Анализ экономической деятельности предприятия

Основные экономические показатели деятельности предприятия представим в таблице 1.

Таблица 1 — Основные экономические показатели деятельности ОАО «Лукойл», 2008;2010 гг.

Как видно у предприятия наблюдается нестабильность показателей финансово-хозяйственной деятельности: после резкого подъема в 2008 году, в 2009;2010 годы наблюдается снижение показателей. Поэтому необходимо более подробно проанализировать финансовое состояние ОАО «Лукойл» (Выксунского обособленного подразделения), и в первую очередь, рассмотреть структуру имущества предприятия и его источников.

Структурно-динамический анализ баланса основного капитала ОАО «Лукойл» и его источников.

В начале проанализируем состав и структуру активов и пассивов предприятия в динамике за три (2008;2010) года.

Таблица 2 — Структурно-динамический анализ активов ОАО «Лукойл» по состоянию на конец 2008 и 2009 гг.

Таблица 3 — Структурно-динамический анализ активов ОАО «Лукойл» по состоянию на конец 2009 и 2010 гг.

Данные расчетов представлены в таблицах 2−3. На основании данных, приведенных в таблицах 2−3, можно сформулировать следующие выводы:

Величина имущества предприятия ОАО «Лукойл» в 2009 году снизилась на 758,6 тыс. руб. или на 6,21% по сравнению с 2008 годом, в 2010 году по сравнению с 2009 годом также наблюдается снижение величины имущества предприятия — на 1437,2 тыс. руб. или на 12,55%, при этом:

• — величина внеоборотных активов снизилась на 579,6 тыс. руб. в 2009 и выросла на 612,1 тыс. руб. 2010 годах соответственно;
• — в течение 2009 года сумма оборотных активов уменьшилась на 179 тыс. руб., это произошло в результате уменьшения суммы запасов на 369,3 тыс. руб. и роста дебиторской задолженности на 158,2 тыс. руб.;
• — увеличение денежных средств на 32,1 тыс. руб. в 2009 году или на 33,79% следует расценивать как положительный факт;
• — сумма оборотных активов предприятия в 2010 году уменьшилась на 2049,3 тыс. руб. или на 32,33%, при этом следует отметить рост дебиторской задолженности на 82,1 тыс. руб., т. е. на 29,27%, с одновременным снижением денежных средств на 76,8 тыс. руб., а также резкое снижение величины запасов предприятия на 2054,6 тыс. руб., что негативно характеризует деятельность предприятия в контексте управления оборотными активами.

В структурном соотношении в составе активов ОАО «Лукойл» произошли следующие изменения:

• — в целом удельные веса приведенных разделов актива претерпели несущественные изменения в 2008;2010 гг.;
• — соотношение между иммобилизованными и мобильными активами ОАО «Лукойл» в 2008 г. 46,61:53,39; в 2009;44,64:55,36; в 2010;57,16:42,84;
• — т. е. соотношение меняется в сторону увеличения внеоборотных активов, но в принципе соотношение остается в рамках оптимального 50:50, что можно считать вполне приемлемым;
• — удельный вес запасов в общей сумме имущества предприятия составил в 2008 г. — 51,61; в 2009 г. 51,8%; в 2010 г. 38,72%;
• — удельный вес дебиторской задолженности достаточно низок — от 1% в 2008 году, до 2,45% в 2009 году и 3,62% в 2010, невзирая на низкий удельный вес задолженности покупателей, следует отрицательно оценивать факт роста этой задолженности в исследуемом периоде;
• — денежные средства занимают незначительное место в составе активов ОАО «Лукойл», их удельный вес в имуществе к концу 2008 г. составлял 0,78%, однако к 2009 году удельный вес денежных средств снижается до 0,5%, что свидетельствует об уменьшении платежеспособности предприятия.

Анализируя структуру активов, следует иметь в виду, что общую структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов:

КОА/ВОА = ОА/ВОА (1).

В случае ОАО «Лукойл» этот показатель составляет: за 2008 год 1,1454; за 2009 год 1,2402; за 2010 год 0,7495.

