Способы оценки кредитоспособности клиентов коммерческого банка, используемые в Республике Казахстан и за рубежом

Зарубежный опыт оценки финансовой состоятельности клиентов богат и разнообразен. Применяемые в странах Запада методики определения финансового состояния во многом схожи и даже нередко повторяются. Тем не менее их с определенной долей условности можно разделить на две категории: ориентированные на «нормального» кредитора; рассматривающие дебиторов с точки зрения того, насколько они близки к финансовой несостоятельности (банкротству).

Разработано много методик («систем») оценки кандидатов в заемщики. Наиболее интересными считаются методики PARSER и CAMPARI. Названия их образованы из начальных букв английских слов. PARSER: person (информация о персоне потенциального заемщика, его репутации); amount (обоснование суммы испрашиваемого кредита); repayment (возможность или условия погашения кредита); security (оценка обеспечения кредита); expediency (целесообразность кредита); remuneration (вознаграждение банка (процентная ставка)). СAMPARI: character (репутация, характеристика, личные качества заемщика); ability (способность возвратить кредит (оценка бизнеса заемщика)); means (необходимость обращения за кредитом); marge (маржа, доходность); purpose (цель кредита); amount (размер кредита); repayment (условия погашения кредита); insurance (обеспечение, страхование риска непогашения кредита). [3].

Так, в практике европейских, американских банков распространение получила методика СAMPARI. Анализ в соответствии с данной методикой заключается в поочередном выделении из депозитной заявки и прилагаемых к ней документов наиболее существенных факторов, определяющих деятельность клиента, в их оценке и уточнении после личной встречи с клиентом. Легко заметить, что эта и другие методики претендуют на комплексную оценку клиента, а не только на выяснение уровня его финансовой состоятельности. Это обстоятельство можно толковать одновременно и как достоинство методик, и как их недостаток.

Финансовая отчетность, подтвержденная аудиторской проверкой, служит для банка важным источником информации о кредиторе. Ее анализ (обычно за последние три года) позволяет выявить как положительные стороны деятельности предприятия, так и увеличивающие депозитный риск просчеты, являющиеся предвестником опасности.

Очень важен анализ потенциальных источников погашения кредита, которыми служат: 1) выручка предприятия или доход физического лица; 2) средства, предоставленные в качестве обеспечения кредита; 3) достаточный объем пригодных к продаже депозитов; 4) гарантии, предоставленные кредитором (например, право изъятия личного имущества для погашения кредита). Основные сведения о состоянии указанных источников содержатся в балансах и отчетах о доходах, расходах и прибыли (в случае с физическими лицами — в документах о доходах и личном имуществе). [3].

Решить вопрос о кредитоспособности юридического лица помогает оценка его финансовых ресурсов. Для этого обычно применяется комплексный анализ с использованием большого числа финансовых показателей. Особое внимание обращается на динамику прибыльности предприятия.

Симптомами возможной финансовой опасности для банка могут быть: налаживание предприятием производства ранее не выпускавшейся продукции и освоение в связи с этим нового рынка сбыта; появление зависимости клиента от дебиторов (обычно краткосрочных) в связи с увеличивающимися накладными расходами; упущения клиента в контроле над своим оборотным капиталом (общий избыток товарных запасов и т. п.); наличие у клиента крупных и не запланированных потерь; нарушение клиентом сроков подготовки отчетности или предоставления в банк необходимых финансовых документов (это часто связано с их фальсификацией); просьбы клиента о выделении ему дополнительных средств сверх ранее согласованных лимитов; любое немотивированное несоблюдение обязательств.

Существуют признаки, позволяющие банку сделать выводы и о надвигающемся финансовом кризисе клиента: значительное превышение согласованных лимитов; нецелевое расходование средств полученного депозита; скудные и нерегулярные поступления денег от реализации товаров, особенно в сочетании со значительными выплатами поставщикам и неоправданным ростом продаж в кредит; выплаты другим кредитным организациям или резкое увеличение числа запросов от них о финансовом состоянии клиента; манипуляции клиента с чеками.

Западные банки используют различные статистические (вероятностные) методы оценки прибыли предприятий, претендующих на получение банковских кредитов. Эта вероятность может быть выражена с помощью баллов (score), и потому подобный метод носит название «скоринга».

