Основные направления финансового менеджмента

Введение 2

Глава I. Теоретические аспекты изучения основных направлений финансового менеджмента 5

1.1 Сущность финансового менеджмента 5

1.2 Цели и задачи финансового менеджмента 8

1.3 Теоретические основы в выработке направлений развития финансового менеджмента на предприятии 10

1.4 Роль управления оборотными активами в развитии финансового менеджмента 13

Глава II. развитие основных направлений финансового менеджмента на предприятии ООО «Динакс» 22

2.1 Краткая характеристика ООО «Динакс» 22

2.2 Анализ финансовых показателей ООО «Динакс» 23

2.3 Анализ влияния оборотных и внеоборотных активов на развитие финансового менеджмента 27

3.4 Влияние основных фондов на развитие финансового менеджмента 31

3.5 Меры по снижению рисков 32

Заключение 34

Список литературы 37

Приложение 39

Введение

Актуальность изучения темы связана с тем, что современные организации действуют в динамичной и сложной рыночной среде, соответственно требуется адекватный механизм управления различными хозяйственными процессами. Поиск эффективных путей для финансирования, выгодных инвестиционных решений, своевременное выявление размеров дебиторской и кредиторской задолженности, а также определение тенденций развития финансовой политики являются важными направлениями для рациональной экономической деятельности организаций. В настоящее время все более широкое использование в практике хозяйствования российских организаций получает методология финансового менеджмента.

Менеджмент является системой экономического управления производством, которая включает совокупность принципов, методов, форм и приемов управления. Управление представляет собой процесс выработки и осуществления управляющих воздействий. Управляющее воздействие — это воздействие на объект управления, предназначенное для достижения цели управления. Осуществление управляющих воздействий охватывает передачу управляющих воздействий и при необходимости преобразование их в форму, непосредственно воспринимаемую объектом управления.

Финансовый менеджмент является частью общего менеджмента. Финансовый менеджмент можно определить как систему рационального и эффективного использования капитала, как механизм управления движением финансовых ресурсов. Финансовый менеджмент направлен на увеличение финансовых ресурсов, инвестиций и наращивания объема капитала и достижение конечной цели хозяйствующего субъекта — получение прибыли. Любые экономические отношения базируются на стремлении получить прибыль. Такое положение способствует развитию наиболее совершенных производств и хозяйствующих субъектов.

Целью финансового менеджмента является выработка определенных решений для достижения рациональных конечных результатов и нахождения оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития организации и принимаемыми решениями в текущем и перспективном финансовом управлении. Морозко Н. И. Финансовый менеджмент. М.: ВГНА Минфина России, 2009. — с. 5

В данной курсовой работе будет подробно исследовано одно из направлений финансового менеджмента — управление оборотными активами.

Политика управления этими активами важна прежде всего для обеспечения непрерывности и эффективности текущей деятельности предприятия, предполагающей необходимость инвестиций в оборотные средства. Эти средства функционируют только в одном производственном цикле и полностью переносят свою стоимость на вновь изготовленный продукт. Оборотные средства предприятий, участвуя в кругообороте средств рыночной экономики, представляют собой единый комплекс. Сущность данных средств определяется их экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения. Гаврилова А. Н. Финансы организаций (предприятий). — М.: КНОРУС, 2007. — с. 436

Объект курсовой работы — ООО «Динакс».

Предмет — развитие основных направления финансового менеджмента.

Целью курсовой работы является исследование основных направлений финансового менеджмента на примере деятельности ООО «Динакс».

В соответствии с поставленной целью необходимо решить следующие задачи:

Выявить сущность финансового менеджмента, его задачи и цели.

Определить основные направления финансового менеджмента.

Проанализировать деятельность ООО «Динакс».

Исследовать процесс развития основных направлений финансового менеджмента на примере ООО «Динакс».

Теоретической базой при написании курсовой работы послужили учебные материалы в области финансового менеджмента таких авторов, как Карасева И. М., Романовский М. В., Шохин Е. И., Селезнева Н. Н. и др.

Структура курсовой работы: введение, три главы, заключение, список литературы, приложение.

Глава I. Теоретические аспекты изучения основных направлений финансового менеджмента

1.1 Сущность финансового менеджмента Финансы — это специфический элемент экономики предприятия, связанный с тем, что отношения между участниками коммерческой деятельности — юридическими лицами — сопровождаются движением денежных потоков.

Финансы — это совокупность денежных отношений, возникающих в процессе производства и реализации продукции (работ, услуг) и включающих формирование и использование денежных доходов, обеспечение кругооборота средств в воспроизводственном процессе, организацию взаимоотношений с другими предприятиями, бюджетом, банками, страховыми организациями и др.

Финансовый менеджмент — наука об управлении всеми этими процессами. Управление финансами предприятия предполагает разработку методов, которые предприятие ставит пред собой для достижения определенных целей, конечной из которых является обеспечение прочного и устойчивого финансового состояния.

Финансовый менеджмент включает разработку и выбор критериев для принятия правильных финансовых решений, а также практическое использование этих критериев с учетом конкретных условий деятельности предприятия.

Финансовый менеджмент представляет собой управление финансами, то есть деятельность, связанную с формированием и использованием денежных средств.

