Роль кредита в воспроизводственном процессе предприятия

Производство представляет собой не единовременный акт, а непрерывный процесс. Этот процесс называется воспроизводством. Чтобы оно осуществлялось, надо постоянно иметь в наличии все факторы производства: рабочую силу, средства производства.

Процесс производства является непрерывным, а момент реализации продукции часто не совпадает с моментом ее оплаты, вследствие чего производитель испытывает потребность в денежных средствах. Поэтому предприятие использует и другие собственные источники формирования средств производства, а также заемные и привлеченные средства (табл. 1).

В процессе работы источником пополнения средств производства является полученная прибыль, которую предприятие распределяет по соответствующим фондам:

резервный фонд создается хозяйствующими субъектами на случай прекращения их деятельности для покрытия кредиторской задолженности, на выплату процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям в случае недостаточности чистой прибыли для этих целей;

фонд потребления служит для осуществления мероприятий по социальному развитию и материальному поощрению коллектива;

фонд накопления представляет собой источник средств хозяйствующего субъекта, аккумулирующий прибыль, и другие источники для создания нового имущества, приобретения основных фондов, оборотных средств и т. п.

Таблица 1 Состав источников финансовых ресурсов и направления их использования.

Денежные средства, необходимые для простого воспроизводства основных фондов, т. е. замены изношенных фондов новыми, предприятия получают из выручки от реализации продукции (работ, услуг), т.к. в стоимость реализуемой продукции включается в виде амортизационных отчислений и частичное возмещение стоимости амортизируемого имущества. Амортизационные отчисления — это денежное возмещение перенесенной части стоимости основных фондов на произведенную продукцию (работы, услуги). По своей сути амортизация является доходом, так как затраты на нее в текущем периоде не производятся, а в стоимость продукции (работ, услуг) она включается.

Кредиторская задолженность, постоянно находящаяся в распоряжении хозяйствующего субъекта, также является источником финансовых ресурсов. Это, прежде всего, задолженность по заработной плате и отчислениям во внебюджетные фонды, связанные с фондом оплаты труда, резерв предстоящих платежей, задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате продукции и др. Образование задолженности по заработной плате вызвано тем, что между сроком ее начисления и днем выплаты имеется определенное количество дней, за работу в которые хозяйствующий субъект еще должен заплатить работникам. Резерв предстоящих платежей образуется за счет накопления средств, предназначенных на оплату предстоящих отпусков работников. Указанные средства не принадлежат хозяйствующему субъекту, однако, они находятся в его распоряжении до момента погашения данной задолженности.

К источникам финансовых ресурсов относятся также инвестиционные взносы (денежные вклады работников в развитие хозяйствующего субъекта, который начисляет вкладчику процент, обусловленный положением об инвестиционном взносе), кредиты и займы, поступления денежных средств за счет пожертвований, благотворительных взносов, страховых взносов, спонсорских взносов и т. п.

Следует отметить, что заемные средства составляют достаточно большую долю среди источников финансирования деятельности хозяйствующих субъектов (рис.1).

Рис. 1 Источники формирования финансовых ресурсов хозяйствующих субъектов

Характер динамики данных показателей обусловлен объективными экономическими процессами.

Во-первых, предприятия не могут в полной мере использовать такой источник формирования средств производства, как прибыль из — за действующей системы налогообложения, когда происходит изъятие в виде налога почти 50% заработанного предприятием дохода.

Во-вторых, ощутимое влияние оказывает инфляция. Воздействие инфляции на средства производства предприятия очень многогранно: оно оказывает непосредственное и косвенное влияние. Прямое влияние характеризуется обесценением средств производства за время их оборота, т. е. после завершения оборота предприятие фактически не получает авансированную сумму в составе выручки от реализации продукции.

Косвенное влияние выражается в замедлении оборота средств из-за кризиса неплатежей, во многом обусловленного инфляцией.

