Валютный риск несут все организации и физические лица, которые осуществляют операции с иностранными валютами либо осуществляют сделки по средствам валюты. Валютный риск представляет собой возможность потери финансов, которая может произойти по причине неблагоприятного изменения курса валют, в промежуток времени между заключением контракта и фактическим производством расчетов по нему.
Валютный курс, который зависит от покупательной способности валют, довольно непостоянен и меняется с каждым днем. В связи с этим данный вид риска неизбежен для тех, кто осуществляет операции в иностранной валюте. Масштабность потерь при возникновении валютного риска зависит от амплитуды скачков курса иностранной валюты к национальной. Состояние платежного баланса, межотраслевая миграция краткосрочных капиталов и уровень инфляции основные факторы, которые оказывают воздействие на курс валют, а также свою роль играют соотношение спроса и предложения каждой валюты.
Валютный курс также находится во взаимодействии с политическими факторами, в частности влияет на внешнюю экономику страны, т.к. является предпосылкой эквивалентности международного обмена. Положение страны на мировом рынке зависит от уровня валютного курса. Он может быть, как завышен, так и занижен. Так, завышенный курс валют — вызывает снижение эффективности экспорта и повышение эффективности импорта. А заниженный, напротив, позволяет получить дополнительные выгоды при экспорте и снижает импорт. Колебания валютного курса приводят к дестабилизации, нарушают международный обмен.
Чтобы иметь возможность каким-либо образом защититься от валютных рисков, необходимо знать их сущность, происхождение. Тогда можно будет вовремя среагировать на возникшую неблагоприятную ситуацию.
В инвестиционной деятельности под валютным риском понимается неопределенность будущих результатов инвестирования вследствие изменений валютных курсов.
Введение
понятия валютный риск связано с тем, что обычно оценка результатов инвестирования производится в одной валюте, называемой базовой.
Степень изученности проблемы. Теоретические вопросы регулирования валютного курса и проблемы оценки и управления рисками на финансовом рынке и его валютном сегменте освещались в работах зарубежных экономистов Дж.М.Кейнса, Дж.Ф.Маршала М. Фридмена, У. Колба, В. К. Бансала, Ш. Де Ковни, Д. Мэрфи, У. Шарапа, Л. Харриса, а также в трудах российских исследователей Л. Н. Красавиной, О. И. Лаврушина, В. Г. Мусатова, В. К. Сенчагова, Е. Б. Ширинской, В. В Иванова, В. В. Ковалева, Е. Ф. Жукова, Г. Н. Белоглазовой, В. И. Колесникова, Б. И Соколова и других. Однако многие проблемы адаптации методов оценки валютных рисков и применения инструментов для их хеджирования, доступных российским участникам валютного рынка, остаются нерешенными.
В связи с этим возникает необходимость комплексного исследования теоретических и прикладных аспектов использования традиционных инструментов управления валютными рисками. Все это обусловило выбор темы исследования, его цели и задачи.
Цель и задачи исследования
Целью работы является обоснование концептуального подхода к управлению валютным риском с позиций современной методологии валютного ценообразования и разработка стратегии управления валютным риском для российских участников финансового рынка.
Объект и предмет исследования. Объектом исследования является валютный сегмент финансового рынка. Предметом исследования выступают операции по хеджированию валютного риска на российском финансовом рынке.
Теоретической и методологической базой исследования послужили труды российских и зарубежных авторов по теории финансов и теории валютного ценообразования, по вопросам срочного рынка, фундаментального и технического анализа; нормативно-правовая база регулирования валютного и фондового рынков; отчеты организаторов и регуляторов валютных рынков по итогам валютных торгов.