Инвестирование инновационных проектов

На втором этапе с помощью инструментария программного обеспечения осуществляется автоматический расчет финансово-экономических показателей, формируется инвестиционно-финансовая отчетность проекта. Затем проводится финансово-экономический анализ привлекательности инвестиционного проекта, анализ его чувствительности к колебаниям конъюнктуры рынка и изменениям макроэкономических условий деятельности.

На заключительном этапе программное обеспечение позволяет автоматически подготовить или финансовую часть бизнес-плана, или ТЭО, или бизнес-план целиком в зависимости от возможностей программы.

Используемые в программах методики анализа и общие подходы к расчетам примерно одинаковы и учитывают требования как российских, так и международных стандартов.

На данный момент на российском рынке специализированного программного обеспечения для расчета и анализа финансово-инвестиционной части бизнес-плана и бизнес-плана целиком существует более десятка как отечественных, так и зарубежных программных продуктов.

Среди отечественных можно выделить следующие:

— Project Expert консалтинговой фирмы «Expert Systems» ;

— Инэк-Аналитик консалтинговой фирмы «Инэк» ;

— ТЭО-Инвест Института проблем управления РАН;

— Альт-Инвест исследовательско-консультационной фирмы «Альт» ;

— Business Plan PL консалтинговой фирмы ЗАО «Общество финансового и экономического развития предприятий РОФЭР» ;

— «Мастерская бизнес-планирования» фирмы ООО «Корпоративный Менеджмент» ;

— «Мастер проектов» консалтинговой фирмы «Консультационная группа «Воронов и Максимов» и др.

Среди наиболее известных зарубежных программ можно выделить COMFAR (Computer Model for Feasibility Analysis and Reporting), разработчиком которой является Комитет по промышленному развитию при ООН (UNIDO).

Представленные программные продукты позволяют:

— детально описать и провести финансово-экономический анализ проекта;

— разработать различные варианты, схемы финансирования и привлечения инвестиций и выбрать наиболее оптимальный вариант;

— проводить анализ коммерческой эффективности инвестиционного проекта в целом;

— смоделировать различные сценарии развития инвестиционного проекта, варьируя значения параметров, влияющих на его финансовые результаты;

— сформировать бюджет инвестиционного проекта с учетом изменений внешней среды организации (инфляции, налогового окружения, ставки рефинансирования ЦБ РФ);

— произвести анализ чувствительности к изменению различных исходных параметров на эффективность проекта;

— в зависимости от возможности конкретной программы подготовить к печати документацию — инвестиционно-финансовую часть бизнес-плана, ТЭО или бизнес-план целиком.

Глава2. Практическая часть. Разработка технико-экономического обоснования ИП

В современных условиях хозяйствования функционирование инновационного потенциала организации осуществляется в рамках постоянно изменяющихся условий, что обусловливает необходимость непрерывного совершенствования программ инновационной деятельности. В любой момент может возникнуть непредвиденная проблема и придется отложить или даже прекратить работу по инновационному проекту. Иными словами, могут измениться требования потребителей и спрос, в связи, с чем потребуется провести переоценку целесообразности инновационного проекта.

В этих условиях система управления инновационным потенциалом предприятия должна быть достаточно гибкой, чтобы допускать необходимые модификации.

Рассмотрим особенности формирования инновационного потенциала промышленного предприятия как важного условия повышения его конкурентоспособности.

В настоящее время разработка и широкое распространение новых товаров, услуг, технологий и методов управления становятся ключевыми факторами роста объемов производства, занятости, инвестиций, внешнеторгового оборота.

Инновационный портфель должен содержать разнообразные проекты: крупные и мелкие, долгои краткосрочные, различные по назначению и принципам реализации, что, в свою очередь, необходимо для оптимального внедрения инноваций с одновременной высокой результативностью финансово-экономических показателей, а также для успешной реализации инновационной стратегии предприятия. В связи с этим содержание портфеля должно достаточно часто Исходя из вышеизложенного, отметим, что инновационный портфель представляет собой комплексно обоснованный перечень инноваций, приобретенных и собственной разработки, подлежащих внедрению на предприятии и разработанных предприятием для реализации.

