Валютные курсы и их роль в управлении финансами хозяйствующих субъектов

Коэффициент маневренности, рассчитываемый как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала.

КМ = ЕС/К (3.13).

В отчетном периоде равнялся -4,84 при нормальном установленном значении КМ≥0,5. Смысл этого коэффициента заключается в том, что его величина показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможностей для маневрирования своими средствами. Исходя из полученного значения, мы видим, что таких возможностей у ООО «Мастер» совсем нет, что свидетельствует о его неустойчивом финансовом состоянии.

Наконец, сравнивая величину З (запасы) и ЕС (собственные оборотные средства) при М (краткосрочные кредиты и займы)=0, видим (приложение 4а) что выполняется неравенство З > ЕС + М. В данном случае (показатели деятельности предприятия за 2006 год) имеет смысл говорить даже не о неустойчивом, а о кризисном финансовом состоянии организации.

Проведем анализ кредитоспособности и ликвидности баланса ООО «Мастер» за 2006 год (приложение 5). Ликвидность активов — это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, то есть чем меньше времени понадобиться для превращения активов в деньги, тем активы ликвиднее. Ликвидность баланса состоит в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами. Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. При этом активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и группы расположены в порядке ее убывания, а обязательства — по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты. В зависимости от скорости превращения в деньги, активы делятся на 4 группы:

А1 — наиболее ликвидные активы = 250+260 (здесь и далее в разделе — номера строк бухгалтерского баланса) — денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

А2 — быстрореализуемые активы = 230+240+270 — дебиторская задолженность и прочие активы;

А3 — медленнореализуемые активы = 210+140−216 — запасы (без расходов будущих периодов) и долгосрочные финансовые вложения;

А4 — труднореализуемые активы = 190−140- статьи раздела 1 баланса без медленнореализуемых активов.

В зависимости от степени срочности оплаты пассивы, в свою очередь, тоже делятся на 4 группы:

П1 — наиболее срочные обязательства = 620 — кредиторская задолженность;

П2 — краткосрочные пассивы = 610+630 — краткосрочные кредиты и займы, расчеты по дивидендам;

П3 — долгосрочные пассивы = 590 — долгосрочные кредиты и займы;

П4 — постоянные пассивы = 490+640+650+660−216.

Для определения ликвидности баланса, согласно установленным правилам, должны одновременно выполняться следующие соотношения:

А1≥П1.

А2≥П2.

А3≥П3.

А4≤П4.

Сравнение первой и второй групп активов с первой и второй группами пассивов показывает текущую ликвидность, то есть платежеспособность организации в ближайшее к моменту проведения анализа время. Сравнение же третьей группы активов и пассивов показывает перспективную ликвидность, то есть прогноз платежеспособности организации.

Из приложения 4б к видим что на предприятии ООО «Мастер» в 2006 году основную часть активов составляли медленнои труднореализуемые активы (А3 и А4). В структуре пассивов преобладали наиболее срочные обязательства и долгосрочные пассивы (П1 и П3), причем величина краткосрочных пассивов П2 равнялась нулю. Как следствие, из 4 приведенных выше неравенств, выполняется только одно (А2≥П2). Определим также для отчетного периода 2 важных показателя ликвидности предприятия — коэффициент абсолютной ликвидности и коэффициент текущей ликвидности. Они находятся по следующим формулам (3.14), (3.15):

Ка.л. = В/(Н+М) (3.14).

Кт.л. = АО/(Н+М) (3.15).

При нормальном установленном значении Ка.л. ≥0,2 получено значение 0,002, для коэффициента текущей ликвидности при нормальном ограничении Кт.л. ≥2 получено значение 1,062. данные этих коэффициентов показывают, что к моменту проведения анализа (на 01.