Возросшее значение привлеченных средств (главным образом, кредиторской задолженности, т. е. средств других предприятий, находящихся в обороте данного предприятия) можно объяснить кризисом неплатежей, поразившим нашу экономику. Кроме инфляции к причинам возникновения кризиса неплатежей следует отнести также снижение производительности труда; крайнюю неэффективность производства; неумение некоторых руководителей приспособиться к новым условиям: искать новые решения, менять товарный ассортимент, снижать материало — и энергоемкость производства, реализуя излишние и ненужные активы; несовершенство законодательства, позволяющего не платить по долгам.

Указанные причины обусловливают повышенную заинтересованность предприятий в заемных средствах как источнике пополнения замороженных в долгосрочной дебиторской задолженности средств производства.

На современном этапе развития финансового рынка в распоряжение предприятия, как основного заемщика денежных средств, предоставляются возможности различных источников заемных денежных средств. Кроме банковского кредита, рынок финансовых ресурсов предоставляет предприятию новые посреднические финансовые услуги, такие как коммерческий кредит, лизинг, факторинг, аукционное и облигационное финансирование. Однако банковский кредит остается основным и доминирующим источником финансового обеспечения предприятия.

В то же время, в условиях постоянно снижающейся доходности различных финансовых инструментов, кредитование предприятий становится важным направлением вложения средств банка — одной из главных статей его дохода. При этом с кредитными операциями связан риск не возврата ссуды, которому в той или иной мере подвержены в процессе кредитования клиентов. Именно поэтому кредитный риск как один из видов банковских рисков является главным объектом внимания банковских менеджеров, которые должны предварять появления и грамотно управлять кредитными рисками, т. е. сводить к минимуму возможные негативные последствия кредитных операций. Однако чем ниже уровень риска, тем, естественно, меньше может оказаться прибыль банка, так как большую прибыль обычно приносят операции с высокой степенью риска. Таким образом, перед банком стоит задача выбора оптимального соотношения между степенью риска и доходностью проводимой операции.

Снизить риск не возврата можно двумя способами: во-первых, кредитованием «своих» предприятий. А, во-вторых, кредитованием под залог. Однако и в том и в другом случае возникает необходимость установления лимитов кредитования, что предполагает наличие трех процедур, включающих определение:

кредитоспособности заемщика;

кредитного рейтинга заемщика;

лимита кредитования (лимита риска на заемщика).

Для оценки кредитоспособности заемщика необходимо провести количественный и качественный анализ. Количественный анализ позволяет рассчитывать показатели, характеризующие финансовое состояние заемщика. Качественный анализ включает оценку неформализованных показателей (деловая репутация, качество менеджмента, связи в деловых и финансовых кругах, положение на рынке, кредитная история и пр.).

Следует отметить, что на процедуру анализа финансового состояния заемщика оказывает влияние цель получения кредита, указанная в кредитной заявке, предоставленной клиентом банку.

Так при предоставлении предприятию краткосрочных кредитов, которые чаще всего используются на пополнение оборотных средств, банк должен провести оценку использования оборотного капитала. Основными показателями, характеризующими эффективность использования оборотного капитала, являются:

платежеспособность предприятия, которая определяется его возможностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность впрямую влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на саму возможность получения кредита и условия его предоставления (на какой срок, под какие проценты и т. д.). Платежеспособность определяется с помощью специальной системы коэффициентов, учитывающих реальные и потенциальные финансовые ресурсы предприятия, соотношение между его платежами и текущими денежными поступлениями. 12, C.171].

ликвидность предприятия, отражающая его способность в любой момент совершать необходимые расходы. Ликвидность зависит от величины задолженности, а также от объема ликвидных средств, к которым относятся наличные денежные средства, ресурсы на счетах в банках, ценные бумаги и легко реализуемые элементы оборотных средств. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству. Причем основаниями для признания государственного предприятия банкротом являются не только невыполнение им в течение трех месяцев своих финансовых обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему имущественные претензии. 5, C.402].

оборачиваемость оборотного капитала — это показатель эффективности их использования. Оборачиваемость определяется временем, в течение которого денежные средства совершают полный оборот, начиная от приобретения производственных запасов и заканчивая поступлением денег на счета предприятия; длительность одного оборота выражается в днях.

