Основные направления решения проблемы капитализации

В настоящее время, возможности повышения уровня капитализации банковской системы во многом зависит от акционеров и инвесторов. Однако инвесторы из-за недостаточной инвестиционной привлекательности банков не проявляют необходимой активности в отношении банковского бизнеса.

Низкая капитализация банковского сектора России на сегодняшний день рассматривается как основная причина неспособности банковской системы выполнять свое основное предназначение — трансформировать сбережения в инвестиции и способствовать рациональному перетоку капитала. Поэтому решение проблем повышения капитала банковского сектора по существу является залогом повышения его эффективности.

В соответствии со Стратегией развития банковского сектора Российской Федерации до 2008 года прирост капитала банков будет обеспечен в основном за счет капитализации их прибыли, а также за счет привлечения средств российских и зарубежных инвесторов. Развитие операций кредитных организаций по привлечению и размещению средств за счет внедрения системы страхования вкладов, ипотеки, расширения кредитования населения, малого и среднего бизнеса будет способствовать росту капитала банков.

В данном разделе рассмотрены возможные пути капитализации, которые могут быть в ближайшем будущем широко внедрены в практику российских банков.

Приток иностранного капитала рассматривается в качестве важного фактора развития банковского сектора страны. Иностранный капитал приносит на российский рынок банковских услуг современные технологии, новые финансовые продукты, способствует повышению культуры корпоративного управления в кредитных организациях, развитию конкуренции между кредитными организациями и совершенствованию банковского дела. Для привлечения иностранных инвестиций в экономику России, в частности в ее банковский сектор, повышения доверия иностранных партнеров к банковскому сектору предстоит улучшить законодательное обеспечение прав инвесторов, повысить качество корпоративного управления на предприятиях и в организациях всех отраслей экономики, создать условия для снижения некоммерческих рисков вложений и свободной репатриации прибыли, обеспечить эффективную реализацию принципов международных стандартов финансовой отчетности в кредитных организациях на предприятиях и в организациях нефинансового сектора. Одновременно Правительство Российской Федерации и Банк России исходят из недопустимости проникновения в российский банковский сектор капитала юридических лиц, в том числе капитала нерезидентов, с неустойчивым финансовым положением и сомнительной деловой репутацией. Система допуска капитала на российский рынок банковских услуг будет совершенствоваться. Режим допуска иностранного капитала в российской банковский сектор будет в большей мере ориентирован на развитие рыночных отношений и конкуренции в банковском секторе В настоящее время нет единого мнения в отношения участия иностранного капитала в капитализации российской банковской системы. Известно, что доля иностранного капитала в российских банках за последние годы находилась в пределах 5% - 8%. Лаврушин О. И. Повышение роли банков в обеспечении экономической безопасности// Банковское дело. — № 9. — 2004. Правительство Российской Федерации и Банк России неоднократно высказывались за необходимость расширения этой доли. Вопрос только состоит в том, какой же она должна быть? Такой как, например, в ряде восточно-европейских стран (Польша, Венгрия, Чехия и др.)? В этих странах доля иностранного участия находится на уровне 60−70%. Западные эксперты полагают, что банковская структура, сложившаяся в этих странах, должна быть эталонной и для России. Тогда в таком случае иностранным инвесторам предстоит предоставить равновеликие права российским банкам. Если мы считаем такую долю иностранного присутствия чрезмерно высокой, то тогда надо определиться, что для нас предпочтительно.

Данный вопрос напрямую связан с вступлением России в ВТО. Считается, что в этом случае страна должна предоставить право банкам других государств открывать филиалы на своей территории. Это, по оценке российских банкиров, приведет к ликвидации национальной банковской системы, поглощению российских кредитных учреждений, поскольку они являются неконкурентоспособными по важнейшим параметрам банковской деятельности. Следует ввести в состав переговорщиков об условия вхождения России в ВТО представителей банковского сектора, которые могли бы квалифицированно оценить последствия вступления для российских кредитных организаций.

Участие иностранного капитала в банковском секторе страны должны быть выгодно как для национальной экономики, так и для иностранного инвестора. Это участие целесообразно расширить. Решающим фактором здесь является совершенствование правовой базы, обеспечение предсказуемости российского банковского законодательства. Расширение иностранного присутствия на российском банковском рынке можно достичь за счет формирования банков как совместных предприятий, возможно, с последующей поэтапной передачей права собственности на капитал российской стороне. В любом случае (особенно после событий августа 1998 года) для притока иностранного банковского капитала необходимы продолжения роста национальной экономики, прозрачность деятельности денежно-кредитных институтов.

Следующее направление повышения капитала российской банковской системы связано с процессами изменения ее структуры на основе реорганизации банков, слияний и поглощений. Реорганизация, проводимая по инициативе самих банков, а не подстегиваемая решениями регулирующих и надзорных органов, обеспечивает оптимизацию структуры банковской системы, расширяет возможности банков по оказанию современных услуг и внедрению новейших информационных технологий.