01.2007) всего 0,2% текущей задолженности могло быть погашено в ближайшее к моменту составления баланса время, и что текущие активы почти равны сумме всех краткосрочных обязательств. Проанализировав ликвидность организации, можно сделать следующее заключение: на момент составления баланса ее нельзя признать ликвидной, так как из четырех соотношений для групп активов и пассивов условиям абсолютной ликвидности баланса отвечает только одно. Значение коэффициентов текущей и абсолютной ликвидности оказались значительно ниже нормальных ограничений, что свидетельствует о крайне низкой кредитоспособности предприятия. Организация находится в кризисном состоянии, поэтому как к деловому партнеру и заемщику к ней будут относиться с осторожностью.

Анализ оборачиваемости активов ООО «Мастер». Оборотные активы организации являются важнейшей составной частью финансовых ресурсов. Они включают в себя запасы (сырье, материалы, малоценную и изнашивающуюся продукцию, готовую продукцию, незавершенное производство и т. д.), денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, краткосрочные займы), дебиторскую задолженность (задолженность покупателей и заказчиков, дочерних обществ, учредителей по взносам в уставный капитала, векселя по поручению и т. д.). от состояния оборотных активов зависит успешное осуществление производственного цикла, так как их недостаток парализует производственную деятельность, прерывает производственный цикл, и приводит в конечном итоге организацию к отсутствию возможности оплачивать по своим обязательствам.

Большое влияние на состояние оборотных активов оказывает их оборачиваемость. От нее зависит как размер минимально необходимых оборотных средств, так и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов и т. д. В свою очередь, это отражается на себестоимости продукции и, как следствие, на финансовых результатах предприятия. Все это обуславливает необходимость постоянного контроля за оборотными активами.

Анализу подвергается следующие показатели:

оборачиваемость оборотных активов предприятия;

оборачиваемость дебиторской задолженности;

оборачиваемость товарно-материальных запасов.

При этом основное внимание уделяется расчету и анализу скорости оборота оборотных активов (количества оборотов за определенный период времени) и периода оборота (срока возращения предприятию вложенных в хозяйственную деятельность средств). Проанализировав данные отчетного периода и рассчитав необходимые коэффициенты (Приложение 3 и Приложение 6), получили:

а)скорость оборота оборотных активов составила 7,43, период оборота — 48 дней;

б)скорость оборота дебиторской задолженности — 37,0, период оборота дебиторской задолженности — 9 дней, доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов — 20,07%;

в)скорость оборота запасов — 8,37, срок запасов — 43 дня.

Можно сделать вывод, что в отчетном периоде выручка от реализации недостаточно велика по сравнению со средней величиной оборотных активов, также что себестоимость реализованной продукции недостаточно велика по сравнению со средним объемом запасов. Увеличение выручки от реализации вкупе с уменьшением среднего объема запасов на предприятии приведет к уменьшению как периода оборота оборотных активов, так и к снижению срока хранения запасов.

Из Приложений 3, 4, 5, 6 до 2007 года предприятие осуществляло консервативную политику управления оборотными активами и консервативную политику финансирования, что вполне укладывалось в матрицу выбора политики финансирования. Этому является свидетельством, с одной стороны, крайне низкая доля текущих активов в общей массе всех активов, а с другой — полное отсутствие краткосрочных кредитов и займов в деятельности предприятия. В начале 2007 года руководством ООО «Мастер» было принято решение перейти в течение переходного периода (2007;2008 годы) к агрессивной политике управления оборотными активами. Для этого, при резком увеличении номенклатуры производимой ликвидной продукции и отказа от старой, не пользующейся спросом на рынке, техническом перевооружении имеющихся производственных мощностей и вводе в эксплуатацию новых, предприятие постепенно наращивало величину текущих активов:

1)увеличивались запасы сырья и материалов (в 2008 году увеличение суммы в 5,57 раз по сравнению с 2006 годом);

2)снижены запасы готовой продукции на складах организации (в 2008 году уменьшение суммы в 8,23 раза по сравнению с 2006 годом);

3)увеличение дебиторской задолженности — тем самым, стимулирование покупателей (в 2008 году увеличение суммы задолженности в 1,39 раза по сравнению с 2006 годом);

4)наращивание денежных средств на расчетных счетах предприятия (в 2008 году увеличение суммы в 5,97 раз по сравнению с 2006 годом).

