Методы финансовых коммерческих расчетов

Министерство образования и науки Российской Федерации Федеральное агентство по образованию Рубцовский индустриальный институт (филиал) ГОУ ВПО «Алтайский государственный технический университет имени И.И. Ползунова»

Контрольная работа Методы финансовых коммерческих расчетов Вариант-1

Выполнила: Крамарева О.В.

Проверила: Коробкина Е. В.

Рубцовск 2010

1. Задачи

2. Вопросы

2.1 Погашение потребительского кредита

2.2 Анализ финансовых параметров схемы пенсионного страхования

2.3 Форфейтная операция. Анализ позиции покупателя и банка Список литературы

1. Задачи

1) Ссуда в 5 000 руб. выдана 15.05.2003 г. Через три месяца заемщик погасил долг, выплатив 5 125 руб. Определить годовую ставку процентов по данной ссуде (проценты простые).

1) Определить размер депозита, размещенного на три месяца под 12% годовых, если по окончании операции полученные средства были реинвестированы на тех же условиях дважды, и инвестор в конечном итоге получил 5463,63 руб.

3) Определить общую сумму начисленных процентов по выданной, 18.03.2002 г. ссуде, размером 70 000 руб. под 12% годовых (сложные проценты) на момент ее погашения 19.04.2003 г.

4) Инвестору предлагают купить вексель с номиналом 100 000 руб. и сроком погашения 20.12.2003 г. за 98 000 руб. 18.11.2003 г. Имеет ли смысл данная операция, если ставка по депозитам составляет 12% годовых. Схема расчета АСТ/АСТ.

5) Определить общую сумму средств к выплате заемщиком по кредиту в размере 40 000 руб., выданном 16.08.2000 г. сроком на два года, если ставка процентов ежегодно возрастает на 1% с момента выдачи кредита (10% годовых).

6) Какова эффективная ставка, если номинальная ставка равна 18% годовых при поквартальном начислений процентов? Проценты сложные.

7) Ссуда в 650 000 рублей выдана 10.03.2003 г. сроком на шесть месяцев под 16% годовых (проценты простые). Разработать план погашения кредита на основе актуарного метода и «правила торговца» при условии, что количество платежей должно быть не более четырех, но не менее двух.

8) Определить при какой величине ставки сложных процентов будут эквивалентны в финансовом отношении два долговых обязательства: выплатить*500 000 руб. через два года; выплатить 750 000 руб. через три года.

9) Предприятие должно через 6 лет погасить облигации на сумму 5 млн руб. Для этого формируется погасительный фонд ежегодными взносами в конце финансового года на депозит в банке. Процентная ставка по депозитному договору установлена в размере 18% годовых. Каков размер ежегодных взносов предприятия на этот депозитный счет?

10) Компании предлагают приобрести новую технологию за 4,1 млн руб., вместе стем компания имеет планы проведения НИОКР, близких по направлению с предлагаемой технологией. Эти исследования требуют ежегодных инвестиций в размере 1 млн руб. Срок исследований 3 года, средства инвестируются в начале года. Стоимость капитала для компании составляет 18% годовых. Какой из вариантов приобретения новой технологии предпочтительнее?

11) Финансовая компания инвестирует 800 тыс. руб. в течение 5 лет равными ежегодными выплатами, осуществляемыми в конце года. Значение процентной ставки по кредитным операциям равно 24% годовых. Определить размер начального капитала, необходимого для осуществления данной операции. Проверить верность расчета.

2. ВОПРОСЫ

2.1 Погашение потребительского кредита Потребительский кредит — это кредит с целью использования денежных средств в потребительских целях. Потребительские цели — это цели, не связанные с предпринимательской деятельностью. Например, это могут быть кредиты на покупку товаров длительного пользования: мобильных телефонов, мебели, бытовой техники, автомобилей. Также возможен потребительский кредит с целью оплаты различных услуг (медицинских, образовательных, туристических). Возможно предоставление денежного потребительского кредита, который заемщик использует по своему усмотрению. Кредитором может быть либо торгово-сервисная организация, либо кредитная организация. Заемщиком является физическое лицо (потребитель). На практике, потребительские кредиты предоставляют в основном банки. Для торгово-сервисных организаций предоставление потребительского кредита — не всегда выгодно, во-первых, потому что они очень часто нуждаются в пополнении оборотных средств, во-вторых, предоставление потребительских кредитов неизбежно влечет увеличение издержек предприятия (например, придется организовывать службу взыскания задолженности, нужно будет дополнительно закупать необходимое программное обеспечение и т. д.); фактически торгово-сервисной организации придется заниматься непрофильной деятельностью, ведь предоставление кредитов обычно прерогатива банков.