Существуют разные методы скоринга. Чаще всего для оценки риска прибыли предприятия используются показатели, рассчитанные на основе данных баланса и отчета предприятия о результатах деятельности. В самом общем виде финансовое положение предприятия оценивается по формуле:

P = K1П1 + К2П2 + … КnПn, (1).

где Р — общая оценка финансового положения предприятия в баллах, определяющая риск банкротства; чем выше оценка, тем меньше риска; П1, П2 и т. д. — показатели (в большинстве случаев представляют собой отношение одних балансовых показателей к другим); К1, К2 и т. д. — коэффициенты, заранее присваиваемые каждому из показателей П1, П2 и т. д. [3].

Примерами таких показателей и коэффициентов могут служить известные модели, разработанные американцем Альтманом в 1968 г. и Банком Франции в 1982 г.

Главной проблемой практического применения названных и других моделей скоринга является обеспечение связанности и непротиворечивости различных показателей. Многие банки, чтобы добиться более точных оценок, комбинируют по своему усмотрению различные показатели и коэффициенты.

Методики анализа финансового состояния кредитора в рекомендациях иностранных специалистов обычно сводятся к двум ключевым пунктам:

• — берется группа показателей, на базе которых рассчитываются коэффициенты, характеризующие различные стороны деятельности дебитора;
• — полученные значения коэффициентов сравниваются со значениями, рекомендованными в качестве нормативных (или критических).

При практической реализации этой технологии приходится решать ряд проблем.

Проблема первая — сколько и каких показателей использовать для анализа.

Количество расчетных коэффициентов, рекомендуемых для анализа финансового состояния, может быть неограниченно велико. Некоторые компьютерные программы такого анализа содержат 100 и более коэффициентов. Общее правило, видимо, может быть такое: цель анализа должна определять количество и набор необходимых коэффициентов. «Необходимые» — это тот минимальный круг значимых (независимых) коэффициентов, анализ которых будет призван обязательным. Остальные будут считаться вспомогательными и могут анализироваться во вторую очередь, если в этом будет необходимость. Отсюда ясно, что верный выбор перечня анализируемых коэффициентов зависит в конечном счете от экономической квалификации кредитного работника (аналитика, эксперта).

Проблема вторая — какие значения коэффициентов считать «нормативными» или критическими На Западе значения коэффициентов, характеризующих фирму, рекомендуется сравнивать с ее более ранними показателями и со средними показателями по отрасли, к которой данное предприятие относится.

Существуют различные способы оценки кредитоспособности банка, которые используются коммерческими банками Республики Казахстан: 1) на основе финансовых коэффициентов; на основе денежного потока; 3) на основе показателей делового риска.

Способ оценки кредитоспособности банка на основе финансовых коэффициентов получил наибольшее распространение среди отечественных коммерческих банков.

Система финансовых коэффициентов оценки кредитоспособности банков включает 4−5 групп (в зависимости от подхода автора к классификации коэффициентов).

Сейткасимов Г. С. предлагает следующие группы показателей:

• — коэффициенты ликвидности;
• — коэффициенты эффективности использования активов;
• — коэффициенты финансового левериджа;
• — коэффициенты прибыльности (рентабельности). [6]

Костерина Т.М. дополняет эту классификацию коэффициентами обеспечения долга.

Информационной базой для расчета финансовых коэффициентов является финансовая и статистическая отчетность предприятия: бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о состоянии первоначального капитала, расшифровки предприятия о сроках дебиторской и кредиторской задолженности и другие. Кроме того, целесообразно проанализировать планы формирования и распределения прибыли на предполагаемый срок выдачи кредита и сведения о планируемой величине амортизационных отчислений в случае кредитования основного капитала. Информация кредитных бюро может восполнить отсутствие кредитной истории дебитора. [7].

Ликвидность предприятия — его способность своевременно погашать долговые обязательства. Ликвидность и платежеспособность — близкие понятия. Но платежеспособность — это способность предприятия рассчитываться по обязательствам, срок погашения которых еще не наступил. В то же время ликвидность отражает не только текущее состояние активов, но и перспективу их изменения. [8].