Основным итогом следует считать то, что использование механизма формирования инновационного портфеля предприятия является одним из элементов оценки инновационного потенциала и обусловливает стратегии инновационного развития в установившейся экономике.

Коммерческие риски инновационных проектов — это:

1. Риски неправильного выбора экономических целей проекта:

а) необоснованного определения приоритетов общей экономической и рыночной стратегии фирмы и соответствующих приоритетов, различных видов инновации, способных внести вклад в достижение тех или иных общих экономических и рыночных целей фирмы;

б) неправильного прогноза конъюнктуры на всех или на отдельных рынках (продуктов, ресурсов, капиталов, труда и т. п.), на которых работает фирма, а также имеющихся (без учета рассматриваемой инновации) возможностей фирмы отреагировать на прогнозируемые изменения указанной конъюнктуры;

в) неадекватной оценки потребностей сферы потребления и собственного производства.

2. Риски необеспечения проекта финансированием:

а) риски ненахождения источников финансирования проектов;

б) риск ненахождения единственного источника финансирования;

в) риск несрабатывания выбранного метода финансирования;

г) риск исчезновения источника финансирования проекта в ходе его реализации.

3. Риски невыдерживания сроков проекта:

а) риск несоблюдения планировавшегося графика расходов;

б) риск невыдерживания намечавшегося графика доходов.

4. Маркетинговые риски капитальных закупок и текущего снабжения по проекту:

а) риск ненахождения поставщиков уникальных покупных ресурсов;

б) риск ненахождения поставщиков при проектируемых ценах закупок;

в) риск отказа планировавшихся поставщиков от заключения контрактов;

г) риск необходимости заключить контракты на условиях (помимо цены), отличающихся от наиболее приемлемых либо обычных для фирмы и отрасли;

д) риск затягивания усложненной кампании по организации капитальных закупок (приобретения инвестиционных товаров);

е) риск заключения по текущему снабжению производства расходными покупными ресурсами (в том числе на значительные сроки вперед) контрактов, не подкрепленных полученными заказами на готовую продукцию.

5. Маркетинговые риски сбыта по проекту:

а) риск недостаточной сегментации рынка сбыта;

б) риск ошибочного выбора целевого сегмента рынка стратегии продаж;

в) риск ошибочного выбора стратегии продаж;

г) риск неправильной организации и получения неадекватных результатов маркетингового исследования;

д) риск ошибочного ценообразования;

е) риск неудачной организации сети сбыта и системы продвижения товара к потребителю;

ж) риск неэффективной рекламы;

з) риск переоценки маркетинговых принципов сбыта и недоиспользования или неэффективного применения трансфертных моделей реализации продукта.

6. Риски взаимодействия с контрагентами и партнерами:

а) риск вхождения в договорные отношения с недееспособными или неплатежеспособными партнерами (контрагентами);

б) риск задержки выполнения партнерами (контрагентами) текущих договорных обязательств;

в) риск выхода партнеров из совместного проекта или совместного предприятия;

г) риск блокирования договорных отношений с партнерами (контрагентами) в связи с некачественно составленными контрактами с ними.

7. Риски непредвиденных расходов и превышения сметы проекта:

а) риск увеличения рыночных цен на ресурсы, приобретаемые (или — работы, заказываемые) на последующих стадиях проекта, выше уровня, который прогнозировался при составлении сметы;

б) риск будущего повышения «плавающей» процентной ставки по предоставленной для проекта кредитной линии;

в) риск вынужденного (для удержания акционеров, партнеров) увеличения до окончания проекта ранее планировавшихся дивидендов;

г) риск необходимости выделения ассигнований на непредусмотренные в бизнес-плане по проекту мероприятия;

д) риск выплаты надбавок за срочность выполнения работ и поставок, заменяющих сорванные контрагентами и партнерами, с которыми отношения в процессе реализации проекта могут быть прерваны;

е) риск необходимости выплат штрафных санкций и арбитражно-судебных издержек.

