История и тенденции развития биржевой торговли в России и за рубежом
В начале XVII в. центр торговой и финансовой деятельности переместился в Амстердам. Именно здесь в 1608 г. была создана одна из знаменитых бирж мира, где сходились нити всех значительных деловых операций. Это была универсальная биржа, на которой торговали хлебом, солью, рыбой, пряностями, лесом, а также деньгами, облигациями и акциями. В этот период окончательно определилось понятие биржевой игры… Читать ещё >
История и тенденции развития биржевой торговли в России и за рубежом (реферат, курсовая, диплом, контрольная)
Этапы развития биржевой торговли за рубежом
Современная биржевая торговля является результатом длительной эволюции различных форм оптовой торговли: ярмарки, биржи реального товара, фьючерсной биржи. Имея некоторые общие организационные черты, они постоянно изменялись, приспосабливаясь к потребностям развития как производства, так и торговли. В своем развитии товарная биржа прошла этапы от оптового рынка, где заключались сделки с наличным товаром, до современного фьючерсного рынка.
Возникновение биржи в Европе как своеобразной формы организованного рынка относят к XVI—XVII вв., хотя еще в Древней Греции и Древнем Риме формализованная торговля началась с фиксирования времени и места торговли, с общих товарообменных операций и денежных систем, а также с заключения контрактов на поставку товаров в договорные сроки.
По поводу возникновения самого термина «биржа» до настоящего времени не существует единодушного мнения. Одни связывают его с названием площади, где еще в Древней Греции проходили торговые собрании, другие считают, что так в Древнем Риме называли кожаный мешок, в котором хранились деньги и драгоценности. По третьей версии, идущей из итальянских источников, термин «биржа» связывается с именем знатного менялы и маклера Ван де Бюра. Возле дома этого господина в бельгийском городе Брюгге проходили собрания купцов, которые заключали между собой сделки. Название «биржа» как место встречи торговцев прижилось и распространилось довольно быстро по всей континентальной Европе.
Первоначальной формой биржевой торговли была не товарная, а валютно-вексельная биржа. Объектом сделок на ней служили деньги и векселя, которые в наибольшей степени удовлетворяли требованиям заменимости. Сделки с товарами проводились только на ярмарках, торговые ряды которых часто специализировались на определенных товарах. Специализация продавцов способствовала ускорению поиска покупателей. В связи с развитием транспортного сообщения и многократным увеличением объемов торговли ярмарки постепенно начали перерастать в товарные биржи, которые характеризовались моментальностью встречи спроса и предложения, сменяемостью ролей и резким ускорением процесса заключения сделок.
В начале XVII в. центр торговой и финансовой деятельности переместился в Амстердам. Именно здесь в 1608 г. была создана одна из знаменитых бирж мира, где сходились нити всех значительных деловых операций. Это была универсальная биржа, на которой торговали хлебом, солью, рыбой, пряностями, лесом, а также деньгами, облигациями и акциями. В этот период окончательно определилось понятие биржевой игры на повышение, когда покупались акции с целью сбыта их через некоторое время по более высокой цене, и на понижение, когда акции продавались в расчете на их будущую покупку по более низкой цене, К началу XVIII в, в связи с учреждением Компании Южных морей наступил расцвет Лондонской биржи, возникшей в 1570 г. Для Лондонской, как и вообще для английских бирж, характерны три особенности: во-первых, господствующий принцип самоуправления; во-вторых, условия допущения, основанные на представлении поручительства, крупных вступительных деньгах и ежегодных взносах, превращающих биржу в монополию высших финансовых сфер; в-третьих, разделение биржевой публики на два класса: маклеров (брокеров) и торговцев (дилеров).
Среди известных бирж того времени следует отметить и фондовую биржу во Франкфурте-на-Майне, создание и расцвет которой связывают с фамилией Ротшильдов. Операции ее долгое время имели руководящее значение для всей континентальной Европы.
Отличительными чертами биржи реального товара в своей высшей форме являлись: совершение сделок на основе описания качества в отсутствие самого товара; торговля массовыми, однородными, сравнимыми по качеству товарами, отдельные партии которых взаимозаменяемы; спекулятивность.
Крупнейшие биржи реального товара того времени в Германии, Англии, Франции, Японии и Италии стали центрами международной торговли, а формирующиеся на них цены приобрели характер мировых.
В настоящее время во всем мире преобладают фьючерсные биржи. Биржи реального товара сохранились лишь в некоторых развивающихся странах (Индия — по джутовым изделиям, Индонезия — по каучуку и кофе, Малайзия — по олову) и имеют незначительные обороты.
Основными признаками фьючерсной торговли являются:
- · фиктивный характер сделок, когда обмен товарами практически отсутствует, а обязательства сторон по сделке прекращаются путем совершения обратной сделки;
- · строгая унификация потребительной стоимости биржевого товара, определенное количество которого представляет биржевой контракт, используемый в качестве носителя цены;
- · строгая регламентированность количества разрешенного к поставке товара, срока и места поставки;
- · косвенная связь с рынком реального товара преимущественно через биржевое страхование (хеджирование), а не через поставку товара;
- · обезличенность сделок и заменимость контрагентов по ним, так как сделки заключаются не между конкретным продавцом и покупателем, а между ними и расчетной палатой, являющейся гарантом выполнения обязательств. При этом сама биржа не выступает в качестве одной из сторон в контракте или на стороне одного из контрагентов.
