Выявлен риск снижения деловой активности.
Глава 2. Предложения по снижению предпринимательского риска и силы воздействия операционного рычага
Нами был выявлен риск снижения деловой активности, рост дебиторской задолженности, который составил 58% с 2011 года. Предприятие поставляет энергию не только частным лицам, но и предприятиям, которые зачастую рассчитываются не вовремя и накопленная дебиторская задолженность отрицательно влияет на платежеспособность. Наличие дебиторской задолженности отрицательно влияет и на величину операционного рычага, так как снижает объем продаж на сумму задолженности. Операционный рычаг будет ниже, а прибыль выше, при ликвидации проблем с задолженностью. Можно порекомендовать меры по контролю за дебиторской задолженностью, как фактор улучшения структуры активов, которая напрямую влияет на структуру капитала.
Рассмотрим механизм анализа кредитоспособности и установления штрафных санкций.
1.Определение бальных оценок кредитоспособности дебитора в соответствии с показанной шкалой (табл. 2.1). Если данных нет оценивается как ноль.
Табл. 2.1
Шкала баллов для оценки коэффициентов финансового состояния и кредитной истории дебитора
Показатель Баллы 0 30 70 100 Оценка кредитной истории Срок работы с партнером, лет <1 3−1(вкл.) 4−3(вкл.) ≥ 5 Количество лет работы <2 5−2(вкл.) 8−5(вкл.) ≥ 10 Объем просроченной задолженности в % > 15 10−15(вкл.) 5−10 (вкл.) 0−5 вкл. Обороты в тыс.
руб. <50 150−50(вкл.) 250−150 (вкл.) ≥ 300 Оценка финансового состояния Коэффициент общей ликвидности Производственная фирма <1 1 — 1,2(вкл.) 1,2 — 1,4(вкл.) > 1,4 непроизводственная <1 1 — 1,4(вкл.) 1,4 — 1,6(вкл.) > 1,6 Коэффициент срочной ликвидности Производственная фирма <0,3 0,3 — 0,5(вкл.) 0,5 — 0,7(вкл.) > 0,7 непроизводственная <0,5 0,5 — 0,7(вкл.) 0,7 — 0,9(вкл.) > 0,9 Рентабельность Рентабельность продукции (услуг) <0 0 — 0,05(вкл.) 0,05 — 0,1(вкл.) > 0,1 Общая рентабельность <0 0 — 0,02(вкл.) 0,02 — 0,06(вкл.) > 0,06 Коэффициенты долговой нагрузки Краткосрочная величина > 1,2 1,2 — 1,1 (вкл) 1,1 — 1 (вкл) < 1 Долгосрочная величиа > 1,2 1,2 — 1,1 (вкл) 1,1 — 1 (вкл) < 1 Коэффициент автономии Производственная фирма <0,3 0,2−0,4(вкл.) 0,4−0,5(вкл.) > 0,5 непроизводственная <0,2 0,1−0,2(вкл.) 0,2−0,3(вкл.) > 0,3 Оборачиваемость дебиторской задолженности Производственная фирма > 150 дн. 120−150 (вкл.) 90−120 (вкл.) <90 непроизводственная > 90 дн. 60−90 (вкл.) 45−60 (вкл.) <45 Оборачиваемость кредиторской задолженности Производственная фирма > 150 дн. 120−150 (вкл.) 90−120 (вкл.) < 90 непроизводственная > 90 дн. 60−90 (вкл.) 45−60 (вкл.) < 45 2. Определение интегральной бальной оценки кредитоспособности дебитора в соответствии с весами показателей. Вес обозначается в соответствии со значимостью параметра, их общая сумма всегда равна 1.
