Оценка качества управления и деловых рисков

Текущая деятельность любой коммерческой организации может быть охарактеризована с различных сторон. В нашей стране основными оценочными показателями традиционно считаются финансовые: объем реализации, прибыль и т. д. Однако помимо них существуют еще и показатели, которые нельзя измерить количественно, но играющие важную роль при оценке кредитоспособности заемщика.

Термин «деловая активность» начал использоваться в отечественной учетно-аналитической литературе сравнительно недавно — в связи с внедрением широко известных в различных странах мира методик анализа и оценки кредитоспособности заемщика банка. Безусловно, трактовка данного термина может быть различной. В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение предприятия (фирмы) на рынках продукции, труда, капитала.

Деловая активность коммерческой организации проявляется в динамичности ее развития, достижении ею поставленных целей, эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции. Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными (т.е. жестко неформализуемыми и/или нестрого оцениваемыми) критериями являются, в частности: качество управления предприятием и факторы делового риска.

Анализ качества управления предполагает прежде всего определение наличия или отсутствия центров управления на предприятии и вынесение суждения об эффективности их работы.

Сначала банком рассматривается организационная структура заемщика-предприятия. Устанавливается его организационно-правовая форма, наличие учредительных документов, изучаются анкеты руководителей, бизнес планы.

Потом банком определяются центры ответственности данного заемщика-предприятия. Под центром ответственности понимается структурное подразделение предприятия, руководители которого наделены определенными ресурсами и полномочиями, достаточными для выполнения установленных внутрипроизводственных планов, нормативов (ориентиров).

Суждение об эффективности работы центра ответственности делается на основании выполнения плановых заданий по системообразующим критериям, установленным руководством. В зависимости от того, какой критерий (затраты, доходы, прибыль, инвестиции) определяется как системообразующий, принято выделять четыре центра ответственности предприятия: затратообразующий центр (например, бухгалтерия), доходообразующий центр (например, отдел сбыта, отдел продаж), прибылеобразующий центр (например, дочерние и зависимые компании) и инвестициооно-развивающий центр (например, отдел развития бизнеса).

В числе ключевых элементов системы организации управления на базе выделения прибылеобразующих и инвестиционно-развивающих центров ответственности — политика трансферных цен. Трансферной называется цена, используемая для определения стоимости продукции (товаров, услуг), передаваемой прибылеобразующим и инвестиционно-развивающим центром ответственности другому центру ответственности внутри предприятия. Она, как правило, меньше рыночной цены, используемой при продаже внешним контрагентам.

Анализ трансферных цен крайне важен, поскольку трансферное ценообразование осуществляется при участии трех сторон: высших топ-менеджеров и руководителей поставляющего и приобретающего продукцию центров ответственности. Так дается оценка эффективности работы топ-менеджеров, ведь они определяют основные пераметры трансферной политики, выступают в роли арбитров между руководителями центров ответственности и принимают окончательное волевое решение в отношении ценообразования в случае, если конфликт между центрами ответственности нерешается полюбовно.

Иными словами, банку надо оценить:

с одной стороны — установлены ли высшим руководством плановые задания, выделены ли ресурсы под эти задания, определены ли ограничения в отношении этих заданий (в том числе в отношении политики взаимодействия с контрагентами);

с другой стороны — выполняются ли установленные задания путем идентифицирования руководителями центров ответственности вариантов производства, рассчитываются ли ими экономические последствия каждого варианта и выбирается ли наиболее выгодный.

В идеальном варианте все перечисленные аспекты организации управления должны находить отражение в бизнес-плане предприятия. Но на практике многие заемщики даже не имеют такового, а представляемые бизнес-планы зачастую напоминают всего лишь технико-экономическое обоснование для получения кредита.

Для оценки качества управления банками, как правило, применяется система бальных оценок.

Анализ делового риска в момент выдачи ссуды качественно улучшает оценку кредитоспособности клиента, особенно в условиях экономической нестабильности. Деловой риск — это риск, связанный с тем, что кругооборот фондов заемщика может не завершиться в срок и с предполагаемым эффектом. Деловой риск связан с отдельными стадиями кругооборота фондов (стадии создания запасов, производства, сбыта), с недостатками законодательной основы для совершения и завершения кредитуемой сделки, а также с особенностями отрасли заемщика. Следует оценивать влияние на развитие данной отрасли альтернативных отраслей, систематического риска по сравнению с экономикой в целом, подверженность отрасли цикличности спроса, постоянство результатов в деятельности отрасли и т. д. Таким образом, одной из особенностей данного метода является включение в методологию анализа кредитоспособности параметров внешнего кредитного риска.

