Правила раскрытия информации на рынке ценных бумаг

В последнее время Центральный Банк Российской Федерации, Минфин, Государственный комитет по антимонопольной политике (ГКАП), и Федеральная комиссия по ценным бумагам, то есть все заинтересованные ведомства, так или иначе причастные к государственному регулированию рынка ценных бумаг, начали осуществлять первые шаги по координации усилий в деле раскрытия информации по эмитентам ценных бумаг.

Информационное обеспечение рынка ценных бумаг регулируется Федеральным законом от 22.04.96 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», ст. 30 которого относит определение порядка и процедур раскрытия информации к компетенции ФКЦБ России.

Под раскрытием информации понимается обеспечение ее доступности всем заинтересованным в этом лицам независимо от целей получения данной информации по процедуре, гарантирующей ее нахождение и получение. Раскрытой информацией на рынке ценных бумаг признается информация, в отношении которой проведены действия по ее раскрытию.

Общедоступной информацией на рынке ценных бумаг признается информация, не требующая привилегий для доступа к ней или подлежащая раскрытию в соответствии с настоящим Федеральным законом.

Эмитент публично размещаемых эмиссионных ценных бумаг обязан осуществлять раскрытие информации о своих ценных бумагах и своей финансово-хозяйственной деятельности в следующих формах:

• — составление ежеквартального отчета по ценным бумагам;
• — сообщения о существенных событиях и действиях, затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента.

Ежеквартальный отчет по ценным бумагам должен содержать следующие данные:

• 1) данные об эмитенте:
• 2) данные о финансово-хозяйственной деятельности эмитента:
  • — бухгалтерские балансы, счета прибылей и убытков за последние три завершенных финансовых года, а также на конец отчетного завершенного квартала;
  • — факты, повлекшие увеличение или уменьшение стоимости активов эмитента более чем на 10 процентов в течение отчетного квартала;
  • — факты, повлекшие увеличение чистой прибыли или убытков эмитента более чем на 20 процентов в течение отчетного квартала;
  • — данные о формировании и использовании резервного и других специальных фондов эмитента;
  • — факты сделок эмитента, размер которых либо стоимость имущества по которым составляет 10 процентов и более от активов эмитента по состоянию на дату сделки;
  • — сведения о направлениях инвестирования средств, привлеченных в результате выпуска ценных бумаг;
• 3) данные о ценных бумагах эмитента:
  • — виды выпущенных эмитентом ценных бумаг в течение отчетного квартала;
  • — сведения о доходах по ценным бумагам эмитента, начисленных в отчетном квартале;
• 4) прочая информация (в частности, протоколы общих собраний владельцев ценных бумаг эмитента в случае проведения таких собраний в отчетном квартале). Крылов В. Развитие информационной инфраструктуры фондового рынка: взгляд распространителя информации об эмитентах. М., 2003 с. 165

Порядок предоставления информации специализированным регистраторам по запросам государственных органов, в том числе и налоговых, установлен Положением о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг, утвержденным постановлением ФКЦБ России от 02.10.97 № 27.

Основными способами раскрытия информации являются ее размещение как на сервере раскрытия информации ФКЦБ России (www.disclosure.fcsm.ru), так на сайтах самих акционерных обществ (эмитентов) и профессиональных участников рынка ценных бумаг. Для ряда последних такая обязанность уже установлена Постановлением ФКЦБ России «Об утверждении Положения о требованиях, предъявляемых к организаторам торговли на рынке ценных бумаг» от 04.01.2002 № I-пс. Ефремов А. А: Правовые аспекты использования информационных технологий для раскрытия информации на рынке ценных бумаг. «Право и интернет: теория и практика» — М., 2005 с. 387.

Одна из насущных проблем раскрытия информации об эмитентах — отсутствует общепринятая технология сбора и распространения информации, что, безусловно, сказывается на информационной насыщенности рынка ценных бумаг, а, следовательно, повышает средний уровень рискованности проводимых или планируемых операций.

Чтобы быть работоспособной, технология раскрытия информации должна учитывать реалии России. А эти реалии следующие:

• — фондовый рынок не достиг той степени развития, когда всем очевидно, что без раскрытия информации работать нельзя;
• — далеко не все потенциальные инвесторы располагают компьютерами, позволяющими подключаться к электронным сетям, а у самой незащищенной части инвесторов — частных вкладчиков — их точно нет.

Технология должна быть удобна всем конечным пользователям информации — инвесторам, эмитентам, регуляторам рынка — и обеспечивать непрерывность и стандартизацию процесса первичного сбора и предоставления информации в удобном для последующей обработки виде.

Принципы, на которых могла бы базироваться развивающаяся система раскрытия информации следующие:

• — многообразие способов распространения (от Internet до писем с ответами на вопросы пенсионеров);
• — удобство использования предоставляемой информации для всех пользователей от государственных органов (им должно быть удобно осуществлять процесс регистрации и контроля) до инвесторов и до непрофессиональных участников фондового рынка (пользуясь этой информацией, они должны понять, что фондовый рынок — это не так страшно, и получить возможность осуществлять операции без излишнего риска).

С целью создания технологической базы для выполнения функций распространителя информации об эмитентах организован вычислительный центр и создана программная оболочка базы данных о банках-эмитентах ценных бумаг, созданы доступные СУБД с серверами в сетях РОСНЕТ и Internet.

Широкому кругу участников фондового рынка предоставляется широкий круг информации.

Сочетание таких видов предоставляемой информации, как таблицы, документы в текстовой форме и графики продиктовано существующим положением вещей, когда многим потребителям информации об эмитентах для аналитических целей необходима лишь часть раскрываемой информации.