Ликвидность предприятия характеризуется показателями ликвидности баланса в виде соотношения активов и платежных обязательств. По степени ликвидности активы предприятия принято объединять в такие группы:

• 1) быстрореализуемые активы — денежные средства (ДС) и краткосрочные финансовые вложения (КФВ);
• 2) среднереализуемые активы — кредиторская задолженность (ДЗ) сроком возникновения до 12 месяцев;
• 3) медленнореализуемые активы — запасы и затраты (ЗЗ);
• 4) постоянные активы — внеоборотные активы.

При расчете коэффициентов ликвидности учитывают первые три группы активов, так как именно оборотные активы привлекаются предприятием для расчета по долгам при текущей деятельности. Внеоборотные активы привлекаются для оценки возможности расчетов по долгам обычно на стадии банкротства предприятия или для оценки банками вторичных источников погашения кредита, если залогом выступают определенные виды внеоборотных активов.

При расчете коэффициентов ликвидности сопоставляются три вида оборотных активов с краткосрочными обязательствами (КО) (краткосрочные кредиты, займы и кредиторская задолженность). [1, 9, 10].

Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности (Кал) рассчитывается по формуле Кал = (ДС + КФВ): КО (2).

Нормативное значение коэффициента принято на уровне 0,2 — 0,25 (или 20−25%), то есть при нормальной платежеспособности предприятию считается достаточным иметь до 25% свободных денежных средств для расчетов по текущим долгам. Этот коэффициент отражает текущую платежеспособность.

Поскольку вложения предприятия в краткосрочные ценные бумаги считаются активами недостаточно быстрой реализации, то на практике вполне возможен расчет коэффициента абсолютной ликвидности через учет в числителе дроби только денежных средств.

Коэффициент текущей ликвидности (промежуточный коэффициент) рассчитывают по формуле Кпл = (ДС + КФВ + ДЗ): КО (3).

Нормативное значение коэффициента принято на уровне 0,7 — 0,8 (или 70 — 80%), то есть включение в расчет кредиторской задолженности до 12 месяцев повышает значение этого коэффициента по сравнению с предыдущим на 50%. Однако здесь надо учесть тот факт, что кредиторская задолженность до 12 месяцев вполне может отражать в балансе значительные задержки по оплате анализируемым предприятием поставленной продукции, выполненных работ или оказанных услуг.

Законом о несостоятельности (банкротстве) предприятий предусматривается максимальный срок заверщения расчетов до трех месяцев. Если до этого срока расчеты не будут произведены, то дебиторы могут возбуждать дело о банкротстве предприятия. Поэтому при расчете данного коэффициента вполне можно воспользоваться расшифровкой предприятия о сроках неплатежей и взять кредиторскую задолженность не свыше трех месяцев. Некоторые банки учитывают факт несвоевременности завершения расчетов через повышение нормативного значения до 1 — 1,5.

Коэффициент покрытия (общей ликвидности) рассчитывается по формуле Кп = (ДС + КФВ + ДЗ + ЗЗ): КО (4).

Нормативное значение коэффициента принято на уровне 2,0 (или 200%), то есть включение в расчет запасов и затрат повышает значение коэффициента более чем на 100% по сравнению с предыдущим коэффициентом. Это связано с тем, что запасы и затраты необходимо сначала переработать, получить продукцию, потом завершить расчеты для получения реальных денег на расчетном счете. Если процесс переработки не длителен, то вполне возможно считать нормативное значение коэффициента меньше 2,0, но не ниже 1,0. Характер производственной деятельности учитывается во второй группе коэффициентов через расчеты оборачиваемости оборотных пассивов.

Коэффициенту покрытия уделяется особое значение. Он выступает основой для признания структуры баланса удовлетворительной (при оценке предприятия на степень его несостоятельности). В коммерческих банках коэффициент покрытия используется для оценки кредитования кредитора. Выдачу ссуд банк может прекратить при значении коэффициента, равном или меньше единицы. Это означает, что текущие обязательства нечем оплачивать.

