Государственные ценные бумаги в РФ

Выпуская собственные акции, коммерческие банки выступают в качестве акционерных обществ. При выпуске облигаций, сертификатов и векселей коммерческие банки выполняют одну из своих основных назначений — аккумулирование денежных и создание платежных средств.

В качестве посредников в операциях с ценными бумагами, коммерческие банки по поручению клиентов осуществляют их продажу, перепродажу, хранение и получение доходов (дивидендов, процентов), имея комиссионное вознаграждение. В последние годы широкое распространение получили доверительные операции по управлению ценными бумагами. Банки могут принимать от заемщиков ценные бумаги в качестве залога по выданным ссудам. Порядок получения дохода по ценным бумагам в период действия залога, определяется в кредитном договоре, который заключается между заемщиком и банком.

Банки, которые выступают гарантами при эмиссии ценных бумаг, обязуются перед инвестиционной компанией, которая проводит размещение ценных бумаг, в случае неполного размещения акций или облигационного займа они примут их на свой счет по заранее согласованному курсу. При полном размещении акций или займа, банки получают комиссию и вознаграждение за риск.

С развитием рынка ценных бумаг, получают все большее развитие доверительные операции. Крупные коммерческие банки открывают специальные управления по доверительным операциям. На основании права управления имуществом (глава 53 ГК РФ) коммерческий банк может управлять ценными бумагами и денежными средствами клиентов с помощью заключаемых договоров.

Среди доверительных операций с ценными бумагами, осуществляемых в настоящее время, можно назвать:

— Первичное размещение ценных бумаг (организация выпуска, первичное размещение ценных бумаг по поручению клиентов — андеррайтинг);

— Ведение реестра акционеров и регистрация сделок с ценными бумагами;

— Выплата ежегодного дохода акционерам (в наличной или безналичной формах, или путем реинвестирования доходов по ценным бумагам);

— Управление активами по поручению клиентов (покупка по поручению клиента и за его счет ценных бумаг, с указанием клиента, продажа ценных бумаг получения клиента); депозитарное обслуживание (ведение счетов ДЕПО расчеты по операциям с ценными бумагами). Доверительные операции, с одной стороны, дают возможность владельцам денежных средств и ценных бумаг преодолевать инвестиционную неопределенность, снижать риск инвестиций, с другой стороны, являются менее рисковыми для банков, чем операции с ценными бумагами за собственный счет банков [16].

3.Проблемы деятельности государства на рынке ценных бумаг и пути их решения.

Рынок государственных облигаций как основная часть рынка государственных заимствований выполняет важные макроэкономические функции. По сути, этот рынок определяет кредитные ставки, состояние бюджета, доходность других финансовых инструментов. Привлеченные средства оживляют экономический кругооборот, при этом регулируется уровень государственных доходов и расходов, уплачиваемых долги, финансируются различные продуктивные и социальные программы, поддерживается ликвидность финансовых институтов.

В большинстве стран мира внутренние государственные облигации являются важнейшей составляющей в структуре государственного долга и существенно влияют на функционирование экономики. Эмитируя ценные бумаги, государство на финансовых рынках выполняет роль заемщика. На рынке ценных бумаг государственные структуры являются крупнейшими заемщиками. Львиная доля ценных бумаг, эмитируемых государствами, размещенная на их внутренних рынках. Кроме того, на внутренние государственные облигации в подавляющем большинстве стран приходится и основная доля национальных рынков ценных бумаг с фиксированным доходом [17].

Отдавая должное наработкам отечественных и зарубежных экономистов, осуществленным в области теории, методики и организации рынка государственных ценных бумаг. Следует заметить, что данная проблема становится все более важной, возникают новые аспекты использования государственных ценных бумаг в финансовой системе государства, финансовой политике правительства и фоне финансового кризиса.

Следует заметить что новые механизмы, вводились на внутреннем рынке ценных бумаг, обсуждались со специалистами Международного валютного фонда, Всемирного банка, Агентства США по международному развитию, представителями государственных регуляторов других стран, а также участниками отечественного фондового рынка.

В последние годы в России активно обсуждались вопросы введения института первичных дилеров с участниками рынка государственных ценных бумаг и представителями потенциальных кандидатов на получение статуса первичных дилеров — банков, являющихся наиболее активными участниками этого рынка [19].

Следовательно, особую актуальность приобретает повышение эффективности использования иностранных кредитов, а также привлечение на финансовый рынок нереализованного инвестиционного потенциала домашних хозяйств. В этих условиях основными направлениями развития украинского финансового рынка должна быть:

— Стабилизация законодательной базы, введение системы урегулирования оптимальных норм и методов через влиятельные, а главное, эффективные и стимулирующие рычаги;

— Проведение административной реформы и, в частности, реформы Министерства финансов в направлении совершенствования его организационной структуры, уточнение функций, роли и статуса;

— Централизация и организационная оформленность обращения ценных бумаг в России через создание единой биржевой системы;

 — Осуществление мероприятий по стимулированию внутреннего рынка капиталов, ограничения доступа к нему нерезидентов, что будет способствовать развитию объемов капитала;

 — Внедрение и развитие таких институтов, как рынок залога, ипотечные кредиты, потребительские кредиты, на условиях доступности отечественного инвестора;

 — Ограничение внешних заимствований и расширение выпуска государственных и местных займов;

— Привлечение на финансовый рынок нереализованного инвестиционного потенциала домашних хозяйств;

 — Развитие разнообразной доверительной деятельности. Операционного страхования;

 — Создание системы защиты прав инвесторов на финансовом рынке.

