Основную часть основных средств ООО «Урал-Австро-Инвест» составляет недвижимость — здание гостиницы, стоимость которого возросла относительно балансовой стоимости на 30%. Незавершенное строительство ООО «Урал-Австро-Инвест» в настоящее время заморожено и не актуально для организации, стоимость относительно балансовой стоимости снизилась на 20%. Долгосрочные финансовые вложения представляют в вложения в акции крупных высокодоходных компаний, поэтому оцениваем их на 10% выше балансовой стоимости.
Дебиторская задолженность, с учетом безнадежных долгов и дисконтирования задолженность сроком более трех месяцев, оценивается на 30% менее балансовой стоимости. Часть запасов предприятия составляют неликвидные запасы, поэтому они оцениваются на 20% меньше балансовой стоимости.
Расчет по определению стоимости чистых активов ООО «Урал-Австро-Инвест» представлен в форме табл. 19.
Таблица 19
Проведение оценки с помощью методики чистых активов
Оценка ООО «Урал-Австро-Инвест» с помощью методики чистых активов показала, что стоимость бизнеса составляет 316 871 тыс. руб.
Оценка стоимости бизнеса ООО «Урал-Австро-Инвест» на основе доходного подхода Рыночная оценка бизнеса во многом зависит от его перспектив. Именно перспективы позволяют учесть метод дисконтирования денежных потоков. Данный метод оценки считается наиболее приемлемым с точки зрения инвестиционных мотивов и может быть использован для оценки любого действующего предприятия. Метод дисконтирования денежных потоков — определение стоимости имущества суммированием текущих стоимостей ожидаемых от него потоков дохода. Денежный поток — разница между притоками и оттоками средств на предприятии.
Для прогнозирования денежных потоков необходимо учитывать как внутренние экономические факторы гостиницы, так и рыночные местные, отраслевые и макроэкономические условия в которых работает гостиница. Отраслевые условия гостиничной отрасли могут меняться быстрее, чем в какой либо другой отрасли. Операционная деятельность гостиниц чувствительна к экономической активности на национальном, региональном и местном уровне. Например, изменение цен на билеты на транспорт может повлиять на количество деловых поездок на отдых. В связи с этим маркетинговые исследования, при оценке гостиниц представляются очень важными.
Одним из ключевых параметров гостиницы является ее способность привлечь и удерживать выгодных клиентов. Привлекательность гостиницы во многом определяется местоположением, а так же другими факторами которые могут повлиять на заполняемость и соответственно на прибыльность оцениваемой гостиницы. Все эти факторы и их влияние на стоимость должны быть проанализированы оценщиком.
Оценка объема доходов гостиниц от сдачи номеров предполагает анализ рынка в месторасположении оцениваемой гостиницы и получение количественной оценки спроса и предложения. Исследование начинается с определения объема рынка в месте расположения гостиницы, который напрямую зависит от конкурентной среды.
Очевидно, что вновь построенные гостиницы или гостиницы, в которых бизнес находится в упадке, потребуют более тщательного анализа, чем гостиницы, нормально ведущие бизнес.
Показатели анализа рынка, в котором работает оцениваемая гостиница:
потенциальная доля рынка;
фактическая доля рынка;
охват рынка;
определение прямых конкурентов.
Как только данные получены и идентифицированы, они должны быть использованы наряду с ретроспективной информацией оцениваемой гостиницы для позиционирования последней внутри конкурентной среды для оценки и прогнозирования среднесуточного тарифа.
Прогноз показателя заполняемости и среднесуточного тарифа должен проводиться с учётом возможных изменений на рынке функционирования гостиницы, быть достоверным и отражать тренды. Оценщик должен обратить на насыщение рынка и наличие свободных земельных участков под строительство гостиниц-конкурентов.
Если в гостинице имеются офисные и торговые помещения, то доходы от сдачи в аренду должны рассчитываться в соответствии с назначением помещений, учитывая соответствующий рынок в местоположении гостиницы.
К другим доходам гостиниц следует отнести еду и напитки, услуги телекоммуникаций, паркингов и других видов услуг. Если не ожидается кардинальных изменений в сфере доходов и расходов, и ретроспективные данные носят стабильный характер, то в этом случае данные оцениваемого объекта выступают в качестве наиболее надежных данных для прогноза. Несмотря на это остаётся необходимым и анализ конкурентной среды.
