Инвестиционная привлекательность бизнеса

Инвестиция — это осознанный отказ от текущего потребления в пользу возможного относительно большего дохода в будущем который, как ожидается, обеспечит и большее суммарное (т.е. текущее и будущее) потребление[1].

Является общепризнанным тот факт, что жизнеспособность и процветание любого бизнеса, любой социально-экономической системы в значительной степени зависит от рациональной инвестиционной политики. Эта политика затратна и рискованна по определению. Иными словами, во-первых, инвестиций не бывает без затрат — сначала необходимо вложить средства, т. е. потратиться, и лишь в дальнейшем, если расчеты были верны, сделанные затраты окупятся; во-вторых, невозможно предугадать все обстоятельства, ожидающие инвестора в будущем, — всегда существует ненулевая вероятность того, что сделанные инвестиции будут полностью или частично утеряны[1].

Перед многими современными предпринимателями и бизнесменами встает очень важный вопрос: как же сделать свой бизнес инвестиционно привлекательным?

По мнению Бланка И. А., инвестиционная привлекательность — это обобщающая характеристика преимуществ и недостатков инвестирования отдельных направлений и объектов с позиции конкретного инвестора. Он считает, что оценка инвестиционной привлекательности отдельных объектов инвестирования зависит от многих факторов и носит строго индивидуальный характер[4].

Использование такой экономической категории, как инвестиционная привлекательность, вводится многими авторами для оценки свойств инвестиционной деятельности, в основном на этапе анализа ее состояния и перспектив, чтобы в какой-то степени охарактеризовать их качественно и показать возможность ведения успешной инвестиционной деятельности. Инвестиционная привлекательность выступает такой характеристикой, которая может применяться и к региону, и к конкретному инвестиционному объекту в силу того, что привлекательность отражает степень соответствия конкретного инвестиционного объекта конкретным целям конкретного инвестора. Несмотря на предполагаемую финансовую выгодность инвестирования, без конкретной количественной и качественной оценки привлечь капитал в требуемом объеме затруднительно. В экономической литературе до настоящего времени не выработан единый подход к определению сущности понятия «инвестиционная привлекательность"[6].

Общепринятая точка зрения заключается в том, что понятие инвестиционная привлекательность означает наличие таких условий инвестирования, которые влияют на предпочтение инвестора в выборе того или иного объекта инвестирования. При этом объект инвестирования каждого уровня обладает набором значимых свойств. Отсюда инвестиционный потенциал можно определить на основе инвестиционной привлекательности, которая количественно должна быть представлена в динамическом аспекте.

При этом возникает проблема формализации или количественного выражения результатов оценки. Любая оценка, по определению, должна в конечном итоге выражаться в числовом выражении, иначе теряется смысл оценки. Следует также отметить, что некоторые методики оценки инвестиционной привлекательности объектов инвестирования сравнивают объекты инвестирования по динамике объемов капиталовложений, объясняя это тем, что более высокая капиталоемкость автоматически означает и более высокую инвестиционную привлекательность. Поэтому оценка инвестиционной привлекательности объекта инвестирования должно опираться только на показатели динамики инвестирования без учета показателей их объема [6].

На рисунке 1 указаны наиболее значимые факторы инвестиционной привлекательности предприятия[4].

В данное время предприятия используют множество инструментов по привлечению финансирования. Самые распространенные способы привлечения инвестиций это:

• 1. Займы в кредитных организациях;
• 2. привлечение инвестиций на фондовом рынке (выпуск облигаций; проведение IPO и SPO);
• 3. привлечение стратегического инвестора[2].

Также следует добавить, что факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность бизнеса можно разделить на две группы: внутренние и внешние[2].

Рис. 1. Наиболее значимые факторы инвестиционной привлекательности предприятия.

Внешние факторы — это факторы, не зависящие от хозяйственной деятельности предприятия. К данным факторам относятся:

• 1. Инвестиционная привлекательность территории, которая включает в себя следующие параметры политическая, экономическая ситуация в стране, регионе, совершенство законодательной и судебной власти, уровень коррупции в регионе, развитость инфраструктуры, человеческий потенциал территории;
• 2. инвестиционная привлекательность отрасли, включающая в себя уровень конкуренции в отрасли, текущее развитие отрасли, динамику и структуру инвестиций в отрасль, стадию развития отрасли[2].

К внутренним факторам инвестиционной привлекательности отрасли относятся те факторы, которые непосредственно зависят от результата хозяйственной деятельности предприятия.

Поэтому именно внутренние факторы являются основным рычагом влияния на инвестиционную привлекательность предприятия.

