Проблемы и перспективы инвестиционной политики в России

На современном этапе развития российской экономики многие экономисты ставят вопросы о продуманной экономической политике государства.

Правильная экономическая политика государства является залогом успешного развития страны в целом, немаловажной её составляющей является и инвестиционная политика. Государство здесь выступает во многих ролях: кредитора, гаранта, законодателя, регулятора и многих других.

Анализ проблематики современного состояния российской экономики приводит к выводу о совершенствовании инвестиционной политики государства. Важность инвестиционной политики заключена в создании «будущего» экономики: определению приоритетных отраслей, восстановлению и совершенствованию основных производственных фондов.

Одной из немаловажных проблем является наличие у многих крупных компаний и олигархии, в основном занятых экспортом природных ресурсов, крупных денежных средств, не направленных на развитие российской экономики, а уходящих за рубеж, или «бегство капитала».

Также является проблема привлечения немалых средств населения, а следовательно и восстановления доверия к государству.

Все сказанное выше подтверждает актуальность темы проведения правильной государственной инвестиционной политики.

Цель работы: определить проблемы и перспективы развития инвестиционной политики. Для достижения поставленной цели решались следующие задачи:

— раскрыть сущность инвестиционной политики в условиях рыночной экономики и роли государства в инвестиционной среде;

— изучить иностранный опыт финансирования капитальных вложений;

— выявить проблемы и перспективы развития инвестиционной политики в Российской Федерации.

Основными задачами инвестиционной политики являются: формирование благоприятной среды, способствующей повышению инвестиционной активности негосударственного сектора, привлечение частных отечественных и иностранных инвестиций для реконструкции предприятий, а также государственная поддержка важнейших жизнеобеспечивающих производств и социальной сферы при повышении эффективности капитальных вложений.

1. Понятие и особенности инвестиционной политики

1.1 Экономическая сущность инвестиций и инвестиционной политики

инвестиционный рыночный экономика капитальный Под инвестициями обычно понимают поток вложений средств, с определенной целью отвлеченных от непосредственного потребления.

До 1991 года понятие «инвестиции» заменялось понятием «капитальные вложения». Трактовалось это понятие как совокупность затрат на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. При этом капитальные вложения рассматривались в двух аспектах: как экономическая категория и как процесс, связанный с движением денежных ресурсов. Как экономическая категория капитальные вложения представляют собой систему денежных отношений, связанных с движением стоимости, авансированной в долгосрочном порядке в основные фонды, от момента выделения денежных средств до момента их возмещения.

Но инвестиции — более широкое понятие, чем капитальные вложения, оно включает кроме вложений в воспроизводство основных фондов вложения в оборотные активы, различные финансовые активы, в отдельные виды нематериальных активов. А капитальные вложения — более узкое понятие, они могут рассматриваться лишь как одна из форм инвестиций.

Таким образом, инвестиции — это долгосрочные вложения капитала в различные сферы экономики, инфраструктуру, социальные программы, охрану среды как внутри страны, так и за рубежом с целью развития производства, социальной сферы, предпринимательства.

Основными законодательными актами, регламентирующими инвестиционную деятельность, являются:

· Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

· Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях РФ».

· Федеральный закон от 30 декабря 1995 г. № 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции».

· Федеральный закон РФ от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».

· Федеральный закон РФ от 23 августа 1996 г. № 127-ФЗ «О науке и государственной научно-технической политике».

· Федеральный закон РФ от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» (с изменениями от 29 января 2002 г.)

Инвестиционная политика — совокупность действий агентов воспроизводственной деятельности по обеспечению условий воспроизводства капитальных ресурсов в регионе.

Сущность инвестиционной политики заключается в обеспечении воспроизводства основных фондов производственных и непроизводственных отраслей, их расширении и модернизации.

