История развития и функционирования рынка драгоценных металлов

История развития рынка драгоценных металлов

История развития рынка драгоценных металлов насчитывает несколько столетий. Благодаря своим уникальным свойствам и множественностью функций, драгоценные металлы приобретают все больший вес в жизни современного общества, представляя собой не просто материал, используемый в ювелирной промышленности, электронике, стоматологии и ряде других отраслей, но и являясь специфическим финансовым инструментом, который служит объектом вложения средств, как в целях накопления, так и в спекулятивных целях. Драгоценные металлы обладают инвестиционной ценностью и являются инструментом образования денежных средств. Следовательно — это финансовые активы, которые способны обеспечить экономический и финансовый потенциал государства, банка, а также богатство отдельного человека.

В этих активах основную роль играет золото. Сегодня золото выступает в качестве единственного денежного товара. Парижская валютная система в 1867 г. однозначно закрепила функции мировых денег за золотом.

Роль золота как мировых денег меняется под влиянием демонетизации. Демонетизация золота — это процесс постепенной утраты золотом денежных функций.

Завершение демонетизации золота юридически было закреплено Ямайской валютной системой (1976 г.), по которой были отменены официальная фиксированная цена на золото, золотые паритеты и прекращен обмен долларов США на золото (август 1971 г.). Однако в Уставе МВФ отсутствует прямое отрицание золота как международного резервного актива. В реальной практике демонетизацию золота нельзя осуществить только одними правовыми мерами (законами, положениями и т. д.).

Фактически демонетизация золота представляет собой превращение золота из финансового актива в товар, который больше не используется как средство платежа между центральными банками стран, а переходит в сферу товарного обращения, например, экспортируется.

Что касается предложения золота на мировом рынке, то стоит отметить, что по некоторым оценкам общий объем накоплений металла к настоящему моменту достиг цифры в 140 тыс. тонн, причем за последние 20 лет этот показатель возрос более чем на треть. При этом, на фоне сокращения запасов монетарного золота примерно на 5тыс. тонн, частные накопления увеличились на 43 тыс. тонн. В результате огромная масса металла, эквивалентная годовой добыче за пять десятилетий, является практически неисчерпаемым источником предложения, что, безусловно, сказывается на рыночной конъюнктуре рынка золота.

В настоящее время золото добывается более чем в 70 странах мира, в некоторых из них — в течение тысячелетий. Однако примерно 75% производства золота приходится на ведущую десятку стран-лидеров по добыче золота.

Таблица 1. Основные страны-производители золота 2000;2005 год (в тоннах).

Серебро имеет много схожего с золотом и считается вторым по значению драгоценным металлом. Белый металл стал утверждаться в роли денежного товара уже с середины первого тысячелетия до нашей эры. В средние века серебро доминировало в денежных системах разных стран, из него чеканились монеты, начиная от древнегреческой драхмы и кончая английским шиллингом. Государства прилагали титанические усилия по поиску новых запасов серебра. Но лишь с открытием Америки появилась возможность должным образом удовлетворить потребности в металле. До конца XIX в. серебро наряду с золотом активно использовалось в системе денежного обращения разных стран. И лишь на рубеже веков серебро уступило место золоту, перекочевав в сферу производства. Помимо удешевления технологии по добыче серебра и открытия новых месторождений этому способствовал переход наиболее мощных в экономическом отношении стран (США, Германия, Италия) на золотую валюту, т. е. введению золотого стандарта, что привело к вытеснению серебра из внутреннего денежного обращения и закреплению золота в качестве доминирующей формы мировых денег.

Спрос на серебро покоится на трех китах: промышленном и декоративном потреблении, спросе кинофотопромышленности и ювелирной промышленности. На них приходится более 95% ежегодного спроса на металл. Причем последние две составляющие поглощают примерно 2/3 мирового потребления серебра (примерно по 200 млн. унций).