8. Риски, связанные с обеспечением прав собственности по проекту:

а) риски недостаточного объема патентования технических, дизайнерских и маркетинговых решений инновации;

б) риск опротестования патентов, защищающих принципиальные технические, дизайнерские и маркетинговые решения инновации;

в) риск необеспечения комплексной патентной чистоты инновации;

г) риск легальной (на основе параллельных патентов) имитации конкурентами запатентованных фирмой или ее лицензиарами технических и дизайнерских решений;

д) риск неконтролируемой нелегальной имитации конкурентами технических, дизайновых и маркетинговых решений инновации;

е) риск «утечки» непатентуемых принципиальных технических решений, содержащихся в коммерческой тайне.

9. Риски непредвиденной конкуренции возникают вследствие:

а) входа в отрасль диверсифицирующихся или переспециализирующихся фирм из других отраслей;

б) зарождения местных молодых фирм — конкурентов;

в) экспансии на местный рынок со стороны зарубежных экспортеров;

г) конкуренции со стороны непредвиденных товарных или функциональных аналогов (заменителей) создаваемого продукта.

10. Риски конфликтов с действующим законодательством и общественностью: имеют место тогда, когда инновация, эффективная для одних, затрагивает интересы других социальных групп. Они могут быть выражены в законах или просто в активной реакции протестующих представителей этих групп.

Конфликты с законодательством характерны для ситуаций, когда:

1) создается новая технология, предусматривающая работу соответствующего производства на грани современных норм предельно допустимых выбросов в окружающую среду вредных веществ, эргономических норм, которые могут быть ужесточены в будущем;

2) создается продукт, предложение которого в продажу и потребление также может быть в будущем законодательно запрещено (например, новые эффективные пестициды, красители) либо официально не разрешено (так, если не пройдет государственную аттестацию новый лекарственный препарат);

3) новая технология или новый продукт могут квалифицироваться как неявно противоречащие некоторым законам, неявно подпадающие под действие существующих законодательных запретов (отсюда риск проиграть вероятный арбитражный или общегражданский судебный процесс).

Конфликты с общественностью (даже при отсутствии конфликтов с законодательством, например, при исправной и предусмотренной в смете проекта выплате необходимых штрафных санкций, налогов, других форм платежей по приобретению права на допустимое загрязнение окружающей среды) влекут за собой ущерб престижу торговой марки, привлекательности фирмы и инновационного проекта для сторонних инвестиций, затруднения в одобрении органами законодательной и исполнительной власти необходимых, возможно, фирме и проекту государственных заказов, субсидий, налоговых льгот и налоговых кредитов, лицензий, квот и т. п. Эти конфликты могут также блокировать наем необходимых местных кадров, привлечение специалистов, считающихся с мнением протестующих кругов общественности. В итоге они как минимум заставят фирму пойти на дополнительные расходы по отношениям с общественностью (паблик релейшенс) и модификации самого инновационного проекта.

11. Риски конфликтов с интересами поддержания текущей деятельности фирмы и других ее проектов.

Они сводятся к вероятности того, что на инновационный проект в процессе его выполнения будет оказываться давление с целью использования части средств из бюджета проекта на финансирование текущих операций фирмы, покрытие текущих дефицитов ликвидных средств, а также на финансирование и реализацию параллельных инвестиционных проектов.

Могут сложиться, например, следующие обстоятельства:

1) из-за неправильного планирования проекта либо сбоев в его осуществлении в бюджете проекта на определенный период оказываются свободными уже выделенные под проект средства. Иногда вместо того, чтобы зарезервировать эти средства, пустить их в рост (положить на депозитные счета в банк), их изымают из проекта под неосновательные обещания либо намерения вернуть на нужды проекта в необходимое время. Возврат этих средств может оказаться невозможным, сроки его нарушенными и т. п.;

2) используемые в интересах рассматриваемого проекта и параллельных инноваций общие помещения, оборудование, работники и другие ресурсы (особенно дефицитные для фирмы) могут быть в действительности в интересах данного инновационного проекта загружены непропорционально меньше, чем доля, которую составляют средства из бюджета этого проекта в оплате общих для всех инноваций ресурсов; иначе говоря, имеет место косвенное финансирование параллельных проектов из бюджета, рассматриваемого инновационного проекта;

3) при составлении сметы проекта или при ее последующих уточнениях применяются завышенные нормативы накладных расходов; это также означает перераспределение средств с данного проекта на другие нужды.