Лучшая классификация расходов гостиницы для цепей анализа и прогноза предполагает выделение следующих категорий:
расходы по отделам (департаментам);
расходы, которые нельзя отнести к конкретному отделу;
фиксированные расходы.
Расходы гостиницы необходимо анализировать, используя все или некоторые показатели для сравнения:
процент от валового дохода, процент от доходов, поступающих от продажи еды и напитков, рублей на один номер, рублей на один оплаченный номер.
Выделяются три основных типа расходов:
постоянные, переменные, смешанные.
Необходимо построчно проанализировать все расходы и выявить не типичные.
Отправным пунктом анализа расходов, также как и для традиционных объектов недвижимости являются операционные расходы. Необходим всесторонний анализ документов о текущих операционных расходах — по крайней мере, за предшествующие три года, с учетом интервью с топ-менеджером или собственником.
Управление таким видом собственности как гостиницы представляет собой достаточно сложный процесс, а стиль менеджмента и строительные характеристики не всегда бывают типичными для отрасли, чтобы полагать, что достоверные прогнозы могут быть составлены только на основании динамики отраслевых показателей в целом.
Доходный подход при оценке стоимости гостиниц, как правило, используется всегда, даже тогда, когда его применение затруднительно. Затруднения могут возникнуть при отсутствии ретроспективной деятельности оцениваемой гостиницы, в том числе при оценке незавершенных строительством объектов. В этом случае денежный поток прогнозируется на базе предполагаемых экономических показателей гостиницы, основанных на рыночных показателях, действующих в аналогичных гостиницах с учетом внешней рыночной среды.
Следует отметить, что при оценке недвижимости гостиниц доходным подходом необходимо учесть, что помимо недвижимости имущественный комплекс включает в себя не только землю и строения, но также принадлежности и оборудование (мебель, элементы интерьера, оборудование) и некоторые компоненты бизнеса, состоящие из оборотных активов, нематериальных активов том числе передаваемого гудвилла и персонального гудвилла.
Доходный подход учитывает инвестиционную привлекательность гостиницы — наиболее важный параметр для инвестора. Достоинством доходного подхода является и то, что он показывает так называемую внутреннюю стоимость гостиницы. Недостаток доходного подхода заключается в том, что он оперирует прогнозными значениями экономических показателей, а прогноз это всегда некоторая неопределенность, которую можно снизить только при помощи всестороннего изучения специфики работы гостиниц и гостиничного рынка.
Это требует тщательного анализа ретроспективных экономических показателей гостиницы, изучение определяющих факторов получения прибыли гостиницы, для последующего прогнозирования этих показателей. Прогнозированию так же подлежат отраслевые и макроэкономические показатели. Не менее важными является анализ и прогноз местных экономических условий, включающих в себя конкурентную среду, в которой работает гостиница.
Таблица 20
Исходные данные
В таблице 21 приведены расчетные данные по динамике доходов. В таблице 22 приведены расчетные данные по динамике расходов.
За начало отсчета принимается время оценки. Год 1 — это первый год реализации проекта, получения доходов и т. д.
Таблица 21
Динамика доходов Таблица 22
Операционные расходы
Рисунок 16 — Динамика доходов проекта Модель средневзвешенной стоимости капитала предполагает определение ставки дисконтирования суммированием взвешенных ставок отдачи на собственный капитал и заемные средства, где в качестве весов выступают доли заемных и собственных средств в структуре капитала.
Таблица 23
Определение средневзвешенной стоимости капитала
Стоимость бизнеса определяется как текущая стоимость будущих доходов, генерируемым объектом оценки (табл. 24). Этот подход в большей степени отражает представление инвестора о бизнесе как источнике дохода, то есть это качество учитывается, как основной ценообразующий фактор.
Коэффициент дисконтирования определяли по формуле
P = 1 / (1+i)n
где i — ставка дисконтирования, n — период реализации проекта.
Таблица 24
Расчет дисконтированного дохода
Оценка стоимости бизнеса ООО «Урал-Австро-Инвест» на основе доходного подхода составляет 295 756 тыс. руб.
Оценка стоимости бизнеса ООО «Урал-Австро-Инвест» на основе сравнительного подхода Метод сравнения продаж определяет рыночную стоимость объекта на основе анализа недавних продаж сопоставимых объектов недвижимости, которые сходны с оцениваемым объектом по размеру и использованию.
