ΠΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΈΠΊΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π°
ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΡ, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ Π½Π° ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΡΡ , ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡΠΈΡ Π°Π³ΡΠ΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΡΡ Π°Π±ΡΡΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ, Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅ΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠΈ ΠΈ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² Ρ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ ΡΠ΅Π½Π΄Π΅Π½ΡΠΈΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠ° Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π°. Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅… Π§ΠΈΡΠ°ΡΡ Π΅ΡΡ >
ΠΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΈΠΊΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π° (ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ, ΠΊΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½Π°Ρ)
Π‘ΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅
1. Π’Π΅ΠΎΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π°
1.1 ΠΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΡ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΡΠ»ΠΊΠΈ ΠΈ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π°
1.2 ΠΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π΅
2. ΠΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠ² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π°
2.1 Π‘Π΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ²
2.2 ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ Π΄Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ²Ρ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π°
3. ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΈΠΊΠ° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π° Π² ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠΈ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠ²
3.1 ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°Π³Π΅Π½ΡΡ, ΡΠ΅ΡΠ°Π΅ΠΌΡΠ΅ Π·Π°Π΄Π°ΡΠΈ ΠΈ ΡΠΎΡΠΌΡ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠ²
3.2 ΠΡΠ΅Π½ΠΊΠ°, ΠΊΠΎΠ½ΡΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ΡΡΡΠΎΠΉΠΊΠ° ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠ² ΠΠ°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π‘ΠΏΠΈΡΠΎΠΊ Π»ΠΈΡΠ΅ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π’Π΅ΠΌΠ° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅ΡΡΡΠΈΠ»Π΅ΡΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Π΅Ρ ΠΊ ΡΠ΅Π±Π΅ Π²ΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΠΈ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΡ. Π ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅Ρ ΡΡΠΎΡ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎ ΠΎΠ±ΠΎΡΡΡΠΈΠ»ΡΡ Π² 2000;Ρ Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ , ΠΊΠΎΠ³Π΄Π°, ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΠ΅Π³ΠΎ Π½Π° Π½Π΅Ρ Π±ΡΠΌΠ° ΡΠ°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π°Π·ΠΈΠ°ΡΡΠΊΠΈΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊ, ΠΈ Π»ΠΎΠΏΠ½ΡΠ²ΡΠ΅Π³ΠΎ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΏΡΠ·ΡΡΡ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΡ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π±ΡΠ»ΠΎ Π½Π°ΠΉΡΠΈ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ΄Π΅ΠΈ, ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΈΡΠ°. Π ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Π² ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ², Π±ΡΠ΄Ρ ΠΎΠ½ΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΈΠ· Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΡΡΡΠ°Π½ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ· Π±ΡΡΡΡΠΎΡΠ°ΡΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ°, ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΡΡ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠΈΡΡ Π½ΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½ Π°ΠΊΠΊΡΠΌΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° ΠΈ Π³Π΅Π½Π΅ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅ΡΠ²ΠΎΡΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΈ. ΠΡΠΊΠΎΠΌΡΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡ Π±ΡΠ» ΡΠΆΠ΅ ΠΊ ΡΠΎΠΌΡ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π½ ΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΠ»ΡΡ, Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ΅ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π² ΡΠ»ΠΎΠΆΠΈΠ²ΡΠΈΡ ΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°Ρ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠΈ Π²ΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΡΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅. ΠΡΠΎ Π±ΡΠ»Π° ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ.
Π―Π²Π»ΡΡΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ ΠΈΠ·ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΠΆΠ΅Π½Π΅ΡΠΎΠ², ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ Π²ΠΎΠΏΠ»ΠΎΡΠ°Π΅Ρ Π² ΡΠ΅Π±Π΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π°, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΊΠΈ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ°. ΠΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ² ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡΠ΅Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°Π³Π΅Π½ΡΠ°ΠΌ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ, Π° Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌ — ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠ΄Π°ΡΠ½ΡΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΈΡΠ°, Π΄ΠΎ ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΡ, ΠΏΠΎΠΊΠ° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΡΠ»ΠΊΠΈ Π²Π΅ΡΠ½Ρ, ΠΈ Π²ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π·Π°ΡΠ°Π½Π΅Π΅ ΠΏΡΠΎΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ. ΠΠΎ Π² ΡΠΎΡ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π»ΡΠ±ΠΎΠ΅ Π½Π΅Π³Π°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π²Π½Π΅ΡΠ½Π΅ΠΉ ΠΊ ΡΡΠΎΠΌΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡΠ΅Π΄Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΡ Π΄ΠΎΠΏΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π·Π°ΡΡΠ°Π³ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ ΠΈ Π²ΡΠ·ΡΠ²Π°Π΅Ρ «ΡΡΡΠ΅ΠΊΡ Π΄ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΎ», Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΊΠΈ ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΡΡΡΡ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΎΡΠ΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΡΠΌΠΈ, Π½ΠΎ ΠΈ ΠΎΡΡΡΠΈΠΌΡΠΌΠΈ.
ΠΠ°Π½Π½Π°Ρ Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌΠ½Π°Ρ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ° ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΈΠΉ ΠΊΡΡΠ³ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡΠ½Π΅ΡΡΠΈ ΠΊ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠ°ΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π°, Π΄Π°ΡΡ ΠΈΡ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΡΠ΅ΡΠ΅ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²Π°. ΠΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌΠ½Π°Ρ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ° ΡΠ°Π·Π±ΠΈΡΠ° Π½Π° ΡΡΠΈ Π³Π»Π°Π²Ρ, ΠΎΡ Π²Π°ΡΡΠ²Π°ΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΡ, ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΡ ΠΈ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΈΠΊΡ ΠΈΠ·ΡΡΠ°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠ°.
Π ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΉ, ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π³Π»Π°Π²Π΅ ΡΠ΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΡΠ»ΠΊΠ°ΠΌ ΠΏΠΎΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π°, ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Π°ΠΌ, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ Π½ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠΉ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΠ±ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄Π»Ρ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΡ Π΅Π³ΠΎ ΡΡΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠ². Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΠΏΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΈ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΡΡΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ, ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Ρ ΠΈ ΡΠ²ΠΎΠΏΡ.
ΠΠΎ Π²ΡΠΎΡΠΎΠΉ Π³Π»Π°Π²Π΅ Π΄Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΡΠ΅Π»Π΅ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠ² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π° Π½Π° ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΡ Π΄Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ° ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ².
Π ΡΡΠ΅ΡΡΠ΅ΠΉ Π³Π»Π°Π²Π΅ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΡΠ°ΠΏΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠ², ΡΠ²Π»ΡΡΡΠΈΡ ΡΡ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ²ΠΎΡΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΠΆΠ΅Π½Π΅ΡΠΎΠ², ΠΈ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΈ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°ΡΡ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ.
ΠΠΌΠ΅ΡΡΠΈΠΉΡΡ Π½Π° Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ°ΡΠΈΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ, ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΡ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΡΡΠΎΠ² ΠΈ Π»ΠΈΡΠ΅ΡΠ°ΡΡΡΡ Π½Π° ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΡΡ ΡΠ·ΡΠΊΠ°Ρ Π΄Π°Π΅Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠ°ΡΠΊΡΡΡΡ ΡΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ, ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΡ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π°, ΠΊΠ°ΠΊ Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΡ Π΅Π΅ Π±Π»ΠΎΠΊΠΎΠ².
1. Π’Π΅ΠΎΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π°
1.1 ΠΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΡ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΡΠ»ΠΊΠΈ ΠΈ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π° ΠΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Π΄Π΅Π½ΡΠΈΠΈ ΡΠ²ΠΎΠΉΡΡΠ²Π΅Π½Π½Ρ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅ ΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ°ΠΌ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΡΡΠ°Π½, ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΡΡ ΠΈΡ ΠΎΡ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ Π±ΡΠ»ΠΎ ΡΡΠΎΠ»Π΅ΡΠΈΠ΅ Π½Π°Π·Π°Π΄? ΠΡΠ²Π΅ΡΠ°Ρ Π½Π° ΡΡΠΈ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ, ΠΌΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΠΌ ΠΈΠ· ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ±ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎ Π²ΡΠ²Π΅ΡΡΠΈ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠ², ΡΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅ΡΠ²ΠΎΡΡΡΡΠΈΡ ΡΠΏΡΠΎΡ Π½Π° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ Π½ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠΎ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² Ρ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡΠ°. Π ΡΡΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΠΌΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° ΠΌΠΈΠΊΡΠΎΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ — Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π½Π° ΠΌΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΌ — Π΄Π»Ρ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π°.
Π Π°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ Π½Π°ΠΌ Π²ΡΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π½ΠΎ Π½Π΅ Π±ΡΠ»ΠΎ Π±Ρ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½ Π΄Π»Ρ Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π±Ρ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΎ Π±ΡΠ»ΠΎ Π±Π΅ΡΠΏΡΠ΅ΠΏΡΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌ. Π ΠΏΡΠ΅ΠΎΠ΄ΠΎΠ»Π΅Π²Π°Ρ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Π½ΠΎΠΉ Π±Π°ΡΡΠ΅Ρ, ΠΌΡ ΡΡΠ°Π»ΠΊΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡΡ Ρ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Π½ΡΠΌ Π²ΡΠ·ΠΎΠ²ΠΎΠΌ, Π±Π΅Π· ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ Π½Π° ΡΠ²ΠΎΡ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π²ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ.
