Анализ эффективности кредиторской задолженности ЗАО «Муром»

Для определения состояния обязательств на исследуемом предприятии ЗАО «Муром» необходимо рассмотреть состав и структуру кредиторской задолженности и рассчитать показатель соотношения дебиторской и кредиторской задолженности. Кредиторскую задолженность можно рассматривать как привлечение к собственным оборотным средствам, заемных, и если на нее не растут пени, то в принципе фирме выгодно иметь кредиторскую задолженность. В таблице 5 рассмотрим состав и структуру краткосрочных обязательств исследуемого предприятия.

Таблица 5. — Состав и структура краткосрочных обязательств ЗАО «Муром» за 2011;12 гг.

Как видно из приведенных в таблице 5 данных, общая сумма краткосрочных обязательств за 2012 г. снизилась и составила 138 150 тыс. руб., уменьшение составило 70 509 тыс. руб.

На данное уменьшение повлияла, прежде всего, статья займы и кредиты: предприятие полностью погасило краткосрочные кредиты. А …

И увеличение размера дебиторской задолженности, и резкое ее снижение оказывает на предприятие негативное воздействие. С одной стороны, рост дебиторской задолженности снижает объем оборотных средств предприятия и, как следствие, увеличивает потребность в привлечении дополнительных ресурсов для своевременного погашения собственных обязательств. Однако, резкое снижение дебиторской задолженности может указывать на возможное снижение объема реализации данной продукции в результате потери части покупателей, приобретавших эту продукцию в кредит. Следовательно, можно говорить о необходимости управления дебиторской задолженностью с целью оптимизации ее величины. При этом руководителям и финансовым менеджерам хозяйствующих субъектов приходится решать следующие задачи:

• — выбирать условия продаж, обеспечивающие гарантированное и своевременное поступление денежных средств;
• — определять конкретные размеры скидок или надбавок для разных групп покупателей с точки зрения соблюдения ими платежной дисциплины;
• — оценивать упущенную выгоду от неиспользования средств, замороженных в дебиторской задолженности, и устанавливать приемлемый уровень этой задолженности;
• — уменьшение бюджетных долгов;
• — изыскивать способы ускорения востребования долгов.

Политика управления дебиторской задолженностью — часть общей политики предприятия в области управления оборотными средствами, которая заключается в оптимизации общего размера задолженности и обеспечении своевременного ее взыскания.

Управление дебиторской задолженностью необходимо осуществлять на всех этапах взаимодействия с клиентами от проведения преддоговорных процедур до исполнения операций в соответствии с договором.

Примерный перечень и состав мероприятий по контролю за дебиторской задолженностью приведен в таблице 7.

Таблица 7. — Перечень мероприятий по контролю за дебиторской задолженностью:

Помимо этого, на всех этапах ведения хозяйственной деятельности необходимо осуществлять следующие действия:

• — постоянно следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности, (значительное превышение дебиторской задолженности);
• — уделять повышенное внимание возможному появлению недопустимых дебиторских задолженностей (неоплата в срок отгруженных товаров, неоплата ввиду наличия претензий со стороны покупателей, наличие задолженностей по расчетам в связи с возмещением ущерба и т. д.);
• — прогнозировать поступление денежных средств от дебиторов на основе коэффициентов инкассации.

Формирование процедуры инкассации задолженности предусматривает:

• — условия пролонгирования долга по предоставленному кредиту;
• — сроки и формы предварительного и последующего напоминаний покупателям о дате платежей;
• — условия возбуждения дела о банкротстве несостоятельных дебиторов.

Применительно к российским условиям, ведущие специалисты в области управления финансами предлагают следующие мероприятия по совершенствованию системы управления дебиторской задолженностью:

• 1. исключение из числа партнеров предприятий с высокой степенью риска;
• 2. периодический пересмотр предельной суммы кредита;
• 3. использование возможности оплаты дебиторской задолженности векселями, ценными бумагами;
• 4. формирование принципов расчетов предприятия с контрагентами на предстоящий период;
• 5. выявление финансовых возможностей предоставления предприятием товарного (коммерческого кредита);
• 6. определение возможной суммы оборотных активов, отвлекаемых в дебиторскую задолженность по товарному кредиту, а также по выданным авансам;
• 7. формирование условий обеспечения взыскания задолженности и системы штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств контрагентами;
• 8. использование современных форм рефинансирования задолженности;
• 9. диверсификация клиентов с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчиком.

