Экономическая деятельность отдельных хозяйствующих субъектов, физических лиц и страны в целом в значительной мере характеризуется объемом и формами осуществляемых инвестиций.
Развитие любого предприятия невозможно представить без инвестиционной деятельности. Профессиональное управление инвестиционной деятельностью позволяет более эффективно осуществлять развитие фирмы, то есть добиваться заданных целей с минимумом инвестиционных затрат.
В инвестиционной деятельности предприятия необходимо управлять как прямыми инвестициями в реальные объекты, так и портфельными (финансовыми) инвестициями в различные финансовые инструменты для осуществления быстроликвидных операций на фондовом рынке и привлечения на этой основе дополнительных средств для реализации программ развития.
Портфельные инвестиции являются важнейшей составляющей инвестиционной программы развития предприятия. В процессе разработки данной программы формируются инвестиционные портфели.
Стратегии и методология управления портфелем ценных бумаг являются актуальной темой в современных условиях бурного развития рынка ценных бумаг и интереса к инвестиционной деятельности со стороны всех субъектов экономики.
Актуальность темы
данной расчетно-графической работы связана также с кризисом российского финансового рынка, объективно требующего нахождени оригинальных подходов к вложению в ценные бумаги.
Цель расчетно-графической работы состоит в приобретение теоретических и практических навыков инвестиционного анализа российского фондового рынка и формирования стратегии портфельного инвестирования через анализ процесса формирования и управления портфелем ценных бумаг, а также рассмотрение существующих стратегий управления портфелем финансовых инвестиций.
Данная целевая направленность исследования обусловила необходимость решения следующих задач:
1. сделать обзор литературы по теме формирование портфеля финансовых инвестиций;
2. раскрыть сущность и цели формирования портфеля финансовых инвестиций;
3. рассмотреть современные подходы к типизации портфелей ценных бумаг предприятия, обеспечивающих реализацию конкретных форм политики финансового инвестирования;
4. сформулировать принципы и обозначить этапы формирования портфеля финансовых инвестиций;
5. проанализировать выбор оптимального инвестиционного портфеля, т. е. определения набора активов с наибольшим уровнем доходности при наименьшем или заданном уровне инвестиционного риска;
6. сформулировать стратегию управления инвестиционным портфелем;
7. произвести оценку актуальности портфельного подхода именно для российского рынка, причем как преимуществ, которые он дает, так и возможности его корректного применения;
8. оценить эффективность портфеля ценных бумаг;
Объектом исследования в расчетно-графической работе будет являться инвестиционный портфель предприятия, а предметом исследования оперативное управление его портфелем финансовых инвестиций.
Правовой и методической основой являются законодательные акты РФ, регулирующие рынок ценных бумаг, деятельность коммерческих банков.
Теоретической основой исследования явились научные труды в области формирования портфеля ценных бумаг и оценки его эффективности.
Научная новизна работы заключается в том, что разработаны рекомендации по улучшению портфеля ценных бумаг предприятия.
Особого внимания заслуживают применённые в исследовании методы. Первая часть базируется на анализе литературы по различным аспектам формирования портфеля финансовых инвестиций. Вторая часть работы ноит экономико-аналитический характер, с применением классических методов анализа. В работе применены эконометрические методы; в частности, корреляционно-регрессионный анализ позволяет получить прогнозные данные, не углубляясь в классический технический анализ. Расчёт структуры портфеля базируется на известных методах. Так одним из ключевых моментов в управлении портфелем является его оптимизация, которую допустимо проводить различными методами; в данном исследовании применён достаточно сложный в математическом смысле метод диверсификации Марковица. Следует заметить, что применение этого метода отличается математической строгостью решения задачи и основано на сочетании оптимального программирования и матричной алгебре.
Также следует отметить, что рекомендуемая в исследовании методика носит достаточно общий характер, что допускает её применение не только для данного предприятия, но и других организаций. Из этого следует высокая практическая значимость исследования.
Исследования в области портфельного инвестирования проводились такими крупными ученым как Р. Беллман, Дж. Данциг, Р. Мертон. У. Шарп, А. Буренин, А. Первозванский и др. Также к данной теме обращались такие зарубежные авторы как Уотшем, О-Брайан и т. д. Российские ученые В. Евстигнеев, С. Тертышный, В. Жуков также внесли свой вклад в изучение этого вопроса. Ученик Дж. Данцига Г. Марковиц. исторически первым сформулировал задачу управления портфелем в статическом случае как задачу исследования операций и теории игр, основываясь на описании неопределенности как случайного процесса и рассмотрев двухкритериальную задачу с критериями математического ожидания и дисперсии.
Данная расчетно-графическая работа состоит из трех разделов. Первый посвящен теоретическим основам портфельного инвестирования, второй методологии разработки стратегии финансовых инвестиций и анализу различных видов стратегий, применяемых на практике. Он связан с формированием портфеля финансовых инвестиций предприятия, с расчетом показателей по отдельному инструменту и портфелю в целом, мониторингом данного портфеля.