Эффективность использования пассивов характеризуется показателями оборачиваемости. Наиболее распространенные из них:

• — продолжительность одного оборота активов Поб, дней;
• — число оборотов активов за период Ко;
• — коэффициент оборачиваемости активов Коб. [8, 11]

Продолжительность одного оборота активов в днях определяется по формуле:

Поб = СО: Р * Д, (5).

где СО — средние остатки основных и оборотных активов;

Р — выручка от реализации продукции;

Д — число дней в анализируемом периоде.

Оценка продолжительности одного оборота производится сравнением данных отчетного периода с данными аналогичного прошлого периода. В результате сравнения определяется ускорение или замедление оборачиваемости. Ускорение имеет место, если фактическая продолжительность одного оборота меньше данных прошлого отчетного периода. При обратной ситуации наблюдается замедление.

Продолжительность оборота активов зависит от органического строения капитала. Чем больше доля основного капитала в общей сумме пассивов, тем длительнее будет оборачиваемость и наоборот.

Второй показатель оборачиваемости — число оборотов активов за период (обычно за год) рассчитывают по формуле:

Ко = Д: Поб (6).

Из формулы видно, что ем короче продолжительность одного оборота, тем больше оборотов совершат пассивы за период и тем эффективнее они используются.

Третий показатель оборачиваемости — коэффициент оборачиваемости — определяется по формуле:

Коб = Р: СО (7).

Чем больше значение показателя, тем лучше для предприятия. Коэффициент оборачиваемости используется в основном в факторном анализе.

Экономический эффект ускорения оборачиваемости Э выражается в относительном высвобождении средств из оборота и увеличении суммы прибыли. Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением или дополнительно привлеченных средств в оборот при замедлении оборачиваемости определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности одного оборота:

± Э = ± Поб * Р: Д, (8).

гдеЭ — относительное высвобождение средств из оборота; +Э — относительное привлечение средств в оборот.

Увеличение прибыли за счет изменения оборачиваемости можно рассчитать умножением прироста коэффициента оборачиваемости на фактический коэффициент рентабельности реализации (продажи) и на фактическую среднюю сумму активов.

Финансовый леверидж количественно измеряется соотношением между заемным и собственным капиталом. Уровень финансового левериджа прямо пропорционально влияет на степень финансового риска предприятия, его прибыль, а значит, и на финансовую устойчивость. Чем выше уровень финансового левериджа, тем больше зависимость от привлеченных (заемных) источников, тем большие расходы несет предприятие по обслуживанию долгов, тем менее устойчивым считается предприятие.

В анализе финансового состояния предприятия используются такие наиболее распространенные показатели финансового ливириджа:

Коэффициент соотношения заемного (ЗК) и собственного капитала (СК):

Кфл = ЗК: СК (9).

Оптимальным считается соотношение на уровне единицы. Чем значение ниже единицы, тем больше зависимость от чужих средств, тем больше затраты по обслуживанию долга, тем лучше для предприятия.

Коэффициент автономии (независимости):

Кн = СК: ВБ, (10).

где ВБ — валюта банка.

Оптимальным считается соотношение на уровне 0,5. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово зависимым считается предприятие. Как видно, оба коэффициента взаимосвязаны: чем выше Ка, тем ниже Кфл, тем лучше для предприятия. Для оценки кредитоспособности коммерческие банки обычно используют один из этих финансовых коэффициентов, чаще всего коэффициент автономии. 12].

Коэффициенты прибыльности (рентабельности) применяются для общей характеристики использования всего потенциала и рассматриваются как дополнительные к показателям вышеназванных групп коэффициентов. Для оценки кредитоспособности могут использоваться следующие показатели рентабельности.

Рентабельность единицы реализованной продукции (%):

Р = Пр: Сб, (11).

где Пр — прибыль от реализации одного изделия;

Сб — себестоимость этого изделия.

Данный показатель официально не имеет нормативного значения, но в некоторой экономической литературе указывается стандартный уровень оптимальной рентабельности — 15%.

Рентабельность всех активов предприятий, (%):

Р = Пр (отч. г.): Аср, (12).

где Пр — прибыль отчетного года;

Аср — средняя сумма активов.

Все показатели рентабельности характеризуют лучшую отдачу функционирующего капитала, если они в динамике возрастают. Поэтому в банковской практике необходимо использовать данные показатели за несколько отчетных периодов. [13, 14].