ΠΠ΅ΡΡ 20 Π²Π΅ΠΊ, Ρ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ, ΠΎΠ·Π½Π°ΠΌΠ΅Π½ΠΎΠ²Π°Π½, ΠΏΠΎΠΌΠΈΠΌΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠ±ΠΎΡΡΡΠ²Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΈ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΠΈΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ Ρ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, Π½Π΅ΠΏΡΠ΅ΡΡΠ°Π½Π½ΡΠΌ Π½Π°ΡΡΠ½ΠΎ-ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ΅ΡΡΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎ ΡΡΠΈΠΌΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»ΡΡ ΡΡΠ΅Π½ΡΠΌΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΠΈΡ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌ. Π Π΅ΡΠ»ΠΈ Π² ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΠΈΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΡΡΡΠ°Π½Π°Ρ ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠ΅ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ, ΠΈ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ΅ΡΠ°Π»ΠΎ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΈ Π² ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΈ Π³Π΄Π΅ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π»ΡΡΡ; ΡΠΎ Π² ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΡΡΡΠ°Π½Π°Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ²ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π°, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π½Π° ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ° Π±ΡΠ»Π° Π½Π΅ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½Π°, ΠΈ ΡΡΠΎ Π±ΡΠ»ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π΄Π»Ρ Π½Π΅Π΅, Π½ΠΎ ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎ Π΄Π»Ρ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ, Π½Π΅ ΡΡΠΏΠ΅Π²Π°Ρ Π·Π° ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΄Π΅Π½ΡΠΈΠ΅ΠΉ, ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΡΡΡ Π΄ΠΎΠ»Ρ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅ΡΠ³Π½ΡΡΡΡΡ Π½Π΅ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½Π½ΡΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΠΏΠΎΡΡΡΡΠ΅Π½ΠΈΡΠΌ.
ΠΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΡΡ ΡΠ΅ΡΠ²Π΅ΡΡΡ 20 Π²Π΅ΠΊΠ°. ΠΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π² ΠΌΠΈΡΠ΅, ΠΎΡΠΊΡΡΡΠΈΠ΅ Π³ΡΠ°Π½ΠΈΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²Π° Π½Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠ², ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΠΌΠΏΡΡΡΠ΅ΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ, ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ, ΡΠ΅Π»Π΅ΠΊΠΎΠΌΠΌΡΠ½ΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΉ — Π²ΡΠ΅ ΡΡΠΎ Π²Π΅Π»ΠΎ ΠΊ ΡΠΎΠΌΡ, ΡΡΠΎ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°Ρ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ° ΡΡΠ°Π»Π° Π΅Π΄ΠΈΠ½ΡΠΌ ΡΠ΅Π»ΡΠΌ. ΠΡΠ΅ ΡΡΠΎ ΠΈ ΠΏΠΎ Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π²Π΅Π΄Π΅Ρ ΠΈ ΠΊ Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠ², ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡΡΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π½ΠΎΡΡΡ Π² ΡΡΠΎΠΌ ΠΈ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠΈΡΠΎΠ²Π°Ρ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ° Π΄Π΅ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π°, ΠΈ ΡΡΠΎ Π΅ΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π΄Π»Ρ Π½Π΅Π΅ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠ΅, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΠΈ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ Π΅ΠΉ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡΡ Π² Π½Π΅ΠΏΡΠ΅ΡΡΠ°Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠΈ, ΠΏΡΠΎΡΠ²Π»ΡΡΡΠ΅ΠΌΡΡ Π² Π½ΠΎΠ²ΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡΡ Π½Π°ΡΠΊΠΈ ΠΈ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΠΊΠΈ, Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ ΠΆΠΈΠ·Π½ΠΈ ΠΏΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΌΠΈΡΡ.
ΠΡΠ΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΠ΅ Π½Π΅ΠΎΠ±ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ²Π»ΠΈΡΠ»ΠΎ Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠΊ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΈΡΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΌΡ Π·Π½Π°Π΅ΠΌ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ, — ΡΠΏΡΠ°Π·Π΄Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΡΠ΅ΡΡΠΎΠ½-ΠΡΠ΄ΡΠΊΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ. Π€Π°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΌΡ, Π½Π° ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ Π΄ΠΎΠΌΠ°ΡΠ½ΠΈΡ Ρ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ², ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ², ΠΏΡΠΈΠ²ΡΠΊΠ»ΠΈ ΠΊ ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡΡΠΈΠΌ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΡΡΡΠ°ΠΌ. ΠΠΎ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²ΡΠΊΠ½ΡΡΡ — Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ, Π²ΡΠ΅ ΡΡΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π½Π°ΡΡΠΈΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈΡΠΏΠΎΡΠ°Π±Π»ΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΊ ΡΡΠΈΠΌ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΠΌ ΠΈ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ°ΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΈ, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡΡΠΈΠ΅ ΠΈΠ·-Π·Π° ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π²ΠΎΠ»Π°ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΡ , ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ½ΡΡ , ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠ². ΠΠΎΠΈΡΠΊ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠ² Π½ΠΈΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π²ΡΠ·Π²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π½Π΅ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΡ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΡΠ΅ΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌ, ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°ΠΌ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΡΡ ΠΊ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π°.
ΠΠΎ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ Π½Π΅ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΡΠ΅ΡΠΈΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³, ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅, ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΠΈΠΌ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΎΠ΄ΠΎΠ»Π΅ΡΡ Π²ΡΠ΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΠ΅ Π±Π°ΡΡΠ΅ΡΡ, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡΡΠΈΠ΅ Π² ΡΠΈΠ»Ρ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ, Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ², ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΎΠ², ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ» ΡΠ°ΠΌΠΎΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΉ, ΡΡΠ°Π½Π·Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠ΅ΠΊ.
ΠΡΠ»ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΡΠ»ΠΊΠΈ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π° Ρ ΠΌΠΈΠΊΡΠΎΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, ΡΠΎ Ρ Π»ΡΠ±ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ Π΅ΡΡΡ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΈ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΡΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠ°ΠΊ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΠΎ, ΡΠ΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ, ΡΠ΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΈ Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡ. Π₯Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΠΌ Π΄Π»Ρ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΠΈ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ Π΅Π³ΠΎ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌ ΠΎΠ½Π° Π·Π°ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ — ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ Π³ΠΎΡΠ°Π·Π΄ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠΈ Π½Π΅Π±Π»Π°Π³ΠΎΠΏΡΠΈΡΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠΈ ΡΠ΅Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°, Π΅Π³ΠΎ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½Π΅Π΅. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ, ΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² ΠΏΠΎΠΈΡΠΊΠ°Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ. Π£Π΄Π°ΡΠ½ΠΎ ΡΠ΅ΡΠ°ΡΡ ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ ΠΎΠΏΡΡΡ ΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Π΅Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³. ΠΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Ρ Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΎΠ±Π»Π΅Π³ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΊ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΌ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°ΠΌ, Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ — ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π° Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°. Π ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π° ΠΏΠΎΡΠ²ΠΈΠ»Π°ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½Π΅Π΅ — ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠΈΠ·ΠΈΡΡΡ ΡΠ°Π½Π΅Π΅ Π½Π΅ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ, ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡ, ΡΠ°ΡΡΠ»Π΅Π½ΡΡ ΡΠΆΠ΅ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠΉ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ Π΄Π»Ρ Π²ΡΠ΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΡ Π΅Π³ΠΎ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊ.
Π€Π°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ, ΠΌΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΡΠΈΠ»ΠΈΡ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΡΡΠΎΠ² Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π° ΡΠΎΡΡΠ΅Π΄ΠΎΡΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² Π΄Π»Ρ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π·Π°Π΄Π°Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΠ²ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΡΠΊΠ°. Π‘ΡΠ΅Π΄ΠΈ ΡΠ°ΠΌΡΡ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΈ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΡΠΊΠ°ΠΌΠΈ, Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΡΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌ Π»ΠΈΡΠ°ΠΌ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ, ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΡ, Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅, ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ Π²Π°ΡΠΈΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ², ΡΠ°ΠΊ ΠΆΠ΅ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π΄ΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ. ΠΡ Π²ΠΈΠ΄ΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΈΠ½Π΄ΡΡΡΡΠΈΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π½Π΅ΠΏΡΠ΅ΡΡΠ°Π½Π½ΠΎ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΠ΄ Π²ΠΎΠ·Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π°, ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Ρ Π΅ΠΌΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ.
ΠΠΎΠ²ΠΎΡΡ ΠΎΠ± ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΠΈ ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ Π½Π°ΠΌΠΈ ΡΡΠ΅ΡΡ, ΡΡΠΎΠΈΡ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΡ ΠΈΠ·Π½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡΡΡΡ ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΠΌΠΈ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠ°ΠΌΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅ΡΠ²ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΡ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ². Π ΡΠΆΠ΅ Π·Π°ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΡ ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΡΡΡΡ ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΡΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΡΠ²ΠΈΠ»Π°ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΈΡ ΡΠΈΡΠ°ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, Π° Π·Π½Π°ΡΠΈΡ ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ° ΠΊ Π½ΠΈΠΌ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ°ΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Ρ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡΠΌΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π½ΠΎΡΡΡΠΌΠΈ Π² ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π΅.
ΠΠ±ΠΎΠ±ΡΠ°Ρ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π°, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΌΡ ΠΈΠΌΠ΅Π΅ΠΌ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ Ρ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ²Π»ΠΈΡΡΡΠΈΠΌΠΈ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ: ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅, Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΠΌΡ Π² Ρ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, «ΡΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΡΡ» ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ ΡΠΏΡΠΎΡ Π½Π° ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΈ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΡΡΠΎΠ² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π°. Π€Π°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ ΡΠΈΠΊΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ Π²ΠΎΠ»Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠ΅ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅, ΡΠ²ΠΎΠΉΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΎΠ² Π² ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅, Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ ΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌ. ΠΠΎΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠΉ ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π½ΠΎΡΡΠΈ Π² Π΅ΡΠ΅ Π½Π΅ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠ°Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π° — ΠΈ ΡΡΠΎΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡ Π½Π΅ΠΏΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½. ΠΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠ² ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠ΅ΠΊΠ°Π΅ΡΡΡ Ρ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ ΡΠ΅Π±Ρ, ΠΏΠΎΡΠΎΠΆΠ΄Π°Ρ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΡΠΈΠΌΡΠ»Ρ Π΄Π»Ρ ΡΠ²ΠΎΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π°.
Π‘Π»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΡΡΠ΅ΡΡ Π·Π½Π°Π½ΠΈΠΉ, ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΏΡΠΎΠ½ΠΈΠΊΠ°ΡΡΠΈΠ΅ Π² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ΅ΡΡ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ Π΄Π»Ρ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π° Π½Π° ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅, ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠ΅ΠΌ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡΡΠΈΠΌ Π²ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΠΌ, ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ°ΠΌ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΎΠ½ ΠΏΡΠΈΠ·Π²Π°Π½ ΡΠ΅ΡΠ°ΡΡ. Π ΡΠΆΠ΅ ΡΡΠΈ Π·Π½Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡ ΠΈ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π°.
ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΡ, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ Π½Π° ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΡΡ , ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡΠΈΡ Π°Π³ΡΠ΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΡΡ Π°Π±ΡΡΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ, Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅ΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠΈ ΠΈ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² Ρ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ ΡΠ΅Π½Π΄Π΅Π½ΡΠΈΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠ° Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π°. Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΠΈ Ρ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΠΊ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΏΡΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π°, ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½, ΡΡΠΎΠ±Ρ Ρ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΡΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅ΡΠ²ΠΎΡΠΈΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π½ΠΎΡΡΠΈ Π² ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠΈΡΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΠΌΠΈ. ΠΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΈ ΡΡΠ°ΡΠΈΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄Ρ, ΠΏΠΎΠ΄ΠΊΡΠ΅ΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΡΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ, ΡΠ΅Π»Π΅ΠΊΠΎΠΌΠΌΡΠ½ΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΠΊΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡΡΡ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠ² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π° Ρ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡΡ. Π€Π°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ Π½Π΅ΠΎΠ±ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠ΅ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Π½Π° Π΄ΡΡΠ³ΡΡ, ΠΏΡΠ΅ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΡΡ Π΅Π΅ Π΄ΠΎ Π½Π΅ΡΠ·Π½Π°Π²Π°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ. Π Π°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π° Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΡ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π°ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ΅ΡΡΠ°, ΠΊΠ°ΠΊ Π² ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ (ΡΠ°ΡΡΠΈΡΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΠΉ Π°ΠΏΠΏΠ°ΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΠΌΡΡ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠ² ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ²), ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ (ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΡ ΡΠΆΠ΅ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠ°Π»ΠΈ, Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΡΡ ΠΊ Π½ΠΎΠ²ΡΠΌ Π²ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΠΌ, Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠ΅ΡΠ΅, Π³Π΄Π΅ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΊ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ·Π²Π°Π½ Π½ΠΈΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ).
ΠΡ Π²ΠΈΠ΄ΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ, Π½Π°ΡΡΠ΄Ρ Ρ ΡΠ»ΡΡΡΠ΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ, ΠΏΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ Π² Ρ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡΡΠΈΠ΅ Π² ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Ρ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π½Π΅ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ, Π²Π»Π΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ Π·Π° ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π²ΠΎΠ»Π°ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ; ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³, ΠΏΠΎΠ΄ΠΊΡΠ΅ΠΏΠ»ΡΠ΅ΠΌΡΠΉ Π½ΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡΠΌΠΈ, ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠΈΡΡ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°ΡΡ ΡΡΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΠΌ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΈ Π½Π΅ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΠ°ΡΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΏΠ°ΡΠ°ΠΌΠ΅ΡΡΠ°ΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Π΅Ρ ΠΈΠΌ Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΡ Π²Π΅ΡΡΠΈ ΡΠ²ΠΎΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ, ΡΠ°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ, Π° ΡΡΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΊ ΡΠΎΡΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌΡ Π½Π΅ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΠΎΠΏΡΡΡΡΠ²ΡΡΡ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π½ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠΈ. Π ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡ Π½Π°ΡΠΈΠ½Π°Π΅ΡΡΡ Π·Π°Π½ΠΎΠ²ΠΎ.
ΠΠ΅Π·ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΠΎ, Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΡ ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΡΡΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ, Π½ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ, Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈ Π³ΡΠ°ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΠΌΡ, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡΡ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ.
ΠΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½, Π²ΠΎ-ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ , Π½Π° ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ ΡΠΈΡΠΊΠ° — ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π² ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ; Π²ΠΎ-Π²ΡΠΎΡΡΡ , Π½Π° ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ ΠΈ Π°ΡΠ±ΠΈΡΡΠ°ΠΆ — ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π² ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ²; Π²-ΡΡΠ΅ΡΡΠΈΡ , Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΡ Π½Π΅ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΡΡΠ² Π΄Π»Ρ ΠΈΠ·Π²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. ΠΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½Π° ΡΠΎΡΠΊΠ° Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, ΡΡΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠΌ ΡΡΠΈΠΌΡΠ»ΠΎΠΌ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠΉ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠ°Ρ ΡΠΊΠΎΡΠ΅Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠ°Π½Π΄Π½ΠΎΠΉ, ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ. ΠΠ΅ΡΡΠΎΠ½ ΠΠΈΠ»Π»Π΅Ρ, Π½ΠΎΠ±Π΅Π»Π΅Π²ΡΠΊΠΈΠΉ Π»Π°ΡΡΠ΅Π°Ρ ΠΏΠΎ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅, ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°Π» Π°Π΄ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅ΠΏΡΡΡΡΠ²ΠΈΡ Ρ ΠΏΠ΅ΡΡΠΈΠ½ΠΊΠΎΠΉ Π² ΡΠ°ΠΊΡΡΠΊΠ΅, Π±Π»Π°Π³ΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΆΠ΅ΠΌΡΡΠΆΠΈΠ½Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌ ΡΠΎΡ ΡΠ°Π½ΡΡΡ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ, Π½Π΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈ ΠΈ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ. ΠΡΠ»ΠΈ ΠΆΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΎΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΆΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΡΠΌ ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΡΠΎ ΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΡΠΏΠ΅ΡΠ½ΡΠΌ. ΠΠ°ΠΊ ΡΠΆΠ΅ ΡΠΏΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΠΎΡΡ, ΠΏΠΎΠΌΠΈΠΌΠΎ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ² ΠΈ Π°Π΄ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ Π±Π°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠ² ΠΊ ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΡΡΠΈΠΌΡΠ»ΠΈΡΡΡΡΠΈΠΌ ΠΏΡΠ΅ΠΏΡΡΡΡΠ²ΠΈΡΠΌ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡΠ½Π΅ΡΡΠΈ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡΡΠΈΠ΅ ΠΈΠ· Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΎΠ², ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ» ΡΠ°ΠΌΠΎΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΉ, ΡΡΠ°Π½Π·Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠΈ ΠΈ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠΈ ΠΌΠΎΠ½ΠΈΡΠΎΡΠΈΠ½Π³Π° ΠΈ ΡΠ±ΠΎΡΠ° ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ.
1.2 ΠΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π΅ ΠΠΎΠ²ΠΎΡΡ ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π΅, ΠΌΡ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎ ΡΡΠ°Π»ΠΊΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡΡ Ρ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ Π² Π½Π΅ΠΌ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ²ΠΎΡΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΠΌΡΡΠ»Ρ ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠ², Π½ΠΎ ΠΈ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠ΅: ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ. Π Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π½Π΅ Π²ΡΠ·ΡΠ²Π°ΡΡ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠΎΠ² Π² ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΡ ΡΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ ΡΠ΄Π΅Π»ΡΡΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΡ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΉΡΡΠ² Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ ΠΌΡ Π½Π΅ Π±ΡΠ΄Π΅ΠΌ, ΡΠΎ ΡΠ°Π·ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΡΡΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄, ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΈ ΡΠ²ΠΎΠΏ — Π²ΡΠ΅ ΠΆΠ΅ ΡΡΠΎΠΈΡ.
ΠΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ (Π΄Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ²Ρ) — ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΊΠ»Π°ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ², Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΡΡΡΠΈΠΉΡΡ ΡΠ΅ΡΡΠ°ΠΌΠΈ ΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ΄ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΡΡΡ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΏΠΎ Π΄Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ²Ρ ΠΎΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠ² ΠΏΠΎ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΌΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ, ΡΠ²Π»ΡΡΡΠ΅Π³ΠΎΡΡ Π΅Π³ΠΎ Π±Π°Π·ΠΈΡΠΎΠΌ. Π‘ΡΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ΅Π²Π°Π΅Ρ ΡΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² (Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ°Π·ΡΡΠ² ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ).
ΠΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½ΠΎ Ρ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ Π² ΡΠ²ΡΠ·ΠΊΠ΅ Π΄ΡΡΠ³ Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΌ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π² ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠ² — Π² ΡΠΎΡΠ΅ΡΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ, Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Ρ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ. Π‘Π΅ΠΉΡΠ°Ρ ΠΆΠ΅ Π½Π°ΠΌ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ, ΡΡΠΎ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ Π΄Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ²Ρ ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π±Π΅, ΠΊΠ°ΠΊΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·Ρ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ΅ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ² (Π·Π°ΡΠΈΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΎΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ), ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠΎΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡΠΈΠΌ Π΄Π»Ρ Π²ΡΠ΅Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ Π½ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠΉ.
1.Π€ΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΡΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΠ°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ°ΠΌΡΠΌ ΠΏΡΠΎΡΡΡΠΌ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΎΠΌ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. ΠΠΎΠ΄ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°, Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ. Π‘ΡΠΎΠΈΡ ΡΡΠ°Π·Ρ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΡΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΎΠΉ ΠΈ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΎΠΉ. Π€ΡΡΡΠ΅ΡΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ, ΡΠΌΠΈΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠΌ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ΠΉ (ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅), ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡΡΠΈΠΌ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΠΌΠΈ ΠΈ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡΡΠΈΠΉ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΌ ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠΎΠΌ (ΡΠ΅ΡΠ΅Π· Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΡ ΠΊΠ»ΠΈΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ). Π€Π°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ, ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ° ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ², ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄ ΠΈ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡ — ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²Ρ.
ΠΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌ Π²ΠΈΠ΄Π°ΠΌ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°ΡΡ ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ, ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΡ, ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΊΡΡΡΡ, ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ΅Π²Π°ΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° (ΡΠΎΠ²Π°Ρ, ΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°), ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π·Π°Π²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠ², ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ , ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ΅ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΡ, ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΊΡΡΡΡ ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Π°.