Характер инвестиционной политики определяется степенью государственного вмешательства в экономические процессы, степенью увязки данной политики с иными государственными институтами, к которым относятся налоговая, финансово-кредитная, лицензионная и ценовая политика, политика доходов и занятости, привлечения иностранных инвестиций, правовое поле и общий административный уклад. Амортизационная политика входит в общую инвестиционную политику. Амортизационная политика, в свою очередь, должна быть увязана с налоговой политикой. В странах развитого рыночного типа при общем повышении уровня налогов на прибыль компаний, как правило, в фазе экономического кризиса поощряются методы ускоренной амортизации и вводятся льготы по инвестиционным кредитам. В этом случае ускоренная амортизация применяется только к новому оборудованию.

По наличию и характеру правовой базы можно выделить формализованную и неформализованную государственную инвестиционную политику. При этом формализованная инвестиционная политика означает наличие целостной правовой базы, регулирующей основные параметры инвестиционного процесса, такие, как на­логи, цены, доходы, тарифная система, сроки амортизации оборудования и методы учета основных фондов. Как правило, ей присуща высокая степень государственного участия в экономике. Неформализованная инвестиционная политика характеризуется сравнительно низкой долей государственных капиталовложений (до 30%), большим объемом частного капитала (до 80% от всех хозяйствующих субъектов и объемов промышленного производства), свободным перемещением капитала за рубеж и из-за рубежа и главное — несистематизированной правовой базой.

По форме управления можно выделить следующие типы инвестиционной политики: либеральная и централизованная.

Исходя из этих критериев современную региональную инвестиционную политику, проводимую большинством регионов России, можно оценить как формализованную и централизованную. Роль государственного вмешательства значительна как по объемам контролируемых им инвестиций, так и по степени регулирования данного процесса. Средства государственного инвестиционного бюджета составили чуть больше 60%. Любое решение, касающееся привлечения крупных кредитов государственными или коммерческими предприятиями, так или иначе контролируется государственными ведомствами.

В настоящее время происходит постепенный переход от формализованного централизованного типа государственной инвестиционной политики к формализованному либеральному ее типу.

1.2 Классификация инвестиций

В соответствии с Федеральным законом РФ от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», инвестиции — это денежные средства, ценные бумаги и иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

В общем случае инвестиции могут быть классифицированы по различным признакам: организационным формам, объектам инвестиционной деятельности, видам собственности на ресурсы, характеру участия в инвестировании.

По организационным формам инвестиции подразделяются на:

· Инвестиционный проект — предполагается, во-первых, наличие определенного объекта инвестиционной деятельности, и, во-вторых, реализация одной формы инвестиций;

· Инвестиционный портфель хозяйствующего субъекта включает различные формы инвестиций одного инвестора.

По объектам инвестиционной деятельности на:

· Долгосрочные реальные инвестиции в создание и воспроизводство основных фондов, в материальные и нематериальные активы;

· Краткосрочные инвестиции в оборотные средства;

· Финансовые инвестиции в государственные и корпоративные ценные бумаги.

По формам собственности на инвестиционные ресурсы:

· Частные;

· Государственные;

· Иностранные;

· Совместные.

По характеру участия в инвестировании:

· Прямые инвестиции — предполагается прямое вложение средств в материальный объект;

· Непрямые инвестиции — предполагается наличие посредника.

По направленности действий:

· Начальные инвестиции;

· Инвестиции, направленные на выживаемость предприятия в будущем;

· Инвестиции для экономии текущих затрат;

· Инвестиции, вкладываемые для сохранения позиций на рынке;

· Инвестиции в повышение эффективности производства;

· Инвестиции в расширение производства;

· Инвестиции в создание новых производств;

· Реинвестиции.

В зависимости от субъекта инвестиционной деятельности выделяются:

· государственные инвестиции (средства бюджетов, внебюджетных фондов, заемные средства, средства государственных предприятий);

· инвестиции граждан;

· инвестиции негосударственных предприятий;

· иностранные инвестиции;

· совместные инвестиции.

В зависимости от оперируемых ценностей различают три типа инвестиций:

· Реальные;

· Финансовые;

· Интеллектуальные.