К внутренним факторам относятся:

• 1. Финансовое состояние предприятия (коэффициент текущей ликвидности, коэффициент оборачиваемости активов, рентабельность продаж по чистой прибыли рентабельность собственного капитала по чистой прибыли);
• 2. организационная структура управления компанией (доля миноритарных акционеров, степень влияния государства на компанию, степень раскрытия финансовой и управленческой информации);
• 3. степень инновационности продукции компании;
• 4. стабильность генерирования денежного потока;
• 5. уровень диверсификации продукции компании[2].

Для оценки инвестиционной привлекательности той или иной отрасли, а также бизнеса используется множество подходов. Можно выделить некоторые из них:

• 1. На основе исключительно финансовых показателей (М.Н. Крейнина, В. М. Аньшин, А. П. Гиляровская, Л.С. Тишина);
• 2. на основе финансово-экономического анализа, где учитываются не только финансовые, но и экономические показатели (В.М. Власова, Э. И. Крылов, М. Г. Егорова, В.А. Москвин);
• 3. на основе отношения доходности и риска (У. Шарп, С. Г. Шматко, В.В. Бочаров);
• 4. на основе комплексной сравнительной оценки (Г.Л. Игольников, Н. Ю. Брызгалова, В. А. Миляев, Е.В. Беляев);
• 5. на основе стоимостного подхода, где основным критерием инвестиционной привлекательности является рыночная стоимость компании и тенденций к максимизации ее стоимости (А.Г. Бабенко, С. В. Нехаенко, Н. Н. Петухова, Н.В. Смирнова) [3].

Поскольку инвестиции привязаны не только к конкретным предприятиям, но и к регионам, отраслям и странам то инвесторам необходимо иметь информацию об их инвестиционной привлекательности. Несмотря на то, что предприятие занимает центральное место в инвестиционном процессе, так как именно оно является непосредственным объектом вложения инвестиций, такое влияние является обоюдным, так как территория и отрасли, обладая собственной инвестиционной привлекательностью, в свою очередь зависят от инвестиционной привлекательности предприятий, входящих в данную отрасль на определенной географической территории[7].

Согласно данным сайта Министерства стратегического развития, инвестиций и внешнеэкономической деятельности Краснодарского края, наиболее привлекательными отраслями для инвестирования в нашем регионе являются транспортная отрасль и связь, топливно-энергетический комплекс, агропромышленный комплекс, курортно-рекреационный комплекс и строительная индустрия.

Для того, чтобы утверждать, что отрасль или предприятие является инвестиционно привлекательным, необходимо определить его инвестиционный потенциал.

Инвестиционный потенциал (инвестиционная емкость территории) складывается как сумма объективных предпосылок для инвестиций, зависящая как от наличия и разнообразия сфер и объектов инвестирования, так и от их экономического «здоровья"[5].

Таким образом можно сделать вывод, что инвестиционную привлекательность бизнеса формирует множество обстоятельств и факторов, которые невозможно не учитывать.

Бизнесмен сам должен следить заменяющимися предпочтениями инвесторов и делать свое предприятие привлекательным для вклада капиталовложений, также всегда следует помнить о том, какие отрасли являются наиболее привлекательными именно в том регионе, в котором функционирует предприятие.

стоимость финансовый инвестиционный.

Библиографический список

• 1. Ковалев В. В., Иванов В. В., Ляпин В. А. Инвестиции. М.: Издательство «Проспект». — 2008. — 584с.
• 2. Матвеев Т. Н. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия // Труды МГТА: Электронный журнал. — 2011. — № 19. Режим доступа http//lib.convdocs.org/docs/index-279 345.html
• 3. Ростиславов Р. А. Методы оценки инвестиционной привлекательности предприятия // Известия Тульского государственного университета. Экономические и юридические науки. — 2009. — № 2.
• 4. Ростиславов Р. А. Инвестиционная привлекательность предприятия и факторы, влияющие на нее // Известия Тульского государственного университета. Экономические и юридические науки. — 2010. — № 2.
• 5. Ланская Д. В., Егоров Е. А. Инвестиционный потенциал муниципального образования как необходимое условие экономического роста местной экономики // Инвестиционный потенциал экономического роста в условиях глобализации: Материалы международной научно — практической конференции: ч. 2. Краснодар: Кубанский гос. ун-т, 2004. 271с. (С. 59−61).
• 6. Хайруллин В. А., Сайфуллина С. Ф., Ривкина Н. Н. Оценка инвестиционного потенциала сектора высокотехнологических компаний Российской федерации // ИГУПИТ. Интернет-журнал «Науковедение». — 2013. — № 4.
• 7. Мордвинцев М. А. Сравнительный анализ роли и структуры институциональных факторов формирования благоприятного инвестиционного климата в странах с развитой экономикой и в странах с догоняющей экономикой // Вестник ВГУ. Серия: Экономика и управление. — 2013. — № 2.