Управление своими финансами осуществляют государственные органы различного уровня, предприятия различных форм собственности, финансовые институты, общественные организации и физические лица. Термин «финансовый менеджмент», однако, в литературе трактуется вполне определенно и относится к управлению финансами акционерной компании или, иначе говоря, корпоративными финансами.

Финансовый менеджмент с практической точки зрения, как и менеджмент, вообще, является конкретным видом деятельности, которой занимаются финансовые менеджеры (финансовые директора, заместители руководителя предприятия по финансам). Некоторые (иногда все) функции финансовых менеджеров, особенно на небольших предприятиях, могут выполнять их руководители и главные бухгалтеры.

Финансовый менеджмент, имеющий целью активное и рациональное управление финансами предприятия, неизбежно воздействует на все стороны его деятельности, так как выбор критериев для принятия правильных финансовых решений вызывает необходимость изменения во многих сферах функционирования предприятия. Крейнина М. Н. Финансовый менеджмент. — М.: Изд. «Дело и Сервис», 2008. — с.4

В общем виде финансовый менеджмент можно определить как специфическую область управленческой деятельности, связанную с организацией денежных потоков предприятия, формированием и использованием капитала, денежных доходов и фондов, необходимых для достижения предприятия. Романовский М. В. Финансы. — М.: Юрайт-М, 2005. — с. 432

Финансовый менеджмент, с одной стороны, управляемая система, имеющая определенные закономерности и особенности, а с другой — управляющая система, часть общей системы управления предприятием.

Будучи управляемой системой финансовый менеджмент в значительной мере подвержен государственному регулированию через налоги, цены, заработную плату и т. п. управляемая система означает, что финансовый менеджмент является объектом управления, испытывающим воздействие потока управленческих решений.

Субъекты управления включают органы государственного управления, финансовые и налоговые органы, банки, органы страхования и др.

Главный субъект управления — собственник. Но именно собственник в большей мере сталкивается с другой стороной финансового менеджмента — управляемой системой, что нередко приводит к противоречиям. Павлова Л. Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2005. — с.17

Финансовый менеджмент — это вид профессиональной деятельности, направленной на управление финансово-хозяйственной деятельностью фирмы на основе современных методов. Финансовый менеджмент включает:

разработку и реализацию финансовой политики фирмы с использованием различных финансовых инструментов;

принятие решений по финансовым вопросам, их конкретизацию и выработку методов реализации;

информационное обеспечение путем составления и анализа финансовой от четности фирмы;

оценку инвестиционных проектов и формирование портфеля инвестиций;

оценку затрат на капитал;

финансовое планирование и контроль;

организацию аппарата управления финансово-хозяйственной деятельностью фирмы.

Главное в финансовом менеджменте — это постановка целей, отвечающая финансовым интересам объекта управления. Эффективность его функционирования во многом зависит от быстроты реакции на изменение условий финансового рынка, финансовой ситуации и финансового состояния объекта управления. Уткин Э. А. Финансовое управление. — М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем». Изд. ЭКМОС, 2007. — с. 264

1.2 Цели и задачи финансового менеджмента Цели и задачи финансового менеджмента определяются по-разному. Обычно считают, что управление финансами организации осуществляется исходя из интересов ее владельцев и высшего управленческого персонала.

Задачами финансового менеджмента являются:

планирование и прогнозирование финансовой стороны деятельности предприятия;

принятие обоснованных решений по инвестированию средств;

координация финансовой деятельности всех подразделений;

проведение операций на финансовом рынке с целью мобилизации финансовых ресурсов.

Задачей финансового менеджмента является принятие решения по обеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между фирмой и источниками ее финансирования, как внешними, так и внутренними. Поэтому управление потоком финансовых ресурсов, выраженных в денежных средствах, является центральным вопросом в финансовом менеджменте.

Эффективное управление движением капитала в рамках фирмы предполагает наличие определения ключевых ориентиров ее развития, что дает возможность оценить эффективность того или иного решения. К задачам финансового менеджмента непосредственно относятся следующие вопросы:

защита интересов потребителя;

выплата заработной платы работникам;

обеспечение справедливых условий найма и безопасных условий труда;

поддержка образовательных программ;

участие в решении проблем охраны окружающей среды.

В задачи финансового менеджмента входит нахождение оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития фирмы и принимаемыми решениями в рамках финансового управления. В краткосрочном финансовом управлении, например, принимаются решения о сочетании таких целей, как увеличение прибыли и повышение курсовой стоимости акций, поскольку эти цели могут противодействовать друг другу. Такая ситуация возникает в случае, когда фирма, инвестирующая капитал в развитие производства, несет текущие убытки, рассчитывая на получение высокой прибыли в будущем, которая обеспечит рост стоимости ее акций. С другой стороны, фирма может воздерживаться от инвестиций в обновление основного капитала ради получения высоких текущих прибылей, что впоследствии отразится на конкурентоспособности ее продукции и приведет к снижению рентабельности производства, а затем к падению курсовой стоимости ее акций и, следовательно, к ухудшению положения на финансовом рынке.

