Методы оценки риска неплатежеспособности и инвестиционного риска страховой компании

Ранее были описаны наиболее известные методы оценки инвестиционного риска и риска неплатежеспособности организации. Однако специфика деятельности компаний страхового сектора требует применения методов, которые учитывают особенности деятельности страховой компании. Например, методы оценки вероятности банкротства разработаны на основе данных о промышленных предприятиях и не могут быть использованы для оценки риска неплатежеспособности страховой организации. Кроме того, инвестиционный риск следует оценивать как составляющую риска неплатежеспособности, что также обуславливает необходимость применения методов оценки иных, чем описанные в первой главе работы.

В России и за рубежом большое внимание уделяется оценке платежеспособности страховых организаций. Существует множество критериев, которым должен соответствовать капитал компании, чтобы предотвратить ее банкротство. Впервые такие требования были описаны в рамках директивы Solvency I от 1973 г. С момента появления директивы многие нормы устарели и требуют пересмотра, так как не являются достаточно эффективными и чувствительными к рискам. Мировой финансовый кризис стал предпосылкой ускоренной разработки новых норм, содержащих более детализированные требования оценки рисков страховых компаний, усиливающих надзор и закрепляющих более широкие требования к раскрытию информации. В связи с этим, в ноябре 2009 года Европейским советом и Парламентом была принята новая директива Solvency II. Принятие директивы играет важную роль не только для страхового рынка Европейского Союза, но и для страхового рынка в России. Многие специалисты сходятся во мнении, что для обеспечения финансовой устойчивости российской страховой отрасли необходимо провести реформы с целью максимально приблизится к требованиям Solvency II.

Одним из наиболее важных пунктов директивы являются требования к капиталу для обеспечения платежеспособности страховой организации (SCR). Несоблюдение требований может привести к неспособности страховщика отвечать по своим обязательствам в неблагоприятной ситуации. Расчет SCR может проводиться как по стандартной формуле, так и по внутренней модели страховщика, одобренной органом страхового надзора. В данной работе будет рассмотрена и применена стандартная формула для расчета требуемого капитала страховой компании ООО «Согласие» с целью оценить соответствие капитала компании требованиям Solvency II.

Согласно статье «Solvency II Standard Formula and NAIC Risk-Based Capital», SCR — уровень капитала, соответствующий годовому VaR основных собственных средств страховой и перестраховочной организации с уровнем значимости 99,5%.

Стандартная формула имеет три модели расчета: для страхования жизни, медицинского страхования и страхования иного, чем страхование жизни. Рассмотрим методику расчета SCR для страхования иного, чем страхование жизни.

Для расчета требуемого капитала включаются следующие категории риска:

• 1. Страховой риск, который охватывает:
  • · Риск незаработанной премии;
  • · Риск недостаточности страховых резервов;
  • · Риск катастроф;
• 2. Риск дефолта контрагентов, который включает:
  • · Недиверсифицированный (рассматривает контрагентов по перестрахованию);
  • · Диверсифицированный (рассматривает прочую дебиторскую задолженность);
• 3. Рыночный риск, который включает:
  • · Риск процентных ставок;
  • · Риск по акциям;
  • · Риск по недвижимости;
  • · Риск кредитного спреда;
  • · Валютный риск;
  • · Риск неликвидности премий.
• 4. Операционный риск.

Чтобы вычислить требуемый капитал необходимо рассчитать плату за каждый вид риска. При этом для некоторых видов риска применяется факторный метод, например, риск незаработанной премии и недостаточности резервов. Для других видов плата за риск рассчитывается как разница между стоимостью чистых активов страховщика (NAV) на дату отчетности и NAV на ту же дату, скорректированная на основе сценария, затрагивающего один или несколько элементов риска. Такой подход называется сценарный. Затем, на основе полученных плат за риск, рассчитывается требуемый капитал с использованием корреляционной матрицы, соответствующей VaR с уровнем значимости 99,5%.

Рассмотрим составляющие требуемого капитала.