Денежно-кредитная политика. 
Эффективность денежно-кредитной политики

Денежно-кредитная политика, основным проводником которой, как правило, является ЦБ, направлена главным образом на воздействие на валютный курс, процентные ставки и на общий объем ликвидности банковской системы и, следовательно, экономики. Достижение этих задач преследует цель стабильности экономического роста, низкой безработицы и инфляции.

Чаще всего денежно-кредитная политика представляет собой один из элементов всей экономической политики и прямо определяется приоритетами правительства. Взаимоотношения ЦБ и правительства в проведении денежно-кредитной политики обычно четко определены. Правительство ограничено в своих действиях и обычно не вмешивается в повседневную деятельность банка, согласовывая лишь общую макроэкономическую политику. Различают «узкую» и «широкую» денежно-кредитную политику. Под узкой политикой имеют в виду достижение оптимального валютного курса с помощью инвестиций на валютном рынке, учетной политики и других инструментов, влияющих на краткосрочные процентные ставки. Широкая политика направлена на борьбу с инфляцией через воздействие на денежную массу в обращении. С помощью прямых и косвенных методов кредитного контроля регулируется ликвидность банковской системы и долгосрочные процентные ставки. Денежно-кредитная политика должна быть четко увязана с бюджетом и налоговой политикой и, соответственно, финансированием госбюджета.

2. Основные инструменты денежно-кредитной политики:

¦ Официальная учетная ставка — относительно редко изменяемая ставка ЦБ, по которой он готов учитывать векселя или предоставлять кредиты другим банкам в качестве кредитора последней инстанции.

¦ Обязательные резервы — часть ресурсов банков, внесенных по требованию властей на беспроцентный счет в ЦБ.

¦ Операции на открытом рынке.

¦ Валютные интервенции — вмешательство центрального банка на валютном рынке, то есть, купля-продажа валюты для воздействия на курс и, следовательно, на спрос и предложение денежной единицы.

¦ Моральное воздействие — рекомендации, заявления, собеседования, играющие важную роль в денежно-кредитной политике многих развитых стран.

¦ Разумный банковский надзор — различные методы контроля за функционированием банков с точки зрения обеспечения их безопасности на основе сбора информации, требования соблюдения определенных коэффициентов.

¦ Контроль за рынком капиталов — порядок выпуска акций и облигаций, квоты выпуска, очередность эмиссии и т. д.

¦ Допуск к рынкам — регулирование открытия новых банков, разрешение операций иностранным банковским учреждениям.

¦ Специальные депозиты — часть прироста депозитов или кредитов коммерческих банков, изъятая на беспроцентные счета в ЦБ.

¦ Количественные ограничения — потолки ставок, прямое ограничение кредитования, периодическое «замораживание» процентных ставок.

¦ Управление государственным долгом — эмиссия государственных облигаций нейтрализует ликвидность банков и связывает их средства.

¦ Таргетирование — установление целевых ориентиров роста одного или нескольких показателей денежной массы.

¦ Регулирование фондовых и фьючерских операций путем установления обязательной маржи.

¦ Нормы обязательного инвестирования в государственные ценные бумаги для банков и инвестиционных институтов.