Цель финансового менеджмента — нахождение оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития фирмы и принимаемыми решениями в текущем и перспективном финансовом управлении.

Основные цели — это достижение максимальных темпов роста цены предприятия или максимизация величины его цены, достижение которых обеспечивается путем наращивания капитализированной стоимости предприятия. Для достижения целей при управлении финансами принимаются решения по трем направлениям взаимодействия предприятия с финансовыми рынками:

инвестиционная политика;

управление источниками средств;

дивидендная политика. Басовский Л. Е. Финансовый менеджмент. — М.: ИНФРА-М, 2005. — с. 11

Финансовый менеджмент имеет целью не только определить все финансовые последствия тех или иных решений по вопросам работы предприятия и даже не только найти способы устранения или смягчения влияния на финансовое состояние отрицательных последствий. Еще одна важнейшая цель финансового менеджмента — определить ориентиры, на основе которых можно оценить, благоприятен ли для данного предприятия сложившийся уровень того или иного показателя, а затем решить, нуждается показать в росте, снижении или сохранении имеющегося уровня.

1.3 Теоретические основы в выработке направлений развития финансового менеджмента на предприятии Финансовый менеджмент представляет собой процесс управления формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта. Отсюда основная цель финансового менеджмента — максимизация цены собственного капитала.

Финансовый менеджмент решает следующие задачи:

1) обеспечение высокой финансовой устойчивости предприятия в процессе его развития;

2) поддержание постоянной платежеспособности предприятия;

3) максимизация прибыли;

4) обеспечение минимизации финансовых рисков.

Система задач нацелена на достижение на каждом этапе развития предприятия повышения рыночной стоимости при обеспечении достаточной финансовой устойчивости, платежеспособности и оптимизации соотношения уровня прибыли и риска в процессе принятия управленческих решений.

Финансовая устойчивость предприятия обеспечивается рациональной финансовой политикой, использованием различных источников для формирования финансовых ресурсов, направлением средств на решение первоочередных задач развития предприятия.

Поддержание постоянной платежеспособности предприятия достигается за счет эффективного формирования денежных потоков и поддержания ликвидности оборотных активов. С обеспечением платежеспособности предприятия связано постоянное управление всеми видами денежных средств.

Максимизация прибыли основана на использовании высокого уровня хозяйствования, на эффективной налоговой, маркетинговой и дивидендной политики.

Процесс минимизации рисков предусматривает их оценку, профилактику и минимизацию.

Обобщение опыта отечественных предприятий в управлении финансами позволяет сделать вывод, что на современном этапе развития предпринимательства происходит переход от решения простых задач (планирование, анализ, оценка финансовой устойчивости) к более сложным и комплексным (бюджетирование, управление капиталом, разработка финансово-экономических стратегий использованием ценных бумаг и др.). На практике управление финансами, осуществляемое предприятием, реализуется посредством разработанной политики, стратегии и тактики. Финансовый менеджмент всегда имеет целевую ориентацию, которая накладывает отпечаток на все виды деятельности. Финансовый менеджмент привносит в экономику предприятия новую систему ценностей, изменяет приоритеты развития. Основные положения финансового менеджмента как и каждая управляющая система, финансовый менеджмент имеет свою систему конкретных объектов управления: активы и пассивы, инвестиции, прибыль, кредит и т. д.

С учетом объектов управления можно выделить основные направления финансового менеджмента:

1) формирование финансовой структуры капитала;

2) формирование активов;

3) управление оборотными активами;

4) управление внеоборотными активами;

5) управление инвестициями;

6) управление и формирование собственных финансовых ресурсов;

7) управление заемными финансовыми средствами;

8) управление финансовыми рисками.

Формирование финансовой структуры капитала нацелено на определение общей потребности в капитале (изначально это уставный капитал) для финансирования формируемых активов предприятия, изучение и анализ альтернативных источников формирования финансовых ресурсов.

Формирование активов связано с выявлением реальной потребности в отдельных видах активов и определением их суммы в целом, исходя из предусматриваемых объемов деятельности предприятия.

Управление оборотными активами — важнейшая деятельность финансовых работников фирмы. Это, прежде всего, анализ продолжительности отдельных циклов оборота рабочего капитала: обеспечение ускорения оборачиваемости активов, снижение дебиторской задолженности, повышение эффективности комплексного использования оборотных активов.

Управление внеоборотными активами (основными фондами) достигает цели при обеспечении эффективного использования основных средств, определяет потребность в приросте основных фондов и их обновлении; при внедрении мероприятий, повышающих фондоотдачу внеоборотных активов.

Управление инвестициями — главная задача инвестиционной политики предприятия; оценка инвестиционной привлекательности отдельных реальных проектов и отбор наиболее эффективных. Особое внимание в процессе управления инвестициями должно быть уделено выбору форм и источников их финансирования, оптимизации состава источников инвестиционных ресурсов.

Управление формированием собственных финансовых ресурсов — это определение потребности в собственных финансовых ресурсах для реализации экономической стратегии предприятия и достижения целевой финансовой структуры капитала.

Основное внимание в этом направлении деятельности должно быть уделено повышению объемов прибыли, фонда амортизационных отчислений, внереализационных доходов.