Цены сопоставимых объектов корректируются с учетом их параметров следующим образом:
Р0 — начальная стоимость квадратного метра сопоставимого объекта (цена предложения);
Рскорр — скорректированная стоимость квадратного метра сопоставимого объекта;
Пi — поправки на местоположение, на транспортную доступность, на удобство подъездных путей, на техническое состояние объекта.
Несмотря на большое количество продаваемых гостиниц, необходимо с осторожностью подбирать аналоги для сравнения. Большое значение имеет идентификация продаваемых гостиниц, используемых для сравнения. Только сопоставимые объекты подлежат рассмотрению. Необходимым является так же и определение всех рыночные факторов, отражающих различия в сравниваемых объектах, которые бы включали физическое состояние, местоположение, нематериальные активы.
Для сравнения выбраны следующие гостиницы.
1. Оцениваемая гостиница «Атриум Палас» — отель в центре Екатеринбурга (ООО «Урал-Австро-Инвест»)
Общая информация: построена в 1998 году, 131 номер и 8 этажей.
Описание и расположение: Центр города. Железнодорожный вокзал находится в 4-х км от отеля, международный аэропорт «Кольцово» — в 21-м км. Недалеко от отеля располагается ст. метро «Геологическая».
Номера: на восьми этажах гостиницы расположился 131 номер нескольких категорий: «Президентские апартаменты», «Апартаменты люкс» (2 комнаты), «Апартаменты» (2 комнаты), номера «Junior Suites», «Стандарт+», «Стандарт» (однои двухместные). Каждый номер в отеле призван удовлетворить пожелания гостей в комфортном отдыхе и возможности плодотворной работы. Именно поэтому они оборудованы системами индивидуального климат-контроля, телефонной связью и международной, и междугородной, доступом в Интернет, шумоизоляцией. В стоимость номера входит Континентальный завтрак.
В отеле имеются комнаты для некурящих, кроме того, в нем могут комфортно проживать люди с ограниченными возможностями.
2. «Новотель» — в историческом центре Екатеринбурга. Построена в 2010 году. 168 номеров и 10 этажей.
Расстояние: до центра города — 1 км, до ж/д вокзала — 3 км, до аэропорта «Кольцово» — 15 км, до автовокзала «Северный» — 3 км Описание и расположение: В историческом центре города вблизи крупных бизнес-центров, консульств, торгово-развлекательных комплексов и основных достопримечательностей города. Отличительной чертой отеля является оптимальное соотношение между ценой, комфортом и качеством оказываемых услуг.
Номера: к услугам гостей 168 современных номеров, категорий Стандарт, Полулюкс, Люкс и номера для людей с ограниченными возможностями. В каждом номере система индивидуального климат-контроля, телевидение со спутниковыми каналами, высокоскоростной интернет, сейф и мини-бар.
3. «Ричмонд» — один из лучших 4-звездочных отелей.
Общая информация: построена в 2007 году. 49 номеров и 6 этажей.
Расстояние: до центра города — 3 км, до ж/д вокзала — 4 км, до аэропорта «Кольцово» — 13 км, до авто-вокзала «Северный» — 4 км.
Отель «Richmond» по праву считается одним из лучших четырехзвездочных отелей Екатеринбурга. Он поражает своих гостей роскошью интерьеров, великолепной кухней, возможностью сочетать бизнес и отдых, а также радушием и профессионализмом персонала. Отель Richmond" удобно располагается на одной из центральных улиц Екатеринбурга, и в то же время недалеко от аэропорта Кольцово. Отель расположен вблизи основных транспортных развязок города, от отеля можно быстро добраться (на трамвае, троллейбусе, автобусе, такси) до деловых, развлекательных и торговых центров города.
Отель «Ричмонд» предлагает 49 номеров, из них 6 номеров высшей категории — люкс, 25 — стандарт-премиум, 18 — категории стандарт. В номере большая кровать (или раздельные кровати), бесплатный доступ в Интернет (Wi-Fi), мини-бар, кондиционер, надежный сейф, спутниковое ТВ, сейф, международная и междугородняя телефонная связь, гигиенические принадлежности, фен в ванной.
4."Angelo" - рядом с аэропортом.
Общая информация: построена в 2009 году. 211 номеров и 9 этажей.
Расстояние: до центра города — 15 км, до ж/д вокзала — 17 км, до аэропорта «Кольцово» — 0 км, до автовокзала «Северный» — 17 км.