Консолидация банковского капитала путем слияний и присоединений, а также их кооперация с другими финансовыми институтами в форме различных союзов, альянсов и т. п., характерны для развития банковского бизнеса во всех рыночных странах. Постоянно усиливаясь, эти процессы обеспечивают укрепление конкурентных позиций банков и завоевание ими новых сфер влияния, как на национальном, так и на международном финансовом рынке.

Для российских банков вопросы консолидации приобретают особую актуальность в связи с развитием глобальной конкуренции на мировом рынке банковских услуг. Активное внедрение новейших информационных технологий в сферу банковского бизнеса снимает практически все ограничительные барьеры на пути проникновения иностранного капитала на национальный рынок. Защищать национальную банковскую систему от конкурентного соперничества при помощи законодательных норм и других протекционистских мер будет все труднее. Залогом успешной борьбы российских банков с иностранными конкурентами за клиентов, рынки и сферы приложения капитала может служить только наращивание их собственного потенциала, увеличение капитализации и рентабельности операций. И в этом отношении значение слияний банков в России трудно переоценить.

Слияния банков, как показывает опыт, приводят не только к росту капитала за счет его суммирования, они, как правило, сопровождаются совершенствованием внутренней организационной структуры, повышением качества менеджмента, сокращением издержек. У банка появляются новые рыночные возможности на основе формирования взаимодополняющих групп клиентов и сбалансированных сегментов рынка. Слияние капиталов увеличивает возможности реорганизованного Банка по осуществлению различных банковских операций, позволяет нарастить ресурсную и клиентскую базу и, как результат, приводит к увеличению прибыльности банковских операций, их рентабельности, повышению конкурентоспособности и укреплению позиции банка на финансовом рынке, позволяет преодолеть риск отставания от других быстро растущих банков.

Однако на пути проведения слияний российские банки все еще сталкиваются со значительными трудностями, связанными и с низкой эффективностью рыночных механизмов, и с отсутствием прозрачной и достоверной информации, и с несовершенством законодательной базы банковских слияний.

Сдерживает процессы объединения и отсутствие рыночной культуры слияний и поглощений. Концентрация банковского капитала является проблемой стратегического развития банков. Слияния и поглощения приносят прибыли в долгосрочном аспекте, но требуют основных затрат в краткосрочной перспективе. Недостатки стратегического и бизнес — планирования в банках, административные барьеры, существенная доля «карманных» банков не позволяют проводить процесс поглощения на рыночных условиях.

Процесс слияний и поглощений в банковской сфере начался в США еще в 80-х годах. В Европе весьма активно он пошел в начале 90-х годов в Швейцарии, где количество финансовых институтов снизилось с 631 в 1989 г. до 494 в 1994 году. Многие региональные и кантональные банки были поглощены тремя крупнейшими швейцарскими банками — Swiss Bank (к 1994 году он приобрел за три года 13 банков), UBS — 9 банков и Credit Suisse — 7.

Во Франции число банков сократилось с 801 в 1990 г. до 626 в 1994 г., в Нидерландах — со 153 до 127, в Италии — с 1065 до 1003, в Испании — с 362 до 314 Мировая экономика и международные отношения. — № 10. — 2003. .

В России же, данные процессы только набирают обороты. Несмотря на некоторое увеличение в 2003 году числа официально зарегистрированных слияний и присоединений, все еще нельзя считать восстановившейся ситуацию, характерную для 1999 — 2000 годов.

Главная причина здесь заключается в громоздкости процедур реорганизации и присоединения. Несмотря на недавно принятое Положение Банка России от 04.06.2003 № 230-П «О реорганизации кредитных организаций в форме слияния и присоединения», которое, хотя несколько и упростило указанные процедуры, но больше формальным образом. Эти процессы, по-прежнему, преимущественно принимают форму образования скрытых банковских холдингов, когда кредитная организация сохраняется в качестве юридического лица, а контрольный пакет акций переходит в другие руки.

Справедливости ради надо сказать, что слияния и поглощения увеличивают капитал отдельного банка, но не всей банковской системы. К тому же в условиях непрозрачности учета и отчетности не всегда приводят к положительным результатам.