Табл. 2.2
Распределение весов по группам показателей Название группы Вес Показатель/подгруппа Вес Показатель Вес Рейтинг кредитной истории 0,4 Лет работы с партнером 0,25 Количество лет работы 0,15 Объем просрочки 0,25 Объем продаж 0,35 Рейтинг финансового положения 0,6 Показатели ликвидности 0,2 Коэффициент общей ликвидн-ти 0,6 Коэффициент срочной ликвидн-ти 0,4 Рентабельность 0,2 Рентабельность продукции 0,5 Общая рентабельность 0,5 Коэффициент автономии 0,25 Долговая нагрузка 0,25 Краткосрочная 0,6 Долгосрочная 0,4 Оборачиваемость 0,1 Период оборачиваемости ДЗ 0,5 Период оборачиваемости КЗ 0,5 3. Определение рейтинга дебитора на основе полученной на предыдущем этапе балльной оценке. Рейтинг отражает уровень риска предприятия при продаже его услуг в кредит данному дебитору (табл. 2.3).
Табл. 2.3
Соотношение балльных оценок с рейтингом дебитора и уровнем принимаемого риска Рейтинг дебитора баллы Уровень риска, А более 80 минимум риска В 60 и более, но менее 80 Риск низок С 45 и более, но менее 60 Риск приемлемый D 30 и более, но менее 45 Риск высокий E менее 30 Риск критический 4. Следующим важным компонентом является методика формирования кредитной политики предприятия. Она предусматривает:
— Определение условий отгрузки продукции в зависимости от рейтинга дебитора. Предлагаемые условия отгрузки выглядят следующим образом (табл. 2.4):
Табл. 2.4
Условия продаж в зависимости от рейтинга дебитора Рейтинг дебитора Предоплата, в % от стоимости услуг, А отсутствует В не менее30% С 31 — 50% D 51 — 75% E 100% Установление кредитного лимита с учетом коэффициента корректировки объема продаж в зависимости от уровня кредитного риска. Кредитный лимит определяется по формуле:
L (Q (V, (5)
где: Q — коэффициент, учитывающий рейтинг контрагента; V — среднемесячный объем продаж за последние 6 месяцев.
Предлагается шкала коэффициентов в соответствии с рейтингом дебитора (табл. 2.5).
Объем допустимого объема продаж будет расти в зависимости от рейтинга клиента и уровня его риска.
Табл. 2.5
Коэффициенты, увеличивающие объем продажи в зависимости от уровня кредитного риска Рейтинг клиента Уровень риска коэффициент, А минимум риска 1,25 В Риск низок 1,15 С Риск приемлемый 1,05 D Риск высокий 1
— Применение дробной шкалы скидок за досрочную оплату. Максимальный размер скидки не должен превышать средний процент по банковскому кредиту, в противном случае она не будет стимулировать реализацию продукции с отсрочкой платежа. Поэтому максимальный размер скидки за предоплату следует рассчитывать по формуле:
(6)
где: Interest — средняя ставка банковского процента; P — срок предоставления товарного кредита.
5. Санкции за просрочку платежа. Величина штрафов для каждой группы будет зависеть от количества дней, на которую произошла задержка платежа (табл.
2.6).
Табл. 2.6
Шкала штрафных санкций, % от объема просроченных обязательств
0 дн. 0−30 дн. 30−60 дн. 60−90 дн. Свыше 90 дн A 0 0 0,1 0,2 0,3 B 0 0,1 0,2 0,3 0,4 C 0 0,2 0,3 0,4 0,5 D 0 0,3 0,4 0,5 0,6
Можно провести расчет предварительной эффективности данной меры.
Поступление дебиторской задолженности на общую сумму 23 500 тыс.
руб. ожидается в течение 3-х месяцев по данным компании. Немедленное погашение 23 500 тыс. руб. сократит сумму задолженности дебиторов на величину, определяемую выражением:
S = Rp / 100, (7)
где S — сумма сокращения долга (экономия) дебиторов от поступлений средств без отсрочки;
R — сумма поступлений;
p — ставка предоставляемой скидки за поступление средств без отсрочки, предоставляется 10% скидка на услуги.
S=23 500*10/100= 2350 тыс. руб.
Предприятие при этом получит дополнительную прибыль, определяемую по формуле:
Pдоп=(R-S)* kCV /100, при T
Tотч, (8)
где kCV — рентабельность переменных расходов=93 303/17300,6 =5,3%
Согласно условиям период погашения дебиторской задолженности по данному виду расчётов не меньше числа дней в отчётном периоде (T =90 дней, а Tотч = 30) дней, что соответствует установленному ограничению. Дополнительная прибыль от суммы поступлений без отсрочки составит:
Pдоп =(23,5 -2,35)*5,3/100=1,12 млн руб.