Зная о возможности наступления рисковых событий и имея их описание в классификаторе по видам и базовым признакам, инноваторы получают возможность анализировать и разрабатывать конкретные мероприятия, направленные на снижение возможностей возникновения рисковых ситуаций или ослабление их последствий в инновационной деятельности.

Риск инновационной деятельности возникает тогда, когда существует более одного варианта реализации нововведения и при этом варианты имеют различные оценки полезности с точки зрения инноватора.

Если реализация нововведения возможна лишь единственным способом и не зависит ни от состояния внешней среды, ни от адаптивности организации-инноватора, ни от внутренних параметров самой инновации, то тогда нельзя судить ни об управлении риском вследствие безальтернативности инновационной деятельности, ни о существовании риска как такового.

Возможна ситуация, при которой существует не единственный способ реализации нововведения, но с точки зрения инноватора все способы равнозначны. В этом случае также не имеет смысла говорить об управлении риском, поскольку сопоставление вариантов не позволяет выбрать наилучший.

Теория управления инновационными рисками оперирует не только категориями полезности, но и категориями вероятностей, поскольку различные варианты реализации нововведений осуществимы в различной степени и с различными затратами.

Обобщая все рассмотренные классификации, можно предложить следующую классификацию рисков в инновационной деятельности предприятия:

Классификация рисков в инновационной деятельности

┌──────────────────────────────────────────────┐

│Риски в инновационной деятельности предприятия│

┌───┴──────────────────────┬───────────────────────┴───┐

│/ │/ │/

┌────────┴────────────┐┌────────────┴────────────┐┌─────────────┴─────────┐

│Внешние риски: ││Риски деловых отношений: ││Внутренние риски: │

│- политические; ││- дискриминация ││- неэффективного │

│- социальные; ││инвесторов; ││менеджмента; │

│- военные; ││- утрата партнерства; ││- неэффективного │

│- террористические; ││- отсутствие надежных ││маркетинга; │

│- экологические; ││поставщиков, ││- недостаточности │

│- правовые ││потребителей, ││производственно- │

│ ││кредиторов и дебиторов; ││технологического │

│ ││- моральные риски ││потенциала развития │

└─────────────────────┘└────────────┬────────────┘└───────────────────────┘

│ /

/──────────────────────────┼──────────────────────────

/ │

┌─────────────────────┐┌────────────┴────────────┐┌───────────────────────┐

│ критические ││ катастрофические ││ приемлемые │

└─────────────────────┘└─────────────────────────┘└───────────────────────┘

Рисунок 2

наиболее эффективных механизмов комплексного оценивания проекта является дерево целей.

Для реализации проекта в целом, как правило, необходимо обеспечить реализацию подпроектов более низкого уровня. Последовательно детализируя структуру проекта, получим дерево целей. При этом корневой вершиной будет агрегированный показатель степени реализации проекта, висячими вершинами — показатели деятельности коллективов исполнителей — «ячеек» проекта. Далее степень достижения каждой из целей оценивается по дискретной шкале (определенной емкости). Для определения оценки на некотором уровне необходимо знать правила ее получения из оценок более низкого уровня (задать некоторые правила агрегирования оценок).

Рассмотрим на пример реального комплексного инновационного проекта, разработанного при участии ученых Кубанского государственного университета, НП «ИТЦ «Кубань-Юг», Азовского НИИ рыбного хозяйства и государственного научного центра «Южморгеоэко» и реализуемого в настоящее время ООО «НК «Приазовнефть» с использованием механизмов проектного финансирования. Суть проекта заключается в экологическом оздоровлении Азовского моря. В качестве комплексного показателя выберем «Уровень экологического оздоровления» и обозначим данный критерий К. Отметим, что экономическая эффективность данного проекта не является решающим критерием при принятии решения о финансировании, так как проект является социально значимым. Проведем декомпозицию проекта. По оценкам экспертов, критерий К определяется «уровнем оперативности принятия решений по защите окружающей среды» в случае аварийного разлива нефти К1 и «уровнем биоразнообразия в Азовском море» К2. Далее предположим, что К1 определяется «эффективностью системы сбора мониторинговых данных» о состоянии геоэкологии в Азовском море (К3) и «уровнем соответствия» решений, полученных с помощью разработанных методик принятия решений реальной ситуации (К4), а К2 определяется «уровнем внедрения комплексной технологии по утилизации отходов» поисково-разведочного и эксплуатационного бурения на шельфе Азовского моря (К5) и «уровнем реабилитации экосистем» (К6).

