Оптимальный объем дебиторской задолженности и факторы, влияющие на него

Мы рассмотрели то, каким образом рассчитать NPV от перехода к другой политике торгового кредитования. И, как видно, найти ответ на вопрос предоставлять или не предоставлять кредит, несложно. Гораздо сложнее найти оптимальный объем дебиторской задолженности и еще сложней рассчитать его количественно.

Как уже указывалось выше, вынужденные издержки, связанные с предоставлением кредита, выступают в трех формах:

• 1. Требуемая отдача от дебиторской задолженности ®;
• 2. Потери от безнадежных долгов (BD)
• 3. Издержки, связанные с организацией и обслуживанием кредита (СЕ)

В случае «мягкой» кредитной политики все три вида издержек растут. Если предприятие практикует «жесткую» кредитную политику, то все упомянутые издержки будут значительно ниже.

Однако в этом случае у предприятия будет «нехватка» кредитования, вследствие чего возникнут издержки упущенных возможностей. Издержки упущенных возможностей представляют из себя упущенную дополнительную прибыль от продаж в кредит, если кредиты покупателям не предоставляются. Эта дополнительная прибыль возникает из двух источников: роста объемов продаж, Q против Q' и, возможно, вследствие, более высокой продажной цены. Эти издержки снижаются, если предприятие проводит более либеральную политику кредитования покупателей.

Сумма вынужденных издержек и издержек упущенных возможностей отдельно взятой политики кредитования называется кривой суммарных издержек кредитования.

В целом, издержки и прибыли от предоставления торгового кредита будут зависеть от многих факторов.

Внешние факторы:

• · Общее состояние экономики. От общего состояния экономики существенно зависят финансовые возможности покупателей и их платежеспособность. В кризисной экономике издержки по обслуживанию кредитов существенно возрастают. Кроме того, оказывают влияние инфляция, неплатежи, что сдвигает прямую вынужденных издержек под более тупым углом.
• · Состояние спроса на продукцию и конъюнктура рынка. При прочих равных условиях для предприятий, жестко конкурирующих на рынке и имеющих небольшую долю продаж, кривая издержек неиспользованных возможностей будет находиться выше, чем для предприятий-монополистов с устойчивой клиентурой.

Внутренние факторы:

• · Предприятия с избыточными производственными мощностями и низкими переменными операционными издержками могут придерживаться более либеральной кредитной политики, чем предприятия, работающие на полную мощность и имеющие небольшую валовую прибыль.
• · Состояние бухгалтерского учета, проведение инвентаризации, наличие эффективной системы внутреннего контроля.
• · Политика взыскания дебиторской задолженности. Чем большую активность проявляет предприятие во взыскании дебиторской задолженности, тем меньше ее остатки и тем выше качество дебиторской задолженности.

Другие факторы:

• · Платежная дисциплина покупателей. Объективной причиной снижения платежной дисциплины покупателей и заказчиков следует называть кризисное состояние экономики, массовые неплатежи значительно затрудняют своевременность расчетов, приводят к росту остатков неоплаченной продукции, вместо денежных в качестве платежных средств используются суррогаты. К субъективным причинам можно отнести неэффективность мер, которые предпринимает предприятие по взысканию дебиторской задолженности, и льготные условия предоставления кредитов: чем более льготные условия предоставляются, тем ниже платежная дисциплина дебиторов.
• · Правовые условия обеспечения взыскания дебиторской задолженности. С одной стороны, общее состояние судебной системы оказывает существенное влияние на издержки по предоставлению кредита, а особенно при взыскании просроченной дебиторской задолженности. С другой стороны, грамотный подход при предоставлении отсрочки платежа, особенно со стороны юридической службы, существенно снижает величину издержек.

Кроме того, существенное влияние на величину дополнительного денежного потока и величину издержек при предоставлении продукции с отсрочкой платежа оказывает система кредитных условий, предоставляемых предприятием:

• · Срок предоставления кредита (кредитный период);
• · Стандарты кредитоспособности;
• · Размер предоставляемого кредита (кредитный лимит);
• · Политика сбора платежей