Понятие акций и их свойства

Согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «Акция — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации».

Держателей (акционеров) можно разделить на:

• * физических (частных, индивидуальных);
• * коллективных (институциональных);
• * корпоративных.

Акционер не отвечает по долгам компании, он рискует только деньгами, вложенными в акции. После ликвидации акционерного общества акционер имеет право на часть имущества. В России в настоящее время все акции именные, переход от одного владельца к другому должен отражаться в реестре владельцев ценных бумаг у эмитента.

Эмитент — это организация или государственные органы власти, выпустившие ценные бумаги и несущие обязательства по ним.

Эмиссия — это выпуск ценных бумаг.

В России пока трудно определить (из-за отсутствия статистических данных) преобладающую группу инвесторов. Можно предположить, что пока основная масса — это индивидуальные инвесторы, получившие акции при приватизации государственных предприятий.

К выпуску акций эмитента привлекают следующие положения:

• * Акционерное общество не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в покупку акций. Покупка ими акций рассматривается как долгосрочное финансирование затрат эмитента держателями акций. Хотя Законом предусматриваются случаи, когда акционеры-владельцы голосующих акций вправе требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций. Например, если они голосовали против решения о реорганизации акционерного общества, против совершения крупной сделки или не принимали участия в голосовании, а эти решения приняты.
• * Выплата дивидендов не гарантируется.
• * Размер дивидендов может устанавливаться произвольно независимо от прибыли. Даже если имеется чистая прибыль, акционерное общество может всю прибыль направить на развитие производства и не выплачивать дивидендов.

Получив денежные средства за счет размещения выпущенных акций, эмитент имеет возможность использовать их для формирования производственных и непроизводственных основных и оборотных фондов.

Инвестора в акциях привлекает следующее:

• 1. Право голоса в обмен на вложенный в акции капитал. Акционер получает возможность принять участие в управлении.
• 2. Право на доход, т. е. на получение части чистой прибыли акционерного общества в форме дивидендов.
• 3. Прирост капитала, связанный с возможным ростом цены акций на рынке. По существу, это является основным мотивом приобретения акций, особенно в России в настоящее время.
• 4. Дополнительные льготы, которые может предоставить акционерное общество своим акционерам. Они принимают форму скидок при приобретении продукции, производимой акционерным обществом, или пользовании услугами (льготный проезд, льготные цены за проживание в гостинице и т. д.).
• 5. Право преимущественного приобретения новых выпусков акций.
• 6. Право на часть имущества акционерного общества, остающегося после его ликвидации и расчетов со всеми.

Являясь ценной бумагой акция должна содержать следующие обязательные реквизиты:

• 1) фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение;
• 2) наименование ценной бумаги — «акция»;
• 3) ее порядковый номер;
• 4) дата выпуска;
• 5) вид акции (простая или привилегированная);
• 6) номинальная стоимость;
• 7) имя держателя при выпуске именных акций;
• 8) размер уставного фонда на день выпуска акций;
• 9) количество выпускаемых акций;
• 10) срок выплаты дивидендов, ставка дивиденда и ликвидационная стоимость (только для привилегированных акций);
• 11) подпись председателя правления акционерного общества;
• 12) печать компании — эмитента.

Кроме того, возможно указание регистратора и его местонахождение и банка-агента, производящего выплату дивидендов.

Акция может быть выпущена как в документарной (бумажной, материальной) форме, так и в бездокументарной форме — в виде соответствующих записей на счетах. При документарной форме выпуска акций возможна замена акции сертификатом, который представляет собой свидетельство о владении названным в нем лицом определенного количества акций. При полной оплате акций акционер получает один сертификат на все количество приобретенных им акций. Сертификат акций должен содержать те же реквизиты, которые характерны для акции, а также указание на количество акций, которые принадлежат владельцу (акционеру). В некоторых нормативных документах сертификат акций относят к ценным бумагам, хотя это утверждение довольно спорно и может усложнить обращение ценных бумаг, привести к одновременному обращению как акций, так и их сертификатов.

Акции обладают следующими свойствами:

* акции — это титулы собственности на имущество акционерного общества, выпуск акций — это не займ (в отличие от облигаций, депозитных и сберегательных сертификатов и т. д.);

• * у акции нет конечного срока погашения, акция (в классическом случае) — это негасимая ценная бумага (в отличие от, например, облигаций);
• * для акции характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества (что стало широко распространенным только в начале 19 века). Поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию;
• * для акции характерна неделимость, т. е. совместное владение акций не связано с делением прав между собственниками, все они вместе выступают как одно лицо;
• * акции могут расщепляться и консолидироваться. При расщеплении одна акция превращается в несколько. Эмитентом это свойство акций может быть использовано для уменьшения предложения акций данного вида. При расщеплении не изменяется величина.

При номинальной стоимости в 1000 руб. выпускаются 4 новых, поэтому номинальная стоимость новых акций становится равной 250 руб. У акционеров изымаются старые сертификаты и выдаются новые, в которых указывается, что они владеют большим числом акций.

При консолидации число акций уменьшается, что может привести к росту их рыночной цены. Но минимальная стоимость возрастает, а размер уставного капитала остается прежним. Владельцы акций также получают новые сертификаты взамен изымаемых, в которых будет указано меньшее число новых акций.

Расщепление (сплит) акций — это увеличение числа акций, сопровождаемое пропорциональным уменьшением их номинальной стоимости.