Данные методы привели к тому (Приложение 4), что уже к концу переходного периода (по состоянию на начало 2009 года) коэффициент обеспеченности оборотными средствами КО стал равным 0,11, а коэффициент маневренности КМ изменил свое значение с -4,84 (на начало 2007 года) на 0,2 (на начало 2009 года). При этом КО достиг нормального установленного значения (≥0,1), а динамика увеличения величины собственных оборотных средств позволяет надеяться на достижение коэффициентом КМ установленного нормального значения (≥0,5) уже на начало 2008 года. Также на начало 2009 года в 4,47 раза произошло увеличение значение коэффициента автономии по сравнению с 2006 годом (0,38 против 0,085). Данное значение еще не достигло нормального установленного значения (≥0,5), однако показывает, что доля собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия значительно возросла, следовательно, предприятие за переходный период в 2 года стало более финансово независимым от внешнего финансирования.

Что касается политики управления текущими пассивами, то переходный период деятельности ООО «Мастер» ее можно охарактеризовать как консервативную. Основным свидетельством этому является полное отсутствие краткосрочных кредитов и займов в 2007;2008 годы (П2 = 0), а также неуклонное увеличение величины наиболее срочных обязательств и долгосрочных пассивов по сравнению с 2006 годом. Однако (см. приложение 4б) га начало 2008 года выполняется уже 3 из 4 неравенств для соотношения групп активов и пассивов. Это свидетельствует о том, что хотя к концу переходного периода баланс еще нельзя признать абсолютно ликвидным (одно из неравенств все-таки не выполняется), но способность покрытия предприятием своими активами обязательств неуклонно растет. Важным признаком этого является и значение коэффициента текущей ликвидности баланса Кт.л. = 2,398 на начало 2009 года. Это значение уже достигло нормального ограничения (≥2), то есть краткосрочные обязательства уже могут быть покрыты текущими активами.

Так же согласно матрице выбора комплексной политики оперативного управления агрессивной политике управления текущими активами не может соответствовать консервативная политика управления текущими пассивами, то в целом политику оперативного управления можно считать «почти умеренной». В планах перспективного развития предприятия ООО «Мастер» на 2009;2010 годы заложен переход к более активному использованию краткосрочного кредитования, как следствие — к умеренной, а затем и к агрессивной политике управления текущими пассивами (увеличению действия финансового рычага), а в части управления текущими активами — переход к умеренной политике. При достижении намеченных целей, начиная с 2010 года, комплексная политика оперативного управления будет умеренной (умеренная (активы)+агрессивная (пассивы)).

С целью управления дебиторской задолженностью ООО «Мастер», начиная с 2007 года, были внедрены реестр дебиторов (приведен в приложении 7), в котором отражалась вся информация о контрагентах, с которыми заключались когда-либо сделки, и следующая система заключения контракта и установление механизма расчетов с контрагентами (рисунок 3.1).

На представленном рисунке видно, что все покупатели подразделяются на несколько категорий, и каждой категории соответствует определенный процент, который должен уплачиваться контрагентом в качестве авансового платежа. Постоянные клиенты получают возможность платить минимальный авансовый платеж размером в 30%. Однако следует отметить, что, так или иначе, по замыслу консультантов предоплата обязательно должна присутствовать на предприятии, так как это снизит риск недостатка ликвидных активов. Это особенно важно, если учесть тот факт, что ООО «Мастер» в перспективе планирует перейти на консервативную политику управления оборотными активами.

Рис.

3.1. Система установления процента предоплаты для контрагента Прогнозирование денежных потоков и управление остатками денежных средств, начиная с 2007 года, на ООО «Мастер» стало проводиться еженедельно, что повысило платежеспособность предприятия и послужило основанием для установления жесткого контроля за денежными средствами. Схему процесса формирования еженедельного платежного календаря можно увидеть в Приложение 8. В таблице 3.1 приведен пример упрощенного платежного календаря ООО «Мастер».

