Оценка эффективности инвестиций с использованием project expert

project expert программный инвестиционный Будем оценивать проект на примере предприятия ООО «Монитор» по выпуску микропроцессорных спирографов СП02 (предназначенные для измерения функции внешнего дыхания в отделениях функциональной диагностики, пульмонологии лечебно-профилактических учреждений). Инвестиционный план разработан в аналитической системе Project Expert.

Аналитическая система Project Expert — система поддержки принятия решений для разработки и выбора оптимального плана развития бизнеса, создания финансовых планов и инвестиционных проектов. Project Expert позволяет моделировать деятельность предприятий различных масштабов — от небольшого частного предприятия до холдинговых структур.

Начнем вносить данные в раздел «Проект» (рис. 8).

Рис. 8. Главное меню Project Expert

Раздел «Проект» предназначен для ввода общей информации о проекте, настройки параметров расчета и отображения данных. Создание нового проекта обычно начинается с формирования данных в этом разделе программы.

В заголовок внесем дату начала проекта 01.03.2005. Продолжительность проекта — 1 год.

В список продуктов внесем спирограф СП02. Предполагаемая дата начала выпуска продукции — 25.03.2005.

Модуль «Отображение данных» предназначен для указания масштаба представления данных проекта и настройки параметров отображения итоговых таблиц. Данные отображаем помесячно.

Диалог «Настройка расчета» предназначен для задания параметров определения показателей эффективности проекта и степени детализации результатов. Выставим ставку дисконтирования в размере 10%.

При моделировании деятельности предприятия и создании проекта необходимо учесть влияние факторов внешней среды: налогового окружения, инфляции, колебаний курсов валют, используемых предприятием для денежных расчетов. В разделе «Окружение» описывается финансово-экономическая среда, в которой планируется реализация проекта. Здесь вводятся данные, определяющие внешние условия хозяйственной деятельности предприятия.

Модуль «Инфляция» обеспечивает ввод данных, характеризующих инфляционные факторы внешней среды, в которой реализуется проект. В данном диалоге предусмотрены процедуры ввода показателей инфляции по пяти группам объектов инфляции, которые характеризуют изменения стоимости поступлений и выплат по основным статьям проекта:

сбыт (продукция или услуги),.

прямые издержки (материалы, комплектующие и другие переменные издержки кроме заработной платы),.

общие издержки (операционные, торговые, административные издержки),.

заработная плата, недвижимость (здания, сооружения, оборудование).

Спрогнозируем инфляцию на уровне 10% в год.

Project Expert помогает отразить особенности налоговой системы. Расходы на налоговые платежи составят 40% от объема продаж.

Перейдем к разделу «Инвестиционный план».

В разделе «Инвестиционный план» можно составить календарный график начальных капитальных вложений и подготовительных работ. Здесь можно определить этапы работ, указать ресурсы, необходимые для выполнения этих этапов и их стоимость, установить взаимосвязи между этапами, сформировать активы предприятия, описать способы и сроки амортизации активов.

Календарный план — главный модуль раздела (рис. 9). Здесь производится формирование календарного плана, списка активов, составляется описание используемых ресурсов, определяются другие характеристики начальных инвестиций и подготовки производства.

Рис. 9. Календарный план в Project Expert

Прединвестиционная и инвестиционная фазы любого проекта требуют тщательной проработки графика работ и перечня привлекаемых ресурсов. Система Project Expert формирует календарный график первоначальных капитальных вложений и подготовительных работ — диаграмму GANTT.

Система достаточно гибко подходит к представлению данных о проекте, позволяя либо увязывать все этапы инвестиционной и дальнейшей операционной деятельности, либо описывать эти стадии проекта независимо. В системе Project Expert упор сделан на финансовые аспекты подготовки проекта — стоимость подготовительных работ, используемые ресурсы и особенности учета инвестиций.

Система помогает определить этапы работ, указать используемые ресурсы, необходимые для выполнения этих этапов, и порядок их оплаты, установить взаимосвязи между этапами и сформировать активы предприятия.

Планируются следующие мероприятия:

закупка оборудования для производства стоимостью 100 000 руб. (01.03.2005;20.03.2005);

закупка комплектующих стоимостью 900 000 руб. (07.03.2005;21.03.2005) и 1 800 000 руб. (01.08.2005;20.08.2005);

выплата заработной платы персоналу (2 техника по 7500 руб. в месяц);

маркетинговые акции — 100 000 руб.

Амортизацию производственного оборудования будем считать линейным методом. Период ликвидации — 100 мес.

План основной деятельности, предусмотренной проектом, опирается на прогноз объема сбыта продукции или услуг, который, в свою очередь, основывается на результатах исследования рынка (рис. 10). За исследуемый период планируется сбыть 400 шт. спирографов СП02. Стоимость одного спирографа — 21 000 руб.

Рис. 10. Описание схемы сбыта

Помесячно сбыт планируется следующим образом:

апрель 2005 — 3 шт.;

май 2005 — 7 шт.;

июнь 2005 — 22 шт.;

июль 2005 — 30 шт.;

август 2005 — 38 шт.;

сентябрь 2005 — 45 шт.;

октябрь 2005 — 50 шт.;

ноябрь 2005 — 65 шт.;

декабрь 2005 — 60 шт.;

январь 2006 — 40 шт.;

февраль 2006 — 40 шт.

Любой проект развития предприятия неосуществим без решения проблемы финансирования. К разработке схемы финансирования проекта можно приступать лишь после завершения формирования инвестиционного плана и производственной программы предприятия, когда определены все источники поступлений и затрат.

В системе Project Expert заложена возможность моделирования и выбора схемы финансирования. Аналитическая система Project Expert автоматически определяет, какой объем денежных средств будет достаточен для покрытия дефицита капитала в каждый расчетный отрезок времени. При создании проекта выбираются объемы и условия его финансирования: привлечение акционерного капитала, заемных денежных средств, государственное финансирование, заключение лизинговых сделок. При описании финансирования проекта система также позволяет использовать различные комбинации этих способов. Преимущество Project Expert состоит в том, что потребность в капитале определяется с учетом инфляции, что позволяет избежать ошибок в планировании бюджета проекта.

Project Expert позволяет решить задачу управления свободными денежными средствами, генерируемыми проектом. Достаточно указать принципы дивидендной политики, и реальные суммы будут рассчитаны системой. Можно смоделировать и собственную схему процесса размещения средств на различных условиях на депозиты или в альтернативные проекты.

Для организации производства спирографов СП02 привлекаются инвестиции в сумме 1 200 000 руб. под 5% годовых. Срок погашения задолженности — 6 месяцев.

Результаты моделирования деятельности предприятия отражаются в финансовых отчетах, таблицах и графиках. Оформление и просмотр выходных данных, подготовленных программой, выполняются в разделе «Результаты».

Таблица 1.

Планируемая чистая прибыль от выполнения инвестиционного проекта.

В разделе «Анализ проекта» выдаются показатели эффективности инвестиций (рис. 11). Получены следующие данные:

Таблица 2.

Эффективность инвестиций.

Рис. 11. Оценка эффективности инвестиций и финансовые показатели

В ходе анализа инвестиционного проекта на примере ООО «Монитор» по выпуску спирографа СП02 вносится предложение об осуществлении данного проекта [8].