1.3 Источники и методы инвестирования

Все источники инвестиций подразделяются на собственные (внутренние) и внешние.

К собственным источникам инвестиций относятся:

1) собственные финансовые средства, формирующиеся в результате начисления амортизации на действующий основной капитал, отчислений от прибыли на нужды инвестирования, сумм, выплаченных страховыми компаниями и учреждениями в виде возмещения ущерба от стихийных и других бедствий и т. п.;

2) иные виды активов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность в виде патентов, программных продуктов, торговых марок и т. п.);

3) привлеченные средства в результате выпуска предприятием и продажи акций;

4) средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозвратной основе;

5) благотворительные и другие аналогичные взносы.

К внешним источникам инвестиций относятся:

1) ассигнования из государственного, региональных и местных бюджетов, различных фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;

2) иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного материального и нематериального участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий и организаций различных форм собственности и частных лиц;

3) различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством и фондами поддержки предпринимательства на возвратной основе (в том числе на льготных условиях), кредиты банков и других институциональных инвесторов (инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов), других предприятий, векселя и другие средства.

Обычно рассматриваются пять основных методов финансирования отдельных инвестиционных программ и проектов:

Полное самофинансирование, предусматривает осуществление инвестирования исключительно за счет собственных источников.

Акционерное.

Кредитное финансирование.

Лизинг или селенг.

Смешанное финансирование.

Если же рассматривать инвестиции в разрезе их отношения к экономике вообще, то можно заметить, что инвестиционная деятельность (банковские кредиты, ввоз денежных средств и оборудования, лизинг, выпуск акций и т. д.) занимает абсолютное лидирующее положение на рынке движения денежных средств и влияет на абсолютное большинство показателей, определяющих экономическое развитие государства в целом.

2. Государственная поддержка прямых инвестиций

2.1 Международный опыт финансирования капитальных вложений

Международные инвестиции — широкое и емкое понятие, охватывающее процесс движения и соединения материальных и финансовых ресурсов с целью роста и развития экономики. Международные инвестиции — это форма движения международного финансового капитала. Свободные международные капиталы устремляются в первую очередь в те отрасли и регионы мира, где их соединение сулит наивысшую отдачу.

Международные инвестиции — это финансовые и материальные средства права на имущественную или интеллектуальную собственность, вывезенные из одного государства и вложенные в предприятия на территории другого государства с целью получения прибыли или социального эффекта.

Проблема заключается в том, что капитал является фактором производства, который необходимо затратить, чтобы произвести какой-либо продукт. Движение же этого ресурса основано на его международном разделении, т. е. исторически сложившемся или приобретенном сосредоточении капитала в различных государствах, которое является предпосылкой производства товаров, причем более эффективного, чем в иных государствах. Проблема различной страновой обеспеченности капиталом выражается не только в его количественных запасах, необходимых для осуществления процесса производства, но и в различных традициях и опыте, навыках и обычаях, уровне развития и степени господства рыночных механизмов, наличии денежных и других финансовых ресурсов. Важнейшей предпосылкой для осуществления инвестиций и их роста является наличие капитала в денежной форме, т. е. сбережений.

Суть межстранового движения капитала сводится к изъятию его части из процесса национального оборота в одном государстве и включение в производство в других государствах.

Международное движение капиталов может происходить в различных формах. В зависимости от того, кто предоставляет инвестиции, можно выделить государственный и частный капитал.

Особого внимания заслуживают факторы, которые влияют на потоки иностранных инвестиций. Выделены 3 основные группы факторов, которые важны для инвесторов при принятии ими решений о размещении своих капиталов в мире:

1. Социально-экономическая политика страны в отношении иностранных инвестиций;

2. Меры по облегчению ведения инвестиционного бизнеса;

3. Экономические факторы.

