Оценка эффективности инвестиционного проекта

Достоверно судить о целесообразности внедрения в производство разработанного инвестиционного проекта можно судить по проведению оценки его эффективности.

При этом необходимо определить две группы показателей. Первая — характеризует эффективность деятельности в ходе реализации инвестиционного проекта:

• — прибыльность проекта;
• — рентабельность капитала;

Вторая — характеризует эффективность инвестиций в проект:

• — эффект от операционной деятельности;
• — эффект от инвестиционной деятельности;
• — эффект от финансовой деятельности;
• — поток реальных денег;
• -сальдо реальных денег;

Показатели коммерческой эффективности проекта:

• а) срок окупаемости;
• б) чистый дисконтированный доход;
• в) индекс прибыльности (рентабельности);
• г) внутренняя норма доходности.

Поток реальных денег (эффект) от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности определяется по следующей формуле:

(t) = (t) — (t), руб.

где (t) — приток денежных средств от i-го вида деятельности;

(t) — отток денежных средств от i-го вида деятельности.

Рассчитаем поток реальных денег в первом году:

П (1 год)= 7704;

О (1 год)= 6330;

Ф (1 год) = 7704−6330=1374 т. р.

Рассчитаем поток реальных денег во втором году:

П (2 год)= 11 128;

О (2 год)= 8139;

Ф (2 год) = 11 128−8139=2989 т. р Рассчитаем поток реальных денег в третьем году:

П (3 год)= 14 552;

О (3 год)= 10 042;

Ф (3 год) = 14 552−10 042=4510 т. р.

Поток реальных денег предприятия в целом представляет собой разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной и операционной деятельности:

Сальдо реальных денег:

С (t)= (t), руб.

С (t)=1374+2989+4510=8873 т. р.

Показатели эффективности инвестиционных проектов:

• 1. Срок окупаемости может определяться различными способами:
  • а) с учётом годовых (среднегодовых) поступлений ():

=, лет;

1113,11/1374,268= 0,8 года.

• б)нарастающим итогом, т. е. как кумулятивная величина;
• в) с учётом чистой прибыли ():

=, лет;

• 1113,11/1083= 1 год
• г) с учётом чистой прибыли и амортизации (А):

=, лет.

1113,11/1083+77,232= 1 год Норма прибыли от инвестиции различных классов может колебаться в значительной степени с учётом возможности доступа предприятия к выгодным объектам в течение различных периодов. Поэтому устанавливаются границы колебания нормы прибыли. Минимальная граница определяется из уровня доходности ценных бумаг, ставок по долгосрочному кредиту. Таким образом гарантированный дивиденд и есть ориентировочный норматив эффективности капитальных вложений, с учётом риска формула расчёта следующая:

=++.

гдегарантированная норма доходности.

• — дополнительная страховая норма, учитывающая риск вложения в проект
• — минимальная предельная норма доходности вложений.
• — Оптимальная ставка на сегодня составляет 10,83%;
• — Данный инвестиционный проект достаточно надёжного характера с риском ниже среднего. Поэтому рекомендуемая норма эффективности капитальных вложений с учётом риска =0,17%;
• — минимальная предельная норма доходности, принятая предприятием: 3%

Следовательно:

=10.83+0,17+3=14%.

2. Расчёт чистого дисконтированного дохода производится по формуле:

ЧДД= - К, руб.

ЧДД= 7704/(1+0,14)-1113,11=5645 т. р.

Где К-капитальные вложения;

— поступления денежных средств (денежный поток) в конце t-того периода;

Еставка дисконта.

• 5645>0 — проект может приниматься к осуществлению.
• 3. Показатель рентабельности инвестиций определяется по формуле

R=/К.

7704/(1+0,14)/1113,1= 6,07 .

Если 6,07>1, проект эффективен.

• 4. Процедура определения внутренней нормы доходности (ВНД) заключается в решении относительно Е уравнения:
  • -K=0.
• 7704/(1+5,921) — 1113,1=0,03;
• 0,030

Е= 592,1.

Комплексное использование данных методов позволяет получить полную картину эффективности производимых инвестиций.

Вывод: в целом можно сказать, что данный проект с инвестиционной привлекательностью, т.к. предполагается что год от года ресторан формата fast casual будет расширяться, а следовательно увеличатся и объемы продаж и возрастет прибыль, что является главным ключевым фактором для инвестирования.