Определение возможной суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность рассматриваемого предприятия, осуществляется по формуле 7:

Где:

ИДЗ — необходимая сумма финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность;

ОРК — планируемый объем реализации продукции в кредит;

КСЦ — коэффициент соотношения себестоимости и цены продукции, выраженных десятичной дробью;

ППК — средний период предоставления кредита покупателям, в днях;

ПР — средний период просрочки платежей по предоставленному кредиту, в днях.

К сожалению из-за недостатка данных мы не можем рассчитать сумму финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность, которую может позволить себе предприятие.

Анализ срока оборачиваемости дебиторской задолженности необходим для дальнейшего определения возможностей сокращения её величины.

Для более наглядного представления влияния срока оборачиваемости дебиторской задолженности на результаты деятельности предприятия рекомендуется рассматривать этот показатель в разрезе производственно-коммерческого цикла.

Определение оптимального срока сокращения оборачиваемости дебиторской задолженности в целях реализации поставленных перед предприятием задач может по ее минимизации осуществляться по следующему алгоритму отдельно для каждой статьи дебиторской задолженности:

а) Определение реальной оборачиваемости дебиторской задолженности предприятия:

Где:

Одз — реальная оборачиваемость статьи дебиторской задолженности предприятия;

В — валовая выручка;

ДЗср — средняя величина дебиторской задолженности предприятия.

Определим реальную оборачиваемость дебиторской задолженности в 2012 году ДЗср:

(26 507 + 22 496) ч 2 = 24 501,5 тыс. руб.

Т. к.: 259 321 тыс. руб.

Т. е.: 259 321 ч 24 501,5 = 10,58.

б) Определение периода погашения дебиторской задолженности:

Где:

Пдз — период погашения дебиторской задолженности предприятия;

n — длительность анализируемого периода в днях Пдз НГ:

• 360 ч 10,58 = 34 дня.
• в) Определение оборачиваемости для требуемого прироста оплаченной валовой выручки предприятия (в данном случае требуемый прирост оплаченной валовой выручки достигается за счет уменьшения суммы дебиторской задолженности):

Где:

Оп — оборачиваемость для требуемого прироста валовой выручки;

Пдс — необходимый прирост денежных средств к оплаченной валовой выручке, руб. Оп:

259 321 ч 14 501,5 = 17,88.

При расчетах приняли значение Пдс таким образом, чтобы оставшаяся сумма дебиторской задолженности была не менее 10 000 тыс. руб., так как в настоящих условиях предприятие объективно не сможет снизить сумму дебиторской задолженности меньше этого значения. В результате получили желаемую оборачиваемость (для прироста) на уровне 17,88.

г) Определение срока оборота для требуемого прироста оплаченной валовой выручки предприятия:

Где:

Сп — срок оборота прироста валовой выручки:

• 360 ч 17,88 = 20 дней.
• д) Определение оптимального срока сокращения оборачиваемости дебиторской задолженности в целях реализации поставленных перед предприятием задач:

Где:

ОСдз — оптимальный срок погашения дебиторской задолженности предприятия:

34 — 20 = 14 дней.

Таким образом, для того чтобы поддерживать дебиторскую задолженность на достаточно низком для предприятия уровне (10 000 тыс. руб. или 6% вместо сегодняшних 15), необходимо сократить срок погашения задолженности до 14 дней. Это позволит значительно ускорить оборачиваемость активов и привлечь дополнительные средства на развитие предприятия. Существуют несколько групп мер по обеспечению полного возврата (или хотя бы его максимизации): дебиторской задолженности:

• 1) меры по досудебному взысканию задолженности. Их использование предполагает заключение договора с какой-либо частной компанией, владеющей технологиями возврата задолженностей. При этом порядок применения таких технологий обязательно должен согласовываться с предприятием-заказчиком;
• 2) страхование риска не возврата дебиторской задолженности. Страхование — это способ сведения возможных потерь от безнадежных долгов к минимуму. Решение о страховании кредитов должно базироваться на оценках средних ожидаемых потерь от безнадежных долгов, финансовой способности предприятия противостоять этим потерям, а также стоимости страхования;
• 3) факторинговые операции — это продажа прав на взыскание дебиторской задолженности третьему лицу. При этом оно, например, может обязаться немедленно выплатить 80% стоимости отфактурированных поставок продукции предприятия, а оставшуюся часть (за вычетом процента за свои услуги) — в строго установленные сроки, независимо от того, поступает или нет выручка от дебиторов. При принятии решения об использовании данного механизма необходимо оценить, может ли он дать экономический эффект (т. е., не будет ли более эффективным подождать еще некоторое время, но зато получить долг с дебитора сполна).