Находится в непосредственной близости к международному аэропорту «Кольцово». Роскошь и комфортабельность являются неотъемлемыми чертами этой гостиницы европейского уровня. И холлы четырехзвездочной гостиницы, и номера выполнены в едином стиле, объединившем восточные мотивы и эпоху 30-х годов прошлого столетия.
Номерной фонд отеля состоит из 211 номеров, 12 из которых принадлежат к категории «Люкс». Оставшиеся двухместные номера по уровню комфорта относятся к категории «Стандарт». Каждый номер оснащен кондиционером, шумоизоляционными окнами и дверью, ЖК-телевизором, DVD-плеером, мини-баром, сейфом, а также кофейными и чайными принадлежностями.
С данные объектами недвижимости в недавнее время были совершены сделки купли-продажи, имеется информация о стоимости объектов.
Таблица 25
Сравнительная оценка
Оценка стоимости бизнеса ООО «Урал-Австро-Инвест» на основе сравнительного подхода составляет 309 085 тыс. руб.
Итоговая величина стоимости объекта оценки — величина стоимости объекта оценки, полученная как итог обоснованного оценщиком обобщения результатов расчетов стоимости объекта оценки при использовании различных подходов к оценке и методов оценки.
Для сведения воедино разрозненных значений стоимости, полученных классическими подходами к оценке, проводят согласование результатов. Согласование результатов оценки — это получение итоговой оценки имущества путем взвешивания и сравнения результатов, полученных с применением различных подходов к оценке.
Один из подходов считается базовым, два других необходимы для корректировки получаемых результатов. При этом учитывается значимость и применимость каждого подхода в конкретной ситуации. Для согласования результатов необходимо определить «веса», в соответствии с которыми отдельные полученные величины сформируют итоговую рыночную стоимость бизнеса.
Таблица 3.8
Согласование результатов оценки
Согласованная стоимость бизнеса ООО «Урал-Австро-Инвест» составляет 307 422 тыс. руб.
Заключение
Оценка стоимости предприятия (бизнеса) — это расчет и обоснование стоимости предприятия на определенную дату. Оценка бизнеса позволяет определить рыночную стоимость собственного капитала закрытых и открытых предприятий. Бизнес, предприятие и фирма обладают всеми признаками товара и могут быть объектом купли-продажи. Но это товары особого рода. И особенности эти предполагают принципы, модели, подходы и методы оценки.
При использовании понятия стоимости при осуществлении оценочной деятельности указывается конкретный вид стоимости, который определяется предполагаемым использованием результата оценки. При осуществлении оценочной деятельности используются следующие виды стоимости объекта оценки: рыночная стоимость, инвестиционная стоимость, ликвидационная стоимость, кадастровая стоимость.
При оценке стоимости гостиниц выбор методики оценки зависит от того, что оценивается (объект оценки), для чего оценивается (задачи оценки) и какой вид стоимости необходимо получить. В качестве объектов оценки рассматриваются бизнес гостиниц и имущество гостиниц. В качестве вида стоимости — рыночная стоимость.
Не существует одинаковой оценки рыночной стоимости гостиниц, как и не существует одинаковых гостиниц. Несмотря на использование общепринятых моделей оценки, каждая оценка гостиницы содержит уникальные аспекты. При оценке гостиниц используются классические подходы к оценке: доходный, затратный, сравнительный.
ООО «Урал-Австро-Инвест» (Атриум Палас Отель) — это уникальный комплекс, объединяющий в себе самый современный в Уральском регионе отель стандарта 5 звезд и бизнес-центр. Отель удобно расположен в центральной части Екатеринбурга в непосредственной близости от административных учреждений и развлекательных заведений города. ООО «Урал-Австро-Инвест» к услугам гостей 131 просторный номер от стандартного до президентских апартаментов.
Финансовый анализ ООО «Урал-Австро-Инвест» показал следующее.
За 2011 год общая сумма активов организации увеличилась на 8387 тыс. руб., или на 2,2%, что свидетельствует о стабильности масштабов деятельности организации. Наибольший удельный вес в структуре активов составляют внеоборотные активы — 74,1% против 25,9% внеоборотных активов на начало 2011 года и 74,2% против 25,8% на конец 2011 года. На конец 2011 г. 72,5% внеоборотных средств составляют основные средства, долгосрочные финансовые вложения составляют 27,5%. На конец 2011 г наибольший удельный вес в структуре оборотных активов занимает дебиторская задолженность — 93,2%, доля денежных средств составляла 0,3%, доля материальных оборотных активов 5,0%.
