Основы организации инвестиционной деятельности

Общее понятие и виды инвестиций

Инвестиции представляют собой применение финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала (капиталовложений). Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest», что означает вкладывать, и имеет несколько значений. В самом широком смысле инвестиции должны обеспечить механизм, который необходим для финансирования, роста и развития организаций и любого государства в целом. С учетом структуры инвестиционного процесса, его участников и типов инвесторов под инвестициями или инвестиционными ресурсами понимается недвижимость, имущество, машины, оборудование, технологии, денежные средства, вклады в банках, ценные бумаги, имущественные права, лицензии, интеллектуальные ценности, вкладываемые как способ помещения капитала в предпринимательскую деятельность с целью их сохранения или возрастания. Другими словами, инвестиции представляют собой инструмент, с помощью которого можно поместить инвестиции в объект инвестирования и обеспечить положительную величину дохода.

В соответствии с федеральным законом № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», инвестиции определяются как: денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности, в целях получения прибыли.

Инвестиции — объект экономического управления, т.к. сущность инвестиций непосредственно связана с экономической сферой, с хозяйственной деятельностью предприятия и государства. Хотя инвестиции можно рассматривать и с другой точки зрения, и соответственно они будут являться объектом другого управления (технологического).

Инвестиции как наиболее активная форма вовлечения накопленного капитала в экономический процесс. В теории инвестиций связь инвестиций со сбережениями является одним из центральных моментов, однако не весь накопленный предприятием запас капитала используется исключительно в инвестиционных целях. Часть денежного или иного капитала в силу требуемой ликвидности представляет собой форму страхового резерва, обеспечивающего ритмичность хозяйственной деятельности, платёжеспособность, сохраняя пассивную форму. Инвестиции же в противовес этому следует рассматривать как наиболее активную форму использования накопленного капитала.

Инвестиции как возможность использования накопленного капитала во всех его альтернативных формах. В инвестиционном процессе каждая из форм накопленного капитала имеет свой диапазон возможностей и специфику механизмов конкретного использования. Наиболее универсальная с позиций сферы использования в инвестиционном процессе — денежная форма капитала, но для её непосредственного применения в большинстве случаев требуется его трансформация в другие формы. Капитал, накопленный в форме запаса конкретных материальных и нематериальных благ, уже готов к непосредственному участию в инвестиционном процессе, но сфера его использования в таких формах имеет узкофункциональное значение.

Инвестиции как альтернативная возможность вложения капитала в любые объекты хозяйственной деятельности. Инвестируемый предприятием капитал целенаправленно вкладывается в формирование имущества предприятия. Предназначенного в свою очередь для осуществления различных форм хозяйственной деятельности и производства различной продукции. При этом из обширного диапазона возможных объектов инвестирования капитала предприятие самостоятельно определяет приоритетные формы имущественных ценностей (объектов и инструментов инвестирования), которые иначе называют «активами». Иными словами с экономических позиций инвестиции можно рассматривать как форму преобразования части накопленного капитала в альтернативные виды активов предприятия.

Инвестиции как источник генерирования деятельности. Цель инвестирования — достижение конкретного заранее предопределённого эффекта, который может носить как экономический, так и внешнеэкономический характер (социальный, экологический). На уровне предприятия приоритетная целевая установка — достижение экономического эффекта, который может быть получен в форме прироста суммы инвестируемого капитала положительной величины инвестиционной прибыли, положительной величины чистого денежного потока, обеспечивающего сохранение ранее вложенного капитала. Потенциальная способность инвестиций приносить доход никогда не реализуется автоматически, а обеспечивается лишь в условиях эффективного выбора инвестиционных объектов.

Инвестиции как объект рыночных отношений. Использование предприятием в процессе инвестиций, разнообразные инвестиционные ресурсы, товары и инструменты как объект купли-продажи формирует особый вид рынка — инвестиционный рынок, который характеризуется спросом, предложением, ценой, совокупностью определённых субъектов рыночных отношений. Инвестиционный рынок формируется всей системой рыночных экономических условий, тесно связан с другими рынками (рынком труда, потребителей товаров и услуг) и функционирует под определённым воздействием разнообразных форм государственного регулирования. В процессе инвестирования неизбежно возникает необходимость изучения как можно большего количества параметров, характеризующих работу инвестиционного рынка.

Инвестиции как объект собственности и распоряжения. Как объект предпринимательской деятельности инвестиции являются носителем прав собственности и прав распоряжения. Если на первоначальном этапе инвестирования капитала титул собственности и права распоряжения им (капиталом) были связаны с одним и тем же субъектом, то по мере дальнейшего экономического развития происходит постепенное их разделение.

Инвестиции как объект временного предпочтения. Процесс инвестирования капитала непосредственно связан с фактором времени. При этом экономическая ценность сегодняшних и будущих благ, связанных с инвестициями для владельцев инвестируемого капитала, неравнозначна. То, что мы инвестируем, мы могли бы не инвестировать. Экономические теории утверждают, что сегодняшние блага всегда оцениваются экономическим агентом выше благ будущих. Это отражается термином «временное предпочтение». Между инвестированием капитала и получением инвестиционного дохода временной капитал может характеризоваться большим или меньшим интервалом. Соответственно перед инвестором всегда стоит альтернатива: избрать для инвестирования кратко — или долгосрочные инструменты с соответственно разным уровнем инвестиционного дохода.

Инвестиции как носитель риска. Риск является важнейшей характеристикой инвестиций, связан со всеми их формами и видами. Инвестор всегда должен осознанно идти на экономический риск, связанный с возможностью снижения или неполучения суммы ожидаемого дохода, а также возможных потерь инвестиционного капитала. Уровень риска находится в прямой зависимости от уровня ожидаемой доходности. Чем выше ожидаемый инвестором уровень доходности, тем выше будет сопутствующий ему риск.

Инвестиции как носитель фактора ликвидности. Инвестиционным объектам присущи определённые качества ликвидности. Все формы и виды инвестиций характеризуются определённой ликвидностью, под которой понимается способность объекта инвестирования быть реализованным при необходимости по своей рыночной стоимости. Процесс высвобождения вложенного капитала, обеспеченный его ликвидностью, характеризуется термином «дезинвестиций», т. е. в процессе дезинвестиций капитал высвобождается обратно и может быть реинвестирован в иные инструменты. Таким образом, ликвидность инвестиций позволяет формировать не только прямой, но и обратный поток капитала.

Резюме: инвестиции предприятия — вложение капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, достижения иного экономического или внеэкономического эффекта, осуществление которого базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Реальные (прямые) инвестиции — вложение капитала частной фирмой или государством в производство какой-либо продукции.

Финансовые инвестиции — вложения в финансовые институты, т. е. вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными компаниями или государством, а также в объекты тезаврации (сбережений, накоплений), банковские депозиты и сертификаты.

Интеллектуальные инвестиции — подготовка специалистов на курсах, передача опыта, лицензий и ноу-хау, совместные научные разработки идр.

Осуществление инвестиций — протяженный во времени процесс. Поэтому для наиболее эффективного применения финансовых ресурсов предприятие формирует свою инвестиционную политику.

Инвестиционная политика предприятия представляет собой общее руководство для действий и принятия решений, которое облегчает достижение целей предприятия. Именно с помощью инвестиционной политики предприятие реализует свои возможности в долгосрочных тенденциях экономического развития и адаптации к ним.

инвестиционный менеджмент экономический капитал.