Π ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°Π³Π΅Π½ΡΡ (ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ) ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΡΡΡ Π±ΡΠ΄ΡΡΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°. Π‘ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠ°, ΡΠ΅Π»ΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΈΠΊΡΠ°ΡΠΈΡ ΡΠ΅Π½ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠΈΡ Π΅ΠΌΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ Π·Π°ΡΠΈΡΠ° ΠΎΡ ΠΈΡ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΡ, — ΠΎΠ½ ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΡΡ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ΅ΠΌ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Π΄Π²ΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΉ: Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΠΎΠΉ Π² ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π΅, ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΎΠΉ Π²ΠΎ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ΅. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π² ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΡΡΠΌΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π²ΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ: Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ (ΡΠ΅Π½Π° ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° Π²ΡΡΠ΅ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ), Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ ΡΠ±ΡΡΠΎΠΊ (ΡΠ΅Π½Π° ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ), Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π½ΡΠ»Π΅Π²ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ (ΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ°Π²Π½Ρ). ΠΠ½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΠΌΠΎΡΠΈΠ²Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π² Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°: ΠΎΠ½ ΠΆΠ΅Π»Π°Π΅Ρ Π·Π°ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΡΠ΅Π½Ρ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°. ΠΠ»Ρ ΠΎΠ±Π΅ΠΈΡ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΠΏΠ»Π°ΡΠΎΠΉ Π·Π° ΡΠ°ΠΊΡΡ Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΡ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΎΠ², Π½ΠΎ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Π΅ΠΉ ΠΏΡΠΈ Π±Π»Π°Π³ΠΎΠΏΡΠΈΡΡΠ½ΠΎΠΌ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ.
2. Π‘Π²ΠΎΠΏΡ Π‘Π²ΠΎΠΏ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ± ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π΅ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΠΌΠΈ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ΅ΠΉ. ΠΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΏΠ°ΡΠ°ΠΌΠ΅ΡΡΠ°ΠΌΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π²Π·ΡΡΡΠΉ ΡΠ²ΠΎΠΏ, ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° (ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎΠΉ, Π²ΠΎΠ·ΡΠ°ΡΡΠ°ΡΡΠ΅ΠΉ, ΡΠ±ΡΠ²Π°ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ), Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠ΅Π³ΠΎ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠΉ ΠΏΠ°ΡΠ°ΠΌΠ΅ΡΡ ΠΈ ΡΡΠΎΠΊ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ. ΠΠ°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½Ρ ΡΠ²ΠΎΠΏΡ, Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΡΡΡΡ ΠΈ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Ρ.
ΠΡΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ²ΠΎΠΏΠ° ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ°ΠΌΠΈ, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π½Π° Π±Π°Π·Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»Π°, Π½ΠΎ Ρ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ. ΠΠ°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΡΠ΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΡΠΉ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½Ρ — ΡΡΠΎ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π½Π° ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ. Π’Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ Π²ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡΡΠΈΠΌΠΈ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ°ΠΌΠΈ — ΠΊ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ, ΡΡΠ΅Ρ ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ LIBOR Π½Π° ΡΠ΅ΡΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡΡΠ½ΡΡ. ΠΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΡΠ²ΠΎΠΏΠ°ΠΌ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΡΡ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈ ΡΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ Π²Π°Π»ΡΡΠ΅, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π½Π΅Ρ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°Π²Π°ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΈ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ΅ΠΉ Π² ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ΅, Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΡΠΌ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ°ΠΌ Π½Π° Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΡΠ²ΠΎΠΏΠ° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» Π½Π° ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° (ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ°).
ΠΠ»Ρ ΠΎΠ±ΡΡΡΠ½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΡΠΈ ΠΈ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ²ΠΎΠΏΠ° Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½Π°Π³Π»ΡΠ΄Π½ΡΠΌ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ²ΠΎΠΏΠ° ΠΏΠΎ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ°ΠΌΠΈ, Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π² ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ Π²Π°Π»ΡΡΠ°Ρ . ΠΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ Π±Π°Π½ΠΊ, Π ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏ ΠΊ ΡΡΠ½ΠΊΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π² Π΅Π²ΡΠΎ ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡΡΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΡ, Π½ΠΎ Π΅ΠΌΡ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅Π»Π΅ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΡ. ΠΠ°Π½ΠΊ Π ΠΆΠ΅ Π² ΡΠ²ΠΎΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π² ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ. Π Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ²ΠΎΠΏ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠΌΠΈ ΡΡΠΌΠΌΠ°ΠΌΠΈ Π²Π°Π»ΡΡ Π² Π½Π°ΡΠ°Π»Π΅ ΡΡΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Ρ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΌΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ°ΠΌΠΈ Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΡ Π²Π°Π»ΡΡΠ°Ρ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΎΠΊΠ° ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠΌΠΌΠ°ΠΌΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠΎΠΊΠ°.
Π’ΠΎΠ²Π°ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ²ΠΎΠΏ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ°ΠΌΠΈ, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΡΠ΅Π½ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ² (ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΈ ΠΈ ΡΠ΅ ΠΆΠ΅). ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΠΎΠ΄Π½Π° ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Π° Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΡΡΠΌΠΌΡ, Π° ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΠΎΡ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΠ° Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ²ΠΎΠΏΠ° — ΠΊ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ, ΡΡΠ΅Π΄Π½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π° Π·Π° ΠΎΠ±ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄.
Π ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ, ΡΠ²ΠΎΠΏΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ ΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ.
3. ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ½Ρ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠ½ΡΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π°. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π½Π°ΡΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π²Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π»ΠΈΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π½ΠΎΡΡΡΠΌΠΈ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½, Π½ΠΎ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠ°ΠΌΠΈ, Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠΈΠΌ Π² ΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅. ΠΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎ ΠΏΠΎΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΡΠΎΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠ°ΡΠ°ΠΌΠ΅ΡΡΡ ΠΈ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π΄ΠΎΠ±ΠΈΡΡΡΡ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΡΠ°ΠΌΡΡ ΡΠΊΠ·ΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ Π·Π°ΠΏΡΠΎΡΠΎΠ².
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½ — ΡΡΠΎ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ, ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ΅Π½ ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΡ Π² ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ Π½Π° ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π² Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ/ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΏΠΎ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅ Π·Π°ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° (ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ).
Π€Π°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΎΡΠ΅ΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΡ : Π±Π°Π·ΠΈΡ (Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠ²), ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ°, ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ, ΡΠ΅Π½Π° Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ (ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ) ΠΈ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ± Π΅Π΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ, ΡΠ΅Π½Π° Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ° (ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ ΠΏΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ). Π ΠΏΡΠΈ ΡΠΎΠ²ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠ°ΡΠ°ΠΌΠ΅ΡΡΠΎΠ² ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ (ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ) ΠΌΠΎΠ³ΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ Π²ΠΎΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΠΆΠ΅ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΡΡΠΊΡΠΈΠ΅ΠΉ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡΡ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ, ΠΏΡΠΎΠΏΠΈΡΡΠ²Π°Ρ Π²ΡΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ Π² Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ΅.
Π‘ΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ, ΠΎΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΌΡ Π±ΡΠ΄Π΅ΠΌ ΠΎΡΡΠ°Π»ΠΊΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ, ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΌΠΈ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ (Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡΠΎΡΡΡΠΌΠΈ ΠΏΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌΡ ΡΠ²ΠΎΠΉΡΡΠ²Ρ): ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ², Π·Π°ΡΠ°Π½Π΅Π΅ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π° ΠΈ Π΄Π΅Π½Ρ (ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄) ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°, ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ°Ρ ΠΈ ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΠ°Ρ ΠΏΡΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΡΠ°Π²Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ, Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΡΠ°Π²Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ.
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ, Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΎΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΠΎ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΡ , ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΡ ΠΊ ΡΠ°Π·ΡΡΠ΄Ρ ΡΠΊΠ·ΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ . ΠΠΎΠ½ΡΡΠ½ΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Ρ ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Ρ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°Π³Π΅Π½ΡΠΎΠ² Π² Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ΅ ΠΏΠ°ΡΠ°ΠΌΠ΅ΡΡΠΎΠ² ΠΏΡΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ°, ΡΠΏΠΈΡΠΎΠΊ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠΊΠ·ΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΡΠΊΡΡΡΡΠΌ ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΡΠ΅ΡΡΡ.
ΠΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅, ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΉΡΠΈ ΠΊ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠΎΠ±Π½ΠΎΠΌΡ ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ ΡΠΊΠ·ΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ², ΡΡΠΎΠΈΡ ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΠ΅ Π²Π°ΡΠΈΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΠΈΠ· ΠΈΡ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊ.
ΠΠ°Π·ΠΈΡ: ΡΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°, ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ, ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ (ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ²ΠΎΠΏ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½). Π’Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ, ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΠΈΠ΅ Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΊΠΎΡΠ·ΠΈΠ½Ρ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π²ΡΠ±ΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ.
ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ°: ΡΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²ΡΠ·Π°Π½ ΠΊ «Π»ΠΎΡΠ°ΠΌ», Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅ΡΡΡ Π±Π°Π·ΠΈΡ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π²Π°ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°Π³Π΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΡ.
ΠΡΠ°Π²ΠΎ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ: ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΈΡΡ Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ΅, Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π²ΡΠΎΡΠΎΠ΅, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΎΠΏΠΈΡΠ°ΡΡ Π² Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡΡ Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΎΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΆΠ΅Π»Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ.
Π¦Π΅Π½Π° Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΈ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ± Π΅Π΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ: ΡΡΠ° Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠ° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ Ρ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠΌ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΎΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½ΠΎΠΉ, ΠΎΡ Π½Π΅ΠΆΠ΅Π»Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΌΠΈΡΡΡ Π·Π°Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°, ΠΈ ΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π° ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ΅Π½Π° Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»ΡΡΠ°Ρ, Π½Π°ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ°Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΡΡ Π·Π° ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π°, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ Π½Π° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π΅, Π·Π°ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π² Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ΅.
ΠΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ: Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΎΠΊΠΎΠ½ΡΠ°Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° (Π΅Π²ΡΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½), Π² Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° (Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½), Π² ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· Π·Π°ΡΠ°Π½Π΅Π΅ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΡΡ Π΄Π½Π΅ΠΉ (Π±Π΅ΡΠΌΡΠ΄ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½), Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ1.
ΠΡΠ΅ΠΌΠΈΡ ΠΏΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ: ΡΡΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½Π°Ρ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π°, ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡΡΠΎΠ³Π°Ρ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΎΡ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΡ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°. Π€Π°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π΅Π΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π² ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠ², ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΡΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΡΡ ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°. ΠΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ Π²Π°ΡΠΈΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π΅ΠΌ ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ: ΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½Π° ΠΊΠ°ΠΊ Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ°, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π΅Π³ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ.
ΠΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠ³ΡΠΎΠΌΠ½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π²Π°ΡΠΈΠ°ΡΠΈΠΉ ΡΠΎΡΠ΅ΡΠ°Π½ΠΈΡ Π΄Π°Π½Π½ΡΡ ΠΏΠ°ΡΠ°ΠΌΠ΅ΡΡΠΎΠ². ΠΠ°ΡΠ°ΠΌΠ΅ΡΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»ΡΡΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠΌΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ Π·Π° ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΡΡΠΎΠΈΡ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΡΠ΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΠΉ ΠΈ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄ ΠΏΡΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°, ΡΠ΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ ΠΎΠ½ Π·Π° Π½Π΅Π³ΠΎ ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡ.
Π Π°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΏΠ°ΡΠ°ΠΌΠ΅ΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΉΡΠΈ ΠΊ ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΠ°ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ Π² ΡΠΊΠ·ΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ.
ΠΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°. Π§ΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π½Π°Ρ ΠΊ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΌΡ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠΈΡ, ΠΊΠ°ΠΊ Π±Π°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ° ΠΏΠΎ Π½Π΅ΠΌΡ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΡ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³Π»Π° ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅Ρ ΡΠ΅Π½Π° Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ2.
ΠΠ°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΠΌΠΈ Π±Π°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ knock-in ΠΈ knock-out ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ. Π ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ Π½Π°ΡΠΈΠ½Π°Π΅Ρ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² ΡΠΎΡ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠ΅Π½Π° Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³Π°Π΅Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ — Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π²ΡΡΠ΅ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ°, ΠΈ Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π½Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ. ΠΡΠΎ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°Π΅Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ ΠΏΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ — ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ. ΠΡΠΎΡΠΎΠΉ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½Ρ (knock-out) ΡΠ°ΠΊ ΠΆΠ΅ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°Π΅Ρ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ ΠΏΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°ΡΡΠ΅ΡΠ°, ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΏΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΡΠ°Π΅Ρ ΡΠ²ΠΎΠ΅ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, — Π° ΡΡΠΎ ΠΎΠΏΡΡΡ ΠΎΡΡΠ°Π½Π΅ΡΡΡ Π»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π° Π·Π° Π±Π°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΆΠ΅ Π²Π΅ΡΠ½Π΅ΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΠΎ — Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, ΠΊΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ°ΠΊ ΠΏΡΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΎ Π² Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ΅.
Π’Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ Π² ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΎ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ΅, ΡΡΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΊ ΡΡΠΎΠΊΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΡΠΈΠ» ΡΠ²ΠΎΠ΅ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π½Π΅ Π½Π°ΡΠΈΠ½Π°Π» Π΅Π³ΠΎ, ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅Π³ΠΎ, Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΡΡΠΌΠΌΡ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ (ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΡ).
Π Π°Π·Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΡ Π±Π°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Ρ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΆΠ΅ΡΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΠΌΠΈ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π±Π°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ (partial barrier option), ΠΏΠΎ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΠΌ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ΅Π½Ρ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° Ρ Π±Π°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡΡΠ»Π΅ΠΆΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π½Π΅ Π½Π° ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΎΠΊΠ° ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°, Π° ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°ΡΠ°Π½Π΅Π΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΎΡΡΠ΅Π·ΠΊΠΎΠ² Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ. Π’Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ΅ ΡΠ°ΠΊ ΠΆΠ΅, Π±Π΅Π·ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΠΎ, Π²Π»ΠΈΡΠ΅Ρ Π½Π° ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°.
ΠΠ΅ΡΠ΅ΡΠΈΡΠ»ΠΈΠΌ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ Π±Π°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π°ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ, ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ: ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠ±Π°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ (ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π±Π°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠ², Π΄Π»Ρ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π·Π°Π΄Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ Π²ΡΠΏΠ»Π°Ρ), Π½Π΅Π»ΠΈΠ½Π΅ΠΉΠ½ΡΠΉ Π±Π°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ (ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ Π±Π°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°Π½ΡΠΎΠΉ, Π° ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠ΅ΠΉ, Π·Π°Π²ΠΈΡΡΡΠ΅ΠΉ ΠΎΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ).
Π’Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ°Ρ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠΊΠ·ΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°: ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π·Π°ΡΠ°Π½Π΅Π΅ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Π°Ρ ΡΡΠΌΠΌΠ° (ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ cash-or-nothing), Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ² (asset-or-nothing) — Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ Π² Π΄Π΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°; Π² ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ° ΡΠ°Π²Π½Π° Π½ΡΠ»Ρ.
ΠΠ΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ lookback, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌΡ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ (Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠΎΠ»Π» ΡΡΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½) Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ² ΠΏΠΎ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π±Π»Π°Π³ΠΎΠΏΡΠΈΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅, Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³Π½ΡΡΠΎΠΉ Π·Π° ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄. ΠΠ½Π°Π»ΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΏΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ lookback ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π²ΡΡΠ°Π·ΠΈΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ: ΠΏΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΊΠΎΠ»Π» max [0; S-min (K)], ΠΏΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΏΡΡ max[0; max (K) — S], Π³Π΄Π΅ S — ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ°Ρ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° Π½Π° ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ, K — ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠ΅Π½ Π·Π° ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°. Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ²: ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ½ΡΠΉ lookback ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ (partial lookback option) — ΡΠ΅Π½Π° ΠΎΡΡΠ»Π΅ΠΆΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π½Π΅ Π·Π° Π²Π΅ΡΡ ΡΡΠΎΠΊ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, Π° Π·Π° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Ρ, ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ Π»ΡΠ΄Π΄Π΅Ρ — Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΏΠΎ lookback ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ, Π½ΠΎ ΠΈΡ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° Π·Π°ΡΠ°Π½Π΅Π΅ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΌ Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½ΠΎΠΌ.
ΠΠΊΠ·ΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ (exotic timing option) — Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΏΠΎ Π½Π΅ΠΌΡ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° Π·Π° ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°3. ΠΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΠΎ lookback ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ, Π½ΠΎ Π·Π΄Π΅ΡΡ Π±Π΅ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ° Ρ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π½Π°ΡΠ°Π»Π° ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, Π² lookback — Ρ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ.
Shout ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π΄Π°ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½ΡΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° Π² Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π΄ΠΎ Π΄Π°ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° — Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠ³ΠΎ «Π²ΡΠΊΡΠΈΠΊΠ°» Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΡΡΠ°ΠΈΠ²Π°ΡΡΠ΅ΠΉ Π΅Π³ΠΎ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ.
Average rate ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠΎ, ΡΡΠΎ «ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ°Ρ ΡΠ΅Π½Π°» Π±Π°Π·ΠΈΡΠ° ΠΏΠΎ Π½ΠΈΠΌ Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π·Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΌ Π°ΡΠΈΡΠΌΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌ ΡΠ΅Π½ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° Π·Π° ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ Π΅Π³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°. Π ΡΠΈΠ»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΈΠ·Π½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²Π°Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΡΠΌΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ Π½Π°ΡΠ°Π»Π°ΡΡ Π½Π° Π°Π·ΠΈΠ°ΡΡΠΊΠΈΡ ΠΏΠ»ΠΎΡΠ°Π΄ΠΊΠ°Ρ , Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΈΡ Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π°Π·ΠΈΠ°ΡΡΠΊΠΈΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½. ΠΠ°Π½Π½ΡΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΠΊΠ·ΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ Π² Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ, ΠΈ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎ Π½Π΅ΠΌΡ Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°ΡΡ ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ, ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΡ, Π²Π°Π»ΡΡΡ, ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² — Π² ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ, Π²Π΅ΡΡ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ.
Average strike ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΏΠΎΡ ΠΎΠΆΠΈ Π½Π° Π°Π·ΠΈΠ°ΡΡΠΊΠΈΠ΅, Π½ΠΎ Π² Π½ΠΈΡ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ, Π° Π½Π΅ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ°Ρ ΡΠ΅Π½Π°, Π·Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π΅ Π°ΡΠΈΡΠΌΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΡΠ΅Π½ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ° Π·Π° ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°.
Geometric average ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½Ρ average strike ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌ, Π½ΠΎ ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π² Π½ΠΈΡ Π½Π΅ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π°ΡΠΈΡΠΌΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, Π° ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π³Π΅ΠΎΠΌΠ΅ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅.
Π’Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ ΡΠΊΠ·ΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ Π½Π΅ ΠΏΠΎ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Ρ (ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ «ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ»), Π½ΠΎ ΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΠΌ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ. Contingent premium ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ Π½ΠΈΡΠ΅Π³ΠΎ Π½Π΅ ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡ ΠΏΡΠΈ ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ, Π° ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ ΠΏΠΎ Π½ΠΈΠΌ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π² ΡΠ°ΠΊΠΎΠΌ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π΅ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠΈΡΡΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ΅, ΡΡΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ Π°Π²ΡΠΎΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΠ΅ΡΡΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π° Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° ΡΡΠ°Π²Π½ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π² ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ Π΄ΠΎ Π΄Π°ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°. ΠΡΠ΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ ΠΏΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π²ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΠΎΠΌΡ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ Π΅Π³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²Π° ΡΠΊΠ·ΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ², Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ.
Chooser ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π² Π΄Π°ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΡ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ»Π», Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΡΡ.
Π ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π΅ Π±Π°Π·ΠΈΡΠΎΠΌ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ², ΡΠ΅Π½Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π²Π»ΠΈΡΡΡ Π½Π° ΠΏΠ°ΡΠ°ΠΌΠ΅ΡΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ, Π½ΠΎ ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ ΡΠΊΠ·ΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΅ΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π±Π°Π·ΠΈΡΡΡΡΡΡ Π½Π° Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΡ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°Ρ .
Basket ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½Ρ ΡΡΠ΄ΠΎΠΌ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π²Π·ΡΡ Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΌ Π²Π΅ΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ, ΠΈ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ° ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ ΠΊΠΎΡΠ·ΠΈΠ½Ρ ΠΈ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ.