За 2011 год общее увеличение стоимости источников активов составило 8387 тыс. руб. или 2,2%. Капитал и резервы в структуре источников активов составляют в конце анализируемого периода 69,6%. Основную часть собственного капитала составляет уставной капитал. Доля нераспределенной прибыли в структуре капитала равна нулю. Предприятие не использует долгосрочных заемных источников финансирования. Краткосрочные займы не привлекались.
По критерию обеспеченности запасов источниками финансирования организация находится в кризисном финансовом состоянии. Наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов. В анализируемом периоде условия ликвидности баланса не выполняются. Часть коэффициентов платежеспособности не удовлетворяет нормативным значениям. Однако предприятие имеет весьма высокие показатели финансовой устойчивости и независимости.
В 2010 г наблюдается рост объема реализации относительно 2009 г на 7323 тыс. руб. или на 3,8%, валовая прибыль выросла на 13,6%. В 2011 г рост объема реализации относительно 2010 г составил 17 848 тыс. руб. или 8,9%. валовая прибыль выросла на 11%. Прибыль до налогообложения за 2010 год выросла на 2881 тыс. руб. или на 6,8%, за 2011 год на 5390 тыс. руб. или на 12%.
За анализируемый период все показатели рентабельности выросли. Предприятие имеет очень высокие показатели рентабельности. За 2011 год все показатели оборачиваемости повысились. Это обусловлено ростом выручки от продаж на 8,9% при меньшем среднегодовом росте стоимости элементов активов и пассивов баланса.
Метод чистых активов основан на корректировке баланса предприятия в связи с тем, что балансовая стоимость активов и обязательств предприятия редко соответствует их рыночной стоимости. В рамках оценки бизнеса при использовании метода чистых активов традиционный баланс предприятия заменяется скорректированным балансом, в котором все активы, а также все обязательства показаны по рыночной или какой-либо другой подходящей текущей стоимости. В активах ООО «Урал-Австро-Инвест» велика доля дебиторской задолженности.
Оценка ООО «Урал-Австро-Инвест» с помощью методики чистых активов показала, что стоимость бизнеса составляет 316 871 тыс. руб.
Доходный подход учитывает инвестиционную привлекательность гостиницы — наиболее важный параметр для инвестора. Достоинством доходного подхода является и то, что он показывает так называемую внутреннюю стоимость гостиницы. Метод дисконтирования денежных потоков считается наиболее приемлемым с точки зрения инвестиционных мотивов. Метод дисконтирования денежных потоков — определение стоимости имущества суммированием текущих стоимостей ожидаемых от него потоков дохода.
Оценка стоимости бизнеса ООО «Урал-Австро-Инвест» на основе доходного подхода составляет 295 756 тыс. руб.
Метод сравнения продаж определяет рыночную стоимость объекта на основе анализа недавних продаж сопоставимых объектов недвижимости, которые сходны с оцениваемым объектом по размеру и использованию.
Для сравнения выбраны следующие гостиницы: «Новотель» — в историческом центре Екатеринбурга, построена в 2010 году, 168 номеров и 10 этажей; «Ричмонд» — один из лучших 4-звездочных отелей, построен в 2007 году. 49 номеров и 6 этажей; «Angelo» — рядом с аэропортом, построена в 2009 году, 211 номеров и 9 этажей.
Оценка стоимости бизнеса ООО «Урал-Австро-Инвест» на основе сравнительного подхода составляет 309 085 тыс. руб.
Итоговая величина стоимости ООО «Урал-Австро-Инвест" — величина стоимости объекта оценки, полученная как итог обоснованного оценщиком обобщения результатов расчетов стоимости объекта оценки при использовании различных подходов к оценке и методов оценки.
Согласованная стоимость бизнеса ООО «Урал-Австро-Инвест» составляет 307 422 тыс. руб.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Нормативно-правовые акты Федеральный закон от 29.
07.1998 № 135-ФЭ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»
Федеральный стандарт оценки. Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки (ФСО № 1). (утв. Приказом Минэкономразвития РФ от 20 июля 2007 г. N 256)
Федеральный стандарт оценки. Цель оценки и виды стоимости (ФСО № 2). (утв. Приказом Минэкономразвития РФ от 20 июля 2007 г. N 255)
Федеральный стандарт оценки № 3. «Требования к отчету об оценке (ФСО N 3)». (утв. Приказом Минэкономразвития РФ от 20 июля 2007 г. N 254)
2.Монографии, брошюры, статьи, выступления Абрютина М. С. Финансовый анализ. — М.: Дело и Сервис, 2011 г.-192 .