Таблица 3.1.

Пример платежного календаря в руб.

Наименование статей Понедельник Вторник Среда Четверг Пятница Остаток денежных средств на начало периода 500 000 401 000 33 000 1 693 000 -177 000 ПЛАТЕЖИ Оплата поставщикам 10 000 2 920 000 370 000 50 000 Прямая заработная плата 2 300 000 Постоянные расходы 1 003 000 520 000 Другие текущие расходы 305 000 Налоги и сборы 1 400 000 Инвестиции в основные средства 5 000 000 Погашение задолженности по финансовой деятельности 1 000 000 Прочие расходы 60 000 50 000 35 000 ИТОГО ПЛАТЕЖИ 7 300 000 1 368 000 1 000 000 1 970 000 35 000 ПОСТУПЛЕНИЯ СРЕДСТВ Поступления от реализации 1 001 000 2 560 000 100 000 500 000 Плановые поступления по финансовой деятельности 6 000 000 1 000 000 Прочие 200 000 100 000 ИТОГО ПОСТУПЛЕНИЯ 7 201 000 1 000 000 2 660 000 100 000 500 000 Остаток денежных средств на конец периода 401 000 33 000 1 693 000 -177 000 288 000.

Можно заметить, что в один из дней (четверг) формируется отрицательный остаток денежных средств, который должен быть компенсирован. Это является еще одним свидетельством необходимости получения доступа к краткосрочному кредиту. Одним из вариантов решения проблемы краткосрочного финансирования без сокращения затрат в течение дня является заключение долгосрочного договора с банком или другой организацией, готовыми предоставлять краткосрочный кредит или овердрафт, а также финансировать расширение производства. Необходимо отметить, что после всестороннего исследования деятельности организации в переходный период, в начале 2009 года такой договор был подписан, что позволило начать решать проблему неэффективного использования собственного капитала.

Заключение

.

Таким образом, проведя анализ данной темы, следует отметить, что каждое предприятие сталкивается с необходимостью управления финансами, так как категория «финансы» присутствует практически на всех стадиях воспроизводственного процесса. Большая доля как внутренних, так и внешних взаимоотношений предприятия строятся именно на финансовой основе. При таких объемах присутствия одной экономической категории в масштабах одного предприятия отсутствие целостного отлаженного механизма управления может привести к практически полной потере контроля. А если на предприятии теряется контроль над собственными финансами, то это обязательно приводит к серьезным нарушениям в хозяйственной деятельности и, в конечном итоге, к банкротству.

Чтобы достичь цели, поставленной в начале данной работы, а именно представить комплекс вопросов, связанных с целостной системой управления финансами предприятия, рассмотрена теоретическая основа вопроса. Упор делается на финансовые отношения, которые возникают на предприятии при ведении хозяйственной деятельности, с целью исследования влияния как финансового механизма на данные отношения. Также в работе рассмотрены основные принципы организации финансов: принцип материальной ответственности, принцип заинтересованности в результатах деятельности, принцип осуществления контроля финансово-хозяйственной деятельности, принцип формирования финансовых резервов и фондов. При построении системы управления финансами и рассмотрении отдельных ее блоков, на наш взгляд, всегда необходимо учитывать все перечисленные принципы, без соблюдения которых невозможно добиться максимально эффективного управления.

Говоря об основах системы управления финансами предприятия, следует также упомянуть о необходимости наличия какой-либо управленческой концепции, согласно которой будет выстроен весь механизм.

Список использованных источников

.

Гражданский кодекс Российской Федерации: части первая, вторая, третья, четвертая: по состоянию на 1 февр. 2009 г. — М.: Проспект, 2009.

Бюджетный кодекс Российской Федерации: [от 31 июля 1998 г.]: послед. ред. — М.: Юрайт, 2009.

