Операции с фьючерсными контрактами

1 июня инвестор покупает опцион на покупку сентябрьского фьючерса на облигации по цене сталкновения 88−16. Сентябрьские фьючерсы на облигации котируються по 92−16. Инвестор платит премию 5−20/64. Каждый пункт стоит 1…

• а) этот опцион «при деньгах», или «без денег»?
• б)какая разница цен столкновения и котировки?

Инвестор решает совершить свой опцион. Цена фьючерсов поднялась до 95−10. Совершая свій опцион, инвестор получает длинную позицию по сентябрьскому фьючерсу по цене 88−16. Он ликвидирует свою позицию, продав контракт 5 июля по 95−10.

• в)сколько пунктов он выиграл или проиграл при реализации опциона?
• г)какая его нетто-прибыль /убыток/?

Решение.

• а)этот опцион «при деньгах»;
• б)разница цены сталкновения и котировки равна:
  • 92−16 — 88−16=4−0;
  • 4−0=4000(долл.);
• в)при реализации опциона инвестор выиграл: 95−10−88−16 = 94−42/32- -88−16/32=6−26/32
• г)его нетто-прибыль составляет:6−26−5-20/64=1−16/32;
• 1−16/32=1000+16×31,25=15000(дол.)

• 22 июля инвестор покупает опцион на продажу на декабрьский фьючерс на облигации по цене столкновения 90−06. Декабрьские фьючерсы котикуются по 92−08. Премия на опцион составила 1−14/64.
• 1 сентябра процентные ставки поднялись, и цены на облигации упали. Инвестор решает совершить свій опцион на продажу по цене сталкновения 90,06.Потом он ликвидирует свою позицию покупкой декабрьского фьючерса по 89−00
• а) какой это опцион?
• б) сколько пунктов он выиграл или проиграл при реализации опциона?
• в) какая нетто-прибыль/убыток/?

Решение.

• а) этот опцион «без денег»;
• б) он выиграл 90−06−89−00=1−06 (6/32);
• в)прибыль 1−6/32 была меньше, чем премия, оплаченая по опциону, поэтому убыток составил: 1−06/32−1-14/64= =0−1/32(пункта)

В денежном выражении убыток составил: 1×31,25=31,25 долл.