Π’Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ ΡΠΊΠ·ΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Ρ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π½Π° Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΡΡΡΡ. Cross-currency ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ Π² ΡΠ΅Π±Π΅ ΡΡΠ°Π·Ρ ΡΡΠΈ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ Π²Π°Π»ΡΡΡ: ΠΎΠ΄Π½Ρ, ΠΏΠΎΠ΄Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅, Π²ΡΠΎΡΡΡ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΡ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Π²Π°Π»ΡΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΈ ΡΡΠ΅ΡΡΡ, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ΅Π½Π° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°.
ΠΡΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΏΠΎ quanto ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌ Π·Π°Π²ΠΈΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡ ΡΠ΅Π½Ρ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΎΡ Π²Π½Π΅ΡΠ½ΠΈΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ². ΠΡΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Ρ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° Π² Π²Π°Π»ΡΡΠ΅, ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡ Π²Π°Π»ΡΡΡ ΡΡΡΠ°Π½Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°. Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ Π΄Π²Π΅ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ²: Ρ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΊΡΡΡΠΎΠΌ (ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΠ΅ΡΡΡ Π² ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΠ΅, ΠΈ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ° ΠΏΠΎ Π½Π΅ΠΌΡ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ) ΠΈ Ρ ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡΡΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΊΡΡΡΠΎΠΌ
Compo ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π½Π° ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ, Π΄Π΅Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π² Π²Π°Π»ΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°, Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π² Π²Π°Π»ΡΡΠ΅ ΡΡΡΠ°Π½Ρ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°. ΠΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡΡΡΡ ΠΎΠ½ΠΈ ΡΠ°ΠΊ ΠΆΠ΅ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· ΡΡΠΈΡ Π²Π°Π»ΡΡ.
Π Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π½Π·Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ΅ ΠΌΡ ΠΈΠΌΠ΅Π΅ΠΌ Π΄Π²Π΅ Π·Π°ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ, ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΊΠΎΠ², — ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»ΠΈ. Π‘ΠΏΡΠΎΡ ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΡΡΡ, ΡΡΠΈΠΌΡΠ»ΠΈΡΡΡ Π΄ΡΡΠ³ Π΄ΡΡΠ³Π°. Π‘ΠΏΡΠΎΡ ΡΠΎΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ — ΡΡΠΎ ΠΎΡΠ΅Π²ΠΈΠ΄Π½Π°Ρ ΠΈΡΡΠΈΠ½Π°, Π½ΠΎ ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ°, ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΈ, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²ΡΡΠ²ΠΈΡΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅Ρ ΠΈ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Ρ, ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΡΠ°Π½Π΅Π΅ ΠΈ Π½Π΅ Π·Π°Π΄ΡΠΌΡΠ²Π°Π»ΠΈΡΡ. ΠΡΠ»ΠΈ ΠΌΡ Π±ΡΠ΄Π΅ΠΌ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡΡ ΠΎΠ± ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΊ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ°ΠΌ, ΡΠΎ ΡΠ²ΠΈΠ΄ΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠ°ΠΌΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΡ, Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ — ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ΄ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ Π·Π΄Π΅ΡΡ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ΅Π²Π°ΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ°, Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡΠΈΠ΅ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΡ: Π±ΠΈΡΠΆΠΈ (ΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ , ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅ΠΌΡΡ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ²) ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ (ΡΠ²ΠΎΠΏΡ, ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΡ). Π ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ (ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΈ ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ), ΠΈΡΡΡΠΈΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΡΠΊ-Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π»ΠΈΡΠ° ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ°, Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°, Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΡΡΠ°ΡΡΠΈΠ΅ΡΡ ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ°ΡΡ Π΄ΠΈΡΠ±Π°Π»Π°Π½ΡΠ° Π² ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ°Ρ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΠ°ΡΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΏΠΎ Π²Π°Π»ΡΡΠ΅, ΡΡΠΎΠΊΠ°ΠΌ, ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠΌ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ°ΠΌ. ΠΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΠ΅ ΠΈΠΌΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΎ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ° ΠΎΠ±ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ², ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΠΈΡ , ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π²Π½Π΅ΡΠ½ΠΈΡ .
ΠΠ±ΠΎΠ±ΡΠ°Ρ ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΎ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΠΈΡ ΠΈ Π²Π½Π΅ΡΠ½ΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠ°Ρ , Π²Π»ΠΈΡΡΡΠΈΡ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΎΠ± ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ², ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ Π²ΡΠ²ΠΎΠ΄, ΡΡΠΎ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π² ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠΈ Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΡ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ Π²ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ Π²ΠΎΠ·ΡΠΎΡΡΠΈΠΌΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ ΡΠΈΡΠΊΠ°ΠΌΠΈ Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ, ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π½ΠΎΡΡΠΈ Π² ΠΈΠ·Π²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΎΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠΈΠΉ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΡΡΠ°Π½Π°ΠΌΠΈ, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΡ ΠΊΡΡΡΠΎΠ², ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ ΠΈ ΡΠ΅Π½ Π½Π° ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ — Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ.
ΠΠ°Π³Π»ΡΠ΄Π½ΡΠΌ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠΎΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ², ΡΡΠΈΠΌΡΠ»ΠΈΡΡΡΡΠΈΡ ΠΏΠΎΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΡΠ»ΡΠΆΠΈΡ ΡΡΠΎΡΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π΅ΡΠ΅ Π² 1988 Π³. «Π‘ΠΏΠΈΡΠΎΠΊ Π€ΠΈΠ½Π½Π΅ΡΡΠΈ», Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΡΠ΅Π½ΡΠΉ ΠΠΆ. Π€ΠΈΠ½Π½Π΅ΡΡΠΈ ΠΎΡΡΠ°Π·ΠΈΠ» ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠΈ, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ²ΡΠΈΠ΅ Π½Π° ΡΠΎΡ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π΅ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅. Π ΠΊ ΡΡΠΎΠΌΡ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΌΡ ΡΠΏΠΈΡΠΊΡ Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ Π΄ΠΎΠ±Π°Π²Π»ΡΡΡΡΡ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ (ΡΠΌ. ΠΡΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π).
2. ΠΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠ² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π°
2.1 Π‘Π΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ, ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π° ΠΏΡΠ΅ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΡΠ΅Π»Ρ Π΄ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΡΠΈΡΠΊΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π΄Π»Ρ Π΅Π΅ ΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ°ΡΠΎΡΠΎΠ². ΠΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡΡ Π½Π°ΡΠ°Π»ΠΎΡΡ Π² 1970;Ρ Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ Π² Π‘Π¨Π, ΠΈ ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»Π°ΡΡ ΠΎΠ½Π° Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Π° ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΌΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½Π°Ρ Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ, ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π΅ΠΌ ΠΆΠ΅ ΠΊΡΡΠ³ ΠΎΡ Π²Π°ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠ΅ΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠΈΠ»ΡΡ ΠΈ Π½Π° Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ Π² ΡΠ΅Π±Ρ ΡΠΆΠ΅ ΠΈ ΡΡΡΠ΄Ρ Π½Π° Π°Π²ΡΠΎΠΌΠΎΠ±ΠΈΠ»ΠΈ, ΡΡΠ΄Π°, ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ, Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠ°ΡΡΠΎΡΠΊΠ°ΠΌ, ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ, ΠΌΡΠ½ΠΈΡΠΈΠΏΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° Ρ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠΉ.
Π‘ΡΠ°Π·Ρ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠ΅ΠΉ ΠΌΡ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΠΌ ΡΠ°ΠΊΡΡ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΠΊΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΠΏΡΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΡΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Ρ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠ° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ-ΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ°ΡΠΎΡΠ°, ΠΎΡΠ΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΡ ΠΎΡ ΠΎΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π° ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°ΡΠ° ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΡΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΌΡ Π»ΠΈΡΡ (Special Purpose Vehicle — SPV) Ρ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΈΡ ΡΠ΅ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ° ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ (Asset-Backed Securities — ABS), Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π΄ΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° (Asset-Backed Loan).
ΠΡΠΌΠ΅ΡΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ Π·Π΄Π΅ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ Π΅Π΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΎΡ ΡΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ (ΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΡΡΡΠΎΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΡ Π΄Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ²ΠΎΠ² — ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π°ΠΊΡΠΈΠ² ΠΎΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π½Π° Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ, Π±Π°Π½ΠΊΠ°, Π½ΠΎ ΡΠΈΡΠΊ ΠΏΠΎ Π½Π΅ΠΌΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΎΠΊ) ΠΈ ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° («Π²ΡΠΏΡΡΠΊ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ, Π³Π΅Π½Π΅ΡΠΈΡΡΡΡΠΈΠΌΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΈ, ΠΈ Π·Π°ΠΏΠ°ΡΠ°ΠΌΠΈ. Π ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π° ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ Π²ΡΠ΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΎ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΌΠ°ΡΡΡ Π² ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·Ρ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°Π½ΠΎ Π² ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°ΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ², ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ°ΡΡΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ"6). Π’Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Π° ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ Π² Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ΅, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠΎΠΌ Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°Π΅Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΎΡΠ³Π°Π½Ρ, Π° ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠΌΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΠ°ΠΌ ΠΆΠΈΠ»ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΡΠΎΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°, Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ² ΠΈ ΡΡΠ»ΡΠ³ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ.
Π ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅Π»Π΅ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΡΠΌ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½Π½ΡΡ Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ , Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ.