Степень достижения каждой из целей (вершины построенного дерева) будем оценивать по некоторой дискретной шкале. Каждому из значений этой порядковой шкалы поставим в соответствие числа 1, 2, 3… N. При этом емкость шкалы (число N) ничем не ограничена, и число различных оценок-градаций может выбираться, во-первых, с учетом специфики проекта, во-вторых, с учетом того, что с ростом емкости шкалы растет вычислительная сложность оптимизационных задач. Для выбранного примера возьмем четырехбалльную шкалу с оценками «плохо» (1), «удовлетворительно» (2), «хорошо» (3), «отлично» (4). Введем конкретные правила начисления баллов, как, например, показано в табл. 14.

Таблица 14

Правила начисления баллов в дискретной шкале

┌─────────────────────────────────────┬───────────────────────────────────┐

│Эффективность системы сбора данных К3│ Уровень соответствия │

│ │ управленческих решений К4 │

│ плотность точек отбора проб не менее│ │

│ 1 на 2 кв. км + режим «online» — 4 │ Соответствуют менее 50% - 1 │

│ │ Соответствуют на 50% и выше — 2 │

│ плотность точек отбора проб не менее│ Соответствуют на 70% и выше — 3 │

│ 1 на 5 кв. км + режим не менее 2 раз│ Соответствуют на 90% и выше — 4 │

│ в сутки — 3 │ │

│ │ │

│ плотность точек отбора проб не менее│ │

│ 1 на 10 кв. км + режим не менее 1 │ │

│ раза в сутки — 2 │ │

│ │ │

│ плотность точек отбора проб менее │ │

│ 1 на 10 кв. м — 1 │ │

│ │ │

│ Имеется в виду режим передачи │ │

│собранных проб в мониторинговый центр│ │

├─────────────────────────────────────┼───────────────────────────────────┤

│ Уровень внедрения комплексной │ Уровень реабилитации экосистем К6 │

│ технологии утилизации отходов К5 │ │

│ │ 80% экосистем реабилитировано — 4 │

│ внедрена на 90% буровых — 4 │ 60% экосистем реабилитировано — 3 │

│ внедрена на 75% буровых — 3 │ 50% экосистем реабилитировано — 2 │

│ внедрена на 60% буровых — 2 │ 30% экосистем реабилитировано — 1 │

│ внедрена на 50% буровых — 1 │ │

│ │ Имеется в виду процент от общего │

│ │ количества экосистем, │

│ │ присутствующих в Азовском бассейне│

└─────────────────────────────────────┴───────────────────────────────────┘

Теперь определим процедуру агрегирования оценок при помощи матрицы свертки.

Матрица свертки, согласно , — это:

— правило агрегирования двух оценок;

— по строкам располагаются показатели по одному критерию, по столбцам — показатели по другому критерию;

— на пересечении столбца и строки — агрегированная оценка.

На табл.

14 приведен пример задания матриц свертки для получения агрегированной оценки на одном из уровней иерархии дерева целей проекта «Экологическое оздоровление Азовского моря» .

Таблица 14

Уровень оперативности принятия решений по защите окружающей среды К1

К3К4 1 2 3 4 1 1 1 2 2 2 1 2 2 3 3 2 3 3 3 4 3 3 4 4

Заметим, что при проведении измерений необходимо отделять существенно несравнимые альтернативы от несравнимых альтернатив, допускающих косвенную сравнительную оценку. Особенностью измерения и оценивания качества сложных систем является то, что для одной системы по разным частным показателям качества могут применяться любые из типов шкал — от самых слабых до самых сильных. При этом для получения надежного значения показателя может проводиться несколько измерений. Кроме того, обобщенный показатель системы может представлять собой некоторую осредненную величину однородных частных показателей.