Анализ финансовой отчетности. // Под редакцией М. В. Мельник.
М.: Омега-Л, 2008 г.-464 с.
Антилл Н. Оценка компаний: анализ и прогнозирование с использованием отчетности по МСФО. Пер. с англ. — М.: 2007. — 440 с.
Балашов В.Г., Ириков В. А., Иванова С. И., Марголит Г. Р. IPO и стоимость российских компаний: мода и реалии. М, 2008. — 336 с.
Бочаров В. В. Комплексный финансовый анализ. — С-Пб.: Питер, 2005 г.-432 с.
Бусов В.И., Землянский О. А., Поляков А. П. Оценка стоимости предприятия (бизнеса), Издательство «Юрайт», 2012. — 432 с.
Валдайцев С. В. Оценка бизнеса. Учебник, 3-е издание, Издательства: ТК Велби, Проспект, 2008 г. 576 стр.
Грязнова А.Г., Федотова М. А, Оценка бизнеса Учебник. Под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. 2-е издание, переработанное и доп. М. 2008 г. 736 с.
Дамодаран Асват Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов.
5-е издание. Пер с англ. М. 2008. 1340с.
Джеймс Р. Хитчнер. Три подхода к оценке стоимости бизнеса. — Издательство: Маросейка, 2008 г. 304 стр.
Донцова Л.В., Никифорова Н. П. Анализ бухгалтерской отчетности. — М.: ДиС, 2009. — 432 с.
Есипов В.Е., Маховикова Г. А., Мирзажанов С. К. Оценка бизнеса. Полное практическое руководство. Серия: Профессиональное издание для бизнеса, Издательство: Эксмо, 2008 г. 352 с.
Есипов В.Е., Маховикова Г. А., Терехова В. В. Оценка бизнеса. 2-е изд.-СПб.: 2007. — 464 с.
Иванов И.В., Баранов В. В. Оценка бизнеса: Методы и модели оценки стоимости предприятий традиционных и наукоемких отраслей: Учебное пособие. — М., 2007. — 168 с.
Казакова Н. А. Экономический анализ в оценке бизнеса. Издательство «Дело и Сервис», 2011. — 288 с.
Ковалев В. В. Финансовый анализ. Методы и процедуры. — М.:Финансы и статистика, 2006 г. — 500 с.
Косорукова И.В., Секачев С. А., Шуклина М. А. Оценка стоимости ценных бумаг и бизнеса. Издательство «Московская финансово-промышленная академия», 2011. — 672 с.
Коупленд Т., Колер Т., Мурин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление: Пер. с англ.— 3-е изд. М.: Олимп-Бизнес, 2008. — 576 с. ил.
Лопатников Л.И., Рутгайзер В. М. Оценка бизнеса. Словарь-справочник. Издательство «Маросейка», 2009. — 306 с.
Масленкова О. Ф. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Издательство «Кно
Рус", 2011. — 288 с.
Попков В.П., Евстафьева Е. В. Оценка бизнеса. Схемы и таблицы: Учеб.
пособие. СПб., 2007. — 240 с.
Просветов Г. И. Оценка бизнеса. Задачи и решения. Учебно-методическое пособие. 3-е изд., доп. — М.: 2008.-238 с.
Роберт Ф. Райлли, Роберт П. Швайс. Оценка бизнеса — опыт профессионалов. Издательство «Квинто-Консалтинг», 2010. — 408 с.
Ронова Г. Н., Королев П. Ю., Осоргин А. Н., Хаджиев М. Р ., Тишин Д. И. Оценка стоимости предприятий: Учебно-методический комплекс. -
М.: Изд. центр ЕАОИ, 2008. — 157 с.
Рутгайзер В. М. Оценка стоимости бизнеса. — 2-е издание, Издательство: Маросейка, 2008 г. 432 стр.
Селезнева Н.Н., Ионова А. Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. — 586 с.
Симионова Н. Е. Методы оценки имущества. Бизнес, недвижимость, земля, машины, оборудование и транспортные средства. Издательство «Феникс», 2010. — 368 с.