Таким образом, у исследуемого предприятия наблюдается превышение величины оборотных активов над внеоборотными в 2008;2009 гг., что подтверждается значениями их удельных весов в общей сумме активов, хотя и стоит отметить наметившуюся тенденцию к изменению ситуации в пользу иммобилизованных активов в 2010 г. Основываясь на данных табл. 2 и 3 можно также сделать следующие выводы:

• — такой вид активов как нематериальные на предприятии представлен лицензией на основной вид деятельности;
• — величина основных средств снизилась на 578,4 тыс. руб. за 2009 год и выросла на 613 тыс. руб. за 2010 год или на 12% соответственно.

Важную характеристику структуры источников средств предприятия дает коэффициент имущества производственного назначения (КИПН). Нормальным считается следующее ограничение КИПН0,5.

КИПН = (ОФ+НЗС+ЗП+НЗП)/А (2).

где: ОФ — основные фонды;

НЗС — незавершенное строительство;

ЗП — запасы;

НЗП — незавершенное производство;

А — активы.

Значение данного показателя для ОАО «Лукойл» следующее:

• — за 2008 год КИПН = (5686,4+6299,9)/12 207,3= 0,9819.
• — за 2009 год КИПН = (5108+5930,6)/11 448,7 = 0,9642.
• — за 2010 год КИПН = (5721+3876)/10 011,5 = 0,9586.

Таблица 4 — Структурно-динамический анализ пассивов ОАО «Лукойл» по состоянию на конец 2008 и 2009 гг.

В случае ОАО «Лукойл» значения коэффициента выше нормативного, что говорит о рациональном использовании средств, вложенных в производственное обеспечение.

Проанализируем состав и структуру пассивов предприятия на основании расчетов таблиц 4 и 5. За исследуемый период в источниках имущества ОАО «Лукойл» произошли следующие изменения:

• — сумма собственного капитала на протяжении всего исследуемого периода не меняется, как и суммы его составляющих (добавочного, резервного и уставного), составляя 1128 тыс. руб., что связано с распределением прибыли в организации и ее обособленных подразделениях;
• — незначительно меняется и удельный вес собственного капитала в общем объеме источников имущества предприятия: от 9,24% в 2008 г. до 11,27% в 2010 г. или на 2,02%;
• — сумма заемных источников снизилась на 758,6 тыс. руб. или на 6,85% в 2009 г. по сравнению с 2008 годом и уменьшилась на 1437,2 тыс. руб. в 2010 году или на 13,93%, в основном за счет уменьшения суммы долгосрочных обязательств, представленных у ОАО «Лукойл» банковским кредитом;

краткосрочные обязательства, а соответственно и заемный капитал в целом, представлены краткосрочными кредитами и займами и краткосрочной кредиторской задолженностью, удельный вес в структуре источников имущества которой составил 50,91%, 74,98% и 86,98% в течение всего исследуемого периода соответственно;

• — соотношение между собственными и заемными источниками в 2008 году было 9,24:90,76 и практически не меняется в течение 2009 и 2010 годов, составив к 2009 году 11,27:88,73;
• — в целом структуру пассивов следует признать неудовлетворительной, поскольку у предприятия достаточно высока зависимость от кредиторов.

Таблица 5 — Структурно-динамический анализ пассивов ОАО «Лукойл» по состоянию на конец 2009 и 2010 гг.

ОАО «Лукойл» рекомендуется провести анализ рентабельности и деловой активности предприятия. В связи с выявленным негативным фактом (высокий удельный вес заемного капитала) необходимо также провести анализ финансовой устойчивости предприятия.

В целом в структуре и динамике имущества и его источников ОАО «Лукойл» произошли изменения, которые можно расценивать:

• — как отрицательные: рост дебиторской задолженности, уменьшение денежных средств и запасов; в соотношении между собственными и заемными источниками имущества значительную часть занимают обязательства, что повышает зависимость предприятия от внешних источников финансирования; уменьшение величины имущества предприятия к 2009 году, а также рост в абсолютном выражение суммы заемного капитала;
• — как положительные: погашение большей доли долгосрочных обязательств, оптимальное соотношение между оборотными и внеоборотными активами в течение 2008;2010 годов; наличие балансовой прибыли весь исследуемый период.

