Анализ финансовой устойчивости предприятия в долгосрочной перспективе

Коэффициенты капитализации.

1) Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Формула:

Keq =,.

где Е — это собственный капитал; П — всего источников средств.

Keq2012 ==0,85;

Keq2013 ==0,75;

Абсолютное изменение =-0,1;

Темп роста =-11,76%.

Таким образом, в 2013 произошло снижение коэффициента концентрации собственного капитала на 0,1 (11,76%), что свидетельствует о снижении удельного веса собственных средств в общей сумме источников финансирования. Это является негативной тенденцией в развитии предприятия.

2) Коэффициент концентрации привлеченных средств. Характеризует долю привлеченных средств в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Формула:

Ktds =,.

где М — привлеченные средства предприятия.

Ktds2012 ==0,14;

Ktds2013 ==0,24;

Абс. изм. =0,1;

Темп роста =71,42%.

Таким образом, в 2013 году произошло увеличение коэффициента концентрации привлеченных средств на 0,1 (71,42%), что является негативной тенденцией для предприятия, т.к. произошел рост долгосрочных и краткосрочных обязательств (займов).

3) Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным коэффициентом концентрации собственного капитала. Формула:

Кфз =.

Кфз2012 ==1,16;

Кфз2013 ==1,31;

Абс. изм. =0,15;

Темп роста =12,93%.

Таким образом, в 2013 году произошло увеличение коэффициента финансовой зависимости на 0,15 (12,93%). Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия и, соответственно, сокращение доли собственного капитала. Это негативная тенденция для предприятия.

4) Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Определяется по формуле:

Кwc =.

Кwc2012 ==0,19;

Кwc2013 ==0,23;

Абс. изм. =0,04;

Темп роста =21,05%.

Таким образом, в 2013 году произошел рост доли собственного капитала на 0,04 (21,05%), что свидетельствует о хорошей тенденции в развитии предприятия.

5) Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений. Показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансировано внешними инвесторами, т. е., в некотором смысле, принадлежит им, а не владельцам предприятия. Формула:

Клта =,.

где LTD — долгосрочные пассивы; LTA — внеоборотные активы.

Клта2012 ==0,02;

Клта2013 ==0,01;

Абс. изм. =-0,01;

Темп роста =-50%.

Таким образом, доля внеоборотных активов профинансирования внешними инвесторами в 2013 году снизилась на 0,01 (50%). Это является позитивной тенденцией для предприятия, т.к., тем самым, в 2013 году, внеоборотные активы финансировались за свой счет, а значит, не принадлежат инвесторам.

6) Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Этот показатель показывает, какую долю занимают долгосрочные пассивы в общей сумме долгосрочных источников средств. Формула:

Кdtc =.

Кdtc2012 ==0,02;

Кdtc2013 ==0,01;

Абс. изм. =-0,01;

Темп роста =-50%.

Таким образом, в 2013 году наблюдается снижение данного коэффициента на 0,01 (50%), что означает все меньшую зависимость предприятия от внешних инвесторов. Это позитивная тенденция.

7) Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников. Показывает, какую долю занимает собственный капитал в общей сумме долгосрочных источников средств. Формула:

Кetc =.

Кetc2012 ==0,97;

Кetc2013 ==0,99;

Абс. изм. =0,02;

Темп роста =2,06%.

Таким образом, в 2013 году доля собственного капитала в общей сумме долгосрочных источников финансирования увеличилась на 0,02 (2,06%), что является позитивной тенденцией, т.к. увеличилась независимость предприятия от внешних инвесторов.

8) Коэффициент структуры привлеченных средств. Характеризует долю краткосрочной кредиторской задолженности нефинансового характера в общей сумме средств, привлеченных предприятием со стороны. Определяется по формуле:

Кtds =,.

где NFL — краткосрочная кредиторская задолженность.

Кtds2012 ==0,55;

Кtds2013 ==0,92;

Абс. изм. =0,37;

Темп роста =67,27%.

В 2013 году произошло увеличение доли краткосрочной кредиторской задолженности в общей сумме привлеченных средств 0,37 (67,27%), что негативно характеризует деятельность предприятия, т.к. предприятие не вовремя оплачивает текущие счета.

9) Коэффициент структуры заемных средств. Позволяет установить долю долгосрочных пассивов в общей сумме заемных средств, т. е. средств финансового характера. Определяется по формуле:

Кsd =.

Кsd2012 ==0,32;

Кsd2013 ==0,43;

Абс. изм. =0,11;

Темп роста =34,375%.

Таким образом, в 2013 году доля долгосрочных пассивов в общей сумме заемных средств финансового характера увеличилась на 0,11 (34, 375%), что является позитивной тенденцией для предприятия, т.к. при росте доли долгосрочных пассивов одновременно происходит снижение краткосрочных пассивов.

10) Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств. Показывает, сколько привлеченных средств приходится на 1 рубль вложенных собственных средств.

Кdte =.

Кdte2012 ==0,16;

Кdte2013 ==0,31;

Абс. изм. =0,15;

Темп роста =93,75%.

В 2013 году на 1 рубль вложенных собственных средств сумма привлеченных средств увеличилась на 0,15 (93,75%), что является негативной тенденцией в развитии предприятия. Но все же, и в 2012 и в 2013 гг. доля привлеченных средств по-прежнему низка (0,16 и 0,31), соответственно, в целом, пока позитивна.

11) Коэффициент финансового левериджа — это коэффициент финансового риска или плечо финансового рычага. Представляет собой модификацию коэффициента соотношения собственных и привлеченных средств, дает характеристику потенциальной возможности влиять на чистую прибыль коммерческой организации путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов. Формула:

L =.

L2012 ==0,07;

L2013 ==0,02;

Абс. изм. =-0,05;

Темп роста =-71,42%.

Таким образом, коэффициент финансового левериджа уменьшился на 0,05 (71,42%), что является позитивной тенденцией для предприятия, т.к. произошло снижение финансового риска.

Коэффициенты покрытия.

12) Коэффициент обеспеченности процентов к уплате. Формула:

TIE =.

TIE2012 ==44,14;

TIE2013 ==39,04;

Абс. изм. =-5,1;

Темп роста =-11,55%.

Таким образом, коэффициент обеспеченности процентов к уплате для данного предприятия снизился на 5,1 (11,55%). Но все же, и в 2012 и в 2013 гг., прибыль от продаж во много раз превышает проценты к уплате.

13) Коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов. Дополняет коэффициент обеспеченности процентов к уплате в части уточнения величины финансовых расходов. Формула:

FCC =,.

где Фа — это расходы по финансовой аренде.

FCC2012 ==44,14;

FCC2013 ==39,04;

Абс. изм. =-5,1;

Темп роста =-11,55%.

Коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов повторяет коэффициент обеспеченности процентов к уплате, т.к. на предприятии отсутствует арендованные основные средства.

14) Стоимость чистых активов (ЧА) предприятия. Характеризуют структуру капитала и определяют устойчивость предприятия в долгосрочной перспективе. Формула:

ЧА=А-П4-П5=А-М=П3,.

где П4, П5, П3 — разделы пассива.

ЧА2012 =452 356−9331−55 586=387439;

ЧА2013 =512 181−3888−119 914=388380;

Абс. изм. =941;

Темп роста =0,24%.

Таким образом, в 2013 году величина ЧА (чистых активов) увеличилась на 941 (0,24%). Это позитивная тенденция для предприятия, тем более, что чистые активы превышают величину уставного капитала, а так же их стоимость выше минимального установленного законом уставного капитала.