Оценка эффективности инвестиционного проекта

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ФГБОУ ВПО «БАЙКАЛЬСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ И ПРАВА»

Курсовая работа по дисциплине Экономика строительного предприятия Вариант № 24

Выполнил:

Студент гр. ЗС-10

Перфильев Д.С.

Иркутск Издательство БГУЭП

Исходные данные для расчетов

Освоение производства:

1-й год эксплуатации — 80% выпуска продукции;

2-й год и далее — 100% выпуска продукции.

Ставка дисконтирования — 11%

Срок эксплуатации предприятия — 15 лет

1. Оценка экономической эффективности проекта Распределим все денежные притоки и оттоки по периодам в следующем виде:

Для оценки экономической эффективности проекта рассчитываются несколько показателей:

чистый дисконтированный доход (NPV)

индекс доходности (PI)

срок окупаемости капитальных вложений (PP)

дисконтированный срок окупаемости капитальных вложений (DPP);

Чистый дисконтированный доход (NPV) — это сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному периоду.

где r — ставка дисконтирования 11%

IC — инвестиции

CFi — денежный поток в i-м периоде расчета Денежный поток определяется как разность между доходами и затратами в соответствующем периоде:

Si — затраты, осуществляемые в t-м периоде расчета (при условии, что в них не входят капитальные вложения);

Ri — доходы, получаемые в i-м периоде расчета;

n —горизонт расчета 2 года строительства +15лет эксплуатации =17лет

i — номер соответствующего периода.

где Rt — капитальные вложения в соответствующем периоде.

Денежный поток на заводе № 6

Денежный поток на заводе № 7

Денежный поток на заводе № 8

Денежный поток на заводе № 9

NPV завода № 6

Инвестиция экономически эффективна

NPV Завода № 7

Инвестиция экономически эффективна

NPV Завода № 8

Инвестиция экономически невыгодна

NPV Завода № 9

Инвестиция экономически эффективна Индекс доходности (PI) — отношение суммы приведенных эф-фектов к величине дисконтированных капитальных вложений.

PI завода № 6

Проект прибыльный его следует приять

PI завода № 7

Проект прибыльный его следует принять

PI завода № 8

Проект убыточный его следует отклонить

PI завода № 9

Проект прибыльный его следует принять Срок окупаемости капитальных вложений (PP) — это период времени, необходимый для того, чтобы доходы, генерируемые инвестициями, покрыли затраты на инвестиции. При этом временная ценность денег не учитывается.

IC — суммарные инвестиции, необходимые для осуществления проекта

CF — денежный приток за один период (год)

Если денежные потоки неодинаковы, то

Периодам окупаемости будет являться тот период, в котором произошло превышение суммарного денежного потока над инвестициями.

PI завода № 6

IC=300

PP=4,4 года

PP завода № 7

IC=450

PP=5,2 года

PP завода № 8

IC=320

PP=6,7 года

PP завода № 9

IC=430

PP=5,4года Дисконтированный срок окупаемости капитальных вложений (DPP) —это период времени (месяцы, кварталы, годы) начиная с которого перво-начальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным про-ектом, покрываются суммарными дисконтированными результатами его осуществления. Дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта гораздо более соответствует интересу, проявляемому к тому, за какой срок проект обеспечит дополнительные доходы, такие же, какие смог бы обеспечить альтернативный и сопоставимый по уровню рисков доступный инвестиционный проект.

DPP завода № 6

Проект завода № 6 принимается, так как окупается в 10-ом периоде расчетного срока равного 17 периодам.

DPP завода № 7

Проект завода № 7 принимается, так как окупается в 12-ом периоде расчетного срока равного 17 периодам.

DPP завода № 8

Проект завода № 8 не принимается, так как он не окупается в пределах расчетного периода — срок окупаемости превышает установленный предельный срок эксплуатации завода.

DPP завода № 9

Проект завода № 9 принимается, так как он окупается в 15-ом периоде расчетного срока равного 17 периодам.

Сравнение вариантов инвестирования и выбор наиболее эффективного Рассчитав показатели эффективности по всем объектам, предусмотренным в курсовой работе, необходимо провести сравнительный анализ вариантов капитальных вложений с точки зрения привлекательности для инвестора.

Предположим, что каждый из анализируемых проектов может быть реализо-ван неограниченное число раз. В этом случае при п? число слагаемых в фор-муле расчета NPV (i, п) будет стремиться к бесконечности, а значение NPV (i,?) мо-жет быть найдено по известной формуле для бесконечно убывающей геометриче-ской прогрессии:

Заключение

Наиболее эффективным является инвестиционный проект завода № 6, по всем расчетам он имеет видимое преимущество.

А проект завода № 8 оказался экономически не эффективным и принесет потери инвестору.

инвестиционный проект окупаемость доход Список рекомендуемой литературы Ильговский Р. Г. Капитальные вложения в экономике России: Учеб. пособие / Р. Г. Ильговский. — Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2007.

Ильговский Р. Г. Организация строительного проектирования в России / Р. Г. Ильговский. — Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2007.

Методические рекомендации по оценке эффективности инвести-ционных проектов: утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Гостроем РФ, от 21 июня 1999 г. № ВК 477. — М., 1999.

Экономика строительства / Под ред. В .В. Бузерева. — М., 2006.

Экономика строительства / Под ред. И. Степанова: Учеб. для ву-зов. — М., 2007.