Методы управления ликвидностью: опыт региональных кредитных организаций

Методы управления ликвидностью: необходимость их усовершенствования в современных условиях

«…не только цели, но и пути их достижения должны быть верными».

К.Маркс Бабанов В. В. Новый подход к управлению ликвидностью// Банковское дело, № 3, март 2001.

Развитие методов управления ликвидностью исторически было связано с эволюцией представления об источниках ликвидных средств для покрытия потребности банка в ликвидности.

По мере развития финансовых рынков, их отдельных секторов, государственных систем денежно-кредитного регулирования, банковской системы развивались различные теории управления банковской ликвидностью: теория коммерческих ссуд, теория перемещения, теория ожидаемого дохода, теория управления пассивами. Все они имеют свои недостатки и в чистом виде вряд ли применимы при выборе стратегии и тактики управления ресурсами банка. Однако в зависимости от ситуации предлагаемые этими теориями подходы используются в реальной практике и позволяют регулировать ликвидность и платежеспособность банка.

На основе анализа существующих теорий управления ликвидностью и реальной банковской практики можно определить альтернативные подходы к поддержанию платежеспособности банка: его менеджеры должны либо иметь в запасе необходимый объем платежных средств (ликвидных активов), либо иметь возможность привлечь их в любой момент, когда это потребуется, на финансовых рынках. Данные альтернативы определяют содержание основных стратегий управления ликвидностью: стратегии управления активами, стратегии управления пассивами, стратегии управления активами и пассивами [П.Роуз, Дж. Синки, Кох]:

• — обеспечение ликвидности за счет активов (управление активами) — стратегия, в соответствии с которой ликвидные средства находятся в легкореализуемых активах — главным образом денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг, которые при необходимости могут быть быстро превращены в наличные средства;
• — использование заемных средств (управление пассивами) — стратегия по привлечению достаточного объема средств, которые могут быть немедленно потрачены для покрытия банком спроса на ликвидные средства. Заем ликвидных средств является наиболее рисковым способом решения проблем ликвидности из-за изменчивости процентных ставок денежного рынка и доступности кредита;
• — использование, как активов, так и пассивов (сбалансированное управление ликвидностью) — сочетание методов управления активами и пассивами с целью удовлетворения банком спроса на ликвидные средства [21].

Способ поддержания достаточного уровня ликвидности, базирующийся на необходимости размещения определенной доли активов в форме наличных денежных средств и некоторых видов ценных бумаг (управление активами), имеет один существенный недостаток: он отвлекает денежные средства от прибыльных активных операций, тем самым, уменьшая вероятность получения банком дополнительных доходов.

Способ управления пассивами применим в том случае, если банки могут осуществлять обширные займы денежных средств в национальном центральном банке, а также получать кредиты от других банков. Но поскольку в нашей стране отсутствует диверсифицированный рынок капитала, большинство российских коммерческих банков не может решить проблему ликвидности путем привлечения дополнительных денежных средств на данном рынке.

Таким образом, использование в целях достижения и сохранения оптимального уровня ликвидности методов и способов, теоретической предпосылкой которых является либо теория управления активами, либо теория управления пассивами, в современных российских условиях не дает необходимого эффекта. Следовательно, нужен комплексный подход, сочетающий в себе методики по управлению как активными, так и пассивными операциями банка.

В конечном итоге в современной практике банки используют последний вид стратегии управления ликвидностью, так как он позволяет использовать одновременно сильные стороны стратегии управления активами и управления пассивами, нивелируя их отрицательные последствия (снижение уровня доходности при создании чрезмерных резервов ликвидности и высокий уровень процентного риска и риска неплатежеспособности при ориентации на поддержание ликвидности через покупку активов на денежном рынке в моменты образования разрывов ликвидности) [25].

В условиях сложности и неустойчивости современных финансовых рынков в последние годы перед отечественными банками возник целый ряд нестандартных задач в области управления ликвидностью. Больше внимания стало уделяться планированию и прогнозированию платежного оборота наличных и безналичных средств, согласованию платежей по объемам и срокам, поддержанию оптимума между ликвидностью и прибыльностью. Результатом работы в этом направлении явилось совершенствование методов управления ликвидностью, таких как метод фондового пула, метод резервирования, метод источников и использования средств, метод разрыва ликвидности.