Анализ и оценка финансовых результатов. Конечный финансовый результат деятельности предприятия — это балансовая прибыль или убыток, который представляет собой сумму результата от реализации продукции (работ, услуг); результата от прочей реализации; сальдо доходов и расходов от внереализационных операций. Для проведения вертикального и горизонтального анализа рассчитаем в таблице 6 показатели прибыли, используя данные отчётности предприятия из формы № 2. Из данных таблицы видно, что балансовая прибыль в 2010 году существенно уменьшилась по сравнению с 2008 на 1804,1 тыс. руб.

В целом выручка предприятия к 2009 году снизилась на 11 082,7 тыс. руб. или на 38,6%, а себестоимость реализованных работ и услуг — на 8525,2 тыс. руб. или на 38,6%, что говорит о стабильности соотнесения затрат и конечного результата деятельности, хотя результатом основной деятельности на протяжении всего исследуемого периода была прибыль.

Таблица 6 — Анализ финансовых результатов ОАО «Лукойл», 2008;2010 гг.

Тем не менее, стоит отметить как отрицательный факт рост величины коммерческих расходов (на 1447,3 тыс. руб.) на фоне общего снижения выручки, что и привело к уменьшению прибыли от продаж на 2194,8 тыс. руб. ОАО «Лукойл» в 2008;2010 гг. не осуществляло никакой прочей деятельности (ни финансовой, ни инвестиционной).

Увеличению балансовой прибыли способствовало: снижение себестоимости продукции, работ, услуг предприятия; снижение величины управленческих расходов на 1810 тыс. руб. Снижению балансовой прибыли способствовало: общее уменьшение выручки предприятия; рост управленческих расходов. Таким образом, факторы, увеличивающие балансовую прибыль по сумме, были перекрыты действием уменьшающих её факторов, что в итоге и обусловило снижение балансовой прибыли в 2010 году по сравнению с 2008 годом.

На основании изложенного можно сделать вывод о том, что на ОАО «Лукойл» после роста количественных и качественных показателей в 2008 году наблюдается резкое снижение эффективности финансово-хозяйственной деятельности в 2009 и дальнейшее ухудшение ситуации в 2010 годах. В этих условиях необходим более подробный анализ показателей рентабельности и углубленный анализ финансовой устойчивости.

Анализ и оценка рентабельности работ и услуг.

Анализ рентабельности представлен в таблице 7. В конце 2010 года относительно 2008 года зафиксировано уменьшение показателей чистой прибыли и рентабельности основного и оборотного капитала, рентабельности собственного капитала (коэффициента устойчивости экономического роста).

Таблица 7 — Анализ показателей рентабельности ОАО «Лукойл» .

На основании расчетов таблицы 7 можно сделать следующие выводы:

— рентабельность всех вложений в предприятие ОАО «Лукойл» составила в 2010 году 0,75 коп. на каждый рубль вложений, уменьшившись по сравнению с 2008 годом на 3,07 коп.; рентабельность использования собственного капитала — 41,25 коп. на каждый рубль капитала предприятия в 2008 году, уменьшение показателя к 2009 году составило 34,64 коп. на каждый рубль; в результате использования оборотных активов предприятие ОАО «Лукойл» получало с каждого рубля, вложенного в них, 7,14 и 1,74 коп. в 2008 и 2010 годах соответственно; стоит отметить низкий уровень вышеизложенных показателей рентабельности, который отрицательно характеризуют финансово-хозяйственную деятельность ОАО «Лукойл»; показатели рентабельности продаж также достаточно низок — 9,85 и 3,59 коп с каждого рубля выручки от реализации товаров, работ, услуг в 2008 и 2010 годах, в целом значений данного показателя явно недостаточно, чтобы говорить о возможности вложений в данное предприятие; значения рентабельности производственной деятельности 2,11 и 0,55 коп. говорят о том, что с каждого рубля потраченного ОАО «Лукойл» на производство и реализацию было получено меньше 3 коп. прибыли, несомненно в современных условиях полученные значения должны побудить руководство предприятия к решительным мерам по повышению эффективности хозяйственной деятельности и повышению инвестиционной привлекательности предприятия; удельный вес затрат в выручке достаточно высок — 76,92% в 2008;2010 годах соответственно.

В целом удельный вес прибыли в выручке предприятия слишком низкий, что говорит о низкой эффективности финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Лукойл» и рентабельности продукции.