Факторы делового риска по стадиям кругооборота можно сгруппировать следующим образом:

I стадия — создание запасов: количество поставщиков и их надежность; мощность и качество складских помещений; соответствие способа транспортировки характеру груза; доступность цен на сырье и его транспортировку для заемщика; количество посредников между покупателем и производителем сырья; отдаленность поставщика; экономические факторы; мода на закупаемое сырье и другие ценности; факторы валютного риска; опасность ввода ограничений на вывоз и ввоз импортного сырья.

II стадия — стадия производства: наличие и квалификация рабочей силы; возраст и мощность оборудования; загруженность оборудования; состояние производственных помещений.

Ш стадия — стадия сбыта: количество покупателей и их платежеспособность; диверсифицированность дебиторов; степень защиты от неплатежей покупателей; принадлежность заемщика к базовой отрасли по характеру кредитуемой готовой продукции; степень конкуренции в отрасли;…

Балл 0 в случае, если источник не указан или не определен.

Зависимость от динамики рынка определяется как:

слабая, если при незначительном изменении конъюнктуры рынка финансовое положение Заемщика не меняется;

пропорциональная, если изменение конъюнктуры рынка влечет за собой соответствующее изменение показателей финансовой отчетности Заемщика;

мультипликативная, если при незначительном изменении конъюнктуры рынка финансовое положение Заемщика может значительно ухудшится.

Показателю «Зависимость от динамики рынка» присваивается:

Балл 100 в случае признания слабой зависимости финансового положения Заемщика от динамики рынка.

Балл 75 в случае признания пропорциональной зависимости финансового положения Заемщика от динамики рынка.

Балл 0 в случае признания мультипликативной зависимости финансового положения Заемщика от динамики рынка.

Наличие государственного заказа, субсидий, субвенций При оценке показателя «Наличие государственного заказа, субсидий, субвенций»:

Балл 100 присваивается в случае наличия договорных отношений между Заемщиком и Федеральным органом исполнительной власти.

Балл 0 присваивается в случае отсутствия договорных отношений между Заемщиком и Федеральным органом исполнительной власти.

В случае если вышеуказанные документы имеют грифы секретности, рассмотрение таких материалов возможно в присутствии Заемщика с частичной выпиской необходимых данных.

Наличие постоянных договорных отношений, помимо государственных контрактов Балл 100 присваивается в случае наличия и документарного подтверждения договорных отношений между Заемщиком и иными субъектами экономической деятельности. Копии договоров должны быть подшиты в кредитное досье Заемщика.

Балл 0 присваивается в случае отсутствия договорных отношений между Заемщиком и субъектами экономической деятельности либо не предоставления вышеуказанных договоров.

Наличие незакрытых судебных дел Балл 100 присваивается в случае отсутствия возбужденных и незакрытых судебных дел в отношении Заемщика на момент проведения оценки кредитного риска Заемщика.

Балл 0 присваивается в случае наличия хотя бы одного возбужденного и незакрытого судебного дела в отношении Заемщика на момент проведения оценки кредитного риска Заемщика.

Качество управления компанией Балл 100 присваивается в случае наличия у Заемщика управленческого аппарата и финансовой службы.

Балл 0 присваивается в случае отсутствия таковых.

Участие в крупных проектах, холдингах Балл 100 присваивается в случае, если Заемщик участвовал (в течение трех последних лет) или принимает участие в крупном проекте или холдинге.

Балл 0 присваивается в случае, если Заемщик участие в таких проектах не принимает и не принимал.

Наличие контрактов с поставщиками При оценке показателя «Наличие контрактов с поставщиками» присваивается:

Балл 100, если Заемщик имеет не менее пяти контрактов с различными поставщиками, срок действия которых превосходит один квартал.

Балл 75, если Заемщик имеет три или четыре контракта с различными поставщиками, срок действия которых превосходит один квартал.

Балл 50, если Заемщик имеет один или два контракта с различными поставщиками, срок действия которых превосходит один квартал.