Класс каждого показателя определяется путем сопоставления фактического значения с его нормативным уровнем. Нормативный уровни некоторых показателей имеют мировые стандарты, другие из них могут разрабатываться каждым банком на базе накопления статистической информации о фактических показателях по группам клиентов, одинаковых отраслей экономики.

Вопросы оптимального набора показателей решаются каждым банком самостоятельно.

В таблице 1 приводится классификация некоторых показателей оценки в зависимости от значений. [1].

По большему числу показателей, попавших в соответствующий класс, определяется класс кредитоспособности банка. Такой набор показателей не позволяет осуществлять единый подход к оценке кредитоспособности. Это можно сделать на основе рейтинга. Рейтинг — выстраивание показателей в определенном порядке в зависимости от суммы баллов по каждому показателю и общей их суммы по всем показателям для оценки класса кредитоспособности. Рейтинг определяется в баллах путем умножения класса показателя на его долю в совокупности, принятой за 100.

Таблица 1 Распределение показателей по классам.

Доля в совокупности зависит от числа взятых показателей, учета особенности работы данного кредитора, ликвидности его баланса, положения на рынке, своевременности расчетов по кредитам и другим обязательствам, характера кредитования под определенные объекты и др. Значимость показателя и его доля определяются в банке индивидуально по каждому заемщику (или группе заемщиков).

Распределение на классы кредитоспособности по сумме баллов может быть таким:

• 1-й класс …100 — 150 баллов
• 2-й класс …151 — 250 баллов
• 3-й класс …251 — 300 баллов

С предприятиями каждого класса банки по-разному строят свои кредитные отношения. Так, первоклассные кредиторы считаются финансово-устойчивыми, и банки могут открывать им кредитную линию, кредитовать по счету с овердрафтом, требовать меньше форм обеспечения или вообще выдавать бланковые кредиты, по возможности снижать процентную ставку. Второклассные кредиторы считаются финансово неустойчивыми и кредитуются на общих основаниях. Третьеклассные кредиторы считаются ненадежными, и кредит предоставляется им на особых условиях: под более высокий процент, под несколько видов обеспечения, ограничением ссуды размером уставного капитала. В ряде случаев банк может отказать таким предприятиям в получении депозита. Оценка кредитоспособности на основе финансовых коэффициентов требует индивидуального подхода к каждому клиенту. Необходима систематическая аналитическая работа по оценке финансового состояния кредитора. Эта методика имеет ряд недостатков: строится на данных об остатках; отражает положение дел только в прошлом; показывает в основном движение оборотных активов. Эти недостатки в некоторой степени преодолеваются при оценке кредитоспособности на основе анализа денежных потоков.

Денежный поток — это объем денежных средств, которые получает или выплачивает предприятие в течение отчетного или планируемого периода. Денежный оборот предприятия складывается из движения денежных средств в связи с различными хозяйственными операциями, которые можно сгруппировать по их экономическому содержанию. Принято выделять три вида хозяйственных операций и соответственно с ними денежных потоков: текущая, инвестиционная, финансовая. 8].

Текущая деятельность (ТД) отражает основной поток денежных средств от производства и реализации продукции, выполнения работ и оказания услуг.

Инвестиционная деятельность (ИД) включает операции, связанные с реальными и портфельными инвестициями долгосрочного характера. Источники денежных средств для инвестиционной деятельности: амортизационные отчисления, фонд накопления, нераспределенная прибыль, доходы от продажи основных фондов, долгосрочные кредиты и займы, эмиссия акций.

Финансовая деятельность (ФД) — операции по краткосрочному финансированию предприятия: краткосрочные кредиты и займы, оплата процентов по полученным кредитам и займам, обороты по валютным операциям.

Между всеми этими видами деятельности существует связь. Денежные потоки, создаваемый текущей деятельностью предприятия, часто переходят в сферу инвестиционной деятельности, где могут использоваться для развития и совершенствования производства. Однако они могут быть направлены и в сферу финансовой деятельности для выплаты, например дивидендов. В свою очередь, текущая деятельность часто поддерживается за счет инвестиционной и финансовой, что обеспечивает выживание предприятий в нестабильных экономических условиях. [8].