Метод фондового пула. Согласно этому методу все ресурсы банка, как собственные, так и заемные средства рассматриваются как единый пул. Банк делает вложения, ориентируясь на срочную структуру ресурсной базы. То есть объем вложений до востребования, например, определяется как произведение обязательств до востребования на выбранный банком коэффициент. Величина долгосрочных депозитов противопоставляется объему долгосрочных кредитов и вложений в ценные бумаги и т. д. Недостатками этого метода является то, что разные вложения, обладающие даже одинаковой срочностью, характеризуются разной степенью ликвидности. Поэтому, если возникнут экстраординарные обстоятельства, например, непредвиденный отток средств вкладчиков, вызванный независимыми от банка внешними обстоятельствами, банк будет не в состоянии своевременно покрыть свои обязательства.

Метод резервирования. Он является производным от метода фондового пула. Здесь помимо зависимости срочности вложений от срочности обязательств устанавливается взаимосвязь между ликвидностью обязательств и активов. Банком, согласно данному методу, должны формироваться первичные и вторичные резервы. Первичные резервы — это касса, средства на корреспондентских счетах в Центральном банке и банках-корреспондентах, драгоценные металлы, краткосрочные государственные обязательства. Вторичные резервы — это совокупность первичных резервов и долговых обязательств первоклассных эмитентов (как государственных, так и корпоративных). Банк устанавливает соотношение между резервами и неустойчивыми обязательствами (краткосрочные обязательства и обязательства до востребования). Размер коэффициента варьирует в зависимости от внешних обстоятельств, в которых действует банк. Чем сложнее внешнее положение, тем выше должна быть степень покрытия резервами неустойчивых обязательств.

Срочная структура резервов коррелирует со срочной структурой обязательств: обязательствам до востребования обычно противопоставляются первичные резервы, краткосрочным обязательствам — вторичные резервы. Следует отметить, что система нормативов ликвидности, установленная Центральным банком, фактически опирается на метод резервирования.

Недостатком метода является то, что структура вложений является производной от ресурсной базы банка, тем самым, ограничивая его возможности получения доходов. Также, поскольку долгосрочные ставки процента превосходят краткосрочные, формирование значительных первичных резервов, сопряжено с потерями для банка выражающимися разностью между величиной долгосрочных и краткосрочных ставок процента.

Метод источников и использования средств (Метод пассивной эволюции). Этот метод предполагает оценку объема ликвидных активов на основе величины поступающих и уходящих денежных средств в моменты, предусмотренные в заключенных банком договорах и сделках. Иногда его ещё называют прогнозом денежного потока (cash flow).

В процессе построения прогноза денежного потока кредитными организациями используются следующие исходные данные:

• — Активы и пассивы должны быть структурированы по группам аналитического баланса в соответствие с экономическим содержанием проводимых операций;
• — Активы и пассивы должны быть разделены в зависимости от валюты проводимых операций. Хотя в общем случае валютные активы и пассивы отображаются в валютной плоскости, а рублевые — в рублевой, при наличии особых соглашений и валютных оговорок в кредитных и депозитных договорах и прочих сделках они могут отражаться в противоположной плоскости учета в соответствии с реальным договорным объемом требований или обязательств;
• — В качестве сроков окончания договоров используются фактические сроки предъявления требований и исполнения обязательств перед клиентами, определяемые экспертами;
• — При построении прогнозных значений отражаются не только балансовые требования и обязательства, но и требования и обязательства по балансу срочных сделок и балансу доверительного управления;
• — При построении прогноза необходимо также учитываются санкционированные к выдаче кредитным комитетом банка кредиты, в том числе, объем неисполненных лимитов по овердрафтам и кредитным линиям, а также ожидаемые менеджерами банка приходы депозитов;
• — При построении прогноза желательно учесть крупные беспроцентные доходы и расходы банка: ожидаемые суммы комиссионных вознаграждений, планируемые операционные расходы, связанные с оплатой услуг контрагентов банка, неоперационные расходы по содержанию банка и его персонала, а также капитальные затраты на развитие банка. Оценить величину этих показателей для операционных доходов и расходов можно либо на основе анализа и прогноза их средних величин в предыдущие периоды, либо на основе плановых показателей, утвержденных в рамках финансового плана.
• — Связанные между собой требования и обязательства имеет смысл выделять отдельными группами. В итоге составляется прогноз изменения ликвидных активов банка за период (t, t +1):

Обращает на себя внимание факт, что для более точных прогнозов используется имитационное моделирование процесса движения денежных средств банка, учитывающее не только отдельные события, сбывающиеся с высокой долей вероятности (выполнение обязательств по договорным отношениям, осуществление расходов, предусмотренных сметой), но и среднестатистические показатели изменения ресурсной базы и работающих активов банка [29].