Международные инвестиции средств в облигации с точки зрения получения дохода представляют собой более выгодную форму сбережений, чем вложение средств на банковский счет. С одной стороны, этот механизм представляет потребителям капитала широкие возможности доступа к мировым рынкам ссудного капитала, что уже дает конкурентные ценовые преимущества. С другой — поставщики ссудного капитала получают возможность снижать риски за счет информационной прозрачности, так как эмиссии облигаций строго контролируются регулирующими органами.

Международный инвестор — как индивидуальный, так и институциональный, располагающий свободными денежными ресурсами, нашел в ценных бумагах удобный инструмент относительно простого, прибыльного размещения своих средств. Для вложения средств в ценные бумаги нет нужды отслеживать конъюнктуру товарных рынков, вникать в технические и технологические сложности производственных процессов, непосредственно следить за развитием производственного цикла и т. п. Все проблемы сводятся к тому, чтобы из всего набора ценных бумаг определить те, которые больше соответствуют инвестиционным целям инвестора.

2.2 Привлечение иностранных инвестиций

Основными способами привлечения прямых иностранных вложений в экономику России являются:

· Привлечение иностранного капитала в предпринимательской форме путем создания совместных предприятий (в том числе — путем продажи зарубежным инвесторам крупных пакетов акций российских акционерных обществ);

· Регистрация на территории России предприятий, полностью принадлежащих иностранному капиталу;

· Привлечение иностранного капитала на основе концессий или соглашений о разделе продукции;

· Создание свободных экономических зон (СЭЗ), направленное на активное привлечение зарубежных инвесторов в определенные регионы страны.

На первом этапе привлечения иностранных инвестиций в экономику бывшего СССР, в 1987;1991 гг. среди всех этих форм привлечения капитала преобладало создание совместных предприятий российских юридических лиц с зарубежными партнерами, создававшихся в форме закрытых корпораций. В дальнейшем, когда недостатки «советской» формы СП (произвольная оценка вкладов сторон, невозможность контроля производства иностранным партнером) стали очевидными, преобладающей формой вложений в России стало приобретение крупных пакетов открытых АО (что стало особенно актуальным в ходе приватизации) или создание 100%-ых дочерних предприятий.

До сих пор в России не получило развития привлечение инвесторов на основе концессий и соглашений о разделе продукции (эта форма широко применяется в других странах в первую очередь для привлечения иностранных вложений в разработку недр, лесных и водных ресурсов, использование государственных земель.

Не получили пока должного развития в России и свободные экономические зоны (СЭЗ). В отсутствие закона о СЭЗ уже созданные зоны существуют практически в правовом вакууме. Это приводит к постоянным конфликтам местных и федеральных властей, произвольному введению и отмене льгот для инвесторов и т. п., что в конечном счете сводит на нет усилия по привлечению в СЭЗ иностранных вложений.

Анализ структуры уже привлеченных прямых инвестиций в первую очередь показывает, что львиная доля таких инвестиций направляется либо в экспортно-ориентированные отрасли (ТЭК, горнодобывающая промышленность, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность), либо в сверхприбыльные проекты с малыми сроками окупаемости и незначительной фондоемкостью (торговля, телекоммуникации, общественное питание, строительство офисных и гостиничных зданий в крупных городах, пищевая промышленность, финансовые услуги).

Из всего вышесказанного можно сделать вывод, что иностранный капитал, не оказывая почти никакого значительного воздействия на развитие национального хозяйства в целом, играет сейчас роль «катализатора роста» лишь в нескольких узких секторах производства, ориентированных в первую очередь на зарубежный спрос.

Чтобы добиться существенного количественного увеличения прямых иностранных вложений в российскую экономику можно путем выработки комплексной государственной программы по привлечению иностранных инвестиций. Учитывая опыт многих зарубежных стран, в число необходимых для России мер в этом направлении (помимо общего улучшения политической и макроэкономической ситуации) должны войти:

· Создание реально действующей системы льгот для иностранных инвесторов в отдельных отраслях и регионах (в частности, создание реально действующих свободных экономических зон);

· Четкое разграничение собственности между хозяйствующими субъектами, а также между федеральными и местными властными структурами;

· Создание стабильного экономического и внешнеторгового законодательства;

· Снижение налогового бремени и упрощение структуры налогов;

· Создание механизмов страхования иностранных инвестиций.