При работе с величинами, измеренными в разных шкалах, необходимо соблюдать определенные правила, которые не всегда очевидны. Иначе неизбежны грубые просчеты и промахи при оценке систем. Приведем основные правила:

— при обработке характеристик, измеренных в разных шкалах, необходимо определение перечня допустимых операций и правила соответствия оценок;

— введение обобщенных показателей системы как осредненной величины однородных частных показателей.

3. В условиях ограниченности финансовых ресурсов перед экспертом на заключительной стадии отбора проектов возникает задача выбора одного или нескольких проектов из множества допустимых альтернатив. При большом числе рассматриваемых объектов простое ранжирование проектов по совокупности критериев становится весьма затруднительным в силу необходимости установления взаимосвязи и отношений предпочтения между всеми объектами. Число связей в данном случае растет пропорционально квадрату числа проектов. Сохранение в памяти и анализ большой совокупности взаимосвязей ограничиваются психологическими возможностями человека. Поэтому при ранжировании большого числа объектов (более 9) эксперты могут допускать существенные ошибки. В отличие от ранжирования, в котором осуществляется упорядочение всех объектов, парное сравнение объектов является более простой задачей. При сравнении пары объектов возможно либо отношение строгого порядка, либо отношение эквивалентности.

Для представления результатов измерений большого числа парных сравнений можно использовать матрицу парных сравнений. Однако в данном случае более удобной процедурой выбора является медианный способ попарного сравнения, при котором выполняется следующая простая последовательность действий:

— выбираются и упорядочиваются два любых элемента из множества альтернатив;

— третий элемент сравнивают с лучшим из первых двух, а если он хуже, то с худшим, и так находят его место;

— четвертый элемент сравнивают с медианным и определяют левый или правый полуряд для дальнейшего уточнения места четвертого элемента и т. д.

Следует заметить, что последний способ сравнения объектов свободен от недостатков, связанных с возможной непоследовательностью эксперта в предпочтениях, а следовательно, является более формализованным.

Таким образом, хорошо разработанный математический аппарат системного анализа впервые применяется в проблеме оценки эффективности инновационных проектов как составной части инвестиционных при проектном финансировании.

Заключение

Возможность перехода России на инновационный путь развития обсуждается уже долгие годы. Решение данного вопроса длительное время откладывалось, чему способствовали высокие цены на сырьевые ресурсы и благоприятная конъюнктура на мировых рынках. Разразившийся мировой финансовый кризис стал ключевым фактором, который определил переход решения данного вопроса из стадии обсуждения в стадию принятия конкретных действий, так как в случае промедления будет упущен шанс занятия лидирующих позиций на мировой арене.

Российской экономике в максимально сжатые сроки предстоит перестроиться, чтобы дать адекватный ответ системным вызовам, отражающим мировые и внутренние тенденции развития.

Необходим переход российской экономики от экспортно-сырьевого к инновационному типу развития, что позволит резко расширить конкурентный потенциал российской экономики за счет наращивания ее преимуществ в науке, образовании и высоких технологиях и на этой основе задействовать новые источники экономического роста.

Чтобы этого достичь, инновации должны стать ведущим фактором экономического роста во всех секторах экономики, доля промышленных предприятий, осуществляющих технологические инновации, должна возрасти до 40 — 50%, доля инновационной продукции в объеме выпуска — до 25 — 35%, а внутренние затраты на исследования и разработки должны составлять 2,5 — 3% валового внутреннего продукта при кардинальном повышении результативности фундаментальных и прикладных исследований и разработок.

Достижение данных показателей, а соответственно, переход России на инновационный путь развития, будет невозможным, если политика внедрения инноваций будет осуществляться только отдельными, пусть даже очень крупными, компаниями. Ведь до настоящего времени многие российские компании декларировали, что считают внедрение инноваций приоритетным направлением, однако дальше заявлений дело не двигалось. Переход на инновационный путь развития станет, возможен, только если практически в каждой российской компании будут осуществляться непрерывный поиск и внедрение инноваций.