Предметами управления заемными денежными средствами служат определение общей потребности в заемных финансовых средствах, оптимизация соотношения краткосрочной и долгосрочной задолженностей оптимизация форм и источников привлечения заемных финансовых средств, подготовка проектов отдельных кредитных договоров.

При управлении финансовыми рисками основное внимание следует направить на выявление состава вероятных финансовых рисков, присущих оперативной, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия. Оценка уровня этих рисков и их последствий сводится к формированию системы мероприятий по профилактике и минимизации отдельных финансовых рисков, а также их внутреннему и внешнему страхованию. Карасева И. М. Финансовый менеджмент. — М.: Омега-Л, 2006. — с. 19

1.4 Роль управления оборотными активами в развитии финансового менеджмента финансовый менеджмент риск актив Активы предприятия делятся на основные (фиксированные, постоянные — землю, здания, сооружения, оборудование, нематериальные активы, другие основные средства и вложения) и оборотные (текущие, т. е. все остальные активы баланса). Шохин Е. И. Финансовый менеджмент. — М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2006. — с. 234

Любому хозяйствующему субъекту для успешной работы необходимы запасы сырья, материалов, топлива, покупных полуфабрикатов, комплектующих изделий, тара, запасные части, которые соответствовали бы его производственной программе. Каждое предприятие в процессе деятельности создает также и запасы готовой продукции. Реализуя готовую продукцию на различных договорных условиях, предприятие отвлекает некоторую часть средств в дебиторскую задолженность. Для осуществления своевременных расчетов с кредиторами организация должна иметь определенную сумму денежных средств на расчетном и других счетах в банках и кассе. Все это определяет необходимость вложения части капитала организации в оборотные средства (оборотные активы). Колчина Н. В. Финансы организаций. — М: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. — с. 100

Оборотные средства — это средства, инвестируемые организацией в текущие операции в течение каждого цикла производства. Характерными особенностями оборотных средств являются:

полное потребление в течение одного производственного цикла и полные перенос своей стоимости на вновь созданную продукцию;

нахождение в постоянном обороте;

изменение своей формы с денежной на товарную и с товарной на денежную в течение одного оборота, в процессе прохождения трех стадий: закупки, потребления и реализации. Селезнева Н. Н., Ионова А. Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. — с. 233

Оборотные средства предприятия, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершают непрерывный кругооборот. При этом они переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов. Таким образом, проходя последовательно три фазы, оборотные средства меняют свою натурально-вещественную форму.

В первой фазе (Д — Т) оборотные средства, имевшие первоначально форму денежных средств, превращаются в производственные запасы, т. е. переходят из сферы обращения в сферу производства. Во второй фазе (Т — П — Т1) оборотные средства участвуют непосредственно в процессе производства и принимают форму незавершенного производства, полуфабрикатов и готовых изделий. Третья фаза кругооборота оборотных средств (Т1 — Д1) совершается вновь в сфере обращения. В результате реализации готовой продукции оборотные средства принимают снова форму денежных средств. Разница между поступившей денежной выручкой и первоначально затраченными денежными средствами (Д1 — Д) определяет величину денежных накоплений предприятий. Таким образом, совершая полный кругооборот (Д — Т — П — Т1 — Д1), оборотные средства функционируют на всех стадиях параллельно во времени, что обеспечивает непрерывность процесса производства и обращения.

Кругооборот оборотных средств представляет собой органическое единство трех его фаз.

В отличие от основных средств, которые неоднократно участвуют в процессе производства, оборотные средства функционируют только в одном производственном цикле и полностью переносят свою стоимость на весь изготовленный продукт.

По источникам формирования оборотные средства подразделяются на собственные и заемные (привлеченные). Собственные средства предприятий с развитием предпринимательской деятельности и акционирования играют определяющую роль, так как обеспечивают финансовую устойчивость и оперативную самостоятельность хозяйствующего субъекта. Собственные оборотные средства приватизированных предприятий находятся в полном их распоряжении. Предприятия имеют право их продавать, передавать другим хозяйствующим субъектам, гражданам сдавать в аренду и т. д.

Заемные средства, привлекаемые главным образом в виде банковских кредитов, покрывают дополнительную потребность предприятия в средствах. При этом главным критерием условий кредитования банком служит надежность финансового состояния предприятия и оценка его финансовой устойчивости.

Размещение оборотных средств в воспроизводственном процессе приводит к подразделению их на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Оборотные производственные фонды функционируют в процессе производства, а фонды обращения — в процессе обращения, т. е. в процессе реализации готовой продукции и приобретения товарно-материальных ценностей. Оптимальное соотношение этих фондов зависит от наибольшей доли оборотных производственных фондов, участвующих в создании стоимости.

Величина фондов обращения должна быть достаточной, но не более того для обеспечения четкого и ритмичного процесса обращения.