В условиях сегодняшнего экономического и политического кризиса нельзя рассчитывать на скорое разрешение всех этих проблем.

2.3 Препятствия на пути притока инвестиций

Приток иностранного капитала в любую страну, а также эффективность капиталовложений определяются преимуществами инвестиционного климата в данной стране.

Основными препятствиями для притока иностранного капитала в Россию являются: неотработанность законодательства, чрезмерные налоги, отсутствие механизма защиты иностранных инвестиций, криминогенность обстановки, распространение коррупции. Многие иностранные предприниматели называют последние причины в качестве основных, а также подчёркивают нестабильность так называемых «правил игры».

Необходимым условием для привлечения иностранных капиталов в Россию является борьба с криминальными элементами. В международной экономике всё больше возрастает роль мелких и средних инвесторов, а они и являются основными объектами криминальных структур. Важнейшей причиной недостатка капиталовложений является именно криминальность нашего общества.

За последние годы Россия потеряла ощутимое количество реальных иностранных инвесторов, которые желали вложить средства в российские предприятия, но были вынуждены отказаться от этого. Причинами отказа стали:

· Высокие издержки и, как следствие, неконкурентоспособность производства в России;

· Сложные и запутанные способы регистрации инвестиций в российские предприятия; неуступчивость российских партнёров, а также их неадекватная оценка вклада российской стороны; резкое расхождение между словами и делами российских руководителей и чиновников (почти все компании жалуются на то, что на встречах с российскими руководителями высокого уровня — членами правительства, министрами, руководителями субъектов Российской Федерации — их заверяют в том, что им предоставят помощь в решении возникших проблем, но когда дело доходит до непосредственных исполнителей, движение полностью останавливается); неготовность руководителей российских предприятий к конкретным действиям и сотрудничеству с иностранными инвесторами, низкий уровень менеджмента.

Крайне острой проблемой стало регулирование таможенного режима в России. В настоящее время ряд иностранных компаний, реализующих импортозамещающие проекты, столкнулись с ситуацией, в которой действующие ставки таможенных пошлин на сырьё, комплектующие и готовую продукцию делают производство в России нецелесообразным.

Неблагоприятный инвестиционный климат имеет для страны, принимающей инвестиции, реальное денежное выражение, в котором исчисляются материальные потери вследствие недополучения значительных инвестиций и низкой эффективности «работающих» капиталовложений.

Для потенциальных инвесторов в России при анализе политической ситуации решающую роль играет политика государства в отношении иностранных инвестиций, вероятность национализации иностранного имущества, участие страны в системах международных договоров по различным вопросам, прочность государственных институтов, преемственность политической власти, степень государственного вмешательства в экономику и т. д.

На инвестиционном климате отрицательно сказываются не только прямые ограничения деятельности иностранных фирм, содержащиеся в законодательстве, но и нечёткость и особенно нестабильность законодательства принимающей стороны, поскольку эта нестабильность лишает инвестора возможности прогнозировать развитие событий, что снижает рентабельность вложений.

Одним из проявлений кризисного состояния российской экономики является инвестиционный кризис, означающий долговременную тенденцию снижения объёма капиталовложений, а, следовательно, быстрое устаревание основных фондов и тем самым угрозу утраты не только конкурентоспособности, но и самой возможности существования многих предприятий и целых отраслей. Выход из кризиса зависит от решения проблемы инвестиций.

Среди экономических параметров основное внимание при оценке инвестиционного климата уделяется общему состоянию экономики, положению в валютной, финансовой и кредитной системах, таможенному режиму, возможностям использования рабочей силы (стоимость рабочей силы и её соотношение со средним уровнем квалификации работников и производительности труда).

