что денежная единица, имеющаяся сегодня, и денежная единица, ожидаемая к получению через какое-то время, не равноценны. Эта неравноценность определяется действием трех основных причин: инфляцией, риском неполучения ожидаемой суммы и оборачиваемостью.

Концепция компромисса между риском и доходностью. Состоит в том, что получение любого дохода в бизнесе чаще всего сопряжено с риском, причем связь между этими двумя взаимосвязанными характеристиками прямо пропорциональная: чем выше требуемая или ожидаемая доходность, т. е. отдача на вложенный капитал, тем выше и степень риска, связанного с возможным неполучением этой доходности; верно и обратное.

Концепция стоимости капитала. Смысл данной концепции состоит в том, что обслуживание того или иного источника финансирования обходится компании не одинаково. Каждый источник финансирования имеет свою стоимость.

Концепция эффективности рынка капитала. В условиях рыночной экономики большинство компаний в той или иной степени связано с рынком капитала. Крупные компании и организации выступают там и в роли кредиторов, и в роли инвесторов, участие мелких фирм чаще всего ограничивается решением краткосрочных задач инвестиционного характера.

В любом случае принятие решений и выбор поведения на рынке капитала, равно как и активность операций, тесно связаны с концепцией эффективности рынка. Логика подобных операций такова. Объем сделок по покупке или продаже ценных бумаг зависит от того, насколько точно текущие цены соответствуют внутренним стоимостям. Цена зависит от многих факторов, в том числе и от информации.

Концепция асимметричности информации. Отдельные категории лиц могут владеть информацией, недоступной всем участникам рынка в равной мере. Носителями конфиденциальной информации чаще всего выступают менеджеры и отдельные владельцы компаний. Эта информация может использоваться ими различными способами в зависимости от того, какой эффект, положительный или отрицательный, может иметь ее обнародование. Концепция агентских отношений. Большинству фирм в той или иной степени присущ разрыв между функцией владения и функцией управления и контроля, смысл которого состоит в том, что владельцы компании вовсе не обязаны вникать в тонкости текущего управления ею. Интересы владельцев компании и ее управленческого персонала могут совпадать далеко не всегда. Концепция альтернативных затрат. Принятие любого решения финансового характера в подавляющем большинстве случаев связано с отказом от какого-то альтернативного варианта. Например, можно осуществлять транспортировку произведенной продукции собственным транспортом, а можно прибегнуть к услугам специализированных организаций.