Исходя из принципов организации и регулирования оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. Нормируемые оборотные средства корреспондируют с собственными оборотными средствами, так как дают возможность рассчитать экономически обоснованные нормативы по соответствующим видам оборотных средств. Ненормируемые оборотные средства являются элементом фондов обращения. Управление этой группой оборотных средств направлено на предотвращение необоснованного их увеличения, что служит важным фактором ускорения оборачиваемости оборотных средств в сфере обращения. Самсонов Н. Ф. Финансовый менеджмент. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 2006. — с. 290

Управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций финансового менеджмента. Это связано с большим количеством элементов их внутреннего материально-вещественного и финансового состава, требующих индивидуализации управления; высокой динамикой трансформации их видов; высокой ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельности и других целевых результатов финансовой деятельности предприятия.

Целенаправленное управление оборотными активами предприятия определяет необходимость предварительной их классификации. С позиций финансового менеджмента эта классификация оборотных активов строится по следующим основным признакам:

1. По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы.

2. Виды оборотных активов

3. Характер участия в операционном процессе

4. Период функционирования оборотных активов.

Управление оборотными активами предприятия связано с конкретными особенностями формирования его операционного цикла. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов.

На первой стадии денежные активы (включая их субституты в форме краткосрочных финансовых вложений) используются для приобретения сырья и материалов, т. е. входящих запасов материальных оборотных активов.

На второй стадии входящие запасы материальных оборотных активов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.

На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность.

На четвертой стадии инкассированная (т.е. оплаченная) дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы (часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений).

Важнейшей характеристикой операционного (производственно-коммерческого) цикла, существенно влияющей на объем, структуру и эффективность использования оборотных активов, является его продолжительность. Она включает период времени от момента расходования предприятием денежных средств на приобретение входящих запасов материальных оборотных активов до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию.

Политика управления оборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования.

Политика управления оборотными активами предприятия разрабатывается по следующим основным этапам.

1) Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде.

На первом этапе анализа рассматривается динамика общего объема оборотных активов, используемых предприятием — темпы изменения средней их суммы в сопоставлении с темпами изменения объема реализации продукции и средней суммы всех активов; динамика удельного веса оборотных активов в общей сумме активов предприятия.

На втором этапе анализа рассматривается динамика состава оборотных активов предприятия в разрезе основных их видов На третьем этапе анализа изучается оборачиваемость отдельных видов оборотных активов и общей их сумме. Этот анализ проводится с использованием показателей — коэффициента оборачиваемости и периода оборота оборотных активов.

На четвертом этапе анализа определяется рентабельность оборотных активов, исследуются определяющие ее факторы.

На пятом этапе анализа рассматривается состав основных источников финансирования оборотных активов — динамика их суммы и удельного веса в общем объеме финансовых средств, инвестированных в эти активы; определяется уровень финансового риска, генерируемого сложившейся структурой источников финансирования оборотных активов.

Результаты проведенного анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде.

2) Определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов предприятия.

Эти принципы отражают общую идеологию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности, соответствуют выбору политики их формирования.

Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к формированию оборотных активов предприятия — консервативный, умеренный и агрессивный.

Консервативный подход к формированию оборотных активов предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах, но и создание высоких размеров.

Умеренный подход к формированию оборотных активов направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов и создание нормальных страховых их.

Агрессивный подход к формированию оборотных активов заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов.

3) Оптимизация объема оборотных активов. Такая оптимизация должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска. Процесс оптимизации объема оборотных активов на этой стадии формирования политики управления ими состоит из трех основных этапов.

На первом этапе с учетом результатов анализа оборотных активов в предшествующем периоде определяется система мероприятий по реализации резервов, направленных на сокращение продолжительности операционного, а в его рамках — производственного и финансового циклов предприятия. При этом сокращение продолжительности отдельных циклов не должно приводить к снижению объемов производства и реализации продукции.

На втором этапе на основе избранного типа политики формирования оборотных активов, планируемого объема производства и реализации отдельных видов продукции и вскрытых резервов сокращения продолжительности операционного цикла (в разрезе отдельных его стадий) оптимизируется объем и уровень отдельных видов этих активов. Средством такой оптимизации выступает нормирование периода их оборота и суммы.

4) Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов. Потребность в отдельных видах оборотных активов и их сумма в целом существенно колеблется в зависимости от сезонных особенностей осуществления операционной деятельности. Поэтому в процессе управления оборотными активами следует определять их сезонную (или иную циклическую) составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной и минимальной потребностью в них на протяжении года.

5) Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов. Хотя все виды оборотных активов в той или иной степени являются ликвидными (кроме расходов будущих периодов и безнадежной дебиторской задолженности) общий уровень их срочной ликвидности должен обеспечивать необходимый уровень платежеспособности предприятия по текущим (особенно неотложным) финансовым обязательством.

6) Обеспечение повышения рентабельности оборотных активов. Как и любой вид активов оборотные активы должны генерировать определенную прибыль при их использовании в производственно-сбытовой деятельности предприятия.

7) Обеспечение минимизации потерь оборотных активов в процессе их использования

8) Формирование принципов финансирования отдельных видов оборотных активов.

9) Формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов. Шохин Е. И. Финансовый менеджмент. — М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2006. — с. 241

Управление оборотными средствами тесно связано с их составом и размещением. В различных хозяйствующих субъектах состав и структура оборотных средств неодинаковы, так как зависят от формы собственности, специфики организации производственного процесса, взаимоотношений с поставщиками и покупателями, структуры затрат на производство, финансового состояния и других факторов. Типовой состав и размещение оборотных средств представлены на рис. 1.1. (Приложение 1).

