Типология центральных банков в эпоху золотого стандарта

До эпохи капитализма и в начале его развития в обращении находились серебряная и золотая, а в некоторых странах только серебряная валюта. С развитием капитализма все большее значение приобретают банкноты — кредитные знаки денег, которые выпускают эмиссионные банки для замены металлических денег, как средство обращения и платежей. Быстрое развитие кредитной системы после промышленного переворота сопровождался ростом значение банкнотной обращения С конца XVIII в Великобритании, а с последней трети XIX в и в других Каин обращаются в основном остается золото, а также разменяны на золото банкноты.

Исторически первый тип центральных банков сформировался при образовании международной системы золотого стандарта (1870−1914 гг) и окончательно утвердился в начале XX в. Это обусловило необходимость обеспечения стабильности денежного обращения на золотой основе, но с бумажными разменными деньгами, что позволило бы решить проблему сверхэмиссий банкнот в условиях децентрализованной (одноуровневой) банковской системы.

Эмиссия привязывалась к изменению объемов резервного актива (золота). Главная задача Центрального банка — обеспечение размена банкнот на золото и сохранения резервов, вследствие чего монетарная политика ориентируется на соблюдение внешнего равновесия. Независимость обеспечивалась механически через функционирования золотого стандарта и не нуждалась дополнительной политико-институциональной формализации.

Монетарные инструменты представлены операциями на открытых рынках и переучет векселей для защиты от оттока резервов и нейтрализации влияния колебания денежной массы вследствие колебания их объема.

Государственное вмешательство в эмиссионный процесс было минимальным и проявлялось в следующем:

• * фиксация валютного курса
• * свободное переливание капиталов;
• * автоматическая коррекция внутреннего предложения денег вследствие многостороннего уравновешивания платежных балансов;
• * решения фискальных проблем через эмиссионное финансирование бюджетных дефицитов;
• * расширение операционных возможностей центральных банков путем установления лимита фидуциарной эмиссии

Фидуциарных эмиссия — выпуск банками банкнот при условии частичного их покрытия золотом.

Однако, несмотря на рост уровня независимости центральных банков, механически обеспечивалась золотым стандартом, последний проявлял ряд проблем, связанных, во-первых с необходимостью обеспечения жестких рамочных макроэкономических условий его эффективности, во-вторых, с эластичностью связи между состоянием внутренней экономики и мировым хозяйство.

Для общего кризиса капитализма, которая охватила и валютную систему, характерно бумажная валюта — неразменные на золото банкноты, которые постоянно обесцениваются. К началу XX в централизация банкнотной эмиссии ее была завершена только в европейских странах В большинстве стран эмиссионные банки были созданы в XX в, главным образом, в период между двумя мировыми войнами.

Прекращение функционирования золотого стандарта с началом Первой мировой войны коснулось практически всех стран-участниц, даже сена, которые последними среди развитых стран пошли на эмиссионную монополию и, а создание центрального банка с независимым статусом. Понятно, что такая ситуация обусловливалась политическими соображениями военного периода, однако попытки нейтрализовать возможности вывоза золота от конвертируемости банкнот и значительные государственные заимствования, которые бы и так сделали невозможным выполнение центральными банками своих обязательств по обмену бумажных денег на золото по фиксированному курсу, отразилось на быстром их обесценивании. Тем не менее, важность проблемы восстановления доверия к банковской системе в послевоенный период и потребность в стабилизации денежного обращения поставили рядом вопрос о восстановлении автономии центральных банков.

Так, рост цен вследствие правительственного вмешательства в эмиссионный процесс все активнее воспринималось как вызов возможности быстрой реанимации послевоенной экономики с последующей стабилизацией политической и экономической системы на либеральных начало.

Период между двумя мировыми войнами ознаменовался существенными изменениями в функционировании центральных банков, а именно:

• * решения фискальных проблем путем эмиссии;
• * введение элементов контроля за движением капитала;
• * ограничения конвертируемости бумажных денег в золото;
• * ослабление жесткой связи между внутренней денежным предложением и динамикой резервного актива;
• * внедрением элементов ответственности центрального банка за состояние внутреннего равновесия;
• * общее ослабление требований к обеспечению внутреннего равновесия.

Поэтому можно выделить переходный исторический тип центральных банков, а именно — смягченный вариант золотого стандарта с повышенной ориентацией на внутреннее равновесие Великая Депрессия и начало Второй мировой войны вновь пошатнули золотой стандарт и независимость центральных банков Однако, усиление государственного вмешательства в рыночные процессы, в отличие от случая Первой мировой войны, когда вера в либеральные ценности была практически непоколебимой, основывалось на новых теоретических подходах к макроэкономической политике и эмпирических примерах Благоприятным технологическим основанием для этого было то, что эффективность функционирования золотого стандарта в XIX в связывалась с относительной безпроблемностью общемирового накопления золотых запасов В XX рост масштабов хозяйственных и финансовых трансакций уже делало невозможным обеспечение внутренней денежного предложения стационарными золотыми запасами без долгосрочных дефляционных тенденций или взаимосогласованных девальваций С усилением ориентации центральных банков на фактор обеспечения внутреннего равновесия связан упадок системы золотого стандарта.