Методики оценки финансового состояния предприятия на основе бухгалтерского баланса

Проведение финансового анализа предприятия служит базой для оценки его финансового состояния. Практически все методики проведения анализа финансового состояния основаны на анализе данных бухгалтерской отчетности.

Детализация процедурной стороны методики анализа финансового состояния зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры: экспресс-анализ финансового состояния и детализированный анализ финансового состояния. Целью экспресс-анализ финансового состояния является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта.

В процессе анализа В. В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста. Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей (см. табл. 1.1). [10, С.42].

В.В. Ковалев предлагает проводить экспресс-анализ финансового состояния по ниже изложенной методике. Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения .

Целью детализированного анализ финансового состояния является более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу.

Таблица 1.1.

Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа.

Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

В.В. Ковалев предлагает следующую программу углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия:

• 1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования:
• 2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования.
• 2.1. Оценка имущественного положения;
• 2.2. Оценка финансового положения;
• 3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования.

Рассмотрим далее методику анализа финансового состояния, предлагаемую И. Т. Балабановым в его книге «Основы финансового менеджмента».

Движение любых ТМЦ, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности. Характеристику финансового состояния И. Т. Балабанов предлагает провести по следующей схеме:

• — анализ доходности (рентабельности);
• — анализ финансовой устойчивости;
• — анализ кредитоспособности;
• — анализ использования капитала;
• — анализ уровня самофинансирования;
• — анализ валютной самоокупаемости. [5, С.29].

Финансово-устойчивым считается такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности, считает И. Т. Балабанов, являются правильная организация и использование оборотных средств. [5, С.45].

Следующий источник по рассматриваемой проблеме это учебник под редакцией Е. С. Стояновой «Финансовый менеджмент: теория и практика». Данный автор особое внимание уделяет специфическим методам анализа: это расчеты эффекта финансового рычага и операционного рычага, а также расчету финансовых коэффициентов.

Важнейшими коэффициентами отчетности, использующимися в финансовом управлении по Е. С. Стояновой, являются:

• — коэффициенты ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, срочной ликвидности и чистый оборотный капитал);
• — коэффициенты деловой активности или эффективности использования ресурсов (оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость материально — производственных запасов и длительность операционного цикла);
• — коэффициенты рентабельности (рентабельность всех активов предприятия, рентабельность реализации, рентабельность собственного капитала);
• — коэффициенты структуры капитала (коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент защищенности кредиторов);
• — коэффициенты рыночной активности (прибыль на одну акцию, балансовая стоимость одной акции, соотношение рыночной цены акции и ее балансовой стоимости, доходность акции и доля выплаченных дивидендов). [12, C.87]

Анализ финансового состояния проводится в следующей последовательности:

Вертикальный анализ, когда определяется удельный вес каждого элемента имущества в общей его стоимости Горизонтальный анализ, когда определяется динамика показателей (в разрезе показателей, содержащихся в таблице).

Анализ динамики и структуры имущества предприятия проводится за несколько отчетных периода. Расчет показателей осуществляется по следующим формулам.

Удельный вес = сумма н.г.(к.г.) / баланс*100.

Изменение абс. величены = сумма (к.г.) — сумма (н.г.).

Измен. уд. веса = Уд. вес (к.г.) — Уд. вес (н.г) Далее проводится анализ динамики и структуры пассивов, представленный.

Далее проводится анализ финансовой устойчивости предприятия.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия — стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы.

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости. При определении типа финансовой устойчивости рассчитывается трехфакторный показатель, который имеет следующий вид: М=±Ес,±Ет,±Ее.

• 1) абсолютная финансовая устойчивость (трехфакторный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=1,1,1). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т. е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.
• 2) нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=0,1,1). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.
• 3) неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=0,0,1), характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.

4) кризисное финансовое состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=0,0,0), при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

По степени финансовой устойчивости предприятия можно выделить 4 типа ситуации:

• 1. Е1>0, E2>0, E3>0 — абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель ситуации = 1.1.1)
• 2. Е10, E3>0 — нормальная финансовая устойчивость, гарантирующая платежеспособность (трехкомпонентный показатель ситуации = 0.1.1).
• 3. Е1<0, E20 — неустойчивое финансовое состояние, связанное с нарушением платежеспособности (трехкомпонентный показатель ситуации = 0.0.1).
• 4. Е1<0, E2<0, E3<0 — кризисное финансовое состояние (трехкомпонентный показатель ситуации = 0.0.0).

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором — величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Однако, кроме абсолютных показателей, финансовую устойчивость характеризуют и относительные коэффициенты (таблица 1.2.).

Таблица 1.2.

Анализ финансовой устойчивости.

Финансовое состояние предприятия с точки зрения краткосрочной перспективы характеризуется показателями ликвидности и платежеспособности, т. е. способностью своевременно и в полном объеме производить расчеты по краткосрочным обязательствам.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, сгруппированных по степени срочности их погашения.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия делятся на следующие группы:

• — наиболее ликвидные активы (А1) — к ним относятся денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);
• — быстро реализуемые активы (А2) — дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;
• — медленно реализуемые активы (А3) — запасы, НДС, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы;
• — трудно реализуемые активы (А4) — внеоборотные активы.