Asset Backed securities ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, Π²ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ , ΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠΌΠΈ, ΠΈ Π·Π°Π²ΠΈΡΡΡ (Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ) Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΡ Π² ΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Ρ ΠΈ ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΠΈΠΌΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΠΎΠ΄Π½ΡΠΌΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΡΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π² ΠΏΡΠ». ΠΠ°Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΡΠ» Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Π² Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²Π΅ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅Π² ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΡΠ³ΡΡΠΏΠΏΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ΅ ΠΈ ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π½Π΅Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠ±ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΆΠ΅ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Π² ΠΏΡΠ» ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠΌ ΡΠΎΡΠΌΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ° Π΄Π°Π΅Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΈΡ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ°ΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ (Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡ ΠΈ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ). ΠΡΠΎ ΡΠ°ΠΊ ΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ ΠΈ Π΄ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΈ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π½ΠΈΡ (ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ) Π² ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Π°Ρ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π° Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ Π½Π΅ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π²Π·ΡΡΡΠΉ, ΠΊ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ, ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ, Π° ΡΠ°ΡΡΡ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠ»Π° ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΡΡ Π΄ΡΡΠ³ Π΄ΡΡΠ³Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ². ΠΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΠΉ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Π½Π΅ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°ΠΌΠΈ (Π½Π° Π°Π²ΡΠΎΠΌΠΎΠ±ΠΈΠ»ΠΈ, ΠΏΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠ°ΡΡΠ°ΠΌ, ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΠΊΠ΅), Π½ΠΎ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΠ»ΡΠΈ, ΠΠ°ΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ Π»ΠΈΡΠΎ (SPV — Special purpose vehicle) Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ². ΠΠ°Π½Π½ΠΎΠ΅ ΡΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ Π»ΠΈΡΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π΅Ρ/ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΠ΅Ρ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΎΡ ΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ Π½Π° Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² (ΠΊ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ, Π±Π°Π½ΠΊ, Π²ΡΠ΄Π°Π²Π°Π²ΡΠΈΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ). ΠΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΠ° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Π² ΠΏΡΠ»Ρ, ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½ ΡΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅ΡΠ²ΠΎΡΠΈΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°Π·Π½ΡΡ Π³ΡΡΠΏΠΏ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΠΌΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ² ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΠΏΠ°ΡΠ°ΠΌΠ΅ΡΡΠΎΠ² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. Π’Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΏΠ΅ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΠ° ΠΊ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΌΡ, Π±Π°Π½ΠΊ, ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π²ΡΠΈΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ Π½Π° ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠ΅, ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ ΠΈΡ Π·Π° Π±Π°Π»Π°Π½Ρ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π² ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΈΠΌΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΈ ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ Π±Π°Π½ΠΊΡ ΡΠ»ΡΡΡΠΈΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ ΠΈ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΡΡ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π·Π°Π²ΠΈΡΠ΅ΡΡ ΠΎΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΠ° ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π²ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΈΡ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ° Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ — ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ΅ΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ². ΠΡΠΎ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΏΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅ (Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Ρ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΊΡΠΏΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΎΠΉ), ΡΠ΅ΠΌ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π·Π°ΠΈΠΌΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ° Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΡΡΠΈΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ. ΠΡΠ΅ ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² Π² ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Ρ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΠΌ Π²ΠΎΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°.
ΠΠΎΠ΄ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΎΠΉ, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ, ΠΌΡ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΠΌ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³Ρ, ΠΊ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΈ ΠΎΡ ΡΠ΅ΡΠΊΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ»Π° Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ (ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ², Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ²) ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡΡΡ Π² Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡΡΠ΅Π·ΠΊΠ°.
ΠΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠ²Π»ΡΠ»ΠΈΡΡ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΠΎΠΉ Π³ΡΡΠΏΠΏΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Π΄Π»Ρ ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ. ΠΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ° Π² ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΈΠ·Π½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»ΠΈΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ, Π²ΡΠ΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΡΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ°ΠΌ, Π½ΠΎ ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ²Π»ΡΠ»ΠΎΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΡΠ²ΠΈΠ»Π°ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π½ΠΎΡΡΡ Π² ΠΏΠ΅ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ΄Π΅ ΠΊ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠ° subprime, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ ΡΠ΅ΠΌΠΈ, Π³Π΄Π΅ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠΈ Π½Π΅ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Π»ΠΈ ΠΈΠ΄Π΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΠ΅ΠΉ ΠΈ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ»ΠΈ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΡ Π·Π° ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°ΠΌΠΈ, ΡΡΠΎ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π»ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΡΠΈΡΠΊΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π² ΠΈΡΠΎΠ³Π΅ ΠΈ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈΡΡ7.
ΠΠ²ΡΠΎΠΌΠΎΠ±ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π²ΡΠΎΡΡΠΌ ΠΏΠΎ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π΅ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠΌ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ. ΠΠ°ΠΊ ΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Ρ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΌ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, ΠΎΠ½ΠΈ Π΄Π΅Π»ΡΡΡΡ Π½Π° Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΊΠ°ΡΠ΅Π³ΠΎΡΠΈΠΉ Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΠΈ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΠΈ: prime, nonprime, subprime.
Π¦Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠ°ΡΡΠ°ΠΌ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΡΠ²Π»ΡΠ»ΠΈΡΡ Π·Π½Π°ΠΊΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ. ΠΡ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΎ, ΡΡΠΎ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΡΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π·Π°ΠΈΠΌΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π² ΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π°Ρ ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΠΌΠΈΡΠ°, Π½ΠΎ ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Ρ Π½Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠΊΠ° ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° ΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ ΡΡΠΌΠΌΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ°Π΅Ρ Π½Π΅ Π² ΡΠ΅ΡΠΊΠΎ ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π΄Π°ΡΡ, Π΄Π° ΠΈ ΡΠ°ΠΌΠ° ΡΡΠΌΠΌΠ° Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½Π°.
Π¦Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ΄Π΅Π½ΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°ΠΌΠΈ, (SLABS — student loans asset backed securities) ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΡΠ΅ΡΠ²Π΅ΡΡΠΎΠΉ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³. Π Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²Π΅ Π·Π°ΡΡΠ±Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΡΠ°Π½ ΡΡΡΠ΄Π΅Π½ΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ (ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ Π½Π° ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅) Π²ΡΠ΄Π°ΡΡΡΡ Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠΈ ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Ρ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ°ΠΌΠΈ. ΠΠΎ ΡΡΠΈΠΌ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Π°ΠΌ Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½Ρ ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΡ ΡΡΠΎΠ²Π½ΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠ°. ΠΠ΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠΎ Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½Π΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΡΠ΅Π½Π΄Π΅Π½ΡΠΈΡ ΠΊ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠΈ ΠΈ Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΎ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π°, ΡΡΠΎ Π½Π΅Π³Π°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎ Π²Π»ΠΈΡΠ΅Ρ Π½Π° Π΄Π°Π»ΡΠ½Π΅ΠΉΡΠ΅Π΅ ΠΈΡ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅. Π’Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Π° ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ², Π²ΡΠ΄Π°Π½Π½ΡΡ Π½Π΅ Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌ, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ ΠΏΠ΅ΡΡΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΡΡΠ΄Π΅Π½ΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠΌΡΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ², ΡΠ΅ΠΌ Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌ. Π’Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Π° ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡΡΠ΄Π΅Π½Ρ Π±Π΅ΡΠ΅Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ ΠΏΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΠ΅ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ ΡΠ°ΡΡΡ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠΉ ΡΡΠΌΠΌΡ, Π° Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΡΡΡ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. ΠΠΎΠ½Π³ΡΠ΅ΡΡ Π‘Π¨Π ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π» ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠΏΠΎΠ½ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ Student Loan Marketing Association (Sallie Mae), ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π° Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ ΡΡΡΠ΄Π΅Π½ΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ² Π½Π° Π²ΡΠΎΡΠΈΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΠΈΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠ»ΠΎΠ² ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ². ΠΠ°ΡΠΈΠ½Π°Ρ Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ° Π² 1995 Π³ΠΎΠ΄Ρ, Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π»ΠΈΠ΄Π΅ΡΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ° SLABS, ΠΈ Π΅Π³ΠΎ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΠ°ΠΌΠΈ Π΄Π»Ρ Π²ΡΠ΅Ρ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ².
Π ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ³ΡΠΎΠΌΠ½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², Π³Π΅Π½Π΅ΡΠΈΡΡΡΡΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΈ: Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΡ Π»ΠΈΠ·ΠΈΠ½Π³Π° ΠΎΠ±ΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, Π²ΡΠ΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ Π΄Π΅Π±ΠΈΡΠΎΡΡΠΊΠΎΠΉ Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ, ΡΠΎΡΠ»ΡΠΈ-ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠΈ ΠΈ Ρ. Π΄., Π½ΠΎ Π΄ΠΎ ΡΠΈΡ ΠΏΠΎΡ Π²ΡΡΠ΅ ΠΎΠ±ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΡΡΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Π° Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Π΄Π»Ρ ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΠΌΠΈ.
ΠΡΠΎΡΠ΅ΡΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅Π½ ΠΏΠΎ ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠΌ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΡ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊ, ΠΊ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ. ΠΡΠΎΡΠ΅ΡΡ ΠΆΠ΅ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ Π½Π° Π²ΡΠΎΡΠΈΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΡΡΠ΄ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½Π°Ρ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π½Π΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΎΠ± ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ°Ρ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ°Π΅ΠΌΡΡ Π½Π° ΡΡΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ, ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠΌ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ , ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Ρ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠΌ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΠΊΠΎΠΉ, ΠΎΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠ»Π°ΡΡΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π½Π΅ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΡ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡΠ»ΠΎ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡΡ ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ·ΡΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΡ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΡΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠ±ΡΡΡΠ½ΠΈΡΡ ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π΄Π°Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠ², ΡΡΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ ΡΠ°Π· Π·Π°ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΏΠΎ-Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΌΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ, ΡΡΠΎΠΊΠΈ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠΈ Π΄Π°Π½Π½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠ².
ΠΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΠ΅Π½Π° ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΏΡΡΠ΄ ΠΊ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ²ΠΎΠΏ-ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅. Π ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ, ΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π° Ρ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ AAA ΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠ°ΡΡΠ°ΠΌ Ρ Π΄Π²ΡΡ Π³ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ½ΡΠΌ ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΎΠΌ/ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ ΠΊ Π΄Π²ΡΡ Π³ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ²ΠΎΠΏ-ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅.
Π‘Π΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ, ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΎΡ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΊ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΡΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΌΡ Π»ΠΈΡΡ. ΠΠ°ΠΊ ΡΠΆΠ΅ ΡΠΏΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΠΎΡΡ, Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΡΡ Π΅ΠΌΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ»ΡΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ Π΅ΠΉ ΠΌΠΎΠ½Π΅ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ, ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Ρ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΡ, ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΠΎΠΌ Π·Π°ΠΈΠΌΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Ρ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Ρ Π·Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΡΡΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠΎΠΌ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΠΎΡ ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ².