Большую роль в оценке социальной среды для инвестиций играют показатели отношения к иностранным инвестициям в обществе, степень его расслоения, наличие или отсутствие согласия по основным вопросам экономического и социального развития страны, уровень безработицы, возможность забастовок.

3. Проблемы и перспективы инвестиционной политики в России

3.1 Проблемы инвестиционных процессов в России

Инвестиционный кризис в нашей стране обусловлен следующими причинами:

· долгий экономический спад;

· снижение валовых национальных сбережений;

· инфляционные процессы;

· снижение устойчивости национальной валюты;

· структурные деформации денежной массы;

· сокращение инвестиционных расходов бюджета при некомпенсированном росте финансирования инвестиций из собственных и привлеченных средств предприятий;

· обострение кризиса бюджетной системы;

· увеличение объема неплатежей;

· неустойчивое финансовое положение предприятий;

· нарушение процессов формирования общественного капитала, соотношение между системой процентных ставок и уровнем рентабельности реального сeктоpа экономики;

· предпочтения в получении доходов на финансовом рынке, незначительный приток иностранных инвестиций;

· нерациональность экономической политики государства;

· несовершенство законодательства;

· медленный темп институциональных реформ и другие.

Российский опыт реформирования инвестиционной сферы преимущественно отрицательный, что вызвано как не разработанностью общего замысла реформ, так и искажением реализации на практике заложенных в нее принципов. Положительные результаты применения нового хозяйственного механизма в этой сфере могут появиться лишь на следующем этапе реформ, при условии не только серьезной корректировки практических мер закончившегося этапа, но и уточнения концепции реформ инвестиционного механизма.

Важнейшей составляющей системного кризиса в экономике нашей страны в период рыночных изменений стал глубокий инвестиционный кризис. К его основным проявлениям можно отнести: спад объемов инвестиций, сокращение совокупного инвестиционного потенциала, негативные сдвиги в функциональной, отраслевой и региональной структуре инвестиций. Так же сюда относится и снижение эффективности использования инвестиций, спекулятивный характер формирующихся финансовых рынков.

Оценивая инвестиционный климат России в целом по международным стандартам, используя такие критерии, как политическая и социальная стабильность, динамизм экономического роста, степень либерализации внешнеэкономической сферы, наличие развитой промышленной инфраструктуры, банковской системы и системы телекоммуникаций, наличие рынка относительно дешевой квалифицированной рабочей силы и другие, можно констатировать, что практически по всем этим параметрам Россия уступает большинству стран мира.

3.2 Перспективы решения проблем в инвестиционной деятельности

Управление инвестиционными рисками предполагает их своевременную идентификацию, оценку, анализ и определение наиболее оптимального и эффективного способа снижения того или иного инвестиционного риска.

Существенную роль в повышении эффективности действующей системы направления кредитных ресурсов в производство играет процентная политика коммерческих банков, которая должна быть построена таким образом, чтобы предоставление инвестиционных кредитов было выгодным и банку, и заемщику. Важными и перспективными направлениями кредитования, нуждающимися в развитии, являются синдицированные и ипотечные кредиты в производственной сфере.

Весьма ограниченным остается использование банками такого кредитного инструмента финансирования инвестиций, как лизинг. Между тем лизинг мог бы стать одним из важнейших инструментов мобилизации инвестиционных ресурсов и активизации инвестиционной деятельности.

В целях создания благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности российских банков и повышения уровня их конкурентоспособности предлагается:

· Активизировать на государственном уровне работу по укреплению национального финансового рынка в целях противостояния негативному влиянию глобальных финансовых кризисов. В современных условиях финансовая сфера и инвестиции во все большей степени рассматриваются с геополитических и стратегических позиций. Так, в недавно созданный Комитет по инвестиции в США входят, помимо четырех экономических министров, министры обороны, национальной безопасности и директор национальной разведки.

· Создавать барьеры для притока на национальный рынок спекулятивных иностранных капиталов, основываясь на опыте других стран, например, Бразилии, которая ввела в октябре 2009 г. 2%-ный налог на краткосрочные иностранные инвестиции. МВФ признал, что введение налогов на спекулятивный капитал это подходящая мера для защиты развивающихся рынков от перегрева.