Дело в том, что стабильное изменение объемов банковского бизнеса определяется не столько разовым привлечением крупных депозитов, которые по истечении срока окончания договора могут исчезнуть из банка, так как появятся более высокодоходные направления размещения свободных финансовых ресурсов (на фондовом рынке и т. д.), сколько приростом (оттоком) стабильных (стержневых) депозитов, большая часть которых является депозитами до востребования.

Кроме этого, отток или прирост ликвидных активов будет зависеть также от изменения спроса со стороны клиентов банка. Уже заключенные или санкционированные к выдаче Кредитным комитетом договора позволяют оценить изменение ликвидности в близке к моменту начала прогнозирования сроки. Более долгосрочные прогнозы должны учитывать также совокупное увеличение (сокращение) спроса, определяемое не на основе объема имеющихся заявок на кредиты, а на базе целого ряда факторов (в том числе и показателей динамики экономического развития региона, страны, отдельных отраслей производства), влияющих на итоговый уровень спроса на кредиты со стороны уже существующих и потенциальных клиентов банка.

Последние два параметра (прирост основных депозитов и увеличение спроса на кредиты), влияющие на уровень ликвидности банка, наиболее сложны для прогнозирования, так как в основном зависят от внешних факторов.

Недостатком применения метода пассивной эволюции является то, что данная модель описывает исчезновение, погашение действующих требований и обязательств — новые требования и обязательства не появляются [30].

В определенной степени модель пассивной эволюции является разновидностью метода разрывов ликвидности (maturity ladder). Согласно методу разрывы вычисляются как разницы между объемами активов и пассивов, сгруппированных по срокам, оставшимся до погашения, во временные «корзины» — временные периоды.

Метод разрыва в сроках погашения требований и обязательств позволяет построить модель управления ликвидностью, в которой реализуются все стратегии управления ликвидностью и учитываются все возможные инструменты управления ею. Как показывает практика, применение данной модели кредитными организациями базируется на поэтапном построении [26].

На первом этапе выделяются временные интервалы, в пределах которых оценивается величина требований и обязательств к погашению (Обозначим интервалы, как Wi, Wn, где i — 1 — номер «временной корзины», n — номер максимально удаленного периода). С целью определения временных интервалов кредитные организации используют рекомендации Письма Банка России № 139-Т.

Для оперативного управления ликвидностью представляется целесообразным рассматривать «временные корзины» с разницей в сроках в один день, поэтому номер периода совпадает с количеством дней до наступления даты прогноза от настоящего момента времени.

На втором этапе строится модель пассивной эволюции. Каждый актив и пассив с конкретным сроком выбытия отслеживается отдельно в соответствии с договорными сроками по привлечению и размещению средств. Появление новых требований и обязательств, которые могут возникнуть в будущем при заключении новых договоров, пока не учитываются. Совокупность всех активов по срокам выбытия можно представить матрицей A = (ij) размерности m n. Элементы матрицы — ij — представляют собой абсолютные величины погашения активов (При этом i — порядковый номер сделки банка, i.

= 1, m, где m — общее количество сделок по активам банка; а j — номер «временной корзины», j = 1, n, где n — количество «временных корзин», определяемое горизонтом прогноза).

_{11, 12,} … _1n

А = _{21, 22,} … _2n

_{m1, m2,} … _mn (1)

Аналогично можно представить совокупность выбытия пассивов банка в виде матрицы L = (l_ij) размерности k n. Элементы матрицы — l_ij — представляют собой абсолютные величины выбытия пассивов.

L = (lij) (2).

На третьем этапе определяется совокупная величина активов и пассивов, имеющих на текущий момент времени t срок до погашения, принадлежащей j -той «временной корзине».

Aw = (j) (3).

Lw = (l_j).

Матрицы — строка размерности m n с группировкой активов по срокам погашения Aw = (j), строка размерности k n с группировкой пассивов по срокам погашения Lw = (l_j) — будут состоять из элементов, каждый из которых получается как сумма элементов одного временного интервала (одного столбца матрицы).

На четвертом этапе определяются разрывы ликвидности для каждой из выделенных «временных корзин».

Gw = Aw — Lw (4).