Виды потребительских кредитов.

Потребительские кредиты по целевому характеру делятся на 2 вида: целевые и нецелевые. Целевые кредиты оформляются, как правило, в месте покупки товара (в магазине). Нецелевой кредит оформляется непосредственно в банке. По признаку наличия (отсутствия) залога потребительские кредиты бывают залоговые и беззалоговые. В зависимости от сроков рассмотрения кредитной заявки потребительские кредиты подразделяются на экспресс — кредиты (решение принимается за короткий срок, от 15 минут до 1 часа) и так называемые «классические» потребительские кредиты (решение принимается в срок от 2 до 14 дней). Существуют и иные классификации потребительских кредитов, здесь перечислены основные их разновидности.

Потребительский кредит может получить физическое лицо, удовлетворяющее установленным банковским требованиям. В зависимости от банка эти требования могут варьироваться, но есть универсальное требование, применяемое всеми банками: кредит может получить физическое лицо, имеющее постоянный источник дохода. Основным источником доходов для большинства заемщиков является заработная плата. Однако есть банки, которые предоставляют кредиты неработающим пенсионерам. Существуют и иные источники доходов: дивиденды от ценных бумаг, доходы от сдачи недвижимости в аренду и др. Иные источники доходов банки в основном учитывают только при наличии постоянного источника доходов в виде заработной платы. Альтернативные источники доходов обязательно должны быть подтверждены документально (например, при сдаче недвижимости в аренду должна быть представлена налоговая декларация, подтверждающая уплату налога на доходы физического лица).

Потребительские кредиты предоставляют с 21 года. Однако есть банки, которые предоставляют кредиты лицам, достигшим 18 лет.

В зависимости от банка максимально допустимый возраст заемщика составляет от 55 до 70 лет. При этом нужно различать понятия «максимально допустимый возраст заемщика на момент подачи заявления на кредит» и «максимально допустимый возраст заемщика на момент окончания срока действия кредитного договора». Например, вы хотите взять кредит на 2 года, вам сейчас 59 лет. Допустим, банк А. установил, что возраст на момент подачи заявления на кредит должен быть меньше 60 лет (в этом случае вы можете рассчитывать на получение кредита). В банке Б. установлено правило, в соответствии с которым на момент окончания срока действия кредитного договора возраст заемщика должен быть меньше 60 лет. На момент окончания срока действия кредитного договора вам исполнится 61 год, в банке Б. вы не можете рассчитывать на получение кредита, хотя предельный возраст и в одном, и в другом случае установлен на первый взгляд одинаково: 60 лет.

Документы необходимые для оформления потребительского кредита.

Если вы оформляете целевой кредит на покупку товара в магазине, от вас потребуется только паспорт и второй документ на выбор (водительское удостоверение, ИНН, военный билет и др.). Иногда банк принимает промежуточное решение по кредитной заявке, то есть банк готов предоставить вам кредит, но только если вы дополнительно принесете справку с места работы (трудовую книжку) или приведете поручителя. Дополнительные документы при оформлении экспресс — кредита в магазине требуются, как правило, в случаях, когда вы берете кредит на крупную сумму, либо у сотрудников службы безопасности возникли небольшие сомнения в достоверности представленных вами данных. Для оформления нецелевого потребительского кредита наличными, банки, как правило, обязательно требуют справку о размере заработной платы и копию трудовой книжки. Иногда в качестве обязательных документов требуются: копия военного билета (для лиц призывного возраста), копия свидетельства о браке (о расторжении брака), копия свидетельства о праве собственности на недвижимое имущество (если есть). Есть банки, которые выдают нецелевой кредит наличными только по паспорту. Однако таких банков немного и максимально возможная сумма в этом случае редко превышает 30 тыс. руб.

Потребительские кредиты выдаются на срок от 3 месяцев до 5 лет.