Балл 0, не имеет договорных отношений с поставщиками, срок действия которых превосходит один квартал.

Наличие контрактов с потребителями При оценке показателя «Наличие контрактов с поставщиками» присваивается:

Балл 100, если Заемщик имеет не менее пяти контрактов с различными потребителями, срок действия которых превосходит один квартал.

Балл 75, если Заемщик имеет три или четыре контракта с различными потребителями, срок действия которых превосходит один квартал.

Балл 50, если Заемщик имеет один или два контракта с различными потребителями, срок действия которых превосходит один квартал.

Балл 0, не имеет договорных отношений с потребителями, срок действия которых превосходит один квартал.

Совпадение срока возврата кредита с сезонным пиком продаж Балл 100 присваивается в случае совпадения срока возврата кредита с сезонным пиком продаж или в случае отсутствия сезонных колебаний объема продаж Заемщика.

Балл 0 в противном случае.

Далее составляется сводная таблица данных по проведенному анализу по фактору «Бизнес-риск» по форме, представленной в Приложении 6.

Общий балл по фактору «Бизнес риск» определяется как среднее взвешенное значение баллов, присвоенных каждому показателю, и рассчитывается по следующей формуле:

_К

Об. балл = коэф. знач_i *присвоенный балл_i

^i=A

Фактор «Состояние рынка по отрасли».

Общая характеристика фактора Фактор «Состояние рынка по отрасли» включает следующие показатели, которым присвоены весовые коэффициенты значимости, отраженные в таблице 8.

Таблица 8. Показатели по фактору «Состояние рынка по отрасли».

Уровень конкуренции При оценке данного показателя присваивается:

Балл 100 — если Заемщик работает на рынке с низким уровнем конкуренции.

Балл 75 — если Заемщик работает на рынке со средним уровнем конкуренции.

Балл 25 — если рынок, на котором работает Заемщик, имеет высокий уровень конкуренции.

Балл 0 — если рынок, на котором работает Заемщик, характеризуется очень высоким уровнем конкуренции.

Динамика спроса При оценке данного показателя присваивается:

Балл 100 — если платежеспособный спрос на производимую Заемщиком продукцию является растущим.

Балл 75 — если платежеспособный спрос на производимую Заемщиком продукцию является стабильным.

Балл 0 — если платежеспособный спрос на производимую Заемщиком продукцию является падающим.

Наличие сезонных колебаний спроса При оценке данного показателя присваивается:

Балл 100, если сезонные колебания спроса на продукцию, поставляемую Заемщиком, отсутствуют.

Балл 0 — в противном случае.

Далее составляется сводная таблица по проведенному анализу, представленная в Приложении 7.

Общий балл по фактору «Состояние рынка по отрасли» определяется как среднее взвешенное значение баллов, присвоенных каждому показателю внутри группы, и рассчитывается по следующей формуле:

_В

Об. балл = коэф. знач_i *присвоенный балл_i

^i=A

Банк Б Методика предусматривает оценку качества управления заемщиков путем получения положительных или отрицательных ответов на следующие вопросы:

соответствует ли организационная структура масштабам и роду деятельности предприятия;

соответствуют ли параметры руководителей, личные качества занимаемой ими должности;

штатная численность и фактическая численность руководящего состава;

выделены ли в структуре предприятия центры ответственности;

оценивается ли высшим руководством эффективность работы топ-менеджеров;

существует ли система поощрения руководителей центров ответственности;

акционеры (участники) заемщика, их влияние на его деятельность;

составляются ли предприятием бизнес-планы;

политика трансфертных цен.

Каждый положительный ответ увеличивает шансы получения заемщиком кредита в банке.

Анализ делового риска осуществляется путем определения факторов делового риска, присущих данному заемщику, и последующего сопоставления их с аналогичными факторами конкурентов, действующих в схожей отрасли или сфере бизнеса.

Выявляются следующие факторы:

количество поставщиков и их надежность; мощность и качество складских помещений; соответствие способа транспортировки характеру груза; доступность цен на сырье и его транспортировку для заемщика; количество посредников между покупателем и производителем сырья; отдаленность поставщика; экономические факторы; мода на закупаемое сырье и другие ценности; факторы валютного риска; опасность ввода ограничений на вывоз и ввоз импортного сырья.