Состояние, состав и структура производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции являются важным индикатором коммерческой деятельности предприятия. Определение структуры и выявление тенденций изменения элементов оборотных средств дают возможность прогнозировать параметры развития предпринимательства.

Важнейшим элементом управления оборотными средствами является научно обоснованное их нормирование. Посредством нормирования оборотных средств определяется общая потребность хозяйствующих субъектов в собственных оборотных средствах. Правильное исчисление этой потребности необходимо для установления минимальной суммы средств, обеспечивающей устойчивое финансовое состояние предприятия. Самсонов Н. Ф. Финансовый менеджмент. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 2006. — с. 292

Таким образом, в первой главе курсовой работы были рассмотрены теоретические аспекты изучения направлений финансового менеджмента.

Глава II. Развитие основных направлений финансового менеджмента на предприятии ООО «Динакс»

2.1 Краткая характеристика ООО «Динакс»

Компания «Динакс» основана 24 июля 2001 года в г. Мурманске и специализируется на поставках и монтаже инженерного оборудования, внутренних и наружных систем водоснабжения, отопления и водоотведения, электроснабжения и вентиляции используя современные материалы и оборудование.

Право деятельности компании подтверждено Федеральной лицензией на монтажные и пуско-наладочные работы (лицензия № ГС-2−51−04−27−0-5 190 311 674−1 075−1, выдана Федеральным агентством по строительству и жилищно-коммунальному хозяйству 18.10.2004 г.).

За последние 5 лет смонтировано и сдано в эксплуатацию свыше 50-ти объектов на территории Мурманска и Мурманской области. Произведена замена труб более чем в 700 квартирах.

Организация постоянно развивается, осваиваются новые рынки сбыта продукции, новые виды деятельности. Проводится работа по расширению ассортимента продукции, контролю качества, соответствие стандартам. Большое внимание уделяется кадровым вопросам. Проводятся различные семинары, направленные на повышение квалификации работников, освоение новых методик работы с покупателями. Инженерно — технический персонал имеет опыт работы с современным оборудованием и материалами больше 5-ти лет. Инженеры компании «Динакс» прошли подготовку в ГОССТРОЕ и имеют соответствующие сертификаты. Высокий профессиональный уровень и качество работ было оценено заказчиками на многих объектах, в строительстве которых участвовала компания.

2.2 Анализ финансовых показателей ООО «Динакс»

Анализ финансового состояния осуществляется в основном по данным квартальной и годовой бухгалтерской отчетности, в первую очередь по данным баланса и отчета о прибылях и убытках. Селезнева Н. Н., Ионова А. Ф. Финансовый анализ. Управление финансами:. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. — с. 298

Анализ финансового состояния исследуемой организации проводился за 2010 год. (Баланс представлен в Приложении 2).

Интегральным показателем, характеризующим финансовую устойчивость организации, является коэффициент автономии.

1) Коэффициент автономии Коэффициент автономии (коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент собственности). Он показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности. Считается, что чем выше доля собственных средств (капитала), тем больше шансов у предприятия справиться с непредвиденными обстоятельствами, возникающими в рыночной экономике. Лиференко Г. Н. Финансовый анализ предприятия.— М: Издательство? Экзамен?, 2005. — с. 135 Коэффициент автономии имеет большое значение для инвесторов и кредиторов, т.к. чем выше значение коэффициента, тем меньше риск потери инвестиции и кредитов.

К автономии =

На начало отчетного периода = 0,49 (48 500/100000)

На конец отчетного периода = 0,66 (89 000/135000)

По данным бухгалтерского баланса ООО «Динакс» на конец года коэффициент автономии увеличился на 0,17 — это свидетельствует о том, что финансовая устойчивость за год повысилась.

2) Коэффициент текущей задолженности Коэффициент текущей задолженности — отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса.

К тек. задолженности =

На начало отчетного периода = 0,52 (51 500/100000)

На конец отчетного периода = 0,34 (46 000/135000)

Поскольку к концу года данный показатель снизился (на 0,18), то можно сказать, что предприятие в данный период времени финансово устойчиво.

3) Коэффициент долгосрочной финансовой независимости Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (или коэффициент финансовой устойчивости) — отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса.

К долг.фин. независимости =

На начало отчетного периода = 0,49

На конец отчетного периода = 0,66

Из-за отсутствия у предприятия долгосрочных обязательств коэффициент финансовой устойчивости имеет такие же значения, как и значения коэффициента финансовой независимости.

Оценка платежеспособности.

Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов платежеспособности, которые отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств.

1) Коэффициент абсолютной ликвидности Коэффициент абсолютной ликвидности КЛА показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными средствами — денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями:

К ЛА =Денежные средства и их эквиваленты/Краткосрочные пассивы На начало отчетного периода = 0,32 (16 600/51500)

На конец отчетного периода = 0,37 (17 000/46000)

Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.

Коэффициент абсолютной ликвидности на конец отчетного периода незначительно увеличился, удовлетворяет нормативному значению. Поэтому можно сделать вывод, что предприятие умеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам.