Чем быстрее оборачиваются авансированные оборотные средства, тем лучший достигается результат — с помощью одной и той же суммы средств производится и реализуется больше продукции. Важным фактором ускорения оборачиваемости оборотных средств является экономия материальных ресурсов, используемых в производстве, сокращения их расхода на единицу продукции. Именно поэтому в современных условиях такое большое значение приобретает разработка программ, направленных на более рациональное использование сырья, топлива, электроэнергии и других материальных ресурсов, в которых предусмотрены меры по ужесточению правил использования материальных ценностей, усилению экономического стимулирования и повышению материальной ответственности за их расходование.

финансовая устойчивость предприятия, характеризующая степень риска, связанного со способом формирования структуры собственных и заемных средств, которые используются предприятием для финансирования активов. Её показатели дают возможность измерить степень устойчивости предприятия в финансовом отношении, его возможности продолжать бесперебойно работать. 6, C.114].

При предоставлении долгосрочного кредита на воспроизводство основного капитала предприятия банк кроме общей оценки финансового состояния должен произвести оценку инвестиционного проекта (при этом используются статистические методы расчета проектов инвестиций, основанные на расчете сопоставления затрат и прибыли, среднегодовой прибыли и экономии на затратах).

На современном этапе развития рынка в России деятельность российских банков в области кредитования предприятий почти целиком сконцентрирована в области краткосрочного кредитования (рис. 2).

Рис. 2 Кредиты банков, предоставленные хозяйствующим субъектам на соответствующие цели

Долгосрочные ссуды имеют незначительный удельный вес в кредитных операциях в связи с недостаточностью ресурсов у многих коммерческих банков, темпами инфляции, при которых предприятию сложно обеспечить рентабельность инвестиций на более высоком уровне, снижением инвестиционной активности предприятий по многим другим причинам.

Возникает вопрос границ применения кредита в качестве источника пополнения средств производства. Этот вопрос связан с двойственным влиянием, которое оказывает применение кредита на финансовое состояние предприятия.

С одной стороны, без привлечения в оборот кредитных ресурсов в условиях дефицита собственных средств предприятию необходимо сокращать или полностью приостанавливать производство, что грозит серьезными финансовыми затруднениями вплоть до банкротства. С другой стороны, решение возникших проблем только с помощью кредитов вызывает повышение зависимости предприятия от кредитных ресурсов вследствие увеличения ссудной задолженности. Это приводит к увеличению нестабильности финансового состояния, теряются собственные средства, переходя в собственность банка, поскольку предприятия не обеспечивают норму прибыли на вложенный капитал, заданную в виде банковского процента. В настоящее время предприятия используют банковские ссуды в том случае, когда кредитуемая операция приносит доход, превышающий расход по уплате процентов за пользование ссудой.

Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования средств производства играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия, характеризуют степень его финансовой устойчивости, положение на финансовом рынке, возможности дополнительной мобилизации финансовых ресурсов с помощью выпуска ценных бумаг. В условиях административно-командной системы управления финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта не уделялось должного внимания, так как существовавшая в то время система государственной финансовой помощи ни при каких обстоятельствах не допускала его банкротства. Предоставляя бюджетные ассигнования на капитальные вложения, списывая просроченную задолженность предприятий банкам, разрешая выделять хозяйствам отраслевые финансовые ресурсы на восполнение недостатка оборотных средств, государство не допускало, чтобы предприятие оказалось в положении несостоятельного должника даже при низкой эффективности производства и наличии огромных потерь от бесхозяйственности.

С переходом к рынку положение изменилось в корне. Принятые в 1992 году законодательные акты «О банкротстве» и «О залоге» возлагают на предприятие всю меру ответственности за использование находящихся в его распоряжении ресурсов. Поэтому банки при решении вопроса о возможности предоставления кредита хозяйствующему субъекту предварительно проводят комплексный анализ его финансового положения.