Существует два способа погашения потребительского кредита: аннуитетный и дифференцированный. Большинство банков применяют аннуитетный способ. Аннуитетный способ погашения кредита означает, что вам придется платить каждый месяц одинаковую сумму (ежемесячный платеж), одна часть которой идет на погашение основного долга, а другая часть — на погашение процентов по кредиту. При этом с каждым месяцем часть суммы, которая идет на погашение основного долга (суммы кредита), увеличивается, а часть суммы, которая идет на погашение процентов по кредиту, уменьшается (проценты по кредиту начисляются на остаток основного долга). Но платеж в итоге каждый месяц остается неизменным. Если в банке существует ежемесячная комиссия за обслуживание ссудного счета, то она включается в аннуитетный платеж. В этом случае аннуитетный платеж будет состоять из трех составляющих: основной долг, проценты по кредиту (начисляемые на остаток по счету) и ежемесячная комиссия за обслуживание ссудного счета (начисляется, как правило, не на остаток, а на всю сумму кредита). В случае применения дифференцированной схемы погашения кредита ежемесячный платеж будет разным, в первый месяц он будет самым большим, потом будет уменьшаться по мере погашения кредита. Практически все банки при выдаче потребительских кредитов применяют аннуитетную схему погашения кредита, так как она наиболее удобна для заемщика (заемщик платит по графику платежей, точно зная, какую сумму нужно платить каждый месяц).

Банки не сильно заинтересованы в том, чтобы заемщик погашал кредит досрочно, им выгоднее, чтобы вы платили им на протяжении всего срока кредита (ведь вы платите банку проценты за пользование кредитом, а это — основной источник дохода для банка). По этой причине банки вводят мораторий на досрочное погашение, то есть срок, в течение которого вы не можете погасить кредит досрочно. Этот срок у разных банков колеблется в пределах от 1 до 6 мес. Есть банки, которые хотя и не запрещают погашать кредит досрочно, но взимают дополнительную плату за досрочное погашение потребительского кредита, 1%-10% от суммы досрочного погашения. Перед подписанием кредитного договора необходимо обратить внимание на возможность частичного досрочного погашения. Если такая возможность существует, нужно поинтересоваться, существует ли минимальная сумма частичного досрочного погашения, сколько она составит в денежном эквиваленте (большинство банков вводят минимальную сумму для частичного досрочного погашения). В случае частичного досрочного погашения вам выдадут новый график платежей (произойдет перерасчет задолженности, сумма ежемесячного платежа станет меньше).

2.2 Анализ финансовых параметров схемы пенсионного страхования Проблема пенсионного обеспечения затронула в последнее десятилетие все развитые страны, что в значительной мере связано с заметным старением населения. Не избежала этой проблемы и Россия. Свой вклад в ее решение вносят негосударственные пенсионные фонды (НПФ).

С экономической точки зрения обеспечение пенсиями по старости на базе НПФ представляет собой своеобразный долгосрочный инвестиционный процесс, на первом этапе которого осуществляются вложения и последовательное наращение средств за счет доходов от инвестиций свободных денежных средств, на второмполучение отдачи от накоплений в виде периодических пенсий. Особенности данного процесса определяются принятыми правилами, регламентирующими взносы и выплаты пенсий (пенсионные схемы). потребительский кредит пенсионный страхование По условиям финансирования пенсионные схемы, практикуемые в России, подразделяются на:

— нефондируемые (предусматривается выплата пенсии из текущих поступлений); эти схемы не представляют большого интереса в отношении применения количественного финансового анализа;

— фондируемые, или накопительные, (для обеспечения выплат пенсий создаются целевые фонды);

— частично фондируемые (целевые фонды создаются не для все участников; например, только для лиц, выходящих на пенсию).

К фондируемым схемам относятся:

— сберегательные (отличительные особенности: не учитываются вероятности дожития каждого участника фонда, предусматривается наследование накоплений, отсутствует солидарность участников в обеспечении выплат, оговаривается конкретный срок выплат); данный метод обеспечения старости представляет собой покупку индивидуальной финансовой ренты;

— страховые (солидарность участников, нет наследования накоплений, учитываются вероятности дожития застрахованных);

— смешанные сберегательно-страховые схемы (предусматривается последовательное использование двух схем, например, на этапе накопления применяется сберегательная схема этапе выплат пенсийстраховая).

Страховые схемы различают по охвату участков фонда:

— индивидуальные схемы, в которых пенсии эквивалентны индивидуальным накоплениям для каждого участника,

— групповые схемы, в которых пенсии и накопления эквивалентны для всех участников фонда «в массе».