Вывод: Перечисленные меры позволят компании стабилизировать приток финансовых средств, получить дополнительную прибыль и сократить объем дебиторской задолженности. Это в свою очередь позволит снизить уровень риска деловой активности.
Заключение
Применение анализа оценки операционного рычага позволило выявить, что в 2012 году каждый процент изменения выручки дает 4,02% изменения прибыли В 2011 году каждый процент изменения выручки дает 3,9% изменения прибыли.
Анализ риска деловой активности показал его высокий уровень, предприятие отнесено по типу к предприятиям 3 типа, с неустойчивым финансовым состоянием.
Для повышения эффективности деятельности предприятия предлагаются некоторые мероприятия:
— так отмечен рост дебиторской задолженности на 58% к 2012 году, необходимо влиять на дебиторов путем системы оценки их кредитоспособности и штрафных санкций;
— сокращение дебиторской задолженности означает возврат средств, которые необходимо будет направить на оплату кредитов, что сбалансирует структуру капитала, приведет к получению дополнительной прибыли, снизит силу воздействия операционного рычага и риск дальнейшего снижения деловой активности.
Большаков А. С. Антикризисное управление на предприятии. Финансовый и системный аспекты.
СПб.:СПБгуп, 2010.-488 с.
Вишневская О. В. Антикризисное управление предприятием.
М.:Феникс, 2008.-320 с.
Гордеев М. А. Управление высоколиквидными активами коммерческой организации.Автореферат.Саратов, 2012.-С.14
Жарковская Е.П., Бродский Б. Е. Антикризисное управление. Учебник — М.: Омега — Л, 2007.-467 с.
Кириченко Т. В. Финансовый менеджмент.
М.:Дашков и К, 2010.-484 с.
Ковалев В. В. Финансовый менеджмент.
М.:ИПБ, 2008.-448 с.
Кудрявцев А. А. Интегрированный риск-менеджмент.
М.:Экономика, 2010.-655 с.
Лисовская И. А. Финансовый менеджмент.
М.:РИД-групп, 2011.-220 с.
Ноздрева Р. Б. Антикризисное управление.
М.:Проспект, 2010.-120 с.
Овчинников В. В. Финансовый менеджмент.
М.:Волтерс Клувер, 2009.-407с.
Горфинкель В.Я., Швандар В. А. Экономика предприятия.
М.:Юнити.-2007.-670 с.
Елизаров Ю. Ф. Экономика предприятия.
М.:Экзамен, 2007.-496 с.
Зайцев Н. Л. Экономика, организация и управление предприятием.
М.:Инфра-М, 2008.-455 с.
Канке А.А., Кошевая И. П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
М.:Инфра-М, 2007.-288 с.
Позднякова В.Я., Прудникова В. М. Экономика предприятия (фирмы).-М.:Инфра-М, 2008.-320 с.
Салов А. И. Экономика. Курс лекций.
М.: Высшее образование, 2009.-175 с.
Управление финансами/ под. ред. Володина А.А.- М.:Инфра-М, 2011.-510 с.
Филатова Т. В. Финансовый менеджмент.
М.:Инфра-М., 2010.-236 с.
Филина Ф.Н. Риск-менеджмент.
М.:Росбух, 2008.-232 с Экономика предприятия (фирмы) под ред.А. С. Пелиха.
М.:Эксмо, 2006.-464 с.
http://www.oaomoek.ru/ru/content/view/173/74/
Приложения Форма 1 «Бухгалтерский баланс»
Форма 2 «Отчет о прибылях и убытках»
http://www.oaomoek.ru/ru/content/view/173/74/
Овчинников В. В. Финансовый менеджмент.
М.:Волтерс Клувер, 2009.-С.115
Гордеев М. А. Управление высоколиквидными активами коммерческой организации.Автореферат.Саратов, 2012.-С.14
Москва — 2012