В свете ранее изложенного становятся актуальными разработка и внедрение инновационных инструментов повышения эффективности деятельности российских компаний, которые позволят решить данные проблемы.

Морозова Т.В. Организационно-управленческие аспекты взаимодействия субъектов инновационно-инвестиционной деятельности // Инновационные технологии в экономике и управлении. Таганрог: ТРТУ, 2006. N 1

Темердашев З.А., Ратнер С. В., Грицай В. В., Колесникова Л. Ф., Воронина Л. А., Коваленко В. Н. Основы проектного менеджмента в научно-инновационной и предпринимательской деятельности: Методическое пособие. — Краснодар, 2004

Шудренко А.А., Ратнер С. В. Эффективная инновационная политика как основа устойчивого развития компании (на примере ООО «НК «Приазовнефть» // Защита окружающей среды в нефтегазовом комплексе. — 2006. — N 9

Системный анализ и принятие решений: Словарь-справочник: Учеб. пособие для вузов / Под ред. В. Н. Волковой, В. Н. Козлова. — М.: Высшая школа, 2004

Инновационный менеджмент: Учеб. пособие / Под ред. д. э. н., проф. Л. Н. Оголевой. М.: ИНФРА-М, 2008 (Высшее образование).

Инновационный менеджмент: Учеб. пособие / Под ред. д. э. н., проф. Л. Н. Оголевой. М.: ИНФРА-М, 2008 (Высшее образование).

Макроэкономика. Теория и российская практика: Учебник. 3-е изд., перераб. / Под ред. проф. А. Г. Грязновой и проф. Н. Н. Думной. М.: КНОРУС, 2006

Мухамедьяров А. М. Инновационный менеджмент: Учеб. пособие. 2-е изд. М.: ИНФРА-М, 2008 (Высшее образование).

Решение проблемы инноваций в бизнесе. Как создать растущий бизнес и успешно поддерживать его рост / Клейтон М. Кристенсен, Майкл Е. Рейнор; пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004

Сурин А.В., Молчанова О. П. Инновационный менеджмент: Учебник. М.: ИНФРА-М, 2008 (Учебники факультета государственного управления МГУ им. М.В. Ломоносова).

Управление инновационными проектами: Учеб. пособие / Под ред. проф. В. Л. Попова. М.: ИНФРА-М, 2007

Под. ред. проф. В. Л. Попова. Управление инновационными проектами: Учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2007.

URL:

http://www.economy.gov.ru. Министерство экономического развития Российской Федерации.

Под ред. В. М. Аньшина, А. А. Дагаева. Инновационный менеджмент: Концепции, многоуровневые стратегии и механизмы инновационного развития: Учеб. пособие. 2-е изд., перераб., доп. М.: Дело, 2006.

URL:

http://www.csr.ru. Центр стратегических разработок.

Кузык Б. Н. Россия и мир в XXI веке / Б. Н. Кузык. М.: Институт экономических стратегий, 2-е изд., 2006.

Кузнецов Б. Т. Инвестиции: Учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по направлению подготовки «Экономика» (80 100) / Б. Т. Кузнецов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.

Под ред. В. М. Аньшина, А. А. Дагаева. Инновационный менеджмент: Концепции, многоуровневые стратегии и механизмы инновационного развития: Учеб. пособие. 2-е изд., перераб., доп. М.: Дело, 2006.

Под. ред. проф. В. Л. Попова. Управление инновационными проектами: Учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2007.

Сурин А.В., Молчанова О. П. Инновационный менеджмент: Учебник. М.: ИНФРА-М, 2008 (Учебники факультета государственного управления МГУ им. М.В. Ломоносова).

Темердашев З.А., Ратнер С. В., Грицай В. В., Колесникова Л. Ф., Воронина Л. А., Коваленко В. Н. Основы проектного менеджмента в научно-инновационной и предпринимательской деятельности: Методическое пособие. — Краснодар, 2004

Шудренко А.А., Ратнер С. В. Эффективная инновационная политика как основа устойчивого развития компании (на примере ООО «НК «Приазовнефть» // Защита окружающей среды в нефтегазовом комплексе. — 2006. — N 9