Сбалансированность взносов и выплатнеобходимое условие для нормального ведения дела и важный элемент гарантии выполнения обязательств НПФ по выплатам пенсий. В страховых схемах баланс обеспечивается на основе применения страховых принципов, которые реализуются с помощью актуарных расчетов. В сберегательных схемах баланс достигается на основе теории верных финансовых рент.

При применении любой из пенсионных схем с фондированием сталкиваются с необходимостью решения двух задач. Первая выступает в двух «сопряженных» вариантах: определение размера пенсии по величине установленных взносов либо расчет величины взносов по заданным размерам пенсии.

Вторая задача заключается в расчете страховых резервов.

Система пенсионного страхования в Российской Федерации в настоящее время предусматривает страхование будущего пенсионера для расчета его пенсии по двум направлениям: обязательное пенсионного страхование, где страховщиком выступает Пенсионный фонд Российской Федерации (ПФР) и добровольное пенсионное страхование, где страховщиком выступают Негосударственные пенсионные фонды (НПФ).

Теперь более подробно поговорим о том, какие условия и какие схемы Вам могут предложить НПФ при заключении договора по негосударственному пенсионному обеспечению.

По условиям выполнения актуарных (прогнозных) расчетов пенсионные схемы, применяемые НПФ, подразделяются на:

— схемы с установленным размером пенсионных выплат;

— схемы с установленным размером пенсионных взносов.

Пенсионные схемы с установленным размером пенсионных выплат — схемы, в которых участникам НПФ гарантируются определенные размеры или не ниже определенных размеров пенсионные выплаты при условии поступления пенсионных взносов от вкладчиков Фонда в установленном пенсионными договорами размере и порядке.

Пенсионные схемы с установленным размером пенсионных взносов — схемы, в которых устанавливаются размер пенсионных взносов и порядок их поступления, а размер негосударственной пенсии устанавливается после приобретения участником пенсионного основания исходя из суммы пенсионных обязательств, учтенных на его именном пенсионном счете.

Пенсионным основанием для выплаты негосударственной пенсии является, как правило, достижение гражданином возраста, при котором он (она) приобретают право на трудовую пенсию по старости, т. е. 55 лет для женщин и 60 лет для мужчин, если иное не оговорено договором негосударственного пенсионного обеспечения.

По способу формирования пенсионных обязательств НПФ могут применять три типа пенсионных схем:

— сберегательные схемы;

— страховые схемы;

— смешанные (сберегательно-страховые) — схемы, в которых предусматривается последовательная комбинация двух схем: на этапе накопления применяется сберегательная схема, на этапе выплат негосударственных пенсий — страховая.

В сберегательных схемах принцип солидарности отсутствует, но предусматривается возможность наследования.

В страховых схемах принцип солидарности присутствует на всем протяжении их действия, но возможность наследования не предусматривается.

В смешанных схемах принцип солидарности присутствует в период пенсионных выплат, а наследование возможно в период накопления.

По условиям выплат негосударственных пенсий участникам пенсионные схемы, используемые НПФ, подразделяются на схемы с пожизненными пенсионными выплатами и схемы с пенсионными выплатами в течении определенного времени, но не менее пяти лет.

НПФ для осуществления деятельности по негосударственному пенсионному обеспечению может использовать следующие схемы:

Схема № 1. С установленным размером пенсионных взносов, сберегательная, с пенсионными выплатами в течении определенного периода времени, но не менее 5 лет, наследуется. Для этой схемы открывается именной пенсионный счет, на который зачисляются ежемесячно (ежеквартально, один раз в полгода, один раз в год) взносы, перечисляемые банковскими или почтовыми переводами.

Схемы № 2. С установленным размером пенсионных выплат, страховая, с пожизненными пенсионными выплатами, не наследуется. Для этой схемы открывается именной пенсионный счет, на который зачисляются ежемесячно (ежеквартально, один раз в полгода, один раз в год) взносы, перечисляемые банковскими или почтовыми переводами.

Схема № 3. С установленным размером пенсионных выплат, страховая, с пенсионными выплатами в течении определенного периода времени, не наследуется. Для этой схемы открывается именной пенсионный счет, на который зачисляются ежемесячно (ежеквартально, один раз в полгода, один раз в год) взносы, перечисляемые банковскими или почтовыми переводами.

