Π Π°ΡΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ
Π‘ΡΠΎΠΊ ΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ — ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌΠΈ. ΠΡΠ΅ΠΌ ΡΠ΅Π»ΠΎΠ΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ Π»Π΅Ρ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π±Π»ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠ΅ ΠΊ ΡΡΠΎΠΊΡ ΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ. ΠΠΎ Π½Π΅ ΠΏΡΠ΅Π²ΠΎΡΡ ΠΎΠ΄ΡΡΠ΅Π΅ Π΅Π³ΠΎ, Π½Π°ΠΌ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡ 1 Π³ΠΎΠ΄. Wacc = (0,0136 * 10,17) + (0,028 * 17,75) + (0,8434 * 9,54) + (0,0872 * 9 * (1 — 0,2)) + (0,0055 * 30 * (1 — 0,2)) + (0,0223 * 38 * (1 — 0,2)) = 10%. NPV2 = 183,75 * 0,406 + 248,75 * 0,301… Π§ΠΈΡΠ°ΡΡ Π΅ΡΡ >
Π Π°ΡΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ (ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ, ΠΊΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½Π°Ρ)
I.Π Π°ΡΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ
II. ΠΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°
2.1. ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ
2.2. ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ
2.3. Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π½ΠΎΡΠΌΠ° ΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ
III. Π‘ΡΠ°ΡΠΈΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°
3.1. ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° ΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ
3.1.1. Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΡΠΎΠΊ ΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ
3.1.2. ΡΡΠ°ΡΠΈΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΡΠΎΠΊ ΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ
3.2. ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ
I. Π ΠΠ‘Π§ΠΠ’ ΠΠΠΠ€Π€ΠΠ¦ΠΠΠΠ’Π ΠΠΠ‘ΠΠΠΠ’ΠΠ ΠΠΠΠΠΠ―
Π‘ΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° (WACC) — ΡΡΠΎ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΠΎ ΠΈΡ Π΄ΠΎΠ»Π΅ Π² ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΉ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°.
ΠΠ°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ· Π’Π°Π±Π»ΠΈΡΡ 1 ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π΅ΡΠ΅ΠΌ Π² ΡΠ²ΠΎΡ ΡΠ°Π±Π»ΠΈΡΡ Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°:
ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» | Π‘ΡΠΌΠΌΠ°, ΡΡΠ±. | Π‘ΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ, ΡΡΠ±. | Π‘ΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ, % | ΠΠΎΠ»Ρ Π² ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, % | |
Π‘ΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» | 1 942,67 | 197,67 | 10,17 | 1,36 | |
ΠΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ | 3 995,00 | 709,00 | 17,75 | 2,80 | |
ΠΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ | 120 290,00 | 11 472,00 | 9,54 | 84,34 | |
ΠΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ | 12 434,00 | 9,00 | 8,72 | ||
ΠΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ | 790,00 | 30,00 | 0,55 | ||
ΠΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ | 3 181,00 | 38,00 | 2,29 | ||
ΠΠ±ΡΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» | 142 635,67 | 100,00 | |||
Π³Π΄Π΅
Wd — Π΄ΠΎΠ»Ρ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²;
Wp — Π΄ΠΎΠ»Ρ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ;
We — Π΄ΠΎΠ»Ρ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ;
Cd, Cp, Ce — ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°;
Π — ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π° Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ.
ΠΡΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π² ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π΅ WACC ΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΡΡ ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π΄Π°Π½Π½Π°Ρ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π° Π΄Π°ΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΡ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² Ρ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ, ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΡΠΌΠΈ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠ°ΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ.
WACC = (0,0136 * 10,17) + (0,028 * 17,75) + (0,8434 * 9,54) + (0,0872 * 9 * (1 — 0,2)) + (0,0055 * 30 * (1 — 0,2)) + (0,0223 * 38 * (1 — 0,2)) = 10%
II. ΠΠΠΠΠΠΠ§ΠΠ‘ΠΠΠ ΠΠΠΠΠΠΠ’ΠΠΠ ΠΠ¦ΠΠΠΠ ΠΠΠΠΠ‘Π’ΠΠ¦ΠΠΠΠΠΠΠ ΠΠ ΠΠΠΠ’Π
2.1. Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ (NPV)
ΠΡΠΎΡ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ Π½Π° ΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ (Io) Ρ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠΌΠΌΠΎΠΉ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΡΠΈΡΡΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠΉ, Π³Π΅Π½Π΅ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠΊΠ°. ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΏΡΠΈΡΠΎΠΊ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, ΠΎΠ½ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° k, ΡΡΡΠ°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΎΠΌ (ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠΌ) ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ, ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ· Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ° Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°ΡΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΎΠ½ Ρ ΠΎΡΠ΅Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π½Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠΉ ΠΈΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»
ΠΠ»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π½Π°ΠΉΡΠΈ NPV Π½Π°ΠΌ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°ΠΉΡΠΈ CF (ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ)
CF = ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ + ΠΠΌΠΎΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ
ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ | 1 Π³ΠΎΠ΄ | 2 Π³ΠΎΠ΄ | 3 Π³ΠΎΠ΄ | 4 Π³ΠΎΠ΄ | 5 Π³ΠΎΠ΄ | 6 Π³ΠΎΠ΄ | |
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ | 70,00 | 85,00 | 120,00 | ||||
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ | 115,00 | 180,00 | 140,00 | 220,00 | |||
ΠΠΌΠΎΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ | 68,75 | 68,75 | 68,75 | 68,75 | |||
CF | 183,75 | 248,75 | 208,75 | 288,75 | |||
ΡΡΠ±.
NPV1 = 183,75 * 0,751 + 248,75 * 0,683 + 208,75 * 0,621+ 288,75 * 0,564 — 70,00 — 85,00 * 0,909 — 120,00 * 0,826 = 353,99 ΡΡΠ±./ΡΡΠ±.
2.2. ΠΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ (PI)
ΠΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ, Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΈ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ Π½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π² ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ.
ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠΌΡΡΠ» ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ — ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½Ρ Π²ΠΎΠ·ΡΠ°ΡΡΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΈΡΠΌΡ (ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°) Π² ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ΅ Π½Π° 1 ΡΡΠ±Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ.
Π³Π΄Π΅
CFn — ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ;
k — Π‘ΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°;
Io — Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ
PI 2,2 ΡΡΠ±./ΡΡΠ±.
2.3. ΠΠ½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π½ΠΎΡΠΌΠ° ΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ (IRR)
ΠΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ, Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π½ΠΎΡΠΌΠ° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ (ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ) — ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΠΏΡΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° ΡΠ°Π²Π½Π° Π½ΡΠ»Ρ.
ΠΠ»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° IRR Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ NPV2 Ρ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ k2 = 35%
NPV2 = 183,75 * 0,406 + 248,75 * 0,301 + 208,75 * 0,223 + 288,75 * 0,165 — 70,00 — 85,00 * 0,741 — 120,00 * 0,549 = 44,81(ΡΡΠ±./ΡΡΠ±.)
ΠΠΎΡΡΡΠΎΠΈΠΌ Π³ΡΠ°ΡΠΈΠΊ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π½ΠΎΡΠΌΡ ΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ:
NPV, ΡΡΠ±.
400,00
300,00
200,00
100,00
0,00 10,00 20,00 30,00 40,00 k, %
III. Π‘Π’ΠΠ’ΠΠ‘Π’ΠΠ§ΠΠ‘ΠΠΠ ΠΠΠΠΠΠΠ’ΠΠΠ ΠΠ¦ΠΠΠΠ ΠΠΠΠΠ‘Π’ΠΠ¦ΠΠΠΠΠΠΠ ΠΠ ΠΠΠΠ’Π
3.1. ΠΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° ΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ
ΠΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°ΡΠ° (ΡΡΠΎΠΊ ΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ) ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° — ΡΡΠΎΠΊ, Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠ΅ΡΠ°Π΅ΠΌ ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, Ρ. Π΅. ΡΡΠΎΠΊ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Ρ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌΠΈ.
Π¦Π΅Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΡΠΎΠΊΠ° ΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ Π² ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π°, Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ, ΡΡΠΎ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ, Π½Π° ΡΠ΅Π±Ρ.
3.1.1 ΠΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΡΠΎΠΊ ΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ (PP)
Π‘ΡΠΎΠΊ ΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΡΠΌΡΠΌ ΠΏΠΎΠ΄ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π° Π»Π΅Ρ, Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½Π° ΠΊΡΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ.
ΠΡΠ΅ΠΌ ΡΠ΅Π»ΠΎΠ΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ Π»Π΅Ρ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π±Π»ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠ΅ ΠΊ ΡΡΠΎΠΊΡ ΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ. ΠΠΎ Π½Π΅ ΠΏΡΠ΅Π²ΠΎΡΡ ΠΎΠ΄ΡΡΠ΅Π΅ Π΅Π³ΠΎ, Π½Π°ΠΌ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡ 1 Π³ΠΎΠ΄.
(Π³ΠΎΠ΄)
Π Π°ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π Π Π³ΡΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ:
ΠΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π³ΡΠ°ΡΠΈΠΊΠ°:
1. ΠΠ½Π°ΡΠ°Π»Π΅ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΡΡ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ, Π° ΠΏΠΎΡΠΎΠΌ;
2. ΠΠ΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡ Π½ΠΎΡΡΡ ΠΊΡΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΠΉ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅Ρ ΠΈ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡ Π·Π½Π°ΠΊ Π»ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΡΠ°Π·, Ρ. Π΅. Π΅ΡΠ»ΠΈ Π² Π½Π°ΡΠ°Π»Π΅ ΠΈΠ΄ΡΡ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ (-), ΡΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΌ ΠΈΠ΄ΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Ρ (+).
3. ΠΠΎΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠ±ΡΠ²Π°ΡΡ, Π½ΠΎ ΠΎΡΡΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΡΡ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ.
Π‘ΡΠΎΠΊ ΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ — ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌΠΈ.
3.1.2. Π‘ΡΠ°ΡΠΈΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ (Π’ΠΎΠΊ)
ΠΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠΊΠΈΠ΄ΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠ². ΠΡΡΠ°ΡΠΎΠΊ, Π½Π΅ ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΡΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ, Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡΡ Π½Π° ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°.
Π’ΠΎΠΊ (Π³ΠΎΠ΄)
3.2. Π Π΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ (ROI)
ΠΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π΄Π°Π΅Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΡ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ°ΠΊΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°, Π½ΠΎ ΠΈ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½Ρ ΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ.
Π Π°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ROI ΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΎ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΠΈΡΠΌΡ ΡΡΠΎΠ²Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΡΠΎ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΊ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ.
ΠΠ΄Π΅ Π§Π — ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ;
IΠ½ — ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π½Π° Π½Π°ΡΠ°Π»ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π°;
IΠΊ — ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π°
(%)