Налоговый кодекс Российской Федерации, части первая и вторая: текст с изм. и доп. на 15 нояб. 2008 г.: справ.

информ. изд. — М.: ЭКСМО, 2008.

Федеральный закон от 08.

02.1998 N 14-ФЗ (ред. от 02.

08.2009)" Об обществах с ограниченной ответственностью" (принят ГД ФС РФ 14.

01.1998)(с изм. и доп., вступающими в силу с 21.

10.2009).

Федеральный закон от 08.

08.2001 N 128-ФЗ (ред. от 30.

12.2008, с изм. от 18.

07.2009)" О лицензировании отдельных видов деятельности" (принят ГД ФС РФ 13.

07.2001)(с изм. и доп., вступающими в силу с 30.

06.2009).

Базылев Н. И. Экономическая теория. — М.: ИНФРА-М, 2007.

Бланк И. А. Финансовый менеджмент. — К.:Эльга, 2008.

Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. — Спб: Экономическая школа, 2009.

Ван Хорн Дж. К., Вахович мл. Дж. М. Основы финансового менеджмента. — М.: ООО «И.Д.Вильямс», 2007.

Ковалев В.В., Ковалев В. В. Финансы предприятий.-М.:Проспект, 2008.

Ковалев В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика. — М.: Проспект, 2007. 1024 с.

Ковалев В. В.

Введение

в финансовый менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 2007.

Макроэкономика. Теория и российская практика / Под ред. А. Г. Грязнова, Н. Н. Думная. ;

М.: Кнорус, 2008.

Международные экономические отношения / Под ред. Н. Н. Ливенцева. — М.: Проспект, 2008.

Мировая экономика и международный бизнес / Под ред. В. В. Полякова, Р. К. Щенина. — М.: КНОРУС, 2008.

Министерство финансов РФ [Электронный ресурс]. — Официальный сайт Министерства финансов РФ, 2009.

Режим доступа:

http://www.minfin.ru.

Трускова Л. В. Финансы и кредит. — Ростов н/Д: Феникс, 2006.

Финансы /Под ред. М. В. Романовского. — М.: Юрайт, 2008.

Финансы, денежное обращение и кредит/ Под ред. М. В. Романовского, О. В. Врублевской. -СПб.:Питер, 2007.

Финансы/ Под ред. В. В. Ковалева. — М.: Проспект, 2007.

Финансы организации /Под ред. Проф. Н. В. Колчиной.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.

Фрейнкман Е. Ю. Экономика и бизнес. — М.: Начала-Пресс, 2006.

Шимко П. Д. Международная экономика. — М.: Высш. шк., 2006.

Экономика / Под ред. А. С. Булатова.

М.: Экономистъ, 2008.

Экономика предприятия / Под ред. С. Г. Фалько. — М.: Дрова, 2007.

Экономическая теория / Под ред. И. П. Николаевой. — М.: Проспект, 2005.

Самоуправление Отношения внутри фирмы.

Финансовые отношения фирмы.

Отношения внутри объединений фирм.

Отношения с бюджетной системой.

Отношения с финансово-кредитной системой.

Принципы организации финансов.

Формирование финансовых резервов и фондов.

Осуществление контроля за финансово-хозяйственной деятельностью.

Заинтересованность в результатах деятельности.

Материальная ответственность.

Самоокупаемость и самофинансирование Аванс 30%.

Аванс 100%.

Аванс 100%.

Аванс 50%.

Не платит.

Исправно платит.

Задерживает платеж.

Высокая степень платежеспособности.

Низкая степень платежеспособности.

Качество контрагента.

Анализ платежеспособности контрагента.

Покупатель есть в базе Проверка на наличие долгосрочных партнерских отношений Готовая продукция отгруженная, находящаяся в оформлении Денежные средства Денежные средства и средства в расчетах Отношения с другими предприятиями и организациями.

Внешние.

Внутренние.