Схема № 4. С установленным размером пенсионных взносов, смешанная, с пожизненными пенсионными выплатами, на этапе накопления наследуется, на этапе выплат не наследуется. Для этой схемы открывается именной пенсионный счет, на который зачисляются ежемесячно (ежеквартально, один раз в полгода, один раз в год) взносы, перечисляемые банковскими или почтовыми переводами.

Схема № 5. С установленным размером пенсионных взносов, смешанная, с пенсионными выплатами в течении определенного периода времени, на этапе накопления наследуется, на этапе выплат не наследуется. Для этой схемы открывается именной пенсионный счет, на который зачисляются ежемесячно (ежеквартально, один раз в полгода, один раз в год) взносы, перечисляемые банковскими или почтовыми переводами.

Схема № 6. С установленным размером пенсионных выплат,, смешанная, пожизненная, не наследуется. На этапе накоплений поступающие взносы учитываются на солидарном пенсионном счете, на этапе выплат открывается именной пенсионный счет. Взносы перечисляются на солидарный счет ежемесячно (ежеквартально, один раз в полгода, один раз в год) банковскими или почтовыми переводами.

Схема № 7. С установленным размером пенсионных выплат, смешанная, с пенсионными выплатами в течении определенного периода времени. На этапе накоплений поступающие взносы учитываются на солидарном пенсионном счете, на этапе выплат открывается именной пенсионный счет, не наследуется. Взносы перечисляются на солидарный счет ежемесячно (ежеквартально, один раз в полгода, один раз в год) банковскими или почтовыми переводами.

Могут быть иные комбинации схем, но основные их параметры описаны. Во всех случаях размер пенсии определяет размер взносов (для схем с установленным размером выплат), либо размер взноса определяет размер пенсии (для схем с установленным размером пенсионных взносов).

Пенсионные взносы осуществляются вкладчиком в установленном пенсионным договором порядке и могут производится в пользу одного или нескольких участников. При этом в зависимости от пенсионной схемы, предусмотренной по условиям договора с НПФ вкладчик может перераспределять часть суммы пенсионных обязательств, учтенных на солидарном пенсионном счете, на именной счет (счета) участника (участников).

По итогам финансового года (ежеквартально, один раз в полгода, либо по письменному заявлению вкладчика, участника) НПФ информирует вкладчиков и участников о состоянии солидарных и именных счетов, этот порядок также оговаривается условиями пенсионного договора.

Единовременная выплата участнику всех сумм пенсионных обязательств, учтенных на его именном пенсионном счете, не допускается.

Условия пенсионного договора могут быть изменены и дополнены по соглашению сторон. При этом стороной договора могут быть юридические лица-работодатели (в пользу своих работников), физические лица, открывающие именной счет на свое имя для получения будущей пенсии, либо физическое лицо, открывающее лицевой счет и уплачивающее пенсионные взносы в пользу другого или других лиц.

На пенсионные счета (солидарные и именные) начисляются доходы от размещения пенсионных резервов, создаваемых за счет целевых пенсионных взносов. О порядке размещения пенсионных резервов расскажем в подразделе «О рынке ценных бумаг».

Вкладчик имеет право перевести накопленные на именном или солидарном счете средства в другой НПФ с расторжением пенсионного договора и договора о пенсионных выплатах. В таком случае НПФ проведет расчет выкупной суммы. 1, с 357].

2.3 Форфейтная операция. Анализ позиции покупателя и банка ФОРФЕЙТИНГ — это покупка долга, выраженного в оборотном документе, у кредитора на безоборотной основе. Это означает, что покупатель долга (форфейтер) принимает на себя обязательство об отказе — форфейтинге — от обращения регрессивного требования к кредитору при невозможности получения удовлетворения у должника. Покупка оборотного обязательства происходит, естественно, со скидкой.

Механизм форфейтинга используется в двух видах сделок:

· в финансовых сделках — в целях быстрой реализации долгосрочных финансовых обязательств;

· в экспортных сделках — для содействия поступлению наличных денег экспортеру, предоставившему кредит иностранному покупателю.

Основными оборотными документами, используемыми в качестве форфейтинговых инструментов, являются векселя. Однако объектом форфейтинга могут стать и другие виды ценных бумаг. Важно, чтобы эти бумаги были «чистыми» (содержащими только абстрактное обязательство).

И так, в операции форфэ увязываются интересы продовца, покупателя и банка. В качестве четвертого агкента сделки иногда выступает гарант-банк покупателя, гарантирующий погашение задолженности по векселям: Каждая участвующая в сделке сторона преследует обоснованные цели и предусматривает возможность их достижения при разработке условий соглашения.