Приведем расчет целесообразности использования факторинга для оптимизации дебиторской задолженности на ЗАО «Муром» в 2012 году:

Факторинговая комиссия (плата за факторинг) включает фиксированный процент от оборота, сбор за обработку документов и стоимости кредитных ресурсов:

Где:

К — факторинговая комиссия;

ДЗ — дебиторская задолженность;

С — процентная ставка платы за обслуживание, которая зависит от суммы долга и периода погашения дебиторской задолженности и определяется по формуле:

Где:

Z — учетная ставка Центрального банка РФ;

Tn — период погашения дебиторской задолженности.

Произведем расчет:

• — факторинг без права регресса:
  • 18% * 34 дн ч 360 = 1,7%;
  • 24 501,5 тыс. руб. * 0,017 = 416,53 тыс. руб.
• — факторинг с правом регресса:
  • 24 501,5 тыс. руб. * 0,24 * 60 ч 360 = 980,06 тыс. руб.

Таким образом, плата за услуги факторинга составит 1396,59 тыс. руб. (примерно 5,7% от стоимости дебиторской задолженности).

4) Выставление счетов.

При циклическом составлении счетов они выставляются покупателям в различные периоды времени. Когда бизнес развивается пассивно, могут применяться сезонные датирования выставления счетов.

Для ускорения взимания платежей можно направлять счета-фактуры покупателям, когда их заказ еще обрабатывается на складе. Можно также выставлять счет за услуги с интервалами, если работа выполняется в течение определенного периода, или начислять гонорар авансом, что предпочтительнее осуществления платежей по окончании работы.

Указанные способы оценки и методы управления задолженностью должны способствовать снижению степени риска неполучения денег от должников. При этом решения, принимаемые в ходе текущего управления дебиторской задолженностью, должны основываться на оценке эффективности различных методов ее оптимизации, а также оценке реальной стоимости задолженности. Опыт реформирования российских предприятий показывает, что меры по возврату дебиторской задолженности входят в группу наиболее действенных мер повышения эффективности за счет внутренних резервов предприятия и могут быстро принести хороший результат. Возврат задолженности в сжатые сроки — реальная возможность пополнения дефицитных оборотных средств.

Тем не менее, с точки зрения эффективного управления предприятием, важно не только в сжатые сроки вернуть средства, но и не допускать последующего увеличения задолженности выше допустимого предела. Возникает задача планирования и управления дебиторской задолженностью. Планирование сроков и объемов увеличения и погашения дебиторской задолженности необходимо вести в комплексе с финансовым планированием на предприятии. Контроль выполнения плана необходимо сочетать с контролем работы менеджеров, за каждым из которых целесообразно закрепить соответствующего контрагента.

Повышение договорной дисциплины, жесткий оперативный контроль договоров на этапе их составления, подписания и реализации является необходимой мерой, обеспечивающей выполнение плана по движению дебиторской задолженности.

Анализируя финансовый план, сроки и объемы дебиторской задолженности, можно определить различные варианты скидок от цены на отгружаемую продукцию в зависимости от сроков погашения задолженности. Например, может оказаться выгоднее ввести предоплату, существенно снизив при этом цену.

То есть оптимизация, управление и планирование дебиторской задолженности может существенно повлиять на финансовое состояние предприятии за счет высвобождения из оборота значительных сумм, ускорения оборачиваемости активов и т. д.

Таким образом, улучшения финансового состояния предприятия можно добиться за счет применения целого комплекса различных мер.

Например, реструктуризации производств, снижения энергои материалоемкости продукции за счет внедрения новых техпроцессов и постоянного контроля за целевым расходованием ресурсов, снижения затрат в связи со сменой поставщиков, активной маркетинговой деятельности и конечно же активизации работы с дебиторами (инвентаризация дебиторской задолженности, контроль сроков давности, своевременное обращение в суд и другие меры) и т. д. бухгалтерский дебиторский факторинг.