наличие и квалификация рабочей силы; возраст и мощность оборудования; загруженность оборудования; состояние производственных помещений.

количество покупателей и их платежеспособность; диверсифицированность дебиторов; степень защиты от неплатежей покупателей; принадлежность заемщика к базовой отрасли по характеру кредитуемой готовой продукции; степень конкуренции в отрасли; влияние на цену кредитуемой готовой продукции общественных традиций, политической ситуации; наличие проблем перепроизводства на рынке данной продукции; демографические факторы; факторы валютного риска.

В случае, когда указанные параметры аналогичны или близки по значению параметрам конкурентов, деловой риск заемщика признается умеренным, в обратной ситуации — повышенный.

Кроме того, указанной методикой предусмотрена модель количественной оценки деловой активности заемщика, связывающая три важных критерия: объем продажи готовой продукции (товаров, работ, услуг), прибыль, величину авансированного капитала (активов).

Модель определяет оптимальное соотношение между перечисленными критериями:

Тп > Тв > Та > 100%,.

где Тп — темп роста прибыли, в %; Тв — темп роста выручки от продажи товаров (продукции, работ, услуг), в %; Та — темп роста активов, в %.

Эти параметры сравниваются в динамике за ряд периодов (кварталов, лет). Прибыль должна увеличиваться более высокими темпами, чем остальные параметры. В этом случае издержки производства будут снижаться, а активы (имущество) заемщика использоваться более рационально, деловой риск — умеренный.

Сравнительный анализ методик.

Методика банка, А содержит более детальную оценку финансового состояния заемщика за счет большего количества финансовых коэффициентов. Согласно данной методике заемщик С являлся предприятием со средним финансовым состоянием в течение всего отчетного периода. При сохранявшейся финансовой неустойчивости величины чистых активов хватало предприятию для своевременного погашения срочных обязательств. Недостаток источников средств для формирования запасов и затрат привел к необходимости обращения заемщика С в банк с просьбой о предоставлении кредита. Кроме того, чтобы улучшить свою платежеспособность заемщик С увеличил уставный капитал. Снижение платежеспособности произошло за счет увеличения величины материально-производственных запасов свыше оптимального уровня. Однако в вопросах оценки качества управления заемщика С методика явно является неудовлетворительной. Банк, А не выяснил следующее: за счет каких и чьих средств произошло увеличение уставного капитала, по какой причине образовался излишек запасов, насколько адекватен и квалифицирован управляющий аппарат заемщика.

Методика банка Б лаконичнее в деталях. Однако и она позволяет сделать вывод, что финансовая неустойчивость заемщика С обусловлена излишком запасов и недостатком собственных средств. Улучшить платежеспособность предприятия можно так же и за счет снижения внеоборотных активов — например, за счет продажи или сдачи в аренду неиспользуемых основных средств. Нарушение нормальной платежеспособности в начале года было несколько исправлено увеличением уставного капитала, при этом банком было выяснено в ходе качественного анализа оценки качества управления, что данное увеличение осуществлялось за счет собственных средств нового акционера, который планирует в дальнейшем два новых увеличения. Данный акционер — крупное международное предприятия. Также качественный анализ показал, что заемщиком С был принят на работу новый топ-менеджер, за полугодие его деятельности сократилась текучесть кадров, изменилась его организационная структура, в частности были созданы центры ответственности и назначены их новые руководители. Кроме того, было установлено, что излишек запасов готовой продукции образовался за счет появления на рынке сильного конкурента. Запрашиваемый в банке кредит необходим для закупки новой разработки, которая позволит составить достойную конкуренцию новому контрагенту и увеличению покупателей.

Таким образом, можно сделать вывод, что обе методики оценки кредитоспособности заемщика-предприятия содержат отдельные недостатки. Скажем, ни одна из вышеперечисленных методик не содержит анализа потока денежных средств (реальной картины финансового положения). В методике банка, А сильной стороной является количественный анализ кредитоспособности — за счет разнообразия финансовых коэффициентов, в методике банка Б — качественный анализ кредитосособности. Однако для объективной и адекватной оценки кредитосособности необходимо применять комплексный метод оценки, содержащий как можно больший перечень вопросов, характеризующих кредитоспособность заемщика.