Хотелось бы отдельно остановиться на металлах платиновой группы, а именно на платине и палладии. История освоения человеком платины и металлов платиновой группы насчитывает всего лишь несколько столетий, что относительно немного по сравнению с золотом и серебром. Впервые люди познакомились с платиной в XVII в. на территории Колумбии в процессе добычи золота. Однако долгое время уникальные свойства металла — химическая стойкость, огнеупорность, электропроводность, способность служить катализатором в химических реакциях — не находили должного применения. Для традиционного же использования драгоценных металловчеканки монет — платина оказалась неподходящей в силу ряда причин: концентрации добычи в отдельных регионах и отсутствии массовости распространения; неизвестность металла среди широких слоев населения; высокой себестоимости чеканки и внешней похожести на серебро. Все это подтвердила попытка чеканки платиновых монет в России в XIX в., после чего интерес к платине на некоторое время угас.

Новый виток интереса к металлу проявился уже в XX в. Это было вызвано бурным развитием НТП, благодаря чему уникальные свойства металлов платиновой группы оказались востребованы многими отраслями промышленности. По некоторым данным сегодня платина является составляющей при производстве около 20% всех потребительских товаров. В отличие от золота, которое потребляется преимущественно в ювелирной промышленности, доля потребления платины этой отраслью в общем объеме несколько скромнее (примерно 50%). Значительная часть металла потребляется в промышленном секторе. Платина используется при изготовлении компьютеров, телефонов сотовой связи, телевизоров, автомобилей, удобрений, взрывчатых веществ. Особо следует выделить применение платины в автомобилестроении: прекрасные свойства катализатора находят свое применение в каталитических преобразователях, препятствующих выбросу в атмосферу вредных газов.

Покупка платины считается хорошим вложением средств. Помимо общего свойства, присущего драгоценным металлам — диверсификатора в рамках портфеля, следует отметить, что в силу специфики спроса на металл.

(практически полностью промышленный) его приобретение означает по сути инвестиции в рост мировой экономики.

Таблица 2. Структура спроса на платину в 2005 г.

Основными поставщиками платины на рынок являются ЮАР и Россия, вместе контролирующие около 90% рынка. Среди производителей «второго эшелона» следует назвать США, Канаду и Зимбабве. Крупнейшими потребителями платиноидов являются, прежде всего, Япония, США, а также страны ЕС.

Еще одним драгоценным металлом, на который существует регулярный межбанковский рынок, является палладий. Как и в случае с платиной, интерес к нему проявился уже в XX в. с развитием новых отраслей промышленности.

Палладий является важным элементов для производства компонентов электронного оборудования — около 35% общего потребления; при этом металл используется при производстве мобильных телефонов, пейджеров, компьютеров, широкоэкранных телевизоров, многослойных керамических конденсаторов в электронных приборах и т. д.

Ювелиры охотно использовали палладиевую оправу для драгоценных камней, которые эффектно выделялись в сверкающем белом металле. Золото, обесцвеченное добавкой палладия, часто шло на изготовление корпусов дорогих часов.

Монетные дворы тоже не обошли своим вниманием палладий. Впервые коронационные монеты из этого металла выпустило в 1967 году Королевство Тонга. Через 20 лет на острове Мэн отчеканили палладиевую монету в 1 крону. А в 1988 году в СССР были выпущены 25-рублевые монеты из палладия в честь 1000-летия крещения Руси.

Но самая главная сфера применения — производство каталитических конверторов, предназначенных для детоксикации ядовитых выхлопных газов в автомобилях. Причем, несмотря на многочисленные разработки, полноценной замены палладию до сих пор не найдено. Компании начали переходить с платины на палладий в 90-х гг., когда палладий был дешевле. Вследствие постоянного ужесточения ограничений на уровень выхлопных газов, спрос на этот металл рос так стремительно, что вскоре значительно превысил предложение.

Основным поставщиком металла на рынок является Россия, контролирующая примерно 2/3 рынка; вместе с ЮАР — 90%. Остальной объем добычи приходится на долю США, Австралии и др. стран.