Положительное значение данного показателя означает избыток ликвидности, а отрицательное — ее дефицит. Пятый этап позволяет перейти от метода пассивной эволюции, который представляет собой модель затухания потоков и платежей банка, к полной дискретной модели управления платежным календарем, учитывающей появление новых требований и обязательств, а также возможный риск изменения срочности требований и обязательств в случаях непредвиденного прекращения договорных обязательств. Другими словами, кредитная организация прогнозирует поправочный поток денежных средств для каждой «временной корзины», предполагающей приток денежных средств за счет роста обязательств и уменьшение досрочно погашаемых требований (оттокв результате увеличения неликвидных активов и досрочного изъятия привлеченных средств). Прогноз, кроме объективных факторов, связанных со стабильностью экономики государства, должен предусматривать и такие субъективные факторы, как время года, день недели, праздничные дни.

Процесс возобновления операций банком является неопределенным, который можно несколько уменьшить. Заблаговременно поданная заявка на кредит, бронирование средств на получение наличности, предварительное уведомление о досрочном закрытии срочного счета позволяют скорректировать платежный календарь. На основе заявок на кредит и предварительного уведомления о досрочном закрытии срочного счета формируется матрица A_f = (_f j), элементы которой могут считаться, как положительными (досрочное погашение требований превышает досрочное погашение обязательств и образование новых требований), так и отрицательными.

A_f = (_{f 1 + f 2 + … + f n}) (5.1)

_{f n =} (5.2)

где p — количество предварительных уведомлений о проведении активных и пассивных операций; i = 1, n, а n — рассматриваемое количество «временных корзин»; _{f ij} — сумма конкретной заявки для jтой «временной корзины».

Получить прогноз появления новых требований и обязательств банка целесообразно путем экспертных оценок в форме нечеткого треугольного числа на краткосрочную, среднесрочную и долгосрочную перспективу с учетом совокупной величины риска. В результате элементами получившихся матриц будут являться оценки экспертов для рассматриваемой совокупности «временных корзин». Особенность оценки новых требований в форме нечеткого треугольного числа состоит в том, что эксперт называет минимальную величину вновь возникающего требования (отрицательное значение) или минимальную величину погашения вновь возникающего требования (положительное значение) для «временной корзины» Wi, равную _{newij min,} наиболее реальную величину для рассматриваемого периода _{newij real} и максимально возможную величину _{newij max.} Таким образом, получается матрица Anew размерности q n:

Anew = (newij) (newij min, newij real, newij max) (5.3).

Совокупность экспертных оценок новых обязательств банка в форме нечеткого треугольного числа будет представлена матрицей Lnew размерности r n, каждый элемент которой при образовании новых обязательств является положительным, при погашении — отрицательным:

Lnew = (lnewij) (lnewij min, lnewij real, lnewij max) (5.4).

Для вычисления предполагаемых новых разрывов ликвидности по вновь заключаемым договорам необходимо преобразовать матрицы Anew и Lnew в матрицы одинаковой размерности l n. Так, каждый элемент образовавшейся матрицы для отражения требований представляет собой сумму элементов одного столбца матрицы Anew:

_{pj =} Ap = (_pj ) (5.5)

Каждый элемент образовавшейся матрицы для отражения обязательств представляет собой сумму элементов одного столбца матрицы Lnew:

lpj = Lp = (lpj) (5.6).

Новые предполагаемые разрывы ликвидности, полученные на основе экспертных оценок в форме нечеткого треугольного числа, могут вычисляться по следующей формуле:

Gnew = Ap — Lp = (g new) (5.7).

Учитывая поправочный поток денежных средств для каждой «временной корзины» (Af), разрывы ликвидности по заключенным договорным обязательствам (Gw), а также новые предполагаемые разрывы ликвидности (Gnew) строится прогноз разрывов ликвидности:

G = Gw + Gnew + Af (5.8).

Каждый элемент матрицы G= (g_i) размерности l n представляет собой нечеткое треугольное число g_{i =} (g_imin, g_ireal, g_imax).

Полученный прогноз возможных новых разрывов ликвидности указывает менеджеру, ответственному за состояние ликвидности, какие действия необходимо предпринять и для какого временного интервала. На основе данных моделей руководство банка принимает решения о дополнительном привлечении либо размещении денежных средств в случае неблагоприятных разрывов краткосрочной ликвидности.

Внедрение в автоматизированные банковские системы модуля по определению величины разрывов ликвидных средств позволяет кредитным организациям оптимально управлять ликвидностью банка. Поскольку, во-первых, рассмотренная модель имеет в своей основе полную модель управления ликвидностью, во-вторых, учитывает максимально возможное число детерминированных, стохастических и неопределенных факторов.