Филиппов Л. А. Оценка бизнеса: Учебное пособие. — М., 2009. — 720 с.
Хаббард Дуглас. Как измерить все, что угодно. Оценка стоимости нематериального в бизнесе. Издательство «Олимп-Бизнес», 2009. — 298 с.
Царев В.В., Кантарович А. А. Оценка стоимости бизнеса. Теория и методология: Учебное пособие. — М.: 2007. — 575 с.
Царев В.В., Кантарович А. А., Черныш В. В. Оценка конкурентоспособности предприятий (организаций). Теория и методология: Учебное пособие. М. 2008. 799 с.
Чиркова Е. В. Как оценить бизнес по аналогии: Методологическое пособие по использованию сравнительных рыночных коэффициентов при оценке бизнеса и ценных бумаг — М., 2005. — 190 с.
Шатраков А.Ю., Комков Н. И., Мерсиянов А. А., Шамин М. А. «Стоимость предприятий при интеграционном процессе», Изд-во ЗАО «Экономика», М. — 2008
Шеремет А.Д., Ионова А. Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. — М.: ИНФРА-М, 2007. — 662 с.
Шпилевская Е.В., Медведева О. В. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Издательство «Феникс», 2010. — 352 с.
Щербаков В.А., Щербакова Н. А. Организация и планирование бизнеса. Издательство «Омега-Л», 2011. — 320 с.
Щербаков В.А., Щербакова Н. А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). 3-е изд. — М.: 2008. -288 с.
3. Электронные ресурсы
http://atriumhotel.ru/ - ООО «Урал-Австро-Инвест» (Атриум Палас Отель) ПРИЛОЖЕНИЯ Приложение 1
Приложение 2
Грязнова А.Г., Федотова М. А, Оценка бизнеса Учебник. Под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. 2-е издание, переработанное и доп. М. 2008 г. 736 с.
Бусов В.И., Землянский О. А., Поляков А. П. Оценка стоимости предприятия (бизнеса), Издательство «Юрайт», 2012. — 432 с.
Дамодаран Асват Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов.
5-е издание. Пер с англ. М. 2008. 1340с.
Федеральный закон от 29.
07.1998 № 135-ФЭ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»
Федеральный стандарт оценки. Цель оценки и виды стоимости (ФСО № 2). (утв. Приказом Минэкономразвития РФ от 20 июля 2007 г. N 255)
Федеральный стандарт оценки. Цель оценки и виды стоимости (ФСО № 2). (утв. Приказом Минэкономразвития РФ от 20 июля 2007 г. N 255)
Федеральный стандарт оценки. Цель оценки и виды стоимости (ФСО № 2). (утв. Приказом Минэкономразвития РФ от 20 июля 2007 г. N 255)
Есипов В.Е., Маховикова Г. А., Мирзажанов С. К. Оценка бизнеса. Полное практическое руководство. Серия: Профессиональное издание для бизнеса, Издательство: Эксмо, 2008 г. 352 с.
Коупленд Т., Колер Т., Мурин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление: Пер. с англ.— 3-е изд. М.: Олимп-Бизнес, 2008. — 576 с. ил.
Есипов В.Е., Маховикова Г. А., Терехова В. В. Оценка бизнеса. 2-е изд.-СПб.: 2007. — 464 с.
оберт Ф. Райлли, Роберт П. Швайс. Оценка бизнеса — опыт профессионалов. Издательство «Квинто-Консалтинг», 2010. — 408 с.
Есипов В.Е., Маховикова Г. А., Терехова В. В. Оценка бизнеса. 2-е изд.-СПб.: 2007. — 464 с.
Есипов В.Е., Маховикова Г. А., Терехова В. В. Оценка бизнеса. 2-е изд.-СПб.: 2007. — 464 с.
Есипов В.Е., Маховикова Г. А., Терехова В. В. Оценка бизнеса. 2-е изд.-СПб.: 2007. — 464 с.
Есипов В.Е., Маховикова Г. А., Терехова В. В. Оценка бизнеса. 2-е изд.-СПб.: 2007. — 464 с.
http://atriumhotel.ru/ - ООО «Урал-Австро-Инвест» (Атриум Палас Отель)
Шеремет А.Д., Ионова А. Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. — М.: ИНФРА-М, 2007. — 662 с.
Донцова Л.В., Никифорова Н. П. Анализ бухгалтерской отчетности. — М.: ДиС, 2009. — 432 с.
