Анализ деловой активности

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости, позволяющих, определить насколько эффективно предприятие использует свои средства. Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы; превышаются в реальные деньги.

Отдельные виды активов имеют различную скорость оборота, т. е. скорость превращения их в денежную форму.

Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных факторов внешнего и внутреннего характера. К числу первых следует отнести сферу деятельности предприятия, отраслевую принадлежность, масштабы предприятия и ряд других. Менее важное воздействие на оборачиваемость активов предприятия оказывает экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования предприятий.

Период нахождения средств в обороте в значительной степени пределяются внутренними условиями деятельности предприятия, в первую очередь, эффективностью стратегии управления его активами. В зависимости от принимаемой ценовой политики, сформированной структуры активов, используемой методики оценки товарно-материальных запасов предприятия имеют большую или меньшую свободу действий, оказывающих влияние на длительность оборота своих средств.

Анализ и оценка деловой активности проводятся на качественном и количественном уровне. На количественном уровне предполагается анализ оценки деятельности предприятия по следующим критериям: широта рынка сбыта продукции, репутация предприятия, наличие долгосрочных договоров купли-продажи, имидж и прочее.

Анализ на качественном уровне предполагает расчет показателей, характеризующих деятельность предприятия. В начале устанавливается, выполняется ли следующее «золотое правило», характеризующее экономическую деятельность предприятия:

Т_пб > Т_р > Т_ак > 100%, где Т_пб — темп изменения балансовой прибыли, %.

Т_р — темп изменения объема реализации, %.

Т_ак — темп изменения авансированного капитала, %.

Экономический смысл этого правила в том, что размер имущества должен увеличиваться, т. е. предприятие должно развиваться. При этом темп роста объема реализации должен превышать темп роста имущества, так как это означает более эффективное использование ресурсов имущества, а темп роста балансовой прибыли должен опережать темп роста реализации, так как это свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения.

Группа показателей деловой активности позволяет проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Как правило, к этой группе относятся различные показатели оборачиваемости. Эти показатели дают возможность определить тенденции изменения скорости оборота средств, от которой зависит, насколько быстро вложенные средства вернутся к владельцу.

Рассмотрим состояние оборачиваемости оборотных средств в КФ АО «БТА Банк"в таблице 15.

Оборачиваемость оборотных средств в 2009 году по сравнению с 2007 годом замедлилась на 59 дней, в результате чего, предприятие вовлекло в хозяйственный оборот дополнительных средств на сумму 47 355 тыс. тенге.

На замедление оборачиваемости оборотных средств оказывает влияние 2 фактора: сумма оборота по реализации продукции и среднегодовые остатки оборотных средств. Определим влияние этих факторов методом цепных подстановок, для чего рассчитаем условный коэффициент закрепления при Таблица 15 Показатели оборачиваемости оборотных средств КФ АО «БТА Банк».

среднегодовой стоимости оборотных средств 2007 года и сумме оборота по реализации продукции 2009 года: 254 728: 292 011 = 0,87.

За счет уменьшения оборота по реализации продукции коэффициент закрепления возрос на 0,28 пункта (0,87−0,59) или получено перерасходование средств в сумме 81 763,1 тыс. тенге (292 011×0,28). За счет снижения среднего остатка оборотных средств на 35 087 тыс. тенге коэффициент закрепления снизился на 0,12 пункта (0,75−0,87) в результате чего, высвобождено из оборота средств в сумме 35 041 тыс. тенге (292 011×0,12). Но первый фактор оказал решающее влияние, и в целом оборачиваемость оборотных средств замедлилась.

Для ускорения оборачиваемости капитала предприятию необходимо сократить время нахождения средств в дебиторской задолженности, повысить уровень маркетинговых исследований, направленных на ускорение продвижения товаров от производителя к потреблению, улучшить организацию материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах, ускорить процесс отгрузки и оформления расчетных документов; сократить продолжительность производственного цикла за счет интенсификации производства.

Обобщающим показателем доходности предприятия является уровень рентабельности (таблица 16).

Для факторного анализа рентабельность предприятия используется модель:

ROA = K_об · R_о

Расчет влияния данных факторов на изменение уровня рентабельности предприятия произведем способом абсолютных разниц:

• ? ROA K_об = K_об · R_п = -0,42 • 28,3 = -11,7%
• ? ROA R_g = K_об1 · ?R_п = 7.7 • 0.34 = +2.7%

Рентабельность продаж в КФ АО «БТА Банк"в 2009 году по сравнению с 2007 годом, несмотря на сокращение абсолютной величины суммы прибыли от реализации продукции, возросла на 7,7 пункта, что превысило уровень рентабельности предприятия на 2,7 пункта. Но замедление оборачиваемости всех активов снизило рентабельность предприятия на 11,7 пункта, это оказало решающее влияние и в целом, под воздействием обоих факторов она снизилась на 9 пунктов.

Рентабельность предприятия тесно связана с рентабельностью собственного капитала, которая замыкает всю пирамиду показателей эффективности функционирования предприятия, вся деятельность которую должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его доходности (таблица 17).

Таблица 16 Рентабельность предприятия и расчет факторов, повлиявших на изменение ее уровня КФ АО «БТА Банк».

Зависимость между степенью финансового риска и прибыльностью собственного капитала выражается следующей взаимосвязью.

ROE = ROА • МК; где МКмультипликатор капитала (финансовый рычаг, коэффициент финансовой маневренности).

Расширим факторную модель ROE можно за счет разложения на составные части показателя ROА:

ROA = R_п · K_об · МК Расчет влияния данных факторов на изменение рентабельности собственного капитала:

• ?ROЕ = ?R_п · K_об0 · МК_о = 7,7 · 0,76 · 1,43 = +8,4%
• ?ROЕ_Коб = ?R_об · R_п1 · МК_о = -0,42 · 36,0 · 1,43 = -21,6
• ?ROЕ_МК = ?МК · R_п1 · K_об1 = -0,23 · 36,0 · 0,34 = 2,8%

Доходность собственного капитала в 2009 году по сравнению с 2007 годом снизилась на 16 пунктов, что явилось в основном следствием замедления оборачиваемости всех активов и незначительным снижением уровня финансового рычага. Следовательно, КФ АО «БТА Банк"надо принимать срочные меры по ускорению оборачиваемости средств предприятия и их источников, так как его деловая активность снизилась.

Таблица 17 Рентабельность собственного капитала и расчет влияния факторов на изменение ее уровня КФ АО «БТА Банк».