В международной практике одним из эффективных и детально отработанных механизмов привлечения ресурсов и повышения капитализации компаний, в том числе и финансового сектора, является выход на финансовый рынок, в частности посредством первичного публичного предложения акции — IPO (Initil Public Offerinq). Выход банков на публичный рынок акционерного капитала способствует достижению следующих основных целей и задач:

• — снижение стоимости привлечения ресурсов;
• — улучшение имиджа кредитной организации в глазах потенциальных и существующих клиентов и партнеров;
• — привлечение дополнительных ресурсов на бессрочной основе;
• — повышение стоимости (акционерного) капитала;
• — реализация стратегии роста;
• — возможность поглощения других банков и защита от недружеского поглощения;
• — повышения эффективности управления;
• — разработка новых систем мотивации топ-менеджеров (опционные программы);
• — повышение степени публичности и информационной прозрачности банка и проводимых им операции;
• — расширение количества возможных партнеров и контрагентов.

Кроме того, вывод акции банка в свободное обращение предоставляет для его владельцев определенные преимущество. Так, появляется возможность увеличить стоимость их имущества (инвестиций), полностью или частично капитализировать с большим эффектом вложения, а также повысить личный статус собственников.

В международной практике использование в деятельности данного инструмента довольно распространено:

Лидерство по частоте обращения банков к механизму IPO среди развитых рынков удерживают США. Вместе с тем по объему привлеченных ресурсов Германия и Италия не только не уступают, но и превосходят США.

В России первые IPO состоялись в 1996 году. С тех пор только 10 российских эмитентов, среди которых ни одного банка, провели IPO.

Сегодня на рынке представлен один ликвидно торгующийся с участием государства в уставном капитале — это Сбербанк России. Его акции торгуются на двух ведущихся торговых площадках России в РТС и на ММВБ. Помимо Сбербанка, на российских фондовых биржах допущены к обращению (по состоянию на ноябрь 2004 г.) акции 8 банков. А 10.12.2004 на биржу были выведены акции Банка Москвы, входящего в пятерку крупнейших российских банков.

Проведение IPO российскими банками сдерживается по причине отсутствия заинтересованности как самих эмитентов, так и инвесторов. В настоящее время многие банки не готовы к выходу на биржи из-за низкой инвестиционной привлекательности их ценных бумаг. Отсутствие заинтересованности банков в проведении IPO связано со спецификой структуры собственности в банковском бизнесе и менталитетом владельцев. Закрытость российских компаний и, в частности, банков является одним из факторов, тормозящих массовое проведение IPO российскими эмитентами. Другой — это общий низкий уровень капитализации компаний, высокие затраты на проведение, законодательные проблемы и нежелание собственников потерять некоторую долю контроля над своим имуществом.

Эксперты относят к факторам недостаточной привлекательности акций российских кредитных организаций низкий уровень корпоративного управления и раскрытия информации, а также использование схем для фиктивного наполнения капитала. Это существенно ограничивает возможности кредитных организаций по проведению IPO. Таранова Е. А. Перспективы IPO в банковском бизнесе// Банковское дело. — № 2. — 2005.

Решение проблем недостаточности уровня капитализации во многом зависит и от законодательной власти. Низкий обьем собственного капитала банковского сектора страны в сравнении с масштабом тех задач, которые он призван решать, отмечался неоднократно и на самых разных уровнях. Однако практических действий для решения этой проблемы (за исключением снижения налога на прибыль банков до уровня других сфер экономики) пока не отмечено. Не намечены такие меры и в «Стратегии развития банковского сектора на период до 2008 года», хотя часть из них представляется очевидной. Так, принимая во внимание сверхплановый рост Стабилизационного фонда, государство могло бы предоставлять субординированные кредиты коммерческим банкам с конкретными инвестиционными условиями для финансирования общезначимых проектов. Ограниченное по времени применение таких нерыночных мер (которые в той или иной форме при необходимости без колебаний используются западными правительствами) не только ускорит развитие банковского сектора, но и будет стимулировать инвестиционный процесс. При этом к минимуму будут сведены инфляционные последствия увеличения ликвидности. Пенкин А. Ф. Партнерство государства и бизнеса в банковской сфере//Деньги и кредит. — № 10. — 2004.

В дополнение к усилиям учредителей и управляющих банков по увеличению капитала необходим серьезный пересмотр системы налогообложения банковской деятельности. В частности, освобождение от налогообложения прироста курсовой стоимости иностранной валюты, внесенной в уставный капитал, существенно расширит возможности банков по наращиванию капитала. Нужна поправка в Налоговый кодекс, освобождающая банки и акционеров от налога на прибыль, если она направляется на увеличение уставного капитала банка. Заслуживает изучения вопрос о введении льготных ставок налогообложения прибыли банков в части доходов, полученных от кредитования реального сектора экономики.

Прогресс в таких областях, как прозрачность структуры собственности, корпоративное управление, продуманная стратегия рыночного позиционирования, диверсификация деятельности и укрепление структуры доходов, несомненно, окажет положительное влияние на приток инвестиций в российский банковский сектор. Дополнительным стимулом для активизации этого процесса станут реальные шаги по проведению банковской реформы и снижение доли государственных банков на рынке.