Анализ кредитоспособности заёмщика

Используя данные бухгалтерской и финансовой отчетности, рассчитываем основные финансовые коэффициенты для анализа финансового состояния заёмщика.

Анализ финансовых коэффициентов базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей финансовой деятельности между собой. В процессе использования этого метода анализа определяются различные относительные показатели, характеризующие отдельные результаты финансовой деятельности и уровень финансового состояния предприятия. Кредитный сотрудник банка должен проанализировать каждый коэффициент и написать краткое резюме по всем конкретно взятым показателям, при этом необходимо обращать внимание на отрасль экономики, в которой работает заёмщик, так как коэффициентные показатели для разных отраслей экономики должны толковаться по разному.

Кредитный эксперт КФ АО «Цеснабанк» на основании инструкции о проведении анализа кредитоспособности заёмщика рассчитывает следующую группу финансовых коэффициентов на каждую отчетную дату в течение последних трёх лет. Это: коэффициенты ликвидности, рентабельности, финансового левериджа и коэффициенты оборачиваемости.

Коэффициенты оборачиваемости (эффективности) позволяют проанализировать, на сколько эффективно предприятие использует свои средства. Они имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость оборота средств, т. е. скорость превращения их в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение производственно-технического потенциала фирмы.

Коэффициент оборачиваемости активов рассчитывается по формуле:

Выручка от реализации К о.а. = ——————————————- (1).

Итог актива баланса Этот коэффициент характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов независимо от источников их привлечения, т. е. показывает сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов. Этот коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса.

Оборачиваемость средств в расчетах (оборотах) рассчитывается по формуле:

Оборачиваемость.

Выручка от реализации средств в расчетах = —————————————————————— (2).

Средняя величина дебиторской.

задолженности Количество оборотов дебиторской задолженности за анализируемый период показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Рост данного показателя свидетельствует о сокращении продаж предприятием в кредит. Снижение — увеличение предоставляемых коммерческих кредитов. В этом случае предприятие неизбежно столкнется с проблемами оплаты и, как следствие, возникнут проблемы с финансированием текущей деятельности.

Оборачиваемость кредиторской задолженности рассчитывается по формуле:

Себестоимость.

реализованной продукции Оборачиваемость = ——————————————————— (3).

кредиторской задолженности Среднегодовая стоимость.

счетов к оплате Коэффициент показывает, сколько предприятию требуется оборотов для оплаты выставленных ему счетов. Показатели оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности можно рассчитать в днях. Для этого необходимо количество дней в году (360) разделить на рассмотренные выше показатели. Период оборота (в днях) дебиторской задолженности характеризует период времени, в течение которого заёмщик способен получить платежи за проданный товар, т. е. обеспечить движение денежных средств и выполнить долговые обязательства. Период оборота (в днях) кредиторской задолженности, характеризует, сколько времени необходимо заёмщику, чтобы рассчитаться с поставщиками за товары и услуги. Оборот кредиторской задолженности будет улучшаться в том случае, если кредиторская задолженность будет снижаться за счет роста объёма реализованной продукции.

Оборачиваемость товарно-материальных запасов (в оборотах) рассчитывается по формуле:

Себестоимость реализованной продукции Оборачиваемость ТМЗ = ——————————————————————- (4).

Средняя стоимость ТМЗ Показывает количество оборотов ТМЗ за анализируемый период. Снижение данного показателя характеризует увеличение ТМЗ, что может характеризоваться как затоваривание, снижение коммерческой активности. И наоборот, чем выше значение данного показателя, тем меньше средств связано с этой наименее ликвидной статьёй баланса и тем устойчивее финансовое положение предприятия. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах компании. Следует отметить, что в некоторых случаях увеличение оборачиваемости запасов отражает негативное явление в деятельности предприятия. Например, в случае повышения объема реализации, за счет реализации товаров с минимальной прибылью.

Длительность операционного цикла показывает, сколько дней в среднем требуется для производства, продажа и оплаты продукции предприятия, иначе говоря, в течение какого периода денежные средства связаны с материально-производственными запасами. Он рассчитывается путем сложения оборачиваемости средств в расчетах (в днях) и оборачиваемости ТМЗ (в днях).

Финансовый леверидж количественно измеряется соотношением между заёмным и собственным капиталом. Уровень финансового левериджа прямо пропорционально влияет на степень финансового риска предприятия, его прибыль, а значит и на финансовую устойчивость. Чем выше уровень финансового левериджа, тем больше зависимость от заемных источников, тем большие расходы несет предприятие по обслуживанию долгов, тем менее устойчивым считается предприятие.

Коэффициент соотношения собственных и заёмных средств рассчитывается по формуле:

Заемный капитал К ф. л .= ————————————————- (5).

