ΠΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ
ΠΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΠ»Π°Π²Π°ΡΡΠΈΠΉ ΠΊΡΡΡ Π€ΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΊΡΡΡ ΠΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ Π²Π°Π»ΡΡΠ° ΠΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½Π°Ρ Π²Π°Π»ΡΡΠ° ΠΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ Π²Π°Π»ΡΡΠ° ΠΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½Π°Ρ Π²Π°Π»ΡΡΠ° Π‘Π½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡΡΡΠ° Π½Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΡ ΠΠ±Π΅ΡΡΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π£Π΄ΠΎΡΠΎΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΠ΅Π²Π°Π»ΡΠ²Π°ΡΠΈΡ Π Π΅Π²Π°Π»ΡΠ²Π°ΡΠΈΡ Π ΠΎΡΡ ΠΊΡΡΡΠ° Π½Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΡ Π£Π΄ΠΎΡΠΎΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΠ±Π΅ΡΡΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π Π΅Π²Π°Π»ΡΠ²Π°ΡΠΈΡ ΠΠ΅Π²Π°Π»ΡΠ²Π°ΡΠΈΡ Π‘Π½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡΡΡΠ° ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΡ Π£Π΄ΠΎΡΠΎΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΠ±Π΅ΡΡΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π Π΅Π²Π°Π»ΡΠ²Π°ΡΠΈΡ ΠΠ΅Π²Π°Π»ΡΠ²Π°ΡΠΈΡ Π ΠΎΡΡ ΠΊΡΡΡΠ° ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΠΎΠΉ…
ΠΡΡΠ΅ Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡΠ°Ρ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ° Π½ΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎ-ΠΏΡΠ°Π²ΠΎΠ²ΡΡ
Π°ΠΊΡΠΎΠ² ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΡΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΌΠ΅Ρ
Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΡ
ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΠΈΠΉ Π΄Π²ΠΎΠΉΠ½ΠΎΠ΅ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅. ΠΠΎ-ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ
, ΠΎΠ½ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΠ΅Ρ ΡΡΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΡ, Π·Π°ΠΊΡΠ΅ΠΏΠ»ΡΡ ΡΠΆΠ΅ ΡΠ»ΠΎΠΆΠΈΠ²ΡΠΈΠΉΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ»Π΅ΠΊΡ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΡ
ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ; Π²ΠΎ-Π²ΡΠΎΡΡΡ
, Π΅ΠΌΡ ΠΏΡΠΈΡΡΡΠ° Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΡ, Π²ΡΡΠ°ΠΆΠ°ΡΡΠ°ΡΡΡ Π² ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΡΠ»ΠΎΠΊ Π΄Π»Ρ Π΄Π°Π»ΡΠ½Π΅ΠΉΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΈ ΡΡΠ°Π½ΡΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ Π’Π΅ΠΌΠ° Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ Π°ΠΊΡΡΠ°Π»ΡΠ½Π° ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ, ΡΡΠΎ Π―ΠΏΠΎΠ½ΡΠΊΠ°Ρ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»Ρ Ρ
Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ Π½Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π² ΠΏΡΠΎΠΌΡΡΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈ ΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠ²ΡΠ·ΡΠΌΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΏΡΠΎΠΌΡΡΠ»Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ. Π ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ-ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡ Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠ΅ΡΠ½ΠΎ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½ Ρ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ ΡΡΠ°Π½ΡΠ½Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ
ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠΉ (Π’ΠΠ ΠΈ Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠ² Π·Π° ΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π°ΠΌΠΈ Π½Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ
Π³ΡΠ°Π½ΠΈΡ. ΠΠ»Ρ ΡΠ°ΡΠΊΡΡΡΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠ³ΡΠ΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΡΠΎΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ
ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ, ΡΠ΅Π»ΠΎΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ Π΄ΠΎΡΡΠΈΡΡ ΡΡΠ΄Π° ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²: ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π΅Ρ Π±Π°Π·Ρ Π΄Π»Ρ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ Π±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π±ΠΎΠΉΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°ΡΡ ΠΎΡΠΎΠ±ΡΡ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ Π² ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ
ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ; ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠΈΡΡ ΠΈ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΈΡΡ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ-ΡΡΡΠΎΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ°…
ΠΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌΠ½Π°Ρ Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠΎΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π»ΠΈΠ·ΠΈΠ½Π³Π° Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΠΆΠΈΡ ΡΡΠΈΠΌΡΠ»ΠΎΠΌ Π΄Π»Ρ ΡΠΈΡΠΌ-ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΊ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ
ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ², Π° Π΄Π»Ρ Π»ΠΈΠ·ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡΡ
ΡΠΈΡΠΌ — ΠΊ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΡΡΠΈ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ, ΡΡΠΎ Π² Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΠΈ ΡΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ Π½Π°Π³ΡΡΠ·ΠΊΡ Ρ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π° ΠΏΡΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅Ρ
ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΡΡ
ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Π΅ΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ. ΠΠ°Π½ΠΊΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ ΡΡΠ°ΡΡΠ²ΡΡΡ Π² ΡΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ΅, ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΎΡ Π½ΠΈΡ
ΠΏΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΡΠ΅Π΄ΠΌΠ΅ΡΠΎΠΌ Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ»Π΅ΠΊΡΠ° ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ
ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ± ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠ΅ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π²ΡΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°ΡΡ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΠ΄Π΅ΡΠ½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ»ΠΎΠΆΠΈΠ²ΡΠ΅ΠΉΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΈ Π΅Π΅ ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΡ
ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ². Π‘ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ, Π΅Π΅ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Ρ
ΠΎΠ΄Π½ΡΠΉ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΠΎΠ΄Π²ΠΎΠ΄Ρ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΈΡΠΎΠ³, Ρ
ΠΎΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π½Π°ΡΠΈΠΌΠΈ ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌΠΈ, Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ
ΠΠ²ΡΠΎΡΠΎΡΠ·Π°, ΠΈ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΊ Π½Π°ΠΌ, Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ
ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ° Π²ΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ Π² ΠΠ’Π, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½Ρ, ΡΠΎ, ΠΏΠΎ ΠΊΡΠ°ΠΉΠ½Π΅ΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠ΅, Π²Π΅ΡΡΠΌΠ° ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΡΠ΅ΡΠΈΠ²Ρ. ΠΠ»Ρ ΠΠ²ΡΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π‘ΠΎΡΠ·Π° Π³Π»Π°Π²Π½ΡΠΌ ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ, ΠΈ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ
ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ
…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΠ΅ Π΄Π°Π½Π½ΡΡ
ΠΏΠΎΠΏΡΠ°Π²ΠΎΠΊ, ΠΏΠΎ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΈΡΠΌΡ Salans, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡΠ³Π°Π½Π° Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Ρ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΠ°Π³ Π²ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ΅ Π²Π½Π΅Π΄ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠΎΠ² ΠΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π°ΡΡΠΎΡΠΈΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡ
ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ
ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² (International Swaps and Derivatives Association, ISDA) Π½Π° ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅. Π Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π°ΡΡΠΎΡΠΈΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ Π£ΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΏΡΠ΅ΠΏΡΡΡΡΠ²ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄Π»Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π»Ρ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ Π ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΠ΅Π³ΠΌΠ΅Π½ΡΠ° ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ, ΠΈ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΎΠΉ Π΅Π³ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΈ — Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°. Π‘Π»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ ΡΠΆΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΏΡΡΠΊΠΈ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ ΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°. Π’Π°ΠΊ, Ρ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ²ΠΈΠ»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΡ ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠ²Π΅ΡΠΈΡ Π² Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π»ΠΈ ΠΊ ΡΠΎΡΡΡ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ
ΡΠ°ΡΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π½Π° 2,2%. Π ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Ρ ΡΡΠΈΠΌ Π²ΡΡΠΎΡ ΠΈ Π΄Π΅ΡΠΈΡΠΈΡ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ°, Π΄ΠΎΠΉΠ΄Ρ Π΄ΠΎ 0,1% ΠΎΡ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΠΠ. ΠΠ°Π»ΡΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π±ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ±ΡΡΠ²Π»Π΅Π½Ρ ΠΈ Π΅ΡΠ΅ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠ²Π»Π΅Π½Ρ Π² ΡΡΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρ, ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π΅ΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΠΎΡΡΠ°Π·ΠΈΡΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠΎΠΉ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ΅. ΠΠΎ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ°ΠΌ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ΡΡΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠΈΡΡ 0,8%, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠ°Π½Π΅Π΅…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ½Π±ΡΡΠ³Π΅, Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ½Π΅ΡΠ³Π΅ΡΠΈΠΊΠΈ Π±ΡΠ»ΠΎ ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΎ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠΎ, ΡΡΠΎ «Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π° — ΡΠ»Π΅Π½Ρ Π¨ΠΠ‘, ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π²ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ½Π΅ΡΠ³Π΅ΡΠΈΠΊΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΡΠΏΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ ΠΈ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ Π±Π»Π°Π³ΠΎΠΏΡΠΈΡΡΠ½ΡΡ
ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΡΠ»ΠΎΠΊ Π΄Π»Ρ ΡΠ»ΡΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π° ΠΆΠΈΠ·Π½ΠΈ Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π°Π½ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ
ΡΡΡΠ°Π½, Π·Π°ΡΠ²Π»ΡΡΡ ΠΎ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΡΠ΅ΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΈ Π΄Π°Π»Π΅Π΅ ΠΏΡΠΎΠ΄Π²ΠΈΠ³Π°ΡΡ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ΅ ΡΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π² ΡΡΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΠΈ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΡΠ°Π²Π½ΠΎΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡ, Π² ΡΠ΅Π»ΡΡ
ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ…
ΠΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌΠ½Π°Ρ ΠΡΠΈ ΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ, Π±Π΅ΡΡΠΏΠΎΡΠ½ΠΎ, ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½Ρ. Π‘ΡΠ΅Π΄ΠΈ Π½ΠΈΡ
Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π°ΠΊΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡ Π²Ρ
ΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ Π² ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡΡΡ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΡ ΡΠΈ ΡΠΎΡ
ΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ Π½Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π±Π΅Π·ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ Π½Π°ΡΠ°ΡΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠΎΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π½Π° Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½Π΅ΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ
. ΠΠ΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄Π²ΠΈΠ΄Π΅ΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΡΠ΅ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΠΎΠ²Π»ΠΈΡΡΡ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΠΈΡΠ°ΠΉ — ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΡ
Π΄Π΅ΡΠΆΠ°Π² ΠΌΠΈΡΠ°. ΠΠ° Π΅Π³ΠΎ ΡΠ΅ΡΡΠΈΡΠΎΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠΎΠΆΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠ²ΡΡΠ΅ 21% Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΌΠΈΡΠ°. ΠΠ°Π»ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΠΈΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡ ΠΠΈΡΠ°Ρ Π² 90-Ρ
Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ
Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ ΠΈ ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ΡΡΡΡΠ°ΠΌ ΠΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Π² 2010 Π³. Π²ΡΠΉΠ΄Π΅Ρ Π½Π° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ Π² ΠΌΠΈΡΠ΅. ΠΠΈΡΠ°ΠΉ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΈΠ· Π²Π΅Π΄ΡΡΠΈΡ
ΠΌΠ΅ΡΡ Π² ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Π΅. Π 2002 Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ±ΡΠΈΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΡΠΊΡΠΏΠΎΡΡΠ° ΠΈ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡΡΠ° ΠΠΈΡΠ°Ρ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ» Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 500 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ². ΠΠΈΡΠ°ΠΉ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΡΡ Π±Π»Π°Π³ΠΎΡΠΊΠ»ΠΎΠ½Π½ΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΡΡ ΠΊ ΡΡΠ²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΡΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌ. ΠΠ½ΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠΌ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΠ° ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡΠ½ΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΡΡΠ²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ Π½Π°Π±ΠΈΡΠ°ΡΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π²Π΅Ρ Π² ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅. ΠΠ½ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π²Π»ΠΈΡΡΡ Π½Π° ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², Π½ΠΎ, Π² ΡΠΎΠΆΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ, Π²ΡΠ·ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΎΠΏΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π° Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ Ρ ΡΡΡΠ°Π½, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΡ ΠΈΡ
ΡΠ΅ΡΡΡΡΡ. ΠΡ
Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ…
ΠΠΎΠΊΠ»Π°Π΄ ΠΡΠΈ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ΅ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΠΠ°Π½ΠΊ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π» ΡΡΠΈ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠ° ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ Π² 2011—2013 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ
. Π ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ
ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠ° Π¦Π ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π² 2011 Π³ΠΎΠ΄Ρ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Ρ Π½Π° ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΡΡ Π½Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π΄ΠΎ 60 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π·Π° Π±Π°ΡΡΠ΅Π»Ρ. ΠΡΠΈΡΠΎΡΡ ΠΠΠ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ 3,6%. Π ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Π²ΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠ° ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