Регулирование рынка ценных бумаг

Введение

Благодаря глубоким институциональным реформам Россия, встав в начале 1990;х гг. на путь формирования экономики рыночного типа, добилась к настоящему времени поразительных результатов. Одним из таких достижений является формирование и быстрое развитие финансового рынка и его составляющей — рынка ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью финансового рынка, цель которой состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т. е. в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитента ценных бумаг.

Ценные бумаги и фондовые рынки, исполняющие роль дополнительного или альтернативного источников финансирования экономики на макрои микроуровне (деятельности предприятий всех видов, различных сфер экономики, государства и международного сотрудничества), постоянно трансформируются. За последнее десятилетие на рынках ценных бумаг большинства стран мира произошли большие эволюционные изменения, вызванные экономическим развитием и глобализацией экономик. Поэтому рынок ценных бумаг, сами ценные бумаги, их различная предназначенность и целевые аспекты требуют постоянного изучения и анализа. Тема является довольно актуальной на сегодняшний день, потому что развитой рыночной экономике ценные бумаги и их рынок играют огромную роль в мобилизации свободных денежных средств для нужд предприятий и государства. С приходом кризиса финансисты считают, что на рынке облигаций быстро обесценятся бумаги третьего и второго эшелона, а облигации гигантов — Сбербанка, Газпрома — вскоре начнут расти в цене.

1. Система регулирования рынка ценных бумаг: типы моделей и их характеристика.

Государственное регулирование ценных бумаг — это регулирование со стороны общественных органов государственной власти.

Система государственного регулирования рынка включает:

— государственные и иные нормативные акты;

— государственные органы регулирования и контроля.

Государственное управление рынком имеет следующие формы: прямое, или административное, управление; косвенное или экономическое, управление.

Прямое, или административное, управление рынком ценных бумаг со стороны государства осуществляется путем:

— установления обязательных требований ко всем участникам рынка ценных бумаг;

— регистрации участников рынка и ценных бумаг, эмитируемых ими;

— лицензирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

— обеспечения гласности и равной информированности всех участников рынка;

— поддержание правопорядка на рынке.

Косвенное или экономическое, управление рынка ценных бумаг осуществляется государством через находящиеся в его распоряжении экономические рычаги и капиталы:

— систему налогообложения (ставки налогов, льготы и освобождение от налогов);

— денежную политику (процентные ставки, минимальный размер заработной платы и др.);

— государственные капиталы (государственный бюджет, внебюджетные фонды финансовых ресурсов и др.);

— государственную собственность и ресурсы (государственные предприятия, природные ресурсы и земли).

Рынок ценных бумаг регулируется со стороны государства. Цель государственного регулирования заключается в обеспечении надежности и