Цель продавца-получить деньги в начале сделки и тем самым устранить риск отказа покупателя от платежей и риск, связанный с колебанием процентных ставок по кредиту.

Цель покупателя-приобрести продукцию в кредит с наименьшими совокупными издержками. Расходы покупателя заключается в погашении последовательно предъявляемых ему векселей.

Анализ позиции продавца Для банка форфейтная операция-обычная операция учета портфеля векселей. Эффективность этой операции определяется размером учетной ставки и рядом других параметров.

Анализ операции форфэ можно осуществить с позиции каждого из участвующих в ней агентов с учетом указанных выше целей. ледует подчеркнуть, что интересы сторон здесь переплетены в большей мере, чем это может показаться на первый взгляд. В связи с этим, анализируя позицию кадого участника операции, необходимо принимать во внимание интересы остальных ее участников.

Определение сумм векселей. Продовец должен получить при учете векселей сумму, равную цене товара. Соответснвено, анализ для него заключается в определении сумм, которые должны быть указаны на векселях. Если окажется, что учет векселей дает величину, меньшую, чем оговоренная цена, то продавец должен заранее поправить положение. Обычно на практике для этого повышают исходную цену. Альтернативой может служить повышение ставки процентов за кредит. Ясно, что какой бы путь ни был принят, повышение исходной цены или ставки процентов не может произвольным.

Сумма, проставленная на векселе, состоит из двух элементов суммы, погашающей основной долг (цену товара), и процентов за кредит. Последние могут быть определены двумя способами:

А) проценты на остаток задолженности, в этом случае срок, за который они начисляются, начинается с момента погашения предыдущего векселя;

Б) проценты на ту часть долга, которая покрывается векселем, в этом случае срок исчисляется от начала сделки и до момента погашения векселя.

Анализ позиций покупателя и банка Совокупные издержки покупателя. Последовательность погашения векселей можно рассматривать как поток платежей. Совокупные издержки покупателя с учетом фактора времени равны современной смтоимости этого потока. Выше было паказано, что сумма векселя может быть получена двумя путями. Напомним. Вариант а-проценты по кредиту начисляются на остаточную сумму долга, вариант бпроценты начисляются на сумму погашения основного долга по векселю. Определим совокупные издержки покупателя для этих двух вариантов с учетом того, что условия сделки сбалансированы, т. Е. с необходимой корректировкой цены.

Вариант а. Для этого варианта современная величина платежей по векселям (приведенные совокупные издержки покупателя) составит

Wа=1/z *?Vivi= P/z? [1+(n-i+1)i]vi?

где v-дисконтный множитель по рыночной процентной ставке q/

Вариант б. При начислении процентов на остаток задолженности получим следующее значение современной стоимости платежей:

Wб=1/z *?Vivi=1/z?P/n (1+ri)vi.

Минимизация издержек. Современная стоимость издержек покупателя зависит от всех параметров операции, причем при q>t всегда наблюдается соотношение Wb

Анализ позиции банка. Банк и другое финансовое учреждение, участвующее в форфейной сделке путем учета векселей, берет на себя весь риск по проведению операции и заинтересован в получении дохода от инвестированных в векселя средств. Доходность операции определяется учетной ставкой.

Итак, при выработке условий конкретной сделки форфэ необходим ее всесторонний количественный анализ с позиции заинтересованных сторон, так как финансовые результаты сделки не очевидны и существенно зависят от значений принятых параметров.

Из приведенного выше следует, что для продавца, который остерегается существенного повышения цены и в то же время стремится компенсировать свой потери, средствами управления являются: снижение учетной ставки, повышение ставки процентов за кредит, уменьшение числа векселей (периода погашения). Средствами управления для покупателя являются в основном параметры d и n. большая величина параметра i играет отрицательную роль лишь при очень высоком значении n.

Как было показано, в ряде практических случаев современная величина издержек импортера может быть минимизирована. Таким образом основная задача покупателянайти значение n, минимизирующее современную стоимость издержек импортера. Основным инструментом, воздействующим на эффективность сделки, для банка является учетная ставка. [1, с 305].

1. Е. М Четыркин Финансовая математика. M., 2004

2. http://www.bank-klient.ru

3. http://www.pension-npf.ru