Анализ и оценка структуры оборотных активов и эффективности их использования.

Задача анализа ликвидности и платежеспособности возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Проведем расчет абсолютных показателей ликвидности, для этого сгруппируем активы предприятия по степени убывающей ликвидности и пассивы по степени срочности их погашения в таблице 8.

В случае ОАО «Лукойл» соотношения следующие:

• — за 2008 год: А 1П 1; А 2П 2; А 3П 3; А 4П 4;
• — за 2009 год: А 1П 1; А 2П 2; А 3П 3; А 4П 4;
• — за 2010 год: А 1П 1; А 2П 2; А 3П 3; А 4П 4.

Таблица 8 — Сводная группировка активов и пассивов ОАО «Лукойл», 2008;2010 гг., тыс. руб.

На исследуемом предприятии в течение всех периодов наблюдается несоответствие первого условия абсолютной ликвидности в 2008;2010 годах — у ОАО «Лукойл» было недостаточно высоколиквидных активов для …

Учитывая данные анализа финансового состояния, проведем диагностику вероятности наступления банкротства для ОАО «Лукойл», используя зарубежные и отечественные модели диагностики.

Для диагностики банкротства согласно модели Альтмана составим вспомогательную таблицу 13. Константа сравнения — 1,23.

Таблица 13 — Дискриминантная модель Альтмана.

Поскольку значение Z-счета больше 1,23 за весь анализируемый период, то можно утверждать, что вероятность банкротства на исследуемом предприятии мала, также стоит отметить рост данного показателя как положительный факт. Хотя на основании всех предыдущих расчетов, требуется принятие мер по финансовому оздоровлению ОАО «Лукойл» и самого пристального внимания руководства предприятия.

Для диагностики банкротства согласно модели Таффлера составим вспомогательную таблицу 14.

Таблица 14 — Модель Таффлера.

Константа сравнения — 0,3. Поскольку значение Z-счета больше 0,3 за весь анализируемый период, то можно утверждать, что вероятность банкротства на исследуемом предприятии ОАО «Лукойл» мала.

Однако следует отметить, что использование таких моделей требует больших предосторожностей. Тестирование других предприятий по данным моделям показало, что они не в полной мере подходят для оценки риска банкротства отечественных предприятий из-за разной методики отражения инфляционных факторов и разной структуры капитала и различий в законодательной базе. Дискриминантная факторная модель диагностики риска банкротства производственных предприятий Г. В. Савицкой. Для диагностики банкротства согласно этой модели составим вспомогательную таблицу 15. Константа сравнения — 8.

Таблица 15 — Дискриминантная факторная модель Г. В. Савицкой.

• — полученные значения Z-счета, согласно данной методике, в 2008 и 2009 годах ниже нормативного, т. е. в тот период риск банкротства можно охарактеризовать как средний;
• — однако в 2010 году значение Z-счета ниже 3, следовательно, на предприятии присутствует высокая степень риска банкротства.

Согласно полученных данных, можно сделать вывод, что по результатам работы за последние 2 года предприятие ОАО «Лукойл» ухудшило свое финансовое состояние, скачки и уменьшения значений отдельных коэффициентов следует отнести к отрицательной работе предприятия. Рост кредиторской задолженности говорит о неэффективности финансовой политики предприятия. Как результат такого ведения хозяйственной деятельности — потеря текущей платежеспособности требует принятия немедленных мер по финансовому оздоровлению предприятия.

Таким образом, учитывая вышеизложенное, можно утверждать, что если наметившиеся в 2010 г. тенденции будут сохраняться, то предприятие не сможет эффективно функционировать, т. е. наступит реальная угроза банкротства, что противоречит самой цели создания ОАО «Лукойл». Поэтому рассмотрим основные мероприятия по оптимизации финансового состояния организации ОАО «Лукойл» .

В целом результаты анализа показателей финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Лукойл» подтверждают правильность выводов экспресс-диагностирования вероятности банкротства предприятия.

На исследуемом предприятии в течение 2008;2010 годов наблюдается несоответствие условий ликвидности — у ОАО «Лукойл» недостаточно высоколиквидных активов для погашения своих обязательств.