Пассив баланса группируется по степени срочности оплаты:

• — наиболее срочные обязательства (П1) — к ним относится кредиторская задолженность;
• — краткосрочные пассивы (П2) — это краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы;
• — долгосрочные пассивы (П3) — долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих платежей;
• — постоянные пассивы (П4) — это статьи 4 раздела баланса «Капитал и резервы». Если у предприятия есть убытки, то они вычитаются.

Таблица 1.3.

Группировка активов по степени ликвидности.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

Таблица 1.4.

Группировка пассивов по сроку погашения.

Для анализа ликвидности баланса составляется таблица. В графы этой таблицы фиксируются данные на начало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива. При сопоставлении итогов этих групп определяются абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.

Таблица 1.5.

Структура активов и пассивов по классу ликвидности.

Для определения ликвидности баланса сопоставляются итоги вышеприведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия, приведенные в графе «Рекомендуемые значения» (таблица «Проверка выполнения условия ликвидности баланса»).

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным.

Таблица 1.6.

Группировка активов по уровню ликвидности и обязательств по срочности оплаты.

бухгалтерский актив баланс В целях детального анализа баланса применяются наиболее значимые показатели ликвидности, представленные в таблице 1.7"Группа показателей ликвидности и платежеспособности.

Таблица 1.7.

Группа показателей ликвидности и платежеспособности.

Таблица 1.8.

Оценка структуры баланса.

Методика, рассмотренная выше, позволяет оценить ближайшие перспективы платежеспособности предприятия. Прогноз на более длительный период (на 2 — 5 года) может быть получен путем расчета индекса кредитоспособности, в свое время предложенного западным экономистом Альтманом. Индекс кредитоспособности (ИК) представляет собой функцию многофакторной экономико-математической модели, которая имеет вид:

ИК = 3,3K1 + 1,0К2 + 0,6К3 + 1,4К4 + 1,2К5,.

где показатели-аргументы K1, К2, К3, К4 и K5, рассчитываются по следующим формулам:

Критическое значение индекса кредитоспособности (ИК) установлено Альтманом на уровне 2,675. Это, естественно, не означает, что предприятия, имеющие расчетный индекс, по своей величине меньший критического значения (ИК 2,675), имеют устойчивую тенденцию хозяйственного развития. По Альтману, вероятность банкротства при значениях индекса кредитоспособности (ИК): менее 1,8 — очень высокая; от 1,8 до 2,675 — высокая; от 2,675 до 3,0 — существует возможность; от 3,0 и более — очень низкая.

Качественными критериями оценки деловой активности являются: широта рынков сбыта продукции, репутация предприятия и т. п. Количественная оценка даётся по двум направлениям: степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста; уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

В частности, оптимально следующее соотношение:

Тнб > Тр > Так > 100%, (1.2).

где Тнб, Тр, Так — соответственно темп изменения прибыли, реализации, авансированного капитала.

Эта зависимость означает, что: экономический потенциал предприятия возрастает; объём реализации возрастает более высокими темпами; прибыль возрастает опережающими темпами. Это приведённое соотношение можно условно назвать «золотым правилом экономики предприятия «.

К основным показателям оценки рентабельности относятся рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. Они показывают, сколько рублей прибыли приходиться на один рубль авансированного (собственного) капитала.

Таблица 1.9.

Система показателей деловой активности предприятия.

Далее производится определение рейтинговой оценки финансового состояния организации в таблице 1.10.

Таблица 1.10.

Определение рейтинговой оценки финансового состояния организации.

R=2*Ко+0,1*Кn+0,08*Кu+0,45*Км+Кр.

После обобщения данных анализа разрабатываются мероприятия по устранению выявленных недостатков, дальнейшему улучшению деятельности организации, укреплению финансового состояния.

Таким образом, по первой главе можно сделать вывод. В заключение, на основе поставленных задач, можно сделать следующие выводы:

• — основным источником информации анализа финансового состояния является форма № 1;
• — Форма № 1 дает основную информацию для анализа финансового состояния на начало и конец отчетного периода, а также его динамики за один или ряд отчетных периодов;
• — основными требования к источникам информации, используемым в финансовом анализе, являются: уместность, достоверность, нейтральность, понятность, сопоставимость.

Самый общий обзор содержания бухгалтерского баланса, при определенных его ограничениях, предоставляет большую информацию ее пользователям и определяет основные направления анализа для реальной оценки финансового состояния:

• 1. анализ финансового состояния на краткосрочную перспективу заключается в расчете показателей оценки удовлетворенности структуры баланса (коэффициент ликвидности, обеспеченности собственными средствами и способности восстановления (утраты платежеспособности)). При характеристике платежеспособности следует обратить внимание на такие показатели, как наличие денежных средств на расчетных счетах в банках, в кассе организации, убытки, просроченная дебиторская и кредиторская задолженность, не погашенные в срок кредиты и займы;
• 2. анализ финансового состояния на долгосрочную перспективу исследует структуру источников средств, степень зависимости организации от внешних инвесторов и кредиторов;
• 3. анализ деловой активности организации, критериями которой являются: широта рынков сбыта продукции, включая наличие поставок на экспорт; репутация организации, выражающаяся, в частности, в известности клиентов: пользующихся услугами организации; степень выполнения плана, обеспечение задач и темпов их роста: уровень эффективности использования ресурсов организации.