Оценка денежных потоков проводится на основе данных отчетов предприятий о движении денежных средств.

Анализ денежного потока заключается в сопоставлении притока и оттока денежных средств у заемщика за период, предшествующий сроку испрашиваемого кредита. При выдаче ссуд на 12 месяцев анализ денежного потока делается в годовом разрезе, на срок до трех месяцев — в квартальном и т. д. Существует два метода расчета денежных потоков: прямой и косвенный.

Прямой метод имеет более простую процедуру расчета, так как непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета. Используя данные отчетности, можно подсчитать приток или отток денежных средств сначала по видам деятельности, а потом в целом по предприятию как разницу между поступлениями денежных средств и их выбытием. Приток или отток денежных средств можно охарактеризовать как чистый денежный поток со знаком плюс или минус. Покажем взаимосвязь потоков денежных средств: остаток денежных средств предприятия на начало периода ± Чистый денежный поток ТД ± Чистый денежный поток ИД ± Чистый денежный поток ФД = Остаток денежных средств предприятия на конец периода. [1].

Рассмотренный метод позволяет судить о ликвидности предприятия, детально раскрывая движение оборотных средств на его банковском счете, но не показывает взаимосвязи полученного финансового состояния и изменения величины денежных средств. Этот недостаток устраняется при использовании косвенного метода. При применении косвенного метода сначала устанавливают чистую выручку и определяют разницу между доходами и притоком денежных средств, между расходами и оттоком денежных средств.

Различия между финансовым результатом и денежными поступлениями обусловлены рядом причин:

• 1. Денежные поступления могут быть получены по операциям, не имеющим ничего общего с прибылью или убытком. Источником денежных средств может быть распространение акций и облигаций, получение займов, что не обязательно связано с получением прибыли.
• 2. Приобретение основных средств может оплачиваться не только за счет амортизационных отчислений.
• 3. При продаже основных средств предприятие получает прибыль или несут убыток, равный разнице между выручкой от реализации и остаточной стоимостью основных средств на момент продажи. Однако результатом данной операции будет увеличение денежных средств на проданную сумму основных средств.
• 4. При продаже товаров в кредит сумма денежных поступлений будет отличаться от объема реализации, в то время как в отчете о прибылях и убытках будет отражен общий объем реализованной продукции в стоимостном выражении.
• 5. Платежи, уплаченные за приобретенные материалы, отличаются от их стоимости, если материалы приобретены в кредит. 1]

Чтобы объяснить причины расхождения между суммой полученной прибыли и изменением суммы денежных средств на счете предприятия, необходима оценка влияния метода начисления на формирование выручки. Для этого в отчете о движении основных средств устраняются операции, оказывающие влияние на расчет чистой прибыли, но не оказывающие влияния на динамику оборотных средств. Следовательно, чистая выручка предприятия увеличивается (уменьшается) на сумму неденежных статей. К неденежным статьям относят: начисление амортизации, прибыль (убыток) от реализации основных средств, расходы будущих периодов.

Амортизация представляет собой начисленный элемент себестоимости, уменьшающий величину финансового результата. Так как при начислении амортизации происходит уменьшение прибыли, не сопровождающееся сокращением денежных средств, то для получения реальной величины денежных средств сумма начисленной амортизации должна быть прибавлена к чистой прибыли. Выбытие основных средств и прочих внеоборотных активов вязано с получением убытка в размере их остаточной стоимости. Величина денежных средств не меняется, поэтому недоамортизированная стоимость должна быть добавлена к величине чистой прибыли. Избыток амортизации вычитается из чистой прибыли. По своему характеру к амортизационным отчислениям близки расходы будущих периодов, поэтому при увеличении расходов будущих периодов сумму следует исключить из чистой прибыли, а при снижении — прибавить.

Использование метода начисления позволяет получить доходы раньше реального поступления денежных средств. Любое увеличение сумм текущих активов, не связанное с реальным поступлением наличности, означает уменьшение поступления денег на счета предприятий, а любое увеличение обязательств означает возрастание сумм на счетах предприятия. Так, рост дебиторской задолженности свидетельствует об уменьшении поступлений наличных денег на банковские счета, а снижение, наоборот, об увеличении.

