Проблемы операций коммерческих банков на рынке ценных бумаг и тенденции развития современного рынка ценных бумаг

Проблемы операций коммерческих банков на рынке ценных бумаг и пути их решения.

Банковская система страны является одной из основных составляющих экономического организма, формирует огромные денежные капиталы, обслуживает производственные и инвестиционные потребности предприятий. От ее качественного состояния и дальнейшего развития во многом зависит развитие экономики страны в целом.

Современные проблемы коммерческих банков, связанные с их деятельностью на рынке ценных бумаг, были раскрыты в предыдущей главе на примере открытого акционерного общества «Сбербанк России». Данные проблемы обусловлены возникновением кризисной ситуации в мировой экономике, возникшей в 2008 году.

В настоящее время банковская система РФ поражена мировым финансовым кризисом и характеризуется неустойчивым состоянием. Финансовый кризис вызвал резкое ухудшение ликвидности и платежеспособности значительной части банков. Это не позволяет банковской системе активно воздействовать на стабилизацию экономики. В деятельности банковской системы в целом и отдельных кредитных организаций имеет место ряд существенных недостатков, которые снижают эффективность хозяйствования.

В условиях кризиса выросла заинтересованность коммерческих банков в эмиссии собственных акций и их размещении на открытом рынке, которую можно объяснить рядом обстоятельств. Прежде всего, это высокий уровень инфляции, постоянно обесценивающий собственные капиталы банка и лишающий банки возможности привлекать долгосрочные депозиты, из-за чего для осуществления относительно долгосрочных вложений банки во всевозрастающих размерах должны использовать собственный капитал. Кроме того, высокие котировки банковских акций рассматриваются банками как способ упрочить свои позиции на рынке, расширить сферу влияния и привлечь новых клиентов.

Российский фондовый рынок характеризуется высокой степенью различных рисков, связанных с ценными бумагами, крайней нестабильностью в движениях курсов акций и низкими инвестиционными качествами ценных бумаг, высокой долей спекулятивного оборота. Кроме того, расширение рынка государственных долговых обязательств и спроса государства на деньги сокращает производительные инвестиции в ценные бумаги.

Несмотря на все отрицательные характеристики, современный российский фондовый рынок — это динамичный рынок, развивающийся на основе быстро расширяющейся практики покрытия дефицитов федерального и местного бюджетов за счет выпуска долговых ценных бумаг, а также расширяющегося выпуска предприятиями и регионами облигационных займов. Происходит быстрое улучшение технологической базы рынка, становление масштабной сети институтов, увеличивается количество профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Однако преодоление существующих проблем необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг.

Конечно, главной и самой сложной задачей является преодоление последствий мирового финансового кризиса, политической и социальной напряженности при соблюдении баланса защиты интересов предпринимателей, банков и граждан. Для решения этой задачи необходима целевая переориентация рынка ценных бумаг с обслуживания финансовых запросов государства и перераспределение крупных пакетов акций на выполнение своей главной функции — направления свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России.

Важной проблемой является усовершенствование законодательства и контроля за его соблюдением, создание государственной долгосрочной политики формирования ценных бумаг. Необходимо максимальное преобразование базовых федеральных законов, касающихся финансового рынка, из «рамочных» — в законы прямого действия, создание условий для стимулирования развития саморегулирования на финансовом рынке. Усовершенствование законодательства должно происходить методом принятия антикризисных нормативных актов и реализации государственных программ. Очередным шагом на пути реализации государственной поддержки банковской системы стало осуществление мер по повышению капитализации банков путем обмена облигаций федерального займа на привилегированные акции банков.

Еще одной проблемой является преодоление инвестиционного кризиса, для решения которой необходимо создание государственной или полугосударственной системы защиты инвесторов в ценные бумаги от потерь, стимулирование вложения капиталов российских инвесторов преимущественно в российскую экономику.

Другой формой государственного регулирования фондового рынка должно стать создание эффективных депозитарной и клиринговой сетей, агентской сети для регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов.

Следующей является проблема реализации представительства и консолидации регионов, которая может быть решена следующими способами:

расширения прав регионов по регулированию ими рынка ценных бумаг;

введения представителей публики в состав директоратов регулятивных органов государства, само регулируемых организаций, фондовых бирж;

улучшения государственной поддержки само регулируемых организаций;

создания системы экспертной поддержки и научного обслуживания рынка (экспертные советы ученых и т. п.).

Еще одной проблемой является преодоление неравных условий конкуренции на финансовом рынке. Решение этой проблемы предусматривает согласование стратегий развития финансовых институтов с государственным участием, перенос финансирования части задач этих институтов с федерального бюджета на финансовый рынок, выход государства из капитала финансовых институтов, не выполняющих специализированные государственные задачи, ужесточение мер антимонопольной политики, в особенности в области государственных закупок финансовых услуг. Для создания равных условий конкуренции необходима реализация принципа открытости информации, которая должна проводиться путем расширения объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг и развития сети специализированных изданий, характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций.

В следующем параграфе перейдем к тенденциям развития современного рынка ценных бумаг.