2) Коэффициент промежуточного покрытия Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) КЛП показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов:

К ЛП =(Денежные средства + Расчеты с дебиторами)/Краткосрочные пассивы На начало отчетного периода = 0,52 (26 600/51500)

На конец отчетного периода = 0,73 ((24 000+10000)/46 000)

Данный коэффициент увеличился на конец года на 0,21 и удовлетворяет обычному соотношению от 0,7 до 1, т. е. свидетельствует о сохранении предприятием в условиях своевременного проведения расчетов с дебиторами своих платежных возможностей.

3) Общий коэффициент покрытия Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) КЛО показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства:

К ЛО =Оборотные активы (итог 2 раздела активы)/Краткосрочные пассивы На начало отчетного периода = 0,78 (40 000/51500)

На конец отчетного периода = 1,2 (55 000/46000)

Рекомендуемое значение от 1 до 2−3.

Данный коэффициент также увеличился на 0,42 и удовлетворяет рекомендуемому значению.

Расчет коэффициентов платежеспособности представлены в таблице 2.1 и графически на рис. 2.1. (Приложение 3).

Таблица 2.1. Коэффициенты платежеспособности (2010 г.)

Как видно из таблицы 2.1, коэффициент абсолютной ликвидности превышают нормальный уровень. Следовательно, предприятие является платежеспособным.

2.3 Анализ влияния оборотных и внеоборотных активов на развитие финансового менеджмента Проведем анализ оборачиваемости оборотных средств на ООО «Динакс». Для анализа взяты данные за 2009 год. Прежде всего, определим долю оборотных средств в общей сумме активов (таблица 2.2).

Таблица 2.2. Структура активов ООО «Динакс»

Анализируя таблицу 3.2 можно увидеть, что на конец года удельный вес оборотных активов увеличился на 8,4%, из чего можно сделать выводы: вследствие снижения доли внеоборотных активов повысилась мобильность средств, предприятие получило возможность более гибко управлять своими активами; повысилась роль оборотных средств, от количества и структуры которых благополучие предприятия зависит теперь в большей степени.

Поскольку оборачиваемость оборотных средств тесно связана с их отдачей и является одним из важнейших показателей, которые характеризуют эффективность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа необходимо дать оценку фактически достигнутой скорости оборачиваемости средств на предприятии. Скорость оборачиваемости оборотных средств характеризуется следующими показателями: Коэффициентом оборачиваемости (Коб). Коэффициент оборачиваемости характеризует число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия за определенный период (год, квартал), или показывает объем реализованной продукции, приходящийся на 1 руб. оборотных средств. Из формулы видно, что увеличение числа оборотов ведет либо к росту выпуска продукции на 1 руб. оборотных средств, либо к тому, что на этот же объем продукции требуется затратить меньшую сумму оборотных средств.

Коб = Рп / СО, где Коб, — коэффициент оборачиваемости оборотных средств, обороты; Рп — объем реализованной продукции, руб.; СОсредний остаток оборотных средств, руб.;

СО = (30 000 + 40 000) / 2 = 35 000 руб.

Коб = 480 000/ 35 000 = 13,7 оборотов Таким образом, за год оборотные средства сделали 13,7 оборотов.

Коэффициент загрузки оборотных средств (Кз), величина которого обратна коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует сумму оборотных средств, затраченных на 1 руб. реализованной продукции:

Кз = СО / Рп,

где Кз — коэффициент загрузки оборотных средств.

Кз = 35 000/480000 = 0,07 тыс. руб.

Длительность одного оборота в днях (Т), которая находится делением количества дней в периоде на коэффициент оборачиваемости Коб.

Т = Д / Ко,

где Д — число дней в периоде (360).

Т = 360/13,7= 26,27 = 26 дней На данном предприятии длительность одного оборота составляет 26 дней.

Далее рассчитаем показатели использования оборотного капитала за 2010 год. В таблице 2.3. представлены оборотные активы предприятия на 2010 год.

Таблица 2.3 Оборотные активы предприятия на 2010 г.

Объем реализованной продукции (Рп) составил 600 000 руб.

СО = (40 000 + 55 000) / 2 = 47 500 руб.

К об = 600 000/ 47 500 = 12,63 оборотов Таким образом, за год оборотные средства сделали 12,63 оборота.

Кз = 47 500/600000 = 0,08 тыс. руб.

Т = 360/12,63= 28,5 = 28 дней Теперь сравним показатели эффективности использования оборотного капитала за 2009 г. с показателями 2010 г. (таблица 2.4).

Таблица 2.4. Показатели эффективности использования оборотного капитала

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств снизился на 1,07, коэффициент загрузки оборотных средств увеличился на 0,01, длительность одного оборота увеличилась на 2 дня.

Снижение коэффициента оборачиваемости свидетельствует о менее эффективном использовании оборотных средств по сравнению с предыдущим годом.

За анализируемый период (2010 г.) валюта баланса в структуре активов увеличилась на 35 тыс. рублей, что является позитивным моментом, свидетельствующим об увеличении имущества организации и росте её деловой активности.