ΠΡΠ»ΠΈ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎ ΠΎ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π°Ρ ΠΈ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΊΠ°Ρ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ° ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΡΠΎ ΡΡΠΎΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠΈΡΡ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅, ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ Π½Π° ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ·Π½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΡΡΠ΄Π½ΠΎ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΡ Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠΉ ΠΏΡΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡΡΠΎΠΊ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΡ Π² ΠΏΡΠ»Ρ ΠΈ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ «ΠΎΠΏΡΠΎΠΌ». Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ, ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π² ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ, ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Ρ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎΠΌΡ ΠΊΡΡΠ³Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΈ ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅. Π Π°Π·Π±ΠΈΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠ»ΠΎΠ² Π½Π° ΡΡΠ°Π½ΡΠΈ Ρ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΡΠΊ/Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΡΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅ΡΠ²ΠΎΡΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² Ρ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠΊΠ»ΠΎΠ½Π½ΠΎΡΡΡΠΌΠΈ ΠΊ ΡΠΈΡΠΊΠ°ΠΌ (ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡΠΌΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΠΌ) ΠΈ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π³ΠΎΡΠΈΠ·ΠΎΠ½ΡΠ°ΠΌΠΈ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ².
ΠΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠΎΠΉ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ Π·Π°Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ², ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π΄ΠΈΡ ΠΎΡΠΎΠΌΠΈΡ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ-Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²/Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΊΠΎΠ² Π΄Π»Ρ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ°, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠ΅ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ Π±Π΅Π· Π²ΡΠΎΡΡΡ . ΠΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΡΠΎ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠ° Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΏΡΠ»ΠΎΠ² ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°Π΅Ρ Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ ΠΎΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ Π½Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅Π΅ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² (Π²ΡΠ΄Π°ΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²). ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π² Ρ ΡΠ΄ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΡΠ» Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ Π½Π΅Π³Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΡ, ΠΎΠ±Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡΡ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΡ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ, ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΈΡ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»Π΅Ρ Π½Π΅ Π½Π΅ΡΠ΅Ρ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΡ Ρ ΡΡΠΈΠΌ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΡ. ΠΡΠΌΠ΅ΡΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ, Π² ΡΠ²ΠΎΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ³ΡΠ°Π΄ΠΈΡΡ ΡΠ΅Π±Ρ ΠΎΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΡ ΠΈ Π½Π΅ ΡΡΠ°ΡΡ ΠΊΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΡΠΌ ΡΠ΅ΡΠΈΠΏΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΎΠ² ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΡΡ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΆΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ½Π³Π° — ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ Π΄Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ²Ρ, ΡΡΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ°Π΅Ρ ΠΈΡ ΡΠΈΡΠΊ.
ΠΡΠ²ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ»ΡΠΆΠΈΡΡ ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ½ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ Π±ΠΎΡΡΠ±Ρ Ρ ΠΏΠ»ΠΎΡ ΠΈΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΠΌΠ½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ (ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°ΠΌΠΈ), ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π² ΠΊΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΈΡΠΎΠ³Π΅ Π½Π° ΠΌΠ°ΠΊΡΠΎΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΠ°ΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°ΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ° ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΌΡ, ΡΡΠΎ Π² ΠΊΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΈΡΠΎΠ³Π΅ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΊ ΡΠΎΠΌΡ, ΡΡΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ² ΠΏΠ΅ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΊ Π½Π°ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Ρ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΠΌΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π·Π° Π½ΠΈΡ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ, ΡΠ΅ΠΌ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ Π±Ρ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π²ΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΡΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π·Π° Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°ΡΡ. ΠΠΎ ΡΡΠΎΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΡΠ΅Π·Π²ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΠΎ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½Ρ Π΄Π»Ρ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ², ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·ΠΈΡΡΡΡΠΈΡ Π²ΡΠ΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½ΠΈ Π·Π°ΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΏΡΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ»ΡΠΆΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎ Π½ΠΈΠΌ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΡΠΎΠΊΠ° ΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΡΡ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠ½ΠΎ, ΠΏΠΎΡΠ΅ΠΌΡ Π²ΡΠ΄Π°Π² ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ² Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΡΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ°ΠΌ, ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ ΠΎΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΡ Π²ΡΠ΄Π°ΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ² Π² ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠ΅, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π»ΠΎ Π±Ρ ΡΡ ΡΠ΄ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΡ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°, ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ. ΠΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ, Π±Π°Π½ΠΊ Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°Π΅Ρ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΊΠΎΠΌ (ΡΠ½Π°ΡΠ°Π»Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ, Π·Π°ΡΠ΅ΠΌ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ) ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΈ, Π° Π·Π½Π°ΡΠΈΡ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π·Π°Π²ΠΈΡΡΡ ΠΎΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ° ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ. Π Π²ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΠΎ ΠΈΡ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ° Π²ΡΠ΄Π°ΡΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ² Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ°ΠΌ Ρ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ — ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ² sub-prime. Π Π² ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΡΠΎ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΎΠ², Π° Π·Π½Π°ΡΠΈΡ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΠΌΠΎΠΉ Π½Π° ΡΠ΅Π±Ρ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ, Π±Π°Π½ΠΊΠΈ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Ρ, Π½Π΅ΠΆΠ΅Π»ΠΈ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Ρ. ΠΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π»ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊ ΡΠ°Π·Π΄ΡΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ·ΡΡΡ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅ 2000;Π½ΡΡ , ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΊ Π΅Π³ΠΎ ΡΡ Π»ΠΎΠΏΡΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π² 2008 Π³ΠΎΠ΄Ρ.
ΠΠΎΠ²ΠΎΡΡ ΠΎ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ, ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΡΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π»ΠΈΡΠ° (SPV) ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΡΡΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠ°ΡΠΎΡΠ° ΠΎΡ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΠΏΠΎ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠΎΠΌΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ SPV ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°ΡΡΡΡ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π΄Π»Ρ ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ, Π½ΠΎ ΠΈ Π΄Π»Ρ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΡ Π΄Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ²ΠΎΠ², ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡ , ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ ΠΏΠΎ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Π²Π½Π΅ΡΠ½Π΅Π³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π² ΡΠΎΡΠΌΠ΅ Π²Π΅Π½ΡΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ Ρ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠΌ. Π ΠΊΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΈΡΠΎΠ³Π΅ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³, ΡΡΠΎ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΈ ΠΏΠΎ Π½ΠΈΠΌ Π·Π°Π²ΠΈΡΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΎΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ°, Π³Π΅Π½Π΅ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠΈΠΌΠΈ Π² ΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ, Π° Π½Π΅ ΠΎΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°, ΠΊΠ°ΠΊ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°.
ΠΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ (Π² Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ°ΡΡΠΈ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅Π², Π΅ΠΆΠ΅ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ½ΡΠ΅) ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠΈ (Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΈ ΠΎΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ²) ΡΠΎΡΡΠΎΡΡ ΠΈΠ· Π΄Π²ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΠΉ: ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎ ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΈ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ΅ΠΉ Π² ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² Π½Π°ΡΠΈΡΠ»Π΅Π½Π½ΡΡ , ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠΈ Π² ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π»Π° Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΌΠΎΠ³ΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠ΅ΡΠΊΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΡΠΎΠΊΠΈ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π½Π΅ Π±ΡΡΡ ΡΠ΅Π³Π»Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΏΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ. Π‘ΡΠΎΠΈΡ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ ΡΡΠΈ ΠΏΡΠΈΡΠΈΡΠ°ΡΡΠΈΠ΅ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π°ΠΌΠΈ. ΠΠ΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π²ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ (pass-through ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ), Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΡΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΏΠΎ-ΠΈΠ½ΠΎΠΌΡ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΡΡ Π΅ΠΌΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ², ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡΠΈΠ΅ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΈ ΡΡΠ½ΠΊΠ°.
ΠΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠΎΠ±Π½ΠΎ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΡΠΈΠΏ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° (collateralized debt obligations — CDOs), Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΈ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡΠ΅ΠΊΠ°ΡΡ ΠΎΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Ρ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΠΌΠΈ. ΠΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°ΠΌΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»ΡΡΡΡΡ Π½Π° Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΎΠ² (ΡΡΠ°Π½ΡΠ΅ΠΉ) Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½Π΅ΠΉ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΠΌΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ². ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠΉ ΠΊΠ»Π°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΎΠΌ Ρ Π½Π°ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ. ΠΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠΈ Π² ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π² ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΊΠ΅ «ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²Π°» ΡΡΠ°Π½ΡΠ΅ΠΉ ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΌΠ»Π°Π΄ΡΠΈΠ΅ ΠΊΠ»Π°ΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ΅ ΠΊΡΠΏΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠΈ (ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°) ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡΡΡ ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΉ ΡΠΈΡΠΊ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ°. Π‘ΡΠ°Π·Ρ ΡΡΠΎΠΈΡ Π² ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Π½ΠΎΠΉ ΡΠ°Π· Π°ΠΊΡΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠΈΠ΅ «Π±Π΅Π·ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡΡ» Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡΡΠ½ΡΠΌ, ΠΎΠ½ΠΎ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ. ΠΡΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ²Π΅ΡΠ΄ΠΈΠ»ΠΎΡΡ Π² Ρ ΠΎΠ΄Π΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡΠ΅ Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ²Π°, Π½Π° ΡΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ΅Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π»ΠΎΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ, ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»ΠΈΡΡ Π½Π΅ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½Ρ Π°Π΄Π΅ΠΊΠ²Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ ΠΏΡΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ² ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ, Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ ΠΈ Ρ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²8. Π€Π°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»ΠΎΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΡΠ΅ Π΄Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ²Ρ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ»ΠΈ ΡΠΈΡΠΊΠΈ ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠΈΡ Π² ΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΡΠ³Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², Π° Π½Π΅ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°Π»ΠΈ ΠΈΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· Π΄ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΡ. Π ΡΠΎΡΠ΅ΡΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ°Ρ ΡΠ°ΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΈ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π° Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠ΅, ΠΏΡΠΈ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ°Ρ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² Π½ΠΈΡ (ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½ΠΈ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ) ΠΈ, ΠΏΡΠΈ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ, Π½Π΅ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π»ΠΎ ΠΊ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠ° Π΄ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΎ.