Кредитная политика в системе финансирования корпораций

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является примером внимания обширно круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. Зачастую многие Российские корпорации сталкиваются с проблемой реструктуризации кредитной политики, которая выражается в дебиторской задолженности. В среднем по промышленности дебиторская задолженность занимает более 50% от суммы оборотных средств. Разработка кредитной политики является мощным инструментом в системе правил по выстраиванию отношений с заказчиками, куда входит и процедура взыскания задолженности. И тем самым значительно снижает сумму дебиторской задолженности предприятия.

Если говорить коротко, то кредитная политика предприятия — это система мер и правил, направленных на реализацию контроля за проведением и использованием кредитов, предоставляемых компанией или банком.

Положения кредитной политики могут быть отражены в объемном труде, содержащем подробные инструкции, или занимать всего одну страницу. Многое зависит от корпоративной культуры компании.

Кредитная политика должна включать в себя:

• — продуманную работу с клиентом: правила сегментирования типов заказчиков и правила работы с каждым сегментом;
• — распределение внутри компании работ по взаимодействию с должниками;
• — процедуру взыскания долгов внутренними силами;
• — описание ситуаций, при которых долг передается для взыскания коллекторскому агентству;
• — описание ситуаций, при которых на должника подают в суд.

Эта система обязательно должна быть зафиксирована на бумаге.

Варьирование значениями вышеперечисленных элементов и является изменением кредитной политики корпорации, а, следовательно, механизмом управления дебиторской задолженностью. Наиболее распространенная структура кредитной политики выглядит следующим образом.

Для оценки регулирования дебиторской задолженности возьмем за основу ОАО «Волжская территориальная генерирующая компания», в которой необходимо проанализировать состав и структуру дебиторской задолженности, дать оценку с точки зрения её реальной стоимости, определить качество задолженности.

Начнем с состава и структуры дебиторской задолженности, исходя из третьего раздела бухгалтерского баланса за 2011 — 2013 год.

Таблица 1 — Оценка состава и структуры дебиторской задолженности ОАО «Волжская ТГК» за 2011 — 2013 г.

Проанализировав данные таблицы 1 по ОАО «Волжская ТГК», можно сделать выводы, что сумма краткосрочной дебиторской задолженности за 2012 год по сравнению с 2011 годом выросла на 6 126 145 тыс. руб. за счет увеличения на 1 411 622 тыс. руб. расчетов с покупателями и заказчиками, прочих и авансов выданных, а в 2013 по сравнению с 2012снизилась на 2 606 465 тыс. руб. в большей степени за счет прочей краткосрочной задолженности. Доля краткосрочной дебиторской задолженности в общей доле дебиторской задолженности имела тенденцию понижения с 96,5% в 2011 году до 84,3% в 2013 году. Значительное ее уменьшение произошло в 2012 году по сравнению с 2011 годом — на 10,5%, а в 2013 по сравнению с 2012 годом уменьшение незначительное — 1,7%.

Долгосрочная дебиторская задолженность за 2012 год по сравнению с 2011 годом выросла на 1667 293 тыс. руб. за счет выданных авансов, которые составили 95,8% от всей долгосрочной дебиторской задолженности в 2012 году, а в 2013 году по сравнению с 2012 годом снизилась на 218 966 тыс. руб.

Доля долгосрочной дебиторской задолженности в общей доле дебиторской задолженности имела тенденцию повышения с 3,5% в 2013 году до 15,7% в 2011 году. Значительное ее увеличение произошло в 2012 году по сравнению с 2011 годом — на 10,5%, а в 2013 по сравнению с 2012 годом увеличение незначительное — 1,7%.

Можно сделать вывод, что показатели дебиторской задолженности ОАО «Волжская ТГК» значительно выросли по сравнению с 2011 годом, больше чем в два раза произошло увеличение в 2013 году дебиторской задолженности. Большую часть дебиторской задолженности занимает краткосрочная дебиторская задолженность, и это положительный момент, так как для компании это меньший риск не возврата.

Для дальнейшего анализа дебиторской задолженности необходимо провести оценку структуры и динамики дебиторской задолженности. Данный анализ приведен в таблице 2.

Таблица 2 — Оценка структуры и динамики дебиторской задолженности ОАО «Волжская ТГК» за 2011;2013 год.

Исходя из таблицы 2, можно сделать выводы, что в 2012 году в составе дебиторской задолженности преобладала задолженность прочих дебиторов, и составляла 43,3%, задолженность покупателей и заказчиков составила 30% и авансы выданные составили 26%.

А в 2013 году большой перевес стал в сторону задолженности покупателей и заказчиков и авансов, выданных в составе дебиторской задолженности 52,4% и 39,6% соответственно. Это может говорить о том, что ОАО «Волжская ТГК» в 2013 году расширила круг своей деятельности, расширился внутренний и внешний рынок, было привлечено больше покупателей и заказчиков, которым компания предоставляет услуги. Также в связи с улучшением деятельности компании в 2013 году по сравнению с 2012, у ОАО «Волжская ТГК» появились большие возможности по выдаче авансов, что отразилось на дебиторской задолженности — в ее увеличении на 676 444 тыс. руб.

Наибольшая доля факторов в изменении дебиторской задолженности за 2012 и 2013 года составила 49,6%, то есть за 2 года наибольшие изменения произошли в составе задолженности покупателей и заказчиков.

Сравним динамику изменения дебиторской задолженности в 2011 году по сравнению с 2013 и 2012 годом.