Собственный капитал Оптимальным считается соотношение на уровне единицы. Чем значение ниже единицы, тем меньше зависимость от чужих средств, тем меньше затраты по обслуживанию долга, тем лучше для предприятия.

Коэффициент автономии (независимости) рассчитывается по формуле:

Собственный капитал К, а = ———————————————— (6).

Валюта баланса Оптимальным считается соотношение 0,5. Он показывает долю собственных средств предприятия в общем объеме ресурсов. Чем выше значение этого коэффициента, тем финансово независимым считается предприятие.

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность компании. Для оценки кредитоспособности могут использоваться следующие показатели рентабельности:

Коэффициент рентабельности.

Чистая прибыль всех активов = —————————————————- (6).

Средняя величина активов Показывает, какую прибыль получает предприятие с каждой тенге, вложенной в активы.

Коэффициент рентабельности Чистая прибыль собственного капитала = ———————————— (7).

Средняя величина собственного капитала Позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками. Сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании.

Коэффициент рентабельности Чистая прибыль реализации продукции = ——————————————— (8).

Объем реализованной продукции Показывает, сколько прибыли, полученной от реализации продукции, приходится на одну тенге затрат, связанных с получением этой прибыли. Все показатели рентабельности характеризуют лучшую отдачу функционирующего капитала, если они в динамике возрастают. Поэтому в банковской практике необходимо использовать данные показатели (как и коэффициенты других групп) за несколько отчетных периодов или, по крайней мере, на две отчетные даты.

Сгруппируем все значения коэффициентов в таблицу 12 и проведем анализ.

Таблица 12. Коэффициенты финансового состояния ТОО «Агро».

Анализируя данные таблицы можно сказать, что предприятие имеет устойчивое финансовое положение. Коэффициенты текущей, краткосрочной и абсолютной ликвидности за весь рассматриваемый период превышают нормативные значения, что характеризует предприятие как платежеспособное. Товарищество способно погасить текущие обязательства не только с помощью менее ликвидных товарно-материальных запасов, но и при помощи свободных денежных средств. По данным коэффициентов рентабельности можно сказать, что деятельность товарищества с каждым годом становится более прибыльна по сравнению с предыдущем периодом. Так, значение коэффициента рентабельности капитала в 2008 году составляет 25%, а в 2009 году 30%. Каждая тенге, вложенная собственниками компании в капитал заработала 0,3 тенге чистой прибыли.

Получение чистой прибыли с каждой тенге, вложенной в активы товарищества характеризует рентабельность активов, значение данного коэффициента в 2009 году выросло до 0,32. Коэффициент автономии показывает долю собственных средств в общем объёме ресурсов предприятия. По международным стандартам оптимальным считается значение коэффициента 0,5, но чем выше значение, тем финансово независимым считается предприятие. По данным таблицы можно сказать, что ТОО «Агро» финансово независимо, что доказывает значение коэффициента автономии 0,9. Для оценки кредитоспособности имеет важное значение коэффициент соотношения собственных и заемных средств.

Нормативное значение коэффициента 1, но чем ниже значение, тем меньше зависимость предприятия от чужих средств и тем меньше затраты по обслуживанию долга. В данном случае тенденция изменения значения этого коэффициента положительна. Так, в 2008 году значение коэффициента равно 0,113, а в 2009 — 0,027, т. е товарищество практически не зависит от заимствованных средств. Показатель оборачиваемости запасов показывает количество оборотов товарно-материальных запасов за анализируемый период.

Оборачиваемость запасов равна 58 и 73 дня в 2008 и в 2009 годах соответственно. В этом случае наблюдается ухудшение оборачиваемости запасов, предприятию требуется большое количество дней для полной реализации товарно-материальных запасов.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, сколько предприятию требуется дней для оплаты выставленных ему счетов. Анализируя значение показателей за все три года можно сказать, что товарищество в 2009 году оплатило все счета за 9 дней, что на 11 дней меньше по сравнению с 2008 годом. В ходе анализа изменения дебиторской задолженности наблюдается положительное изменение. Так, в 2009 году значение коэффициента равно 10 дней, что на 82 дня меньше, чем в 2008 году.

В общем, делая заключение по финансовым показателям ТОО «Агро» можно сказать, что коэффициенты ликвидности, рентабельности, автономии подтверждают, что баланс товарищества ликвидный, и заявитель имеет достаточно средств для выполнения обязательств перед банком. Непосредственное влияние на платежеспособность предприятия оказывает скорость оборота запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, т. е. скорость превращения их в денежную форму. Скорость оборота средств в расчетах и кредиторской задолженности снизилось до 10 и 9 дней соответственно, что характеризует предприятие как платежеспособное.