· Базовой задачей совершенствования инвестиционного банковского бизнеса в России, укрепления его позиций является работа над увеличением капитализации финансовых посредников. Одним из наиболее результативных способов для этого является выход на IPO, т. е. пришло время организаторам IPO стать самим эмитентами и воспользоваться продуктом своей деятельности в собственных интересах. Перспективы российского инвестиционного банковского бизнеса видятся в способности банков сочетать интеллектуальный и финансовый капитал. Российский банковский сектор располагает для этого достаточными возможностями, которые могут быть успешно реализованы в условиях проведения последовательной государственной политики по укреплению внутреннего финансового рынка.

· Ввести порядок обязательного лицензирования всех видов посреднической и консультационной деятельности на рынке ценных бумаг.

· Осуществлять надзор за ведением различных видов бизнеса по финансовому посредничеству на консолидированной основе, то есть на уровне финансового холдинга, который на сегодняшний день становится преобладающей организационной формой финансового посредничества.

· Проработать вопрос об объединении в одном государственном органе функций регулирования и надзора тех видов деятельности финансовых посредников, который присущ существенный размер риска. Данное предложение вытекает как из одинаковой сущности финансового посредничества — торговля рисками, так и из практики совмещения его в той или иной степени путем обхода законодательных требований в рамках одного юридического лица либо одной финансовой группы.

На мой взгляд, инвестиционно-банковская деятельность имеет достаточную базу, а также хорошие перспективы для развития в России, а юридически наиболее приемлемой формой существования инвестиционно-банковского бизнеса является кредитная организация. При этом решается сразу несколько проблем: регулирование, надзор, рефинансирование.

Заключение

Рассмотрев данные пункты, можно сказать, что реализация правильной инвестиционной политики — сложная задача, и решение многих задач во многом будет зависеть от принимаемых мер по снижению инфляции; налоговой политики; реструктуризации банковской системы; законодательной базы инвестиционной деятельности; бюджетной политики; распространения лизинговых инвестиций. В связи с этим при разработке инвестиционной политики важнейшими задачами должны стать: создание условий для активизации инвестиционной деятельности; углубление институциональных и структурных преобразований, главной задачей которых должна быть финансовая стабилизация и включение в инвестиционную сферу всех возможных источников, а для этого необходима законодательная база, обеспечивающая инвесторам определенные права и гарантии. Итак, сегодня инвестиции и инвестиционная политика являются ключом к выводу нашей экономики из сложившейся ситуации.

Для решения проблем экономического роста, внедрения новых технологий, обеспечения производства конкурентоспособной продукции необходима комплексная государственная инвестиционная политика, направленная на создание благоприятной инвестиционной обстановки на территории России, в регионах и отраслях промышленного производства, существенно увеличит приток инвестиционных ресурсов в экономику и позволит обеспечить реализацию имеющихся в стране возможностей экономического роста.

инвестиционный рыночный экономика капитальный

1) Федеральный закон РФ от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»;

2) Федеральный закон РФ от 12.12.1990 г. № 395−1 «О банках и банковской деятельности»;

3) Федеральный закон РФ от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» с изменениями и дополнениями;

4) Федеральный закон РФ № 173-ФЗ «О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы Российской Федерации»

5) Жарковская Е. П. Банковское дело — М.: Омега-Л, 2011;

6) Инвестиции. учебное пособие / под.ред. д.э.н. В. А. Слепова, М., Юрист, 2008 г.

7) Криворучко С. В. Проблемы развития инвестиционной деятельности в регионах и пути их решения -2008, № 6

8) Статья: «Нужны ли России инвестиции?» По материалам Информационного агентства МФД-Информцентр

9) Финансы. под.ред. Глебче Г. А., М., Юнити, 2010 г.

10) http:// www.minfin.ru — официальный сайт министерства финансов.