Таблица 3 — Оценка структуры и динамики дебиторской задолженности ОАО «Волжская ТГК» за 2011;2013 год.

Из таблицы видно, что в 2012 году по сравнению с 2011 произошло увеличение суммы дебиторской задолженности по всем показателям. Удельный вес задолженности покупателей и заказчиков по сравнению с 2011 годом в 2012 уменьшился на 28,6%, как и авансы выданные — на 3%, а задолженность прочих дебиторов в 2012 по сравнению с 2011 возросла на 31,6%.

В 2013 году по сравнению с 2011 также произошло значительное увеличение суммы дебиторской задолженности по всем показателям. Удельный вес задолженности покупателей и заказчиков по сравнению с 2011 годом в 2012 уменьшился на 6,83%, что меньше изменения удельного веса по сравнению с 2012 годом на 21,77%. Авансы выданные увеличились на 10,58% в 2012 году по сравнению с 2011, а задолженность прочих дебиторов в 2013 по сравнению с 2011 возросла на понизилась на 3,75%.

То есть, можно сказать, что к 2013 году по сравнению с 2011 годом состояние дебиторской задолженности значительно улучшилось, и структура и динамика ОАО «Волжская ТГК» в анализируемом периоде достаточно качественная.

Для того чтобы оценить, как оборачивалась дебиторская задолженность за 2011 — 2013 года, необходимо рассчитать коэффициент оборачиваемости, срок погашения дебиторской задолженности, срок погашения задолженности покупателей и заказчиков, продолжительность обращения выданных авансов и срок погашения прочей дебиторской задолженности, которые сведены в таблицу 4.

Таблица 4 — Оценка оборачиваемости дебиторской задолженности ОАО «Волжская ТГК» за 2011 — 2013 год.

Из таблицы видно, что коэффициент оборачиваемости дебиторской (который показывает, сколько раз за период (за год) оборачивается дебиторская задолженность) был самым эффективным в 2011 году и составлял 6,0 пунктов. В 2012 году по сравнению с 2011 годом коэффициент снизился на 3,1 пункта, такое снижение могло быть обусловлено проблемами с оплатой счетов у покупателей, или с организацией взаимоотношений с покупателями. Но в 2013 году по сравнению с 2012 наблюдалось повышение на 1,1 пункт коэффициента. Но по сравнению с 2011 годом, в 2013 году коэффициент ниже на 2 пункта. Итак, длительность оборачиваемости, а анализируемому году в пределах нормы, но не самый лучший за 3 изучаемых года.

Длительности дебиторской задолженности покупателей и заказчиков, продолжительность обращения выданных авансов за 3 года имели тенденцию роста и к 2013 году составили соответственно 48 и 54 дня. Это неположительный результат, т к покупатели и заказчики затягивают выплаты по договорам, также возврат выданных ОАО «Волжская ТГК» авансов уменьшился, что повлекло увеличение длительностей.

Длительность прочей дебиторской задолженности за 2011 — 2013 года была оптимальной, в пределах нормы в 10 дней.

Длительность погашения общей дебиторской задолженности не однородна и требует управления. В целом, ОАО «Волжская ТГК» имеет проблемы с дебиторами.

Так же необходимо отметить, что рентабельность активов за 2011 — 2013 года составила 3,4%, 2,3% и 6,31% соответственно.

Далее необходимо рассчитать, явные и неявные потери, связанные с отвлечением денежных средств в дебиторскую задолженность, которые сведены в таблицу 5.

Таблица 5 — Оценка потерь, связанных с дебиторской задолженностью ОАО «Волжская ТГК» за 2011 — 2013 год.

Несмотря на то, что дебиторская задолженность достаточно велика, она приносит определенные потери организации.

Исходя из таблицы 5, инфляционные потери значительно увеличились в 2012 году по сравнению с 2011, а вот в 2013 году по сравнению с 2012 годом уменьшились на 303 719 тыс. руб. Но из — за того, что покупатели и заказчики, а также агенты, которым выдавались авансы, затягивают выплаты (исходя из предыдущей таблицы), потери, связанные с недополучением прибыли возросли, и к 2013 году ставили 656 791 тыс. руб.

Итак, рассмотрев дебиторскую задолженность ОАО «Волжская ТГК» можно сказать, что количество дебиторов к 2013 году в общем увеличилось, но возникли проблемы с качеством дебиторов. Недополучение денежных средств вследствие невозврата долгов ведет к увеличению длительности дебиторской задолженности, поэтому необходимо стимулировать дебиторов на возврат долгов.

На основании проделанной работы можно сделать следующие выводы. кредитная политика предприятия — это система мер и правил, направленных на реализацию контроля за проведением и использованием кредитов, предоставляемых компанией или банком. Кредитная политика компании в числе прочего может включать в себя систему правил по выстраиванию отношений с заказчиками, куда входит и процедура взыскания задолженности.

Для каждого предприятия кредитная политика представляет собой ответ на три вопроса:

• — кому предоставлять кредит;
• — на каких условиях предоставить кредит;
• — какую сумму предоставить в кредит.

Правильно выстроенная кредитная политика отдельно взятого предприятия способна не только сократить сумму его дебиторской задолженности, но и улучшить экономическое положение страны в целом.

• 1. Асаул Н. А., Фалтинский Р. А. Финансы корпораций: учебник, — 2011. — С. 207−209.
• 2. Крюков С. П. О новых тенденциях в кредитовании малого и среднего бизнеса / Крюков С. П. // Финансы. — 2011. — № 2. — С.19−23.
• 3. www.finofficer.ru/information/finance/fd.ru