Фьючерсная биржевая торговля является одним из наиболее динамичных секторов мирового хозяйства. Так, за 1951;1983 гг. число биржевых товаров увеличилось с 49 до 54 наименований, а фьючерсных товарных рынков — с 142 до 148.
В последние годы наблюдается тенденция к концентрации биржевой торговли на фьючерсных рынках и в отдельных странах. Около 98% международного биржевого оборота приходится на США, Великобританию и Японию.
Крупнейшей товарной биржей мира является Чикагская торговая биржа, традиционно специализирующаяся на торговле зерновыми культурами. Одновременно она является и универсальной биржей, так как на ней ведется фьючерсная торговля разнородными товарами: пшеницей, кукурузой, овсом, соевыми бобами и продуктами их переработки (соевая мука и соевое масло), драгоценными металлами, а также финансовыми инструментами (долгосрочными ценными бумагами, банковскими депозитами, индексами курсов акций и муниципальными облигациями). В 1988 г. на бирже было продано 116 758 тыс. фьючерсных контрактов и заключено 26 280 тыс. опционных сделок (соответственно 47,5 и 53,5% объема операций на американских биржах).Шкодинский С. В. Биржи. Биржевое дело. Курс лекций: учебное пособие для вузов / С. В. Шкодинский, В. В. Гребенник. — М.: Издательство «Экзамен», 2008. — с. 10−14.
Активно действуют и другие биржи. Например, в Сингапуре совершаются фьючерсные сделки на каучук. В Бразилии, в Сан-Паулу, ведутся фьючерсные операции с кофе, скотом, соевым зерном, а также с золотом. На бирже в Рио-де-Жанейро осуществляются фьючерсные сделки с золотом.
Краткая информация о важнейших зарубежных фьючерсных биржах приведена в табл. 1.
Таблица 1. Важнейшие зарубежные биржи, торгующие реальными товарами и товарными фьючерсными контрактами и опционами. Дегтярева О. И., Кандинская О. А. Биржевое дело. М. ЮНИТИ, 2003.
Биржа. | Товары. |
Чикагская торговая биржа (США). | Кукуруза, овес, соевые бобы, соевое масло, соевая мука, пшеница, золото, серебро. |
Чикагская товарная биржа. | Живой скот, свинина, бройлерные куры, пиломатериалы, солод. |
Нью-Йоркская товарная биржа. | Малосернистая сырая нефть, высокосернистая нефть, печное топливо, бензин, пропан, природный газ, платина, палладий. |
Биржа СОМЕХ (Нью-Йорк). | Медь, золото, серебро, платина, палладий. |
Нью-Йоркская биржа кофе, сахара и какао. | Кофе «арабика», сахар-сырец, белый сахар, какао. |
Нью-Йоркская биржа хлопка. | Хлопок, замороженный концентрат апельсинового сока. |
Среднеамериканская товарная биржа. | Кукуруза, овес, соевые бобы, соевая мука, пшеница, рис, скот, золото, платина, серебро. |
Виннипегская товарная биржа. | Льняное семя, ячмень, овес, пшеница рожь. |
Товарная и финансовая биржа в Сан-Паулу (Бразилия). | Золото, живой скот, телятина, кофе «рабуста» и «арабика», хлопок. |
Лондонская биржа металлов (Великобритания). | Алюминий, медь, никель, цинк, свинец, олово. |
Международная нефтяная биржа (Лондон). | Газойль, сырая нефть «брент», высокосернистая нефть «дубаи», неэтилированный бензин. |
Лондонская биржа FOX. | Кофе «рабуста», какао, сахар-сырец, белый сахар, пшеница, ячмень, живые свиньи, картофель, соевая мука, баранина. |
MATIF (Париж). | Белый сахар, картофель, кофе. |
Токийская товарная биржа (Япония). | Хлопковая пряжа, шерстяная пряжа, золото, платина, палладий, серебро, каучук. |
Куала-Лумпурская товарная биржа (Малайзия). | Неочищенное пальмовое масло, какао, олово, пальмовый олеин. |
Шэньчженьская биржа металлов (Китай). | Медь, олово, свинец, цинк, алюминий, никель, сурьма, магний. |
На торговлю биржевыми товарами и ценообразование оказывает влияние множество факторов. Прежде всего, это экономическая конъюнктура, так как динамика биржевой торговли отражает движение воспроизводственного цикла. В условиях экономического спада обостряется конкурентная борьба и вместе с тем активизируется внедрение новых товаров и методов торговли на биржах.
На протяжении последних десятилетий громадному увеличению биржевого оборота способствовало внедрение ЭВМ в расчетные отделы и в сам процесс биржевой торговли. При этом удалось полностью решить проблемы автоматизации расчетов с клиентами, выписки всех необходимых документов, хранения информации, ускорения обработки документации, улучшения ее качества и, т.д. Внедрение ЭВМ позволило сосредоточить в одном центре расчеты сразу для нескольких бирж не только одной страны, но и нескольких стран.
Таким образом, рассмотренные факторы оказали решающее воздействие на расширение биржевого оборота, увеличение биржевых товаров и фьючерсных рынков, а также на превращение товарных бирж из рыночных институтов в финансовые, из рынков реального товара во фьючерсные. Шкодинский С. В. Биржи. Биржевое дело. Курс лекций: учебное пособие для вузов / С. В. Шкодинский, В. В. Гребенник. — М.: Издательство «Экзамен», 2008. С. 16.