— Формирование участника финансового рынка как общественного института, то есть такого участника, для которого социально обусловлены и исторически ограниченные законы, нормы, привычки и стереотипы в обществе, настолько очевидными, что не требуют официальных соглашений между контрагентами, которые действуют в экономике [18].

Важное место в повышении финансовой эффективности рынков ценных бумаг занимает государственно-правовое регулирование, а именно нормативные акты, касающиеся развития конкуренции и противодействия монополизму, — антимонопольное законодательство. Сохранение конкуренции на рынке ценных бумаг является организационно-финансовым фактором, который способствует развитию рыночных отношений. Вместе с тем задача правового регулирования состоит в том, чтобы право защищало не любую, а только честной конкуренции.

Следовательно, можно сделать вывод, что трансформация и модернизация рынка ценных бумаг в России не является необходимым, поскольку комплексное решение перечисленных проблем, безусловно, приведет фондовый рынок России в цивилизационно — конкурентного, значимого для населения, иностранных инвесторов и собственной экономики состояния. А это возможно только при активном вмешательстве государства и реформирования нормативной базы фондового рынка России.

Заключение

Таким образом, в последнее время российский рынок ценных бумаг переживает бурное развитие. Коммерческие банки играют на нем одну из важнейших ролей.

Они могут выступать на рынке ценных бумаг как финансовых посредников и профессиональных участников. Наиболее разработаны в методическом отношении и наиболее регламентированы операции коммерческих банков по эмиссии собственных ценных бумаг. Коммерческие банки могут выступать в качестве эмитентов собственных акций, облигаций, векселей, депозитных и сберегательных сертификатов и других ценных бумаг.

Сегодня в России продолжаются процессы создания новых акционерных банков (хотя пик создания новых банков уже прошел), постоянного увеличения уставного капитала банков, а также преобразование паевых банков в акционерные, сопровождаемые эмиссией акций банков. Последние имеют наиболее привлекательными инвестиционными характеристиками: высокой доходностью, надежностью и ликвидностью. Акции банков приносят их владельцам довольно высокие дивиденды. Банковская деятельность достаточно жестко контролируется Центральным Банком РФ и является объектом тщательного анализа других заинтересованных организаций. Банки постоянно публикуют результаты своей финансовой деятельности, отчетные балансы, отчитываются перед Центральным Банком РФ по широкому кругу показателей. Это позволяет проводить объективную рейтинговую оценку их работы, что повышает надежность банковских акций.

Эмиссии банковских облигаций в России пока широко не практикуются. Это объясняется тем, что инвесторы пока не способны на долгосрочное инвестирование средств. Но я думаю, что с развитием рынка ценных бумаг и стабилизацией экономики в целом банковские облигации займут значительное место на финансовом рынке.

Следовательно, с развитием рынка ценных бумаг и становлением банковской системы ценные бумаги коммерческих банков пользуются возрастающим доверием и популярностью у инвесторов и приобретают все большее значение на финансовом рынке [20].

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) — это часть финансового рынка, наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота. На фондовом рынке обращаются специфические финансовые инструменты — ценные бумаги.

Ценные бумаги — это документы установленной формы и реквизитов, удостоверяющие имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при их предъявлении.

Ценные бумаги играют значительную роль в платежном обороте государства, в мобилизации инвестиций. Совокупность ценных бумаг в обращении составляет основу фондового рынка, который является регулирующим элементом экономики.

Цель рынка ценных бумаг — аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами.

К основным функциям рынка ценных бумаг относятся: учетная, контрольная, сбалансирования спроса и предложения, стимулирующая, перераспределительная, регулирующая.

Рынок ценных бумаг принимает глобальный характер. Торговля на таком глобальном рынке ведется непрерывно. Его основу составляют ценные бумаги транснациональных компаний.

Список использованных источников

:

Астахов М. Рынок ценных бумаг и его участники.

М., 2006.

Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе.

М.: ДЕЛО ЛТД, 2005.

Галанов В. Биржевое дело. Учебник.

М.:ФиС, 2009.-304 с.

Галанов В. Рынок ценных бумаг: Учебник. 2-е изд., перераб. и доп. -М.: Финансы и статистика, 2008.-448 с.

Грязнова А.Г., Корнеева Р. В., Галанова В. А. Биржевая деятельность.

М.: Финансы и статистика, 2005.

Долан Эдвин Дж., Кэмпбелл К., Кэмпбелл Розмари Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика.

М., 2006.

Курс экономики: Учебник.-2-е изд., доп./ Под ред. Райзберга Б.А.-М.: ИНФРА-М, 2009.-716 с.

Макконнел К.Р., Брю С. Л. Экономикс.

М.: Республика, 2007.

ММВБ / www.micex.ru

Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Уч. пос. Бердникова Т. М.: Финансы и статистика, 2008.-270 с.

Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 2010.

Рэй И. Рынок облигаций. Торговля и управление рисками.

М.:Дело, 2009. 600 с.

Ценные бумаги. Учебник. Колесников В. И. 2007 г. 448 с.

Центральный банк России / www.cbr.ru

Шевченко И. Г. Этапы развития фондового рынка России / Консалтинговая компания «Эдвайзер» / Новости, обзоры, статьи / http: // www.advisergroup.ru.

А.Г. Ценные бумаги виды и разновидности. Москва, 2007.

3. Буренин А. Н. Рынки производных финансовых инструментов. М.: ИНФРА-М, 2006.

4. Фельдман А. Б. Основы рынка производных ценных бумаг. М.: ИНФРА-М, 2006.

Саркисян A.M. Производные финансовые инструменты. Фьючерсы, опционы, свопы. Хеджирование, спекуляция, арбитраж. М.: Прогресс, 2008.

«Финансовая Россия» № 44 2008.