Внеоборотные активы возросли на 20 тыс. рублей абсолютном выражении. Вложения в постоянные активы являются положительным моментом для предприятия, позволяющим нарастить выпуск продукции. Наибольшая часть средств вложена во внеоборотные активы, что снижает вложение собственных средств в оборотные активы, что в свою очередь приводит к росту финансовой зависимости организации. Снижение удельного веса данной статьи несет собой положительный момент.

Оборотные активы увеличились на 15 тыс. рублей в абсолютном выражении. Рост оборотных активов совместно с ростом выручки от реализации несет собой положительный момент, который свидетельствует о росте деловой активности организации.

Предприятие должно разработать мероприятия по ускорению оборачиваемости оборотного капитала. Чем меньше продолжительность оборота оборотных средств или больше число совершаемых ими кругооборотов при том же объеме реализованной продукции, тем меньше требуется оборотных средств, и, наоборот, чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем эффективнее они используются.

Сокращение продолжительности производственного цикла за счет:

использование новейших технологий ,

повышение уровня производительности труда,

трудовых и материальных ресурсов и т. д.

Улучшение организации материальнотехнического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах.

Ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов.

Сокращение времени нахождения средств по дебиторской задолженности.

Повышение уровня маркетинговых исследований, направленных на ускорение продвижения товаров от производителя к потребителю (включая изучение рынка, совершенствование товара и форм его продвижения к потребителю, формирование правильной ценовой политики, организация эффективной рекламы и т. п.).

3.4 Анализ влияния основных фондов на развитие финансового менеджмента В таблице 2.6 представлен анализ показателей обновления и выбытия основных фондов ООО «Динакс» 2009;2010 г. г.

Таблица 2.6 Анализ показателей обновления и выбытия основных фондов ООО «Динакс» 2009;2010 г. г.

Анализируя данные таблицы 2.6 можно увидеть, что в ООО «Динакс» наблюдается значительный прирост основных фондов. Это объясняется тем, что в 2010 году на предприятии произошло обновление основных средств за счет ввода в эксплуатацию новых, модернизированных и реконструированных объектов основных средств.

Для повышения эффективности использования основных фондов и уменьшения степени их износа предприятие может использовать такие пути:

— увеличение сменности работы оборудования;

— увеличение степени использования мощности оборудования;

— повышение квалификации пользователей;

— повышение уровня организации ухода за фондами;

— своевременное проведение капитального ремонта, а также планово-предупредительных мероприятий;

— повышение качества трудовой дисциплины;

— обеспечение производства необходимым числом рабочих;

— обеспеченность материалами и инвентарем и т. д.

3.5 Меры по снижению рисков

Чтобы избежать риска потерь от несвоевременной поставки ГСМ и других материальных ценностей, фирме необходимо проверять платежеспособность поставщиков сырья, материалов, запчастей и т. д. Кроме того, для снижения рисков в данной ситуации фирма может создавать резервы на случай непредвиденных затрат, создавать резервные запасы исходных материалов и пр.

Для предупреждения рисков или их минимизации необходимо установить в фирмах жесткую имущественную ответственность работников. Основной риск, связанный с различными видами поломок, также можно минимизировать с помощью различных видов страхования.

Помимо страхования фирмам целесообразно использовать такой метод минимизации рисков как самострахование или резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов. Формирование резервного фонда создается в соответствии с требованиями законодательства и уставом фирмы.

На практике наиболее эффективный результат можно получить лишь при комплексном использовании различных методов снижения риска. Комбинируя их друг с другом, в самых различных сочетаниях, можно достичь также оптимальной соотносительности между уровнем достигнутого снижения риска и необходимыми для этого дополнительными затратами.

Еще одним способом избежания рисковых ситуаций является изменение состава оборотных активов с менее ликвидных на более ликвидные. Плюс в том, что если в будущем возникнет сложность с оплатой наличными средствами, всегда можно быстро найти средства при помощи более ликвидных активов.

Чтобы не допустить некоторых неприятностей следует ограничить особо рискованные мероприятия, но эта мера временна, так как данные процессы задействованы непосредственно в основном производстве и приносят основной поток денежных средств.

Еще один способ уменьшения степени и размеров риска это распределение его между хозяйствующими субъектами сопутствующей деятельности, тем, кто имеет больше возможностей по оптимизации данного риска и снижению его последствий. Но есть один минус, при выходе управления рисками за пределы одного предприятия контроль над ними несколько размывается и снижается оперативность действий. Также многие компании перестраховываются, замораживая часть средств, чтобы была возможность быстро разделаться с частью потерь и не «сотрясать» бизнес.

Заключение

Таким образом, можно сделать следующие выводы.

Финансовый менеджмент — это система, функционирование которой направлено на достижение общих целей управления предприятием. Финансовый менеджмент — один из необходимых элементов экономического управления деятельностью предприятия.

Осуществление любой хозяйственной деятельности сопровождается движением финансовых и денежных потоков. Такое движение порождается самим фактом наличия деловых взаимоотношений данного предприятия с другими юридическими лицами.

Цель финансового менеджмента — нахождение оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития фирмы и принимаемыми решениями в текущем и перспективном финансовом управлении.