Приведем элементы денежного потока.

Приток: чистая прибыль; амортизация; убыток от реализации основных средств; уменьшение расходов будущих периодов; уменьшение счетов к получению (за минусом резерва по сомнительным долгам); уменьшение авансовых выплат; уменьшение материально-производственных запасов; увеличение суммы накопленных обязательств (кредиты, займы полученные).

Отток: прибыль от реализации основных средств; увеличение расходов будущих периодов; увеличение счетов к получению (за минусом резерва по сомнительным долгам); увеличение авансовых выплат; увеличение материально-производственных запасов; уменьшение суммы накопленных обязательств; возврат ссуд, займов; оплата процентов по полученным кредитам и займам; расчеты с бюджетом; использование средств фондов специального назначения; чистое поступление наличных денег (сумма поступлений за минусом суммы выплат). [1, 8].

В результате инвестиционной деятельности в расчете увеличения (уменьшения) чистых денег учитывается выручка от реализации долгосрочных активов, расходы на приобретение долгосрочных пассивов и инвестиции в долгосрочные активы предприятий, а также получение (выплата) дивидендов по обязательствам долгосрочного характера. Приток — отток наличных денег при осуществлении финансовой деятельности связаны с проведением финансовых операций долгосрочного характера. Алгебраическая сумма чистых поступений наличных денег по всем трем направлениям деятельности предприятия дает чистый приток (отток) денежных средств.

Для анализа денежного потока следует брать данные за несколько периодов, чтобы выявить тенденции в изменении. Если заемщик имел постоянный чистый денежный приток, то это свидетельство его финансовой устойчивости и кредитоспособности. Кратковременный чистый денежный отток — свидетельство более низкого уровня кредитоспособности. Систематический чистый денежный отток — свидетельство некредитоспособности предприятия.

Для решения вопроса о целесообразности выдачи и размере ссуды на относительно длительный срок анализ денежного потока делается на основе не только фактических данных за истекшие периоды, но и прогнозных данных на период пользования депозитом исходя из средних темпов прироста выручки за предшествующий 2 -3 отчетных периода и изменения затрат на производство и реализацию.

Способ оценки кредитоспособности заемщиков на основе анализа делового риска мало распространен из-за информационной объемности, так как требует оценки кредитоспособности с учетом показателей производственной деятельности.

Деловой риск — риск, связанный с несвоевременным завершением кругооборота фондов и неэффективным использованием ресурсов (финансовых, технических, трудовых). Кругооборот включает три стадии: снабжение, производство, реализацию. Стадию снабжения можно оценить по таким показателям:

• — характер поставок (прямые или через посредников);
• — количество поставщиков, длительность производственных связей с ними;
• — ритмичность поставок;
• — место нахождения складских помещений. 13]

Прямые поставки, большое число поставщиков, длительные связи, ритмичность поставок, наличие складских помещений, близких к месту производства, оцениваются более высоко и получают при количественной оценке больше баллов.

Стадию производства можно оценить по таким показателям:

• — обеспеченность рабочими, в том числе высокой квалификации;
• — производительность рабочих;
• — возрастной состав оборудования;
• — производительность оборудования.

Рост доли рабочих высокой квалификации, производительности труда рабочих и оборудования, доли оборудования со сроком службы до 10−12 лет будут оценены более высоко.

Стадию реализации можно оценить по таким показателям:

• — число покупателей;
• — порядок расчетов за производимую продукцию, выполненные работы и оказанные услуги;
• — платежеспособность покупателей;
• — емкость рынка.

Рост числа покупателей, прогрессивные формы расчетов, низкая доля дебиторской задолженности с просроченными сроками, недостаточная насыщенность рынка данными видами продукции позволяют оценить работу предприятия как надежную. Методика оценки кредитоспособности на основе анализа делового риска еще находится в стадии разработки и не адаптирована к банковской практике так, как по финансовым коэффициентам. Знание показателей производственной деятельности (при обеспеченности информацией) и методики балльной оценки позволит